股利政策存在的問題

　　企業將經營所獲得的利潤以利益的形式向股東進行分配，就是股利分配。它與公司未來的籌融資能力、擴大再生產能力、經營業績還有股東的經濟利益都有十分密切的關係，以下是小編整理的的相關資料，希望對你有幫助!

　　***一*** 股利政策缺乏連續性和穩定性。 連續、穩定的股利政策，不僅是投資者所希望的，也是公司經營狀況良好的具體表現，而不穩定的股利政策則往往會降低投資者的信心，最終會影響公司的發展

　　***二*** 再籌資成為上市公司制定股利政策直接目的。 上市公司分配股利不應以再酬資為目的而分配，而應當充分考慮公司的經營狀況和盈利能力，如果公司盈利較多，一般說來就可以多分配，反之就少分配或不分配。

　　***三***股利政策偏向管理層，管理層以其自身利益取代了股東利益。 正常情況下，公司高管薪酬增長速度不應超過公司的利潤增長率，應當略低於或等於公司的利潤增長率，否則就可能出現管理層利益取代了股東利益的不正常的現象。

　　中國上市公司股利政策存在問題的成因剖析

　　***一***巨集觀約束。 經濟環境影響;公司外部約束機制不健全。

　　***二***微觀制約。 公司盈利能力不強，現金流量狀況不佳;股東非理性行為;股權融資偏好。

　　完善中國上市公司股利政策的對策

　　***一***優化公司股利分配巨集觀環境。

　　加強政府監管減少干預;建立健全證券市場監督法律體系;加強對證券市場主體的培訓和教育。

　　***二*** 優化公司股利分配微觀環境。

　　改革上市公司股東大會，引導中小股東行使權;提高上市公司自身的素質;保持股利分配政策的穩定性和連續性。

　　剩餘股利政策理論依據

　　剩餘股利政策的理論依據是MM理論股利無關論。該理論是由美國財務專家米勒***Miller***和莫迪格萊尼***Modigliani***於1961年在他們的著名論文《股利政策，增長和股票價值》中首先提出的，因此被稱為MM理論。該理論認為，在完全資本市場中，股份公司的股利政策與公司普通股每股市價無關，公司派發股利的高低不會對股東的財富產生實質性的影響，公司決策者不必考慮公司的股利分配方式，公司的股利政策將隨公司投資、融資方案的制定而確定。因此，在完全資本市場的條件下，股利完全取決於投資專案需用盈餘後的剩餘，投資者對於盈利的留存或發放股利毫無偏好。