企業盈利能力分析研究論文

　　企業盈利能力的評價是為了實現企業戰略目標，運用特定的指標和標準，採用科學的評價方法，對企業盈利狀況以及未來的盈利潛力做出的一種判斷。下面是小編為大家整理的企業盈利能力分析論文，供大家參考。

　　企業盈利能力分析論文篇一：《河南省鋼鐵企業盈利能力分析》

　　摘要：本文從盈利能力的角度出發，從經營盈利能力、資產盈利能力、資本盈利能力和收益質量四個方面分析了安陽鋼鐵股份有限公司的盈利現狀，同時藉助於主成分分析方法對其進行了綜合盈利能力分析，這樣可以使我國鋼鐵類上市企業對其盈利能力有正確的認識，從而為鋼鐵企業的進一步發展提供有益借鑑。

　　關鍵詞：鋼鐵企業;盈利能力;主成分分析

　　一、引言

　　鋼鐵工業作為重要基礎產業，為我國工業化、城鎮化的發展做出了重要貢獻。我國的鋼鐵工業經過幾十年的發展，取得了舉世矚目的成績，我國鋼鐵生產不僅在數量上，而且在質量上都有了極大提高。然而，當前我國鋼鐵生產從總量上看，供求基本平衡，但從鋼鐵產品結構上來看，矛盾十分突出，傳統產品過剩，高附加值產品供不應求。因此，鋼鐵產品的競爭力同發達國家相比，還存在一定的差距。本文從盈利能力的角度出發，從經營盈利能力、資產盈利能力、資本盈利能力和收益質量四個方面分析了安陽鋼鐵股份有限公司的盈利現狀，使我國鋼鐵類上市企業對其盈利能力有正確的認識，從而為我國鋼鐵企業的進一步發展提供有益借鑑。

　　二、資料來源與指標選取

　　***一***資料來源

　　本文資料來自於上海證券交易所公佈的安陽鋼鐵股份有限公司2002年至2010年的公司財務報表。

　　***二***指標選取

　　鑑於目前我國鋼鐵行業上市公司經營業績不佳的現狀，本文選擇了經營盈利能力、資產盈利能力、資本盈利能力和收益質量等四個方面來分析安陽鋼鐵股份有限公司的盈利能力。

　　三、盈利能力指標分析

　　根據安陽鋼鐵股份有限公司的財務報表，可以計算出上述四個指標，具體數值見表1。

　　表1：安陽鋼鐵盈利能力指標資料

　　***一***經營盈利能力分析

　　根據上表可以看出，安陽鋼鐵股份有限公司九年中營業淨利率的平均值為3.81%，其中2002年、2003年、2004年和2007年的營業淨利率比較高;其它年份都比較低，尤其是2008年、2009年和2010年遠遠低於1%。從以上資料可以看出，安陽鋼鐵的營業淨利率還是比較低，分佈比較分散，最高者與最低者相差甚遠，自有資金積累能力不足。總之安陽鋼鐵以後應該著重改進經營管理水平，提高經營盈利能力，加速自有資金的積累。

　　***二***資產盈利能力分析

　　從上表可以看出，安陽鋼鐵股份有限公司九年中總資產淨利率的平均值為7.17%，其中大部分年份比較高，2002年、2003年、2004年的總資產淨利率比較高;少數年份比較低，尤其是2008年、2009年和2010年遠遠低於7.17%。總之安陽鋼鐵的大部分年份總資產淨利率還是比較高的，以後應該注意不要一味的追求資產規模而忽視資產的盈利能力。

　　***三***資本盈利能力分析

　　從上表可以看出，安陽鋼鐵股份有限公司九年中淨資產收益率的平均值為5.4%，其中大部分年份比較高，2002年、2003年的淨資產收益率比較高;少數年份比較低，尤其是2008年、2009年和2010年遠遠低於5.4%。總之安陽鋼鐵的淨資產收益率還是不錯的，以後多注意資本結構的調整，權衡好經營風險和財務風險，不斷提高股東價值。

