企業投資風險管理論文
企業投資活動是企業經營活動的重要組成部分,有效的投資能達到企業資源的最佳配置和生產要素的最優組合,是企業增加利潤的源泉。下面是小編為大家整理的，供大家參考。
範文一：淺談風險投資運作中管理風險的控制
摘 要:文章結合我國的風險投資實踐,對於風險投資專案運作中的管理風險進行了分析,提出問題的關鍵所在是風險控制。進行科學的管理風險控制,對於有效運用風險投資手段促進科技成果的轉化,使風險投資專案實現最好的綜合經濟效益具有重要的現實意義。
關鍵詞:風險投資專案 管理風險 控制
經過多年的探索,中國風險投資事業在不斷髮展壯大,逐漸顯示出其對中國科技成果轉化及高科技產業化的重要作用。風險投資是專指萌芽狀態中的高新技術領域的投資,這種投資的高風險性和高回報率要大於傳統意義上的投資。風險投資的資金最終都要落實到具體專案中,由於風險投資專案大多數是由技術創新而產生的高科技專案,過去同行業的歷史資料很少或幾乎沒有,因此在專案運作過程中除了具有一般專案的風險以外,還具有本身的特殊性。風險企業在整個專案運作過程中因管理不善而導致投資失敗的風險統稱為風險投資的管理風險,主要表現為:組織風險、決策風險、過程風險。進行科學的管理風險控制,對於有效運用風險投資這一手段促進科技成果的轉化,使風險投資專案實現最好的綜合經濟效益,具有重要的現實意義。
一、團隊建設———組織風險控制的核心工作
風險投資專案主要以技術創新為主,專案的增長速度比較快,如果不及時加強企業的組織管理,就會造成專案規模高速膨脹與組織結構落後的矛盾,成為風險的根源。
風險投資作為知識經濟社會中技術創新與金融創新相結合而生成的一種新型事物,其能否成功在很大程度上取決於對組織的管理。與傳統專案相比,風險投資專案不但要求專案組織內的人員有較高的素質,有一定的專案管理經驗,對專案的風險性有較高的認識,並且這種知識和技能在專案實施過程中能夠充分地協調運用。而只有高效能專案團隊才能實現這種充分協調,所以在專案組織風險控制中,團隊建設顯得尤為重要。團隊在現有傳統組織結構中的引進,改變了組織過程實施的方式。即組織過程變成了企業的主要組成部分而不是職能部門,專案經理變成了“過程所有者”。為了從事專案的人員能夠生產出高質量的產品或服務,團隊應圍繞著用於獲得過程流的焦點進行建設。如果專案人員和工作要求不相匹配,有衝突,士氣低,將會影響專案團隊效能的發揮,更會使整個專案的順利實施受阻,造成巨大的經濟損失。作為專案經理,如果能營造一個讓參與者發揮自己才幹的適當環境,會使專案成員的忠誠度高度提升,增強專案團隊效能的發揮。為建立一個高效率的專案團隊,我們需要了解其主要推動力和障礙。
推動力是同項目環境相聯絡的正面因素,可以加強團隊的有效性,它們和團隊效能是正相關的。障礙是同項目環境相聯絡的負面因素,它們被認為妨礙了團隊效能,在統計上同性能是負相關的。在置信度為95%或更高時,這些團隊特性和團隊效能之間存在高度相關性。通過推動力的把握和障礙的排除來建立高效能的專案團隊,是組織風險控制的關鍵內容,是專案成功非常必要的條件。
二、專案評價———決策風險控制的首要工作
我國許多風險投資出現嚴重虧損,很大程度上在於投資專案本身先天不足,是投資決策失誤造成的。決策風險是指風險專案因決策失誤而帶來的風險。由於風險專案具有投資大、科技含量高、產品更新快的特點,使得對於專案的決策尤為重要,決策一旦失誤將會直接導致專案的失敗。
對風險投資專案進行價值評估是投資決策的關鍵環節,如果在進行價值評估過程中,僅靠風險投資家、市場的經驗和直覺進行決策,會使評估結果存在一定的片面性。因為風險投資專案所包含的不確定性和風險遠遠大於傳統的投資專案,所以如何從模擬風險的角度以及能夠反映這種風險的價值範圍方面預測價值,是進行風險投資專案決策的關鍵。全面的價值評估工作主要取決於對企業及其所在行業普遍的經濟環境的瞭解,選擇正確的價值評估方法,擁有較多的財務、統計資料,採用科學的態度去認真分析和預測,才能得到真實可靠的結論。因為風險投資專案歷史財務資料相對較少,或者沒有可比專案資料,評估時應採用類似專案和自身的歷史資料相互替代的方法來進行。