企業外匯風險管理研究論文

　　伴隨著世界經濟和金融形勢的變化,外匯匯率這一作為國際金融關係乃至是國際經濟關係正常發展的紐帶,己經滲透到包括經濟生活的一切領域。下面是小編為大家整理的，供大家參考。

　　篇一

　　《 企業外匯風險管理分析 》

　　【摘要】本文先分析了自貿區匯率自由化的趨勢。在此基礎上簡述了自貿區內的企業將面臨的交易風險、折算風險、經濟風險和系統風險，並深入分析管理外匯風險的幾種方法——遠期、期貨、人民幣ETF、期權。同時，本文在分析中發現人民幣匯率市場化和國際化是企業對衝匯率風險的重要條件。

　　【關鍵詞】自貿區 匯率市場化 風險控制

　　一、上海自貿區匯率自由化已成趨勢

　　自2013年9月30日，上海自貿區掛牌以來，匯率市場化和利率市場化的改革一直飽受各界期待。雖然12月出臺的《關於金融支援中國***上海***自由貿易試驗區建設的意見》在兩率市場化方面的內容不及預期，但是上海作為未來國際金融中心，自由開放的市場環境必不可少，所以匯率市場化已經成為上海自貿區的發展趨勢。

　　許多學者都擔心上海自貿區金融自由化後，會出現像東南亞金融風暴時泰國遭遇的危機——大量的資金進入離岸賬戶，離岸賬戶再向在岸賬戶投放，繞過了外匯管理，然後這些資金一下子撤離的時候，打擊幾近毀滅性。[1]好在自貿區金融改革通過銀行分賬經營、獨立核算構建了與境內其他市場有限隔離、與國際金融市場高度接軌的獨立金融環境。[2]居民與非居民的賬戶有隔離，不會在關內關外隨意劃轉。存量客戶和新增客戶仍可以辦理業務，但是技術系統將自動識別分賬管理。[3]這樣一來，使得自貿區內先行實現利率和匯率的自由化成為可能。

　　二、匯率自由化下面臨的風險

　　高的匯率波動率是近幾年來的普遍現象，因此匯率風險是自貿區金融改革中一個不可迴避的問題。只有企業明白風險敞口在哪裡，才能有效地採取措施來管理外匯風險。筆者認為自貿區匯率市場化背景下會存在以下的匯率風險。

　　***一***交易風險***Transaction Risks***

　　交易風險是指在運用外幣計價的交易中，由於外幣與本幣之間以及外幣與外幣之間匯率變動，使交易者蒙受損失的可能性。匯率變動會影響企業支出或收入的現金流，因此這是企業在進出口貿易中最需要對衝掉的風險。

　　***二***折算風險***Translation Risks***

　　折算風險是指經濟主體對資產負責債進行會計處理中，在將功能貨幣在具體經濟業務中使用的貸幣，轉換成記賬貨幣編制會計報表所使用的貨幣時，因匯率變動而呈現賬面損失的可能。[4]匯率的波動率增加會導致現金流量表和資產負債表的波動率增加，因此需要不斷調整資產負債表和現金流量表。[5]

　　***三***經濟風險***Structural Risks***

　　經濟風險，是指意料之外的匯率變動通過影響企業生產銷售數量、價格、成本，引起企業未來一定期間收益或現金流量減少的一種潛在風險。這種風險很可能會影響一個企業未來的生死存亡和發展延續。

　　***四***系統風險***Systematic Risks***

　　未來一段時間，眾多企業將在上海自貿區備案，可能出現境內外大量貨幣湧向自貿區，形成龐大的“資金堰塞湖”。自貿區的資金水位帶來人民幣升值壓力，可能導致更大的資產泡沫。一旦泡沫崩潰，即引發金融危機，使實體經濟遭受重創。這種風險是自貿區內的企業和銀行都無法規避和控制的。[6]