　　***四***收益質量分析

　　一般來說，盈餘現金保障倍數大於或者等於1時，說明企業的利潤具有現金流量保障。從上表可以看出，安陽鋼鐵股份有限公司九年中盈餘現金保障倍數的平均值為23.29，其中大部分年份大於1，2009年的盈餘現金保障倍數高;少數年份比較低，尤其是2010年為負值。總之安陽鋼鐵整體的盈利結構是合理的，但是不太穩定，最高和最低相差甚遠。公司應該在提高盈利能力和實現現金均衡收付的同時，注意盈利結構的適當調整，保證企業盈利的穩定性。

　　四、盈利能力綜合分析

　　我們藉助於SPSS16軟體，用主成分分析法對安陽鋼鐵的盈利能力進行綜合分析。主成分分析是設法將原來眾多具有一定相關性***比如P個指標***，重新組合成一組新的互相無關的綜合指標來代替原來的指標。我們將表1中的資料匯入到SPSS16軟體中，就可以得到Total Variance Explained***總方差解釋***、Component Matrix***主成分矩陣***和主成分得分排名表。

　　我們提取的1個主成分對總方差的解釋程度為79.383%，也就是說，此次分析具有79.383%的可信度。通過表3，我們可以看出主成分是這4個指標的綜合反映，並且可以得出主成分的表示式，即y=0.989x1+0.99x2+0.99x3-0.487x4。最後我們將表1中的資料代入主成分表示式，就得到了主成分得分排名表。通過表4我們可以看出，安陽鋼鐵盈利能力最好的年份是2003年，其次是2002年和2004年，其它年份比較差。實際上，安陽鋼鐵被中聯資產評估公司、中聯財務顧問有限公司聯合國資委等部門組成的中國上市公司業績評估課題組評選為2002年度上市公司業績百強第9名、2003年度上市公司業績百強第1名。自從2008年以來世界經濟受到美國次貸危機、供需矛盾和成本上升等因素的的影響，鋼鐵行業的利潤不斷下跌。因此，我們分析的結果與事實基本上相符。

　　五、結論與建議

　　通過對安陽鋼鐵盈利能力分析，可以為我國鋼鐵行業的發展提供有益借鑑。我國鋼鐵行業集中度低，生產專業化程度低，尚不能達到規模經濟展望;鋼鐵企業平均技術裝備水平低，結構不合理，技術改造和產業升級任務十分艱鉅;鋼鐵企業的集中度和專業化分工程度低，以及技術裝備水平落後等原因，導致我國鋼鐵產品生產成本高;鋼鐵產品質量偏低。上述種種因素造成了我國鋼鐵行業盈利能力呈下滑趨勢。隨著世界經濟的緩慢復甦，我國鋼鐵行業應該不斷開拓市場空間，通過聯合重組、淘汰落後、節能減排、行業規範等一系列措施和手段，促進鋼鐵行業平穩健康快速的發展。

　　參考文獻：

　　[1]朱學義,李文美.財務分析教程.北京大學出版社,2009.

　　[2]郭顯光.如何用spss軟體進行主成分分析[J].統計與資訊論壇,1998.

　　企業盈利能力分析論文篇二：《基於活動的盈利能力分析方法研究》

　　內容摘要：平衡計分卡***BSC***將財務指標和非財務指標相結合的企業績效分析思路，提供了績效分析的新方法，但BSC方法在理論和現實上還有不完善和值得商榷之處。本文在分析BSC方法隱含問題的同時介紹馬歇爾•W•邁耶先生提出的一種基於活動的盈利能力分析方法。

　　關鍵詞：平衡計分卡活動 ABC ABPA

　　平衡計分卡的局陷性

　　羅伯特•卡普蘭和大衛•諾頓於1992年提出了平衡計分卡***BSC***理論。該理論最突出的特點是將企業願景、使命和發展戰略與企業的業績評價系統聯絡起來，把企業的使命和戰略轉變為具體的目標和評測指標，以實現戰略和績效的有機結合。BSC以企業戰略為基礎，包含財務指標、顧客角度、內部流程、學習和成長四個維度，使組織能夠一方面追蹤財務結果，一方面密切關注能使企業提高能力並獲得未來增長潛力的無形資產，這樣企業既具有反映“硬體”的財務指標，又具備能在競爭中取勝的“軟體”指標。