在取用同類項目資料時,還要考慮專案之間的相似程度,以及資訊的豐富程度、穩定程度。選取了合適的財務資料後,接下來的工作就是預測專案預期現金流量及選定專案的必要收益率或資本成本***折現率***。為了計算由該專案引起的不同時點的現金流量,需要採用折現現金流量法,將不同時點的現金流量調整到統一時點進行比較。估測專案預期現金流量具體工作包括:分析企業財務狀況,計算扣除調整專案後的營業淨利潤與投資成本,將企業經過審計的現金流量表進行分別細化分析;瞭解企業的戰略地位及產品的市場佔有率;制定績效前景;預測個別詳列科目;檢驗總體預測的合理性和真實性;結合企業經營的歷史、現狀和未來,分析預測得出和風險相適應的企業預計現金流量表,以此為基礎計算出的專案的淨現值。估測並調整專案必要收益率工作包括:權益資本成本估算;債務資本成本估算;確定目標市場價值權數;估計不同的企業的報酬率隨整個市場平均報酬率變動的情況;估計根據機會成本要求的最低資金利潤率;將與特定投資專案有關的風險報酬加入到企業要求達到的報酬率當中,形成按風險調整的貼現率,從而合理選定折現率。
企業在識別與估量投資風險後,對選定的投資方案,還要針對其可能面臨的風險,運用槓桿原理,協調經營風險與財務風險。由於營業風險是一個專案資本成本的主要決定因素,而且由於技術、效率及其生產上的因素,企業通常無法控制專案的營業槓桿,這就需要我們利用總槓桿、經營槓桿和財務槓桿三者之間的相互關係,採用槓桿程度有限的組合,來控制企業的總風險。
三、藉助資訊科技———實施過程風險控制
專案是一個連續的過程,風險專案往往起源於一種想法,並採取一種概念化的形式,要求有足夠的物質要素,使組織中關鍵的決策制定者選擇該專案。在整個專案運作過程中,不同的階段會遇到各種不同的問題,並以一種連續的生命週期的模式,強調了進行風險專案過程管理的必要性。
風險投資專案由於其預期的市場容量往往事先不能確定,致使對專案的過程管理難度進一步加大,產生風險,這種風險貫穿了風險專案的整個生命週期。針對於風險投資專案的特點,專案各階段不應僅滿足應完成的任務,必須隨著專案運作過程環境的變化進行資源的再分配以及專案引數的調整。根據這種變化表現的強烈程度,要求專案經理通過改變分派到整個專案和各項工作的混合資源,來相應地做出動態反映。這項工作我們可以通過建立有效的企業風險管理資訊系統來進行。建立有效的企業風險管理資訊系統***EnterpriseRiskManagementInformationSystems***是管理資訊系統的一個新領域。任何企業的運營都需要資訊,源於專案的計劃、組織、領導和控制的決策必須基於及時的和適當的資訊。資訊流在質量和速度上都是一個關鍵的因素,有了這些,才能有效地和高效地使用資源,滿足專案的要求。風險的產生來源於資訊的不完全,因此為了優化企業風險管理系統就要優化整個資訊流程。專案風險資訊整理伴隨著風險及管理資訊的產生、收集、處理及傳送過程展開。這種資訊既包括風險管理理論與方法的管理支援資訊,還包括專案自身風險與風險管理政策的資訊以及企業外部可以給企業風險管理提供支援等資訊,是一種全方位立體性的資訊網路。藉助風險管理資訊系統,風險管理組織者可以準確地發現並協調風險管理活動、根據風險控制效用報告組織未來計劃等活動。對於每一階段的工作,資訊使用者可在在介面上得出該項工作的風險等級,明確這一風險正面與反面的後果,還可以發現其他企業的風險管理戰略、最佳的風險管理實踐及風險評價工具。例如在專案計劃階段,輸入該專案資訊內容,查詢系統會提供一個邏輯的樹狀結構,一方面指出專案中必須的工作要素,另一方面提供該專案可以借鑑的網路資訊以及計劃實施的模擬流程等。根據風險表現的強烈程度,專案經理通過改變分派到整個專案和各項工作的混合資源,來相應地做出動態反映。根據新的資源的配比情況,專案成本、時間和效能引數也要隨之調整,即以已完成方面的新資料重新安排未完成階段的工作。通過對專案過程風險動態、適時地控制,可以保證專案階段目標最大程度的實現。
風險投資專案的管理風險起始於專案的考察論證階段,結束於專案退出以後,貫穿了風險投資專案的整個運作過程。根據情況的變化,對風險投資專案的管理風險進行合理的分析,把握引起風險的關鍵因素,及時進行有效的控制,可以避免和減少風險,保證預期經濟效益的實現。