　　三、自貿區匯率市場化趨勢下企業的風險管理措施

　　在我國還沒有構建人民幣匯率指數的情況下，通常我們講人民幣升值和貶值主要是指人民幣對美元升值和對美元貶值。因此本文中的外匯風險管理也是指美元對人民幣匯率風險的管理。人民幣現行的匯率機制是有管理的浮動匯率制，因此和實行匯率市場化的國家和地區相比，人民幣匯率的波動率小於實行匯率市場化的國家和地區。一旦自貿區內實現匯率市場化，匯率的波動率將增大，匯率風險管理也就顯得更加重要。對比2013年美元對人民幣、歐元和英鎊的折現圖，我們可以發現美元/人民幣匯率的波動幅度小於美元和其他市場化匯率的波動幅度。

　　***一***企業的風險管理

　　就折算風險而言，可實行資產負債匹配保值，讓以功能貨幣表示的受險資產與受險負債的數額相等，會計風險頭寸即受險資產和受險負債之間的差額為零，保證匯率變動不帶來任何折算上的損失。就經濟風險而言，可採取經營多樣化的管理方法，在擴大海外市場的同時也應該挖掘國內市場，擴大企業在本國的市場份額。[7]下文將具體闡述進口型企業和出口型企業控制交易風險的方法。

　　1.進口型企業。對於進口型企業，可以通過持有更多的美元來防範匯率變動的風險。如果擔心人民幣貶值，可以購買外匯遠期合約，或者通過購買美元指數期貨合約來對衝到期時交付美元時需要面臨的外匯風險。具體操作如下：在t0時刻和外國企業簽訂進口合同，t1時刻將支付若干美元給國外出口商。因此購買一個t1或t1之後到期的美元指數期貨合約，到期之前如果美元相對人民幣升值則賣出美元指數期貨合約，對衝掉企業因人民幣貶值而需要支付更多人民幣的風險;如果美元相對人民幣貶值，那麼企業因人民幣升值的額外收益將彌補在期貨合約上的虧損。需要指出的是，用期貨合約來對衝對外貿易中的外匯風險本身也存在較大風險，如保證金風險。

　　購買人民幣外匯期權也不失為規避外匯風險的一個好辦法。國內外匯市場尚無成熟的人民幣外匯期權，因此進口型企業可以在芝加哥商業交易所購買以X為敲定價格的人民幣看跌期權，到需要支付美元給國外出口企業時，如果人民幣貶值到執行價格X以下，則可以按照執行價格出售人民幣，獲得美元。但需要指出的是，芝加哥商品市場的人民幣期權交易量低下，流動性極差，很有可能發生找不到賣方的情況。

　　進口企業還可以通過代理人在美國市場上上購人民幣ETF，目前美國市場上比較常見的人民幣ETF有CYB、CNY、FXCH等。具體流程如下：在t0時刻在美國市場上做空人民幣ETF，如果t1時刻人民幣貶值，則企業在人民幣ETF上的收益將抵消掉國內進口企業支付給國外出口企業時因人民幣貶值而造成的虧損，如果時刻人民幣升值，那麼企業在支付給國外出口企業時因人民幣升值造成的盈利將抵消掉本國企業在人民幣ETF上的虧損。 　　2.出口型企業。對於出口型企業，則需要防範人民幣升值的風險，方法和進口型企業相似，只是對衝方向相反。出口型企業如果擔心人民幣升值，可以購買外匯遠期合約，或者通過購買美元指數期貨合約來對衝到期用美元結算時需要面臨的外匯風險。

　　和國內進口型企業相反，出口型企業可以在美國市場上購買執行價格為X的人民幣看漲期權，當國內企業收到國外進口企業支付的貨款時，如果人民幣匯率高於執行價格X，則可以按照事先約定的執行價格出售美元，購買人民幣。

　　國內出口型企業，也可以在美國市場上做多人民幣ETF，當人民幣匯率升值時，出口型企業在人民幣ETF上的盈利可以抵消掉企業在收匯時因人民幣升值而導致的損失;當人民幣匯率貶值時，出口型企業在收匯時因人民幣貶值而導致的盈利就可以抵消掉出口型企業在人民幣ETF上的虧損。