　　現代企業努力構建一套平衡指標體系：它所包含的非財務指標內涵能夠補充財務指標所不能反應的企業績效內容。然而企業競爭環境是如此多變，能時刻找到真正“向前看”的非財務指標嗎?確定BSC指標體系的過程***尤其是非財務指標***必然具有先天的主觀性，企業管理層必須能控制和駕馭這種先天的主觀性所引發的不確定性。主觀性所帶來的不確定性必然是員工對自己在BSC體系下所得到的績效資訊，薪酬獎勵和晉升發展的合理性、公正性產生懷疑。這樣就形成了一個莫名其妙的組合：一方面企業希望BSC體系中的非財務指標能儘可能補充財務指標的缺憾;另一方面BSC指標確定中的主觀性又容易引起企業內部考核、獎罰合理性的爭議。

　　從ABC成本核算法到基於活動的盈利能力分析

　　ABPA的產生

　　ABPA源於基於活動的成本核算***ABC***，ABC是成本核算的最小單位形式：它可以確定交付產品、服務於客戶以及維持經營所需的勞動力、原材料等的實際成本。ABPA擴充套件了ABC，ABPA的焦點是客戶，客戶被當作是成本和營業收入的交匯點。ABPA的核心問題在於：企業應該怎麼去為那些產生超過成本的營業收入的客戶提供服務。如銀行，有的客戶在銀行中有基金代理、保險委託、支票業務等多項業務。而另一些客戶，只是把工資存在銀行，並不能帶來多大收益。

　　ABPA的組成要素

　　ABPA四個核心要素：企業活動、活動關聯成本、客戶、營業收入。

　　企業活動是以客戶為導向的，這些活動引起活動成本，而客戶則提供企業的收益。在客戶層面上，而不是在經營單位或企業整體的層面上，活動、成本以及營業收入之間的聯絡可以得到最充分的理解。客戶是企業最大的利潤中心。

　　ABPA指出企業若想獲利，要麼使用成本領先戰略，要麼找出那些無利可圖的客戶，然後或給他們重新定價，或鼓勵他們去別處交易。ABPA鼓勵企業尋找可以給企業帶來長遠收益的客戶，把他們的利益放置在企業關切的核心位置上。企業要推廣和細化對有利可圖的客戶關係有貢獻的交易和產品，摒棄那些對核心業務無助的雞肋業務。建構一種以面向客戶，基於客戶活動成本和客戶盈利能力的綜合系統可以提供給企業以對手難以超越的組織優勢。

　　因此找出對有利可圖的客戶關係有貢獻的交易和產品至關重要。其簡化的流程體系為：

　　第一步是把當前的客戶盈利能力——客戶淨營業收入減去當前的交易和產品的成本——為先前的交易和產品利用的函式。第二步是重新配置交易和產品，以使客戶關係的盈利能力最大化。這可以通過特定交易和產品的利用、抑制或重新定價其它的交易和產品來實現。ABPA的精要就在於：使用ABC來估計逐個客戶的盈利能力，然後把那些對客戶有吸引力，能夠給企業帶來大量回報的產品和服務與那些引起成本激增的相區別。

　　如何通過ABPA找到企業營業收入的驅動要素

　　ABPA模式能夠找到可盈利的產品和服務，它要求系統有能力追蹤客戶與業主的所有交易以及其所產生的成本。簡化流程來看：首先把客戶交易分解為客戶發起的交易***前臺交易***和支援交易***後臺交易***。然後，找出這些交易的直接活動***操作活動***和間接活動***監督、配置活動***接著按照實際動產和不動產的成本投入來逐一確定成本額。最後將成本分為：對客戶交易敏感的短期可變成本***前臺員工***;對交易有些敏感的長期可變成本***監督***;當交易放大時引起固定資產增加所引發的生產能力成本。據此企業要依照成本基數，鼓勵和引導那些有利可圖的客戶進一步的為企業帶來收益;分流那些無利可圖但佔據成本份額較大的客戶部分，對他們的服務流程進行重新設計，節約資源。

