應關注企業現金流量
【摘要】《企業會計制度》規定，企業會計報表的編報基礎是權責發生制，出於種種原因，常常給會計***提供了契機，從而使資產負債表和利潤表失實，而現金流量則不受其影響，更能反映企業的實現情況。因此企業在經營過程中更應關注現金流量。
【關鍵詞】企業 經營 現金流量
在現實經濟活動中，企業作為一個自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的經濟實體，獲利無疑成為其生存和發展的基礎，但是，許多企業賬面上表現出豐厚的利潤，但卻常常出現無力支付和清償到期債務的情況，從而陷入財務困境，最終擺脫不了破產清算的厄運。相反，有些企業賬面利潤可能表現並不突出，但因其現金流量狀況良好，支付能力強，而獲得投資者、債權人的“青睞”，得以不斷地發展。所以，企業在經營執行過程中應關注現金流量。
一、現全流量比利潤更能反映出企業的實際情況
利潤與現金的關係可以比作是主觀評價與客觀事實的關係。如果企業銷售商品或提供勞務完全是以現金形式進行交易，且不存在任何資產折舊以及費用攤銷的情況下，利潤與現金是完全相同的，收入的增加引起現金的流入，費用的增加造成現金的流出，這也就體現出利潤與現金的一致性。然而，這只是一種理想的假設，在企業現實經營活動中無法實現，企業利潤與現金的差異是客觀存在的。兩者的主要區別來自會計分期假設。企業會計利潤的計算是根據權責發生制原則進行的，不論款項是否收到，現金是否支出，只要符合規定的要求，就要在賬上反映，而一定期間所實現的營業收入及其他收入減去為實現這些收入所發生的成本與費用就形成了利潤。而現金的計算則是以收付實現製為基礎，企業收入的增加並不是必然引起現金的流入。同樣，費用的增加也並不一定等於現金的流出。例如：固定資產折舊、無形資產攤銷等業務，會引起企業利潤的減少，但是資產折舊與費用攤銷並不引起現金的流出。由於確認與計量基礎的差別，這些因素就造成了利潤與現金間差異的產生。且在利潤的計算過程中，會計方法選擇的差異以及會計估計的應用，都會對企業會計利潤產生不同的影響。例如，對於固定資產折舊的計提，就折舊方法來說，涉及到是採用直線折舊法還是加速折舊法，而會計估計則涉及到折舊年限長短以及預計淨殘值大小的問題，這種會計方法選擇以及會計估計的差異，將會影響企業各期計入折舊費用的金額大小，進而影響企業各期的會計利潤。由此可見，會計利潤僅僅是一個賬面資料，易受人為因素的干擾與操縱。而現金流量則表現為企業實實在在的現金流入與流出，是企業現金流量的真實反映，從而體現出客觀性。
二、現金流量是經營管理的首要參考指標
從經營角度看，企業任何日常經營活動均始於現金而終於現金，從現金到庫存商品，再從商品銷售到應收賬款，最後從應收賬款到現金，完成了資金的一個迴圈，然後再進入下一個迴圈，周而復始，企業得以持續發展。企業的資金迴圈就如人體內的血液迴圈，它是企業生存與發展的“血脈”，而貨幣資金就是“血液”，利潤就相當於人為自己或社會所創造的價值和財富。創造價值是一個人存在的根本的理由，否則人生將沒有任何意義；而一個患了嚴重貧血的人，如果不能及時補充新鮮血液，其生命也不可能長久，更談不上創造價值和財富的問題了。對於一個企業，道理也一樣，企業的基本目標是生存、發展和獲利，盈利是企業存在的基礎，但如果企業沒有足夠的現金，現金流轉出現不暢或阻滯，患了貧血，輕則造成企業生產經營活動陷入困境，重則引發企業財務危機的出現，造成企業陷入破產清算的境地，直接威脅到企業的生存，生命即將枯竭。所以，作為企業的經營管理者，首先要作好現金的管理。
三、現金流量是企業決策的重要資訊