　　外匯風險一直存在，需要進行對衝。而且如果僅僅是以對衝風險為目的，而不是以投資為目的，那麼風險並不大。需要指出的是，企業在進行外匯風險對衝的時候，也放棄了因為匯率朝著有利方向波動可能帶來的收益。

　　***二***政策支援

　　通過上文的分析，筆者發現，如果人民幣實現國際化，進出口企業在進行國際貿易時以人民幣結算就可以避免人民幣匯率波動的風險。但在人民幣尚未實現國際化的情況下這種做法很少被國外企業接受。雖然人民幣交易量在2013年躍居全球第八，但實際的市場份額僅有2.2%。[8]而且企業用以對衝的外匯期貨、期權以及人民幣ETF常常由於流動性不佳而不能成為很好的風險對衝工具。但可以料想，自貿區內實現人民幣匯率市場化後，人民幣匯率波動性增大，人民幣期權產品的收益率增加，流動性也會增強。可見，實現人民幣國際化是防範進出口企業匯率風險的最根本、有效的措施。而為了促進人民幣的國際化，中國自貿區內率先實現匯率市場化是必然要求，中國自貿區內也必須加快速度從政策面創造有利條件和環境，比如開發出更多管理人民幣匯率風險的金融工具，完善做市商制度，完善和外匯相關的配套制度，使得國內外企業能夠在自貿區內通過購買此類金融工具來對衝掉他們用人民幣結算所面臨的匯率風險。[9]

　　四、結論

　　自貿區實行匯率市場化是大勢所趨，實行匯率市場化之後人民幣匯率波動率將增大。在此種情況下，自貿區內企業和銀行面臨著交易風險、折算風險、經濟風險、系統風險等風險。本文提供並分析了進口型企業和出口型對衝匯率風險的幾種方法，並在分析中發現企業有效對衝風險的前提是實現人民幣匯率市場化和國際化。

　　參考文獻

　　[1]於艦.上海自貿區就是離岸金融區[N].第一財經日報.2013.9.9.

　　[2]佚名.“銀八條”佈局自貿區金融監管[N].第一財經日報.2013.9.30.

　　[3]夏冰.上海自貿區進駐銀行靜候分賬[N].每日經濟新聞. 2013.10.29.

　　[4]朱延鬆.人民幣匯率市場化趨勢下的企業外匯風險管理[J].企業研究.2002***11***.

　　[5]Foreign Exchange Rate Management business.westernunion.

　　[6]武劍.中國***上海***自貿區金融改革展望.中國自貿區研究.2013.11.

　　[7]安國俊.人民幣匯率市場化改革[J].中國金融.2012***3***.

　　[8]朱延鬆.人民幣匯率市場化趨勢下的企業外匯風險管理[J].企業研究.2002***11***.

　　[9]黃煦.英報：倫敦人民幣交易量大幅上升[N].新華網.2013.10.9.

　　篇二

　　《 物流企業外匯風險管理 》

　　[摘 要] 隨著國際 金融 市場的日益活躍和拓展， 物流 企業 的經營活動無時無刻不與外匯風險掛鉤，如何在企業 發展 過程中 管理好外匯風險對於我國物流企業的發展具有重要的意義。本文 分析 了物流企業外匯風險及表現，並對我國的現狀進行了分析，提出了相應的對策。

　　[關鍵詞] 物流企業 外匯風險 交易風險

　　我國物流業經過幾十年的發展取得了長足的發展，已經成為國民 經濟 的一個重要行業。隨著我國物流企業的發展，作業的範圍已經跨越了世界各個角落，成為名副其實的國際企業，隨著國際金融市場的日益活躍和拓展，物流企業的經營活動無時無刻不與外匯風險掛鉤，物流企業的資產與負債、收入與支出等都涉及多種貨幣，匯率的波動對企業的經營活動 影響 很大。如何防範企業在對外經貿活動中的外匯風險，不僅關係到一些企業的經濟效益 問題 ，特別是我國2007年人民幣的匯率制度改革，我國物流企業面臨的外匯風險大幅度放大，如何在企業發展過程中管理好外匯風險對於我國物流企業的發展具有重要的意義。