　　ABPA的優勢和缺陷

　　ABPA與平衡計分卡的優劣比較

　　從測量標準和單位來看：BSC針對的是企業和經營單位的財務結果和非財務標準;ABPA則分析客戶盈利能力和針對細分客戶的客戶交易盈利能力。績效驅動因素：財務標準是可測量的，BSC的財務結果驅動因素一般是已知的;ABPA則必須重新分析找出那些企業營業收入的驅動因素。薪酬管理時：BSC基於財務和非財務一攬子綜合評價要素;ABPA則基於員工個人和對團隊、組織整體創造客戶盈利能力和客戶交易盈利能力貢獻的獎勵。學習和成長維度上：BSC通過財務和非財務標準的綜合利用，將企業戰略和核心競爭力落地，企業方向變得明確;ABPA則對客戶盈利能力的驅動隨著經驗的積累而愈加深刻。技術實施方面：BSC中的財務標準顯然比非財務標準更有確定性，更易測量。ABPA則必須貼近客戶，追蹤客戶營業收入和交易，這樣成本有時也是高昂的。

　　ABPA所能帶來的戰略優勢

　　ABPA通過向集中化的客戶銷售和服務單位提供細化的成本和營業收入資料，使它們可以依靠這些資料進行戰略選擇，ABPA為分散化的決策開闢了道路。其次ABPA使得前端單位和後端單位有可能追求不同但互補的戰略。激烈的市場競爭使企業想僅依靠低成本或差異化戰略吸引客戶注意越來越難，現在更多的企業選擇走差異化和低成本結合的中間道路。

　　ABPA的侷限性

　　ABPA本身並不排斥非財務測量標準，但只有當非財務的測量標準對於單個客戶可用時，ABPA才是有效的。ABPA需要能夠時時關注客戶交易的系統，其所帶來的成本是一般小企業難以承受的。企業如果沒有職業分析人員對資料進行分析，可能會走向另一個極端。而且ABPA本身有其不適應的情景：當通過績效測量標準來顯示承諾和價值觀，而不是要度量未來現金流量的先導指標時，ABPA和類似於ABPA的框架也是難以適用的。

　　ABPA本身並不完美，更多的是一種思想理論體系。馬歇爾•W•邁耶先生也承認該體系尚不到足以充分運用的地步，需要更多的人蔘與研究和深入到企業更深層次上。但這種思想的引述，為我們帶來了一種新的看待績效測量的角度。

　　參考文獻：

　　1.馬歇爾•W•邁耶***美***.績效測量反思，超越平衡計分卡***M***.機械工業出版社，2005

　　2.彭劍鋒主編.人力資源管理概論***M***.復旦大學出版社， 2003

　　企業盈利能力分析論文篇三：《兒童藥物企業的盈利能力分析》

　　摘要：企業的盈利能力是衡量企業發展的重要指標，而財務分析既是財務預測的前提，也是過去經營活動和企業盈利能力的總結，具有承上啟下的作用。將公司財務報表與巨集觀經濟一起進行綜合判斷，與公司歷史進行縱向深度比較，與同行業進行橫向寬度比較，得出與決策相關的實質性的資訊，以保證投資戰略決策的正確性，從而在專案財務效益分析的基礎上進行專案國民經濟效益分析。因此，文章主要從戰略和財務角度分析了康芝藥業的盈利能力。