企業財務報表資訊中，我們應把現金流量表資訊放在首位。資產負債表最關鍵的是“結構”和“風險”問題，而利潤表最重要的是“規模”和“收益”問題。但是能夠總覽公司“結構 ”和“風險”，“規模”和“收益”問題的卻只有現金流量表，只有現金流量表才能提供企業的現金流量狀況，從整體上反映企業的財務狀況，並對企業的未來發展前景做出合理預測。經營者不把握現金流量表的內在資訊，就不可能通過資產負債表和利潤表對企業財務狀況做出快速和準確的判斷，從而做出相應的決策。
四、現金流量能夠提升企業價值
通俗地說，企業價值是指企業本身值多少錢，來源於企業資源的合理配置以及現有資產創造收益的能力。利潤及現金流量都可作為衡量企業價值的標準。由於利潤代表企業新創價值的一部分，因而，利潤的增加在一定程度上意味著企業價值的增長。但是，企業價值不僅僅包括新創價值的一部分，而且還包括其未來創造價值的能力，因而，以利潤作為指標衡量企業的價值，其侷限性十分明顯。在企業持續經營的情況下，企業價值主要由其每年自由現金流量和貼現率決定，現金流量的增加代表著企業價值的增長。例如，企業任何投資專案，都應考慮其未來現金的回收能力，而不是該專案的賬面盈利能力，考慮了資金時間價值影響的現金淨流量成為評價專案可行性的主要依據，一般來說，只有淨現值為正的專案才是企業可接受的專案，而淨現值增加同時意味著企業價值的增長。可見，企業價值的大小取決於企業現有資產創造現金流量的能力，最終形式則表現為一系列現金流量。企業現金流量的數量和速度決定了企業價值，從某種意義上說，企業價值最大化即是現金流量最大化。
五、在短期決策與業績評價中，引入“現金性利潤”概念，可以提升公司收益質量，防範盈餘操縱
我們強調現金和現金流量表，只是提醒利潤表的侷限性，賬面利潤可能異化公司決策和歪曲經營業績。比如，一個公司如果通過價格戰。廣告戰實現了銷售額和市場佔用率的迅速提高，在短期內很容易形成一種“欣欣向榮”的增長景象，但是如果這些景象沒有現金流入作支撐，很難說這種景象不會因“貧血”而曇花一現。這類只在市場上“瀟灑走一回”的企業並非個案。由此可見，沒有現金性收入的增長其實並不是財務理念上追求的增長。因此，公司經理有兩項職責：一是獲得利潤；二是將利潤儘快轉換成現金。在公司內部業績評價中，收益性指標如果單純從利潤表取數，儘管用“主營業務利潤”來計算，也不能真實反映收益質量，因為極有可能生營業務利潤也是以“應收賬款”為基礎的。目前在考核評價中廣泛推崇的EVA（經濟增加值）指標也明顯地具有權責發生制特徵。在企業內部業績評價中應該提倡使用“現金性利潤”來計算考核收益性指標，以達成財務目標。財務決策和財務評價的一致性。
六、現金流量規劃是經理人配置公司資源策略的主體內容和防範風險的基本手段
在市場競爭日益激烈的今天，企業追求收益的強烈願望與客觀環境對流動性的強烈要求，使兩者之間的矛盾更加突出。企業發展規劃一般都反映其經營戰略，以獲利為目標，通常包括更高的經營規模、市場佔用率和新的投資專案等內容，其實施需以更多現金流出為前提，一旦現金短缺，其發展規劃無疑就成了“無源之水”。因而，企業規劃、戰略風險都必須以現全流量預算為軸心，把握未來觀主流量的平衡，以現金流量規劃作為其他規劃調整的重要依據，尤其是對資本性支出應該“量入為出，量力而行”的基本原則。公司發展與擴張也應該負債經營，但是負債經營的規模，也應該以未來現金流量為底線。突破底線必然會導致財務風險的擴大。所以，維持增長也罷，控制風險也罷，現金流量規劃是關鍵制約因素。
綜上所述，現金流量在價值創造過程中，猶如企業風險與收益的“平衡器”。公司經理通過對現金流量規模與結構等的密切關注，能夠正確分析企業在不同時期的支付能力，客觀評價企業經濟實力，優化企業決策行為，從而達到未雨綢繆，防範和化解破產風險，提升企業價值的目的。在現代理財環境下，關注現金流量應該成為公司經理人關注企業經營執行的重點。
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