　　一、物流企業外匯風險及表現

　　物流企業外匯風險是指物流企業在一定時期內對外經濟、貿易管理與營運等活動中，以外幣表示的資產***債權、權益***與負債***債務、義務***因未預料的外匯匯率的變動而引起的價值增加或減少的可能性。外匯風險可能具有兩種結果，或是獲得利益;或是遭受損失***Loss***。 目前 ，一些國家貨幣匯率經常動盪不定，國際金融市場變幻莫測，外匯風險對持有外匯物流企業來講已成為重要問題。

　　1.交易風險。即由於外匯匯率波動而引起的應收資產與應付債務價值變化的風險。它包括：一是以延期付款為條件進出口的物流勞務，在貨物已發運或勞務提供後，而物流勞務費尚未收支這一期間，外匯匯率變化所發生的風險;二是以外幣計價物流企業信貸活動，包括向外投資和向外籌資或對外債務，如遇投資本息收入的外幣匯率下降，投資的實際收益就會下降，使對外投資者蒙受損失。

　　2.折算風險。折算風險經常被稱為 會計 風險或轉換風險、翻譯風險。它是指以外幣度量的物流企業子公司的資產、負債、收入、費用和損益都需要按一定的匯率折算為物流企業母公司所在國的貨幣表示。折算風險會影響企業在股東和 社會 公眾面前的形象，甚至可能會招致企業利潤下降和股價下跌。

　　3.經營風險。經營風險也稱為經濟風險，是指物流企業由於預料之外的匯率變動引起企業產量、成本和價格的變動，使得企業收益在未來一定時期內可能發生變化的潛在性風險。由於經濟風險取決於企業在一定時期內預測匯率變動方向的能力，所以，經濟風險取決於經濟分析，帶有很大主觀性。

　　二、我國現狀

　　1.外匯風險在我國物流企業涉外業務中主要表現為交易風險和經濟風險

　　對於我國大多數涉外物流企業來說，由於經營的國際化程度不高，它們面臨的外匯風險主要來自於進口付匯、出口收匯，當企業在這些背景下產生了淨外幣頭寸時，由於有關匯率可能發生變動，將使企業直接面臨外匯交易風險。同時，我國物流企業代理出口的商品中，勞動密集型產品的數量佔有較高的比例，需求價格彈性較大，匯率的變動對於產品的需求有較大影響，對於物流企業企業而言就意味著面臨著匯率的經濟風險。

　　2. 中國 大多數物流企業缺乏外匯風險意識和風險管理體系

　　國際貿易和國際資本雙向流動的迅猛發展，使得我國物流企業外匯業務迅猛增長，越來越多的物流頭寸於外匯風險之中，加之當前國際金融市場上匯率變動頻繁劇烈，外匯風險已成為我國物流企業普遍面臨的重大問題。但事實上，我國大多數物流企業由於從事國際業務時間不長，普遍缺乏外匯風險意識。企業對於國際經濟交往中所面臨的可能的外匯風險暴露要麼視而不見，要麼抱著僥倖的 心理消極應對，對匯率風險的重要性缺乏深刻認識。由於外匯風險管理業務部門在企業經營中最直接的表現是增加了公司運營的成本而不能給企業帶來利潤，企業難以看到匯率風險管理所體現的價值，從而忽視外匯風險管理對於物流企業從事國際業務的必要性。

　　3.外匯交易幣種和風險防範 方法 不夠豐富

　　目前國內銀行間外匯市場上的交易幣種僅限於人民幣對美元、歐元、港幣和日元四種貨幣。且外匯市場上提供企業進行外匯風險避險的產品也十分匾乏。除四大國有銀行可以向客戶提供一年期以內遠期交易外，具有保值性質的外匯期貨、期權和掉期等衍生產品交易要麼尚未開展，要麼市場規模過小而難以滿足企業進行外匯風險套期保值的需要。