　　關鍵詞：競爭戰略;整體戰略;盈利能力

　　一、背景

　　海南康芝藥業股份有限公司是目前國內唯一一家以兒童藥為主業的上市企業，主要從事兒童藥領域的研究和開發以及製造與經營業務。康芝藥業現擁有海南、北京、河北、瀋陽四個生產基地，經過多年的精心打造和加速發展，逐步形成了以“康芝”為主品牌推動的兒童藥產品叢集，2013年，康芝藥業完成利潤總額比去年同期上升13.18%，成功入選亞洲品牌五百強企業。現有醫藥產品100多種，目前，康芝藥業在兒童用藥領域的研發能力已處於國內領先水平。

　　哈佛分析框架從戰略的高度分析一個企業的財務狀況，分析企業外部環境存在的機會和威脅，分析企業內部條件的優勢和不足，在科學的預測上為企業未來的發展指出方向。哈佛分析框架是由哈佛三位學者提出的財務分析框架，主要包括戰略分析、會計分析、財務分析和等，分析框架將定量分析、定性分析結合，能夠有效把握財務分析方向。

　　二、戰略分析

　　1.競爭戰略分析

　　一般性的競爭戰略主要有兩種：一是成本領先戰略，二是差異化戰略。康芝藥業採用的主要是差異化戰略，專業從事兒童藥研發生產和銷售。康芝藥業之所以採取差異化戰略原因及優勢如下：首先，藥品能夠充分實現差異化。其次，差異化產品，即兒童藥品的需求巨大。再次，康芝藥業具有較強的研發能力。最後，康芝藥業有較強的市場營銷和銷售能力。。

　　總之，康芝藥業通過增加兒童用藥種類、改善兒童藥品的內外包裝以及不斷向研究開發、品牌形象及商譽等進行投資，以取得並保持其競爭優勢。

　　***1***產品差別競爭

　　藥業的競爭方式與藥品的分類有很大關係。專利名藥具有市場獨佔性，可以通過高價格和擴大市場銷售來保證收回投入，獲取一定甚至高額利潤;康芝藥業市場構成是以兒童藥為主的市場和渠道，公司主要從事兒童用藥的研發、生產和銷售。涵蓋當前兒童用藥中銷量最大的解熱鎮痛類、感冒類、抗生素類、呼吸系統類、消食定驚類和營養類等六大類的西藥和中成藥，此外還擁有17個成人藥品種。

　　***2***相對壟斷競爭

　　專利新藥是藥業競爭的制高點，世界藥業市場表現為新藥的區域性性、暫時性壟斷。由於疾病的

　　複雜性，不同的疾病需要不同的藥物治療，即使針對同一疾病的各個藥物的作用範圍也有差異，這使藥品表現出很大的差異性和多樣性。一個企業可以壟斷某個專利新藥市場，但不可能壟斷整個藥品市場，也不可能壟斷某一類藥品市場。同時，由於專利新藥具有時效性，專利期滿後將面臨仿製品的競爭。康芝藥業目前生產經營5種劑型11個兒童藥品種，涵蓋了我國當前兒童用藥中銷量最大的解熱鎮痛類、感冒類、抗生素類、呼吸系統類、消食定驚類和營養類等六大類的西藥和中成藥。目前很多藥物在全國同類產品與兒童解熱鎮痛類產品中銷量第一。可以看出，康芝藥業製藥的一定領域實現了壟斷。

　　***3***規模優勢競爭

　　藥業是一個高技術、高風險、高投入的技術密集型產業，融合了各個學科的先進技術和手段。新藥研究開發過程耗資大、耗時長、難度高，並且成功率很低，所以企業需要相當的規模和實力才有能力從事新藥開發，才能提高抵禦風險的能力;而普藥特別是原料藥，需要靠規模經營才能獲得成本優勢。由此可見，藥業資本表現為一種集中化趨勢。康芝藥業主要從事兒童藥為主的產品生產，從醫藥市場的大格局來講，兒童藥份額僅佔整體藥品市場的25%左右，因此，拓展剩下的75%市場份額，擁有完整的藥品市場的產品結構是很有必要的。2011年6月，公司以超募資金約8000萬元並連續追加投資天合製藥，不斷擴大生產規模。這是合理市場結構調整的必要，同時逐漸實現規模競爭。