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範文二：企業資金風險管理與防範
摘要：隨著經濟的發展，財務資金風險管理愈來愈越成為企業財務管理的核心問題。本文論述了企業資金風險的主要表現形式、分析了財務資金風險形成的的主要原因，並對防範財務資金風險管理的措施進行了有益的探索。
關鍵詞：資金風險;風險防範
在企業的生存和發展過程中，資金流轉情況一直都處於一個十分重要的地位。隨著經濟的不斷髮展，企業的資產、利潤等指標已經不能全面反映企業的價值，企業現金流量和資金管理能力也同樣值得關注。企業資金充裕的話，企業就可以及時地償還債務、支付股利、支付薪酬，併為企業的日常需求和擴張購入所需的原材料和固定資產等。反之，如果資金短缺，則會影響到一個企業的正常經營，使企業的各項生產經營舉步維艱，甚至危及到企業的生存。因此如何加強資金管理，防範資金風險，提高資金使用效率是每個企業所面臨的重要課題。
一、企業財務資金風險的主要表現形式
貨幣資金包括庫存現金、銀行存款。其他資金包括外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款、信用卡存款、信用證保證金存款、存出投資款等。
企業的資金風險可分為三大類：安全風險、短缺風險、使用效率風險。
1、資金安全風險。資金安全風險主要是指資金被挪用、詐和貪汙的風險。
2、資金短缺風險。資金短缺風險，是指企業不能及時、足額地籌集到生產經營所需資金，從而導致企業放棄供應商提供的現金折扣、低價甚至虧本出售存貨和專案、無法及時清償債務導致信用等級惡化、被迫破產重組或被收購等。
3、資金使用效率風險。資金使用效率風險可以定義為多餘現金獲得的收益低於貸款利率。企業資金使用效率不高，企業資金遠高於所需資金，企業資金不能充分利用以取得較高收益，多餘的資金存放在銀行只能取得很低的利息收入。
二、企業財務資金風險形成的主要原因
***一***資訊失真，難為科學決策提供依據
現代企業管理的根本是資訊管理，企業必須及時掌握真實準確的資訊來控制物流、資金流。然而，目前我國相當多企業的資訊不透明、不對稱和不整合。企業的高層決策者難以獲取準確的財務資訊，搞不清楚下面的情況。更為嚴重的是，企業各層面都在截留資訊，甚至提供虛假資訊，使得彙總起來的資訊普遍失真，會計核算不準，報表不真實，有時合併的會計報表還掩蓋了下屬單位的實際經營狀況。據財政部會計資訊質量抽查證實，全國80%以上的企業會計資訊存在不同程度的失真。資訊的不真實，不但直接影響了企業的科學決策，也影響了政府巨集觀管理的效果。
***二***監控不力，缺乏事前、事中的嚴格監督
資金安全風險主要源自企業內部控制的不完善，如沒有很好地執行內部牽制原則，同一人兼任不相容職務等。有些企業使用資金的法紀意識差，企業違規拆借、高息儲存的現象屢禁不止，造成鉅額資金損失。另外個別腐敗分子利用手中掌握的資金管理權，貪汙挪用、肆意揮霍。以上問題的發生，嚴重干擾了企業正常經營，造成了國有資產的大量流失。有些單位儘管設定了一些監督職能，也制定了多種監督制度，但因種種原因難以及時有效地發揮作用。相當多的企業在重大投資等問題上還沒有形成有效的決策約束機制，個人說了算，資金的流向與控制脫節。不少母公司難以及時掌握子公司的財務資金變動情況，企業資金入不敷出，依賴借新還舊來維持生產經營，財務風險較大。很多企業領導對自身家底財務狀況說不清，而財務人員對經營情況又不甚瞭解，且處於從屬地位，常常只能按領導的意圖處理賬務，造成“財務管理跟著會計核算走，會計核算跟著領導意志走”，使財務監督流於形式。
***三***採用過於寬鬆的信用政策
有的企業為了追求生產規模和市場佔有率，採用過於寬鬆的信用政策，企業賒銷過多，信用期限較長，因此會產生大量的應收賬款，佔用企業大量的資金，一旦銀根緊縮、經濟衰退，客戶不能及時足額償還貨款，企業資金鍊就極易斷裂。