　　目前國內銀行對外匯風險管理的產品還處於開發或剛起步階段，有的還是空白，與國際水平有很大差距。目前我國人民幣利率還遠遠沒有形成一個有效地市場化的利率形成機制。而非市場化的利率不可能給出外匯衍生產品的合理定價，從而限制了較為複雜的外匯衍生產品的設計和推廣。顯然，過於單一的外匯市場交易品種和風險防範手段，限制了我國物流企業對套期保值手段的選擇，進而影響了對外匯風險的有效管理。

　　三、我國 物流 企業 外匯風險 管理對策

　　物流企業選擇什麼幣種進行計價結算、選擇哪國的貿易伙伴、是否對進出口貿易進行套期保值、怎樣管理其資產負債、如何進行國際結算,這一系列的日常活動都在匯率變動一定的情況下對外匯風險產生 影響 ,使外匯風險的影響結果截然不同,因此,我國物流企業要管理好外匯風險,需要做以下幾方面的 工作:

　　1.提高外匯風險意識

　　對於任何一個物流企業，只要有外匯的收支，外匯風險就會客觀存在。而風險的大小最終取決於風險暴露頭寸及國際外匯市場的變化，完全沒有風險的外匯收支是不存在的。但如果能夠正視風險的存在，採用合適的 方法 ，外匯風險並不是不可以化解的。對我國物流企業而言，隨著企業的 發展 ，外匯風險將會越來越多地出現在其日常經營之中。在這種情況下，加強外匯風險防範管理，首要任務就是要提高各級管理人員，特別是公司的高層決策與管理人員的風險管理意識，以積極的態度來面對，積極發現 問題 、解決問題，把企業的外匯風險防範列為企業日常工作的一項重要日程，而不是消極應對。謹慎對待外匯風險，以化解風險而不是投機作為風險管理的目標。

　　2.選擇好 合同計價貨幣

　　在對外貿易和資本借貸等 經濟 交易中，交易雙方的簽約日期同結算或清償日期總是存在一個時間差，在匯率不斷變動而且軟硬幣經常更替的情況下，選擇何種貨幣作為簽訂合同時的計價貨幣或計價清償貨幣，往往成為交易雙方談判時爭論的焦點，因為它直接關係到交易主體是否承擔匯率風險的問題。首先是儘量採用本國貨幣作為計價貨幣。這樣就避免了貨幣的兌換問題，也就不存在匯率風險。其次是物流勞務收入結算是時爭取選用幣值穩定、堅挺的“硬幣”;而物流勞務支出爭取選用幣值疲軟的“軟幣”。

　　3.以遠期外匯交易彌補風險

　　通過預先決定匯率和金額的遠期交易是一種最直接的彌補風險手段。假定物流企業，預定在三個月後收進以美元計價的物流勞務款，可與銀行預先約定在三個月後賣出美元。當美元資金一入賬就進行交割，也就是以約定的匯率將美元賣給銀行，換成人民幣，這樣通過遠期外匯交易對可能產生的交易結算風險進行有效防範。

　　4.物流企業成立專門外匯風險管理委員會

　　該委員會由高層決策人員及專業的 金融 和財務人員組成，統一對全公司的外匯風險進行管理和控制。該委員會的日常工作以外匯 分析 為主，針對外匯市場的走勢及公司內部的外匯收支情況，尋找發現外匯風險，根據企業自身特點和風險承受能力，確定外匯風險限額， 參考 專家、外匯指定銀行的意見制定相應的外匯風險管理方案。除了制定和執行風險防範措施，外匯風險管理委員會應完善的風險 報告和財務報告機制，建立有效的外匯風險評價體系，以月或季度為期，定期向公司管理層報告外匯風險管理的情況。不僅如此，管理層的意見和指導方針以及各相關部門的意見也應及時地反饋給貨幣委員會 組織。完善的報告機制不僅有利於外匯風險管理委員會改進工作，同時也有利於外匯風險管理取得良好的績效。