　　2.企業整體戰略分析

　　由公司財務年報可見，康芝藥業雖然專業從事兒童藥研發生產和銷售，但其有約四成的收入比例及五分之一的利潤比例來自於成人藥，此外還涉及食品行業。在藥業中屬於多元化經營。

　　康芝藥業採用多元化經營原因及優勢，一方面，康芝藥業有一些資源，例如品牌、專有技術、稀有分銷渠道等，其在組織內部可以降低交易成本，具有規模經濟效應。另一方面，康芝藥業的專有資源與其經營的業務組合能夠較好地匹配。例如，2011年7月，康芝藥業使用超募資金1.8億元收購併後續增資延風製藥***100%***，延風製藥擁有多個兒童用藥，同時延風製藥還擁有小兒硫酸亞鐵糖漿等兒童藥品製劑，在兒童補鐵及兒童咳嗽的治療領域對康芝藥業現有的兒童系列品種進行補充，彌補其在該劑型上的空白。

　　三、財務分析

　　1.衡量整體盈利能力

　　根據康芝藥業釋出的2012年報顯示，康芝藥業2012年比上一年的盈利水平有了大幅度提高，公司報告期內實現營業收入3.66億元，同比上升19.22%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2260萬元，同比增加540.23%。

　　2.盈利能力分解：替代方法

　　分解淨資產收益率時，對經營要素和融資要素的分解如下***資料採取比率形式***：2012年度中，經營淨利潤率為6.17%，淨經營資產週轉率為19.47%，同時，經營資產收益率=經營淨利潤率×淨經營資產週轉率，得出經營資產收益率為1.2%;息差為10.2%，淨財務槓桿為4.59%，財務槓桿利得=息差×淨財務槓桿，得財務槓桿利得為0.47%;而淨資產收益率=經營資產收益率+財務槓桿利得，得出淨資產收益率為1.67%。同時得出2011年度資料，經營淨利潤率為1.15%，淨經營資產週轉率為16.51%，經營資產收益率為0.19%，息差為9.34%，淨財務槓桿為5.69%，財務槓桿利得為0.53%，淨資產收益率為0.72%。

　　從資料分析來看，康芝藥業2012年與2011年相比經營資產收益率出現了大幅上升，從而整體上淨資產收益率有較大幅度的上升。而經營資產收益率上升主要由於銷售收入上升。2011年初，兒童退燒藥尼美舒利可能導致兒童死亡的說法在全國範圍內掀起了大波瀾，不少藥店和醫院撤架停用。直接導致了其在2011年淨利潤同比下降9成以上。2011年收購包括河北康芝在內的三家藥企被認為是康芝藥業彌補“尼美舒利事件”造成影響，挽救主導產品“失勢”的重要舉措。因此，在2012年度經營資產收益率較2011年度有了大幅上升。

　　從2011年報可以看出，康芝藥業2011年實現營業收入30674.2萬元，同比減少2.45%，而利潤總額僅有579.4萬元，同比減少96.52%。對於這種營業收入沒有大幅下降，利潤卻直線下降的現象，康芝藥業在年報裡的解釋是“主導銷售產品大幅度減少、新產品廣告費的投入大幅增加、員工薪酬福利增加、研發費用增長等原因”。康芝藥業2012年第一季度延續了這種高營收、低利潤的模式。第一季度康芝藥業實現營業收入9761.6萬元，同比增長52.18%，歸屬上市公司股東的淨利潤255.7萬元，同比下降77.18%。7月6日公告的2012年半年報業績預告也顯示，康芝藥業歸屬上市公司股東的淨利潤預計同比下降75%。

　　參考文獻：

　　[1]黃妍妍.我國上市公司財務報表分析研究[D].哈爾濱工程大學，2006.

　　[2]李豔豔.基於上市公司財務報表分析的企業競爭戰略探析[D].山西財經大學，2012.

　　[3]楊兆平.基於哈佛框架下中石油財務報表分析[D].吉林大學，2012.