***四***資金管理不強，使用效率低
有的企業片面追求現金充裕對經營安全性的保障，不太關注也缺乏能力提高資金的使用效，造成使用效率低下。還有一些企業設立的賬戶眾多，資金管理嚴重失控。企業亂設資金賬戶，造成了企業資金嚴重分散、沉澱，使用效率差。有的企業的庫存商品大量積壓，欠款居高不下，流動資金佔用有增無減，週轉緩慢，使企業信用和盈利能力下降。 三、防範企業財務資金風險的主要措施
***一***建立內控制度，防範資金安全風險
資金安全風險管理重在防範，企業可以通過建立良好的內控環境、健全資金管理的內控機制來堵住各種安全漏洞。企業應加強資金管理的事前防範、事中控制和事後監督三個環節，保證企業的各項生產經營活動的正常執行，保障企業資產的保值增值。在建立內部控制時，首先要建立健全授權審批制度，按照規定的許可權和制度辦理資金收付業務。其次，要貫徹內部牽制原則，確保不相容崗位相互分離、制約和監督，加強員工職業道德和安全意識教育。
另外，企業應當充分認識到內部審計與監督在生產經營中的地位和作用，加強內部審計，健全內部審計監督控制制度，可以協助管理當局監督控制措施和程式的有效性，及時發現內部控制的漏洞和薄弱環節，有利於防範資金風險。
***二***制定科學的信用政策，加速資金週轉
企業根據產品的市場佔有率、產品質量、品種、規格及價格等方面的競爭能力，確定合理的信用標準。合理考慮促銷與增加的應收賬款機會成本、壞賬成本和現金折扣成本的平衡，制定折扣期限、信用期限和現金折扣等信用條件，同時權衡增加收帳費用和減少應收帳款和壞帳損失，制定科學的收帳政策，減少應收帳款、壞帳損失，加速資金週轉。加強應收賬款的催收，快速回籠資金。
***三***加強資金使用管理，提高效率，減少資金浪費
企業對採購、生產、銷售各環節建立嚴格控制制度。針對實際情況，制定先進合理的消耗定額，嚴格控制開支範圍，杜絕一切不合理開支，減少浪費，降低消耗，促進資金合理有效地使用。同時，企業應加強對存貨的管理，合理控制存貨的儲備，減少存貨的浪費，加強存貨的流動性，減少資金的佔壓，提高資金的利用效果。
另外，企業應優化資金結構，提高資金收益。在企業生產經營過程中，資金是以儲備資金、生產經營資金、成品資金、投資資金以及結算資金等多種形態存在的。確定各種形態資金的合理比例和最優結構，可以減少資金在各環節的浪費，加速資金的週轉，促進資金的有效使用。通過運用各種籌資、投資手段，制定貨幣資金收支中、長期計劃，實施某些推遲資金支付、加速貨幣回籠、收回投資政策，解決貨幣支出的缺口;或者通過加快資金支付***可降低採購成本***、一定的賒銷政策***可提高售價或擴大銷量***、參與各種投資，提高收益，降低資金儲量。還可以加強企業管理人員和內部職工素質的提高，增強法律意識，樹立現代的資金管理意識，掌握現代管理知識和技能，積極參與資金管理。
***四***加強資金預算管理，有效防範財務資金風險
財務預算是一種控制機制和制度化的程式，是實施資金集中管理的有效保證，是企業生產經營活動有序進行的重要保證，是企業進行監督、控制、審計、考核的基本依據。企業通過提高預算管理水平，編制出較高水平的預算，特別是現金預算，一方面可以降低企業的現金儲備量，另一方面也可以掌握剩餘資金的可利用期限。企業的全面預算管理是對生產經營各個環節實施預算的編制、分析、考核，把企業生產經營活動中所有的資金收支均納入嚴格的預算管理之中。現階段我國大多數企業制定財務計劃時，都是作固定預算。當有預算外的情況出現時，整個預算就被打亂了，財務活動處於失控狀態，通過預算進行財務控制也就失去了意義。針對這種情況，企業可以採用彈性預算制度，彈性預算是針對經營活動中經常出現的不確定性，在作預算時就給可能發生的情況留有餘地。預算不是針對一個預測量，而是針對一定範圍的預算量。實施起來有伸縮性，可以對一定範圍內的不確定性給予預測和防範。特別是資訊時代，各種要素的變化較大，要求我們在生產經營和財務活動中必須保持一定的靈活性。
綜上所述，企業在經營管理中，可以通過加強內部控制，制定科學的信用政策,加強資金預算管理等措施，最大限度地降低資金風險，實現企業效益最大化，使企業保持蓬勃的生命力，健康持續發展。
參考文獻：
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