　　參考 文獻 ：

　　[1]王世文:遠期外匯交易在進物流企業匯率風險管理中的 應用 [J].對外經貿實務, 2005,***12***

　　[2]夏 琳:匯率形成機制改革後外匯風險管理問題的思考[J].金融縱橫, 2005,***11***

　　[3]張巨集玲:遠期結售匯在生產企業外匯風險管理中的應用[J].冶金財會, 2006,***02***

　　[4]楊春紅:匯率市場化形勢下對企業匯率風險管理的思考[J].南方金融, 2007,***05***

　　[5]呂素香:商業銀行價格歧視定價策略 研究 [J].北京 工商大學學報*** 社會 科學 版***, 2004,***04***

　　篇三

　　《 企業外匯風險管理戰略探討 》

　　摘 要：隨著中國金融體制改革的不斷深入以及經濟市場化程度的提高，更加靈活、更加富有彈性的匯率制度必將逐漸形成，對外貿易的經營效率將進一步提高，企業面臨的外匯風險也將增加。外匯風險的增加勢必影響企業的利潤收入，企業會計如何處理財務報表、如何反映外匯風險，在外匯業務中如何合理運用金融衍生工具，是一個值得密切關注的問題。通過對該問題的分析，以期為企業處理外匯風險提供些許參考。

　　關鍵詞：外匯風險;衍生金融工具;會計確認;計量;方法

　　中圖分類號：F82文獻標識碼：A文章編號：1672-3198***2008***09-0245-02

　　1 外匯風險概述

　　1.1 外匯風險定義

　　外匯風險有廣義和狹義之分。廣義的外匯風險是指由於匯率、利率變化以及交易者到期違約和外國政府實行外匯管制給外匯交易者可能帶來的經濟損失或經濟收益，包括一切以外幣計價的經濟活動中產生的信用風險、結算風險、國家風險、交易員作弊風險、流動性風險和匯率風險。狹義的外匯風險是指在國際經濟貿易、金融活動中，以外幣調價的收付款項、資產與負債因匯率變動而蒙受損失或獲得意外收益，又稱匯率風險。

　　1.2 外匯風險型別

　　站在不同的角度，外匯風險主要有兩種：從會計角度出發，外匯風險主要指匯率變動對企業資產負債表的影響，這類風險基於賬面價值，主要反映匯率波動帶來的實際損失和會計處理中出現的賬面損失;從財務和經濟學者的角度出發，外匯風險主要是指匯率變動因企業現金流進而對企業價值的影響，它基於市場價值，反映匯率給企業現在的現金流帶來的實際損失和估計影響企業未來的現金流可能帶來的預期損失。

　　2 外匯風險會計處理的基本原則

　　2.1 合法性原則

　　為了維護國家和人民的利益，以及保護投資者的合法權益，又要確保外匯風險的會計處理中的真實性，必須要以國家的在這方面的法律、法規和有關制度為依據，認真執行國家的規章制度，不能人為地調整和改變外匯風險確認、計量和披露上的合法性。

　　2.2 時效性原則

　　由於匯率在不斷髮生變化，外匯風險確認和計量的時效非常重要。因此，為了保證外匯風險確認和計量的正確可靠，並能在這種風險產生的適當時機，儘早地將這種會計資訊傳送出去，必須及時地根據外幣業務發生時的有關憑證加以確認和計量，不得人為地拖延和積壓，以免影響企業作出正確決策。

　　2.3 真實性原則

　　保證會計資訊真實性，是會計提供可靠資訊的必要前提。只有堅持真實性原則，客觀公正地反映外匯風險的實際發生情況，儘量杜絕人為的調整與掩蓋，以確保外匯業務會計提供的有關會計資訊的客觀公正。

　　2.4 謹慎性原則

　　外匯風險受匯率波動影響，而會計上對其確認並非每天都在調整帳目，況且外匯風險是匯率在整個期間變動過程中的產物，因此也不可能逐日調整。所以，我們在對外匯風險進行會計處理時，應遵循謹慎性原則，對可能發生的損失要事先預計，並採取適當方法進行處理，而對於可能發生的收益，一般應在實現之日，才能予以確認。

　　2.5 實際成本原則

　　在對外匯風險確認和計量時，一個首要問題是確認時以什麼匯率為準。從真實性角度看，我們對實際外匯風險的確認，應當以現行匯率為基礎，因為它體現了現在貨幣的實際成本;對已實現的外匯風險，應以實際發生時匯率變動所產生的外幣差額為標準;對未實現的外匯風險，應以按現行匯率進行調整後的實際成本，來確定其外匯風險額。

　　

　　3 外匯風險的會計確認

　　外匯風險的確認，是指會計人員運用一定的標準和方法，對涉及外匯風險的經濟業務加以辨別，以確定其是否作為會計物件應該加以記錄和核算的內容，並確定如何對其進一步加工列入會計報告的過程。

　　3.1 外匯風險會計確認的一般方法

　　目前，國內外對待外匯風險的會計確認，理論上均有兩種觀點:“一筆業務觀”和“兩筆業務觀”。前一種觀點認為外匯風險，在會計中不用被單獨確認，由於外匯風險帶來的外幣升值或貶值，及其摺合為記賬本位幣差額不用單獨設定賬戶處理，而只要對原業務金額進行加減調整便可;而後一種觀點，認為外匯風險是產生於獨立的債權、債務結算之外，是企業財務活動的一個方面，其產生的損益應單獨確認，並設立專門的賬戶進行會計處理。

　　由於“一筆業務觀點”要做到追根溯源，手續較為麻煩，“兩筆業務觀點”對於外匯風險的確認則直截了當，手續簡便，同時，也能反映出企業財務活動中的業績，因此目前國際上普遍採用後者。目前，我國規定股份公司會計及其它有外匯業務企業對外匯風險均採用“兩筆業務觀點”進行會計確認。

　　3.2 衍生金融工具的會計確認

　　IAS39明確規定初始確認的標準是：當企業成為衍生金融工具合同條款的一方時，應在其資產負債表上確認衍生金融資產或衍生金融負債。比如，對於遠期合同，應於承諾日確認為金融資產和相關負債，而不是等到實際交割日再來確認。同樣，當企業成為金融期權的買方或賣方時，就應立即將該項期權確認為一項資產和負債。

　　ISA39還規定，當企業不再“控制”已轉讓的衍生金融資產時，應將相應的轉讓交易核算為一項“銷售交易”;反之，則應核算為一項“融資交易”。近年來，國際金融市場迅速增長的資產證券化交易等金融創新，更使這個問題複雜化，而ISA39提供的指南顯得較簡單，不能完全適應市場需要，有必要進一步充實。

　　4 外匯風險的會計計量

　　4.1 外匯風險會計計量方法

　　4.1.1 單一匯率法

　　單一匯率法是指對外幣會計報表的所有專案***除股本外***，一般均採用統一單一的現行匯率，折算成某種特定貨幣表示的會計報表。這種方法下，子公司股本專案依舊按照實際收到投入資本時的歷史匯率進行折算。這種方法使折算簡便易行，並能保持子公司外幣會計報表原來的結構比例關係。但是此法在匯率變動較大的情況下，反映子公司折算後的報表金額與實際價值金額會相差甚遠。在採用現行匯率法的國家中，對利潤專案有的主張用平均匯率，有的主張用現行匯率，至今尚未形成一致意見。

　　4.1.2 多種匯率法

　　多種匯率法是指根據不同的報表專案分別採用現行匯率、歷史匯率和平均匯率等多種匯率，對外幣會計報表中各有關專案進行折算的方法。一般有以下三種基本方法：

　　***1***流動與非流動法是指將資產負債表中專案按照流動性與非流動性，分別採用不同匯率進行外幣報表折算的方法。對於利潤表各損益類專案，除折舊和攤銷費用等按照相關資產入賬時的歷史匯率折算外，其他收入和費用各專案可依均衡發生假設，按照整個會計報告期間的平均匯率進行折算。這種折算方法有利於對公司營運資金的分析評價，然而人為規定流動性與非流動性專案採用不同折算匯率，也缺乏充分的理論依據。

　　***2***貨幣與非貨幣法是指將資產負債表中專案按照貨幣性與非貨幣性，分別採用不同匯率進行外幣報表折算的方法。這種折算方法對貨幣性專案採用按照現行匯率進行折算，由於貨幣性專案的價值隨著市場匯率的變動而變動，因此這樣折算是合理的。但貨幣與貨幣性法也沒有充分說明為什麼按此分類，它同樣未真正解決外幣報表折算的實質問題。實務中，流動與非流動性法和貨幣與非貨幣性法常常是結合進行的。

　　***3***時態法，是指將資產負債表中按現行或未來交換價格計量的各專案，都按照編表日期末匯率進行折算的一種方法。對於利潤表中各損益專案，其中收入和費用專案，應按照交易發生時實際匯率折算，但對經常、大量、均衡發生的收入和費用，與其他專案一樣還是按照整個會計報告期間的平均匯率折算。對於存貨，如果是按照現行購銷價格計量反映的存貨，按照現行匯率折算;如果是按歷史成本計價反映的存貨，則按照發生時的歷史匯率折算。從理論上講，時態法要求每筆業務都應按其發生時相應的匯率折算，這樣處理其結果是較正確的，但在實務上這是很難做到的。因此，對於有些專案採用一定時間的簡單平均匯率或加權平均匯率，以此作為較合理的近似取代值進行折算。

　　4.1.3 外幣報表折算方法的比較

　　四種外幣報表折算方法對摺算匯率選用比較，見下表：

　　4.2 衍生金融工具的會計計量

　　衍生金融工具是作為金融資產和金融負債在合約簽訂時進行初始確認的，這時只產生相應的權利和義務，而基礎工具的交易尚未發生，計量的物件應該是合約的價值，而非基礎工具的價值。由於公允價值能夠反映人們對未來交易的預期，提醒人們衍生工具可能帶來的風險和收益，明顯優於歷史成本，因此以公允價值替代歷史成本，已成為必然的發展趨勢。但並非所有的衍生金融工具都能在有效市場頻繁交易，對於這些衍生金融工具來說，就很難得到一個客觀的公允價值。

　　對衍生金融工具的計量分為兩部分：衍生金融工具初始確認之時的初始計量以及發生在會計期末財務報表編制之日的後續計量。當對某項衍生金融工具進行初始確認時，應以取得相應的公允價值予以計量。進行後續計量時， FASB ***美國財務會計準則委員會***認為公允價值應是衍生金融工具唯一的計量屬性，在每個報表日應將衍生金融工具的初始確認金額調整至編報當日的公允價值。而IASC ***國際會計準則委員會***則對公允價值的計價作出了限制，要求對那些公允價值不可以可靠計量的衍生金融工具仍以初始確認成本進行報告，並要求對“持有至到期日的衍生金融工具”也進行同樣的處理。即依據管理者的意圖來確定計量基礎。IASC對衍生金融工具的後續計量更強調謹慎性和可靠性，這主要是因為金融市場與計價技術還不完善，各國衍生金融工具的發展與運用水平還不均衡。

　　目前我國有效市場尚未成熟，可採用IASC提出的歷史成本和公允價值並用的做法。但從長遠的角度看，以公允價值作為衍生金融工具的計量屬性將是大勢所趨。

　　參考文獻

　　[1]王布衣,邵擁軍.浮動企業時代的企業外匯風險管理[J].投資理財，2006,***5***.

　　[2]蔣玉慶.跨國公司的外匯風險與管理[J].金融證券，2006,***9***.

　　[3]宋菊翠.企業外匯風險管理戰略[J].管理天地，2006,***8***.

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