財務分析相關論文發表範本

　　財務分析是對企業經營生產活動的總結,也是實現財務預測的重要內容,在企業財務管理中財務分析貫穿其中,對企業財務管理工作起到一定的指引作用。下文是小編為大家整理的的內容，歡迎大家閱讀參考!

　　篇1

　　合併財務報表分析方法探討

　　一、合併財務報表概述

　　***一***合併財務報表涵義 合併財務報表是指由母公司編制，會計主體是包含母子公司的集團企業，用來表述此集團整體財務狀況的財務會計報表。有一個或一個以上子公司的企業就稱為母公司;由母公司控股的企業就是子公司。因此，母公司就是指依法登記，取得企業法人資格的控股企業。合併財務報表是“實質勝於形式”這一會計指南在財務報表準則中的具體應用。它主要是為股權公司的股東和管理上的需要而將整個集團公司視為單一的經濟實體，彙編反映集團公司內有關成員公司。下列幾個報表就是合併財務報表的基本組成部分：合併利潤表、合併資產負債表、合併所有者權益變動表、合併現金流量表和附註。

　　***二***合併財務報表方法 如果一個企業要想得到另一個企業的有表決權的股份，可以通過兩種途徑實現：其中一種是用現金、票據、債券、其他資產等其它資產或優先股去收購對方的股份;另一種是用持有的普通股票去交換對方持有的相應普通股，從而實現雙方股權的合併。所以，公司可分別採用收買法和權益集合法這兩種方法來編制合併報表時。

　　***1***收買法。顧名思義，就是採用與處理普通購置資產相同的原則，處理購置的企業。簡單來說，即買方企業按照它支出的總成本來記錄其總購買。如果分別以貨幣資金、債券、優先股票來購買，那相應支付的貨幣金額、債券現值、股票的公允價值就是購買成本。由此，構成了收買法的主要特點：被購買企業淨資產的價值被重新確定，也就是說產生了新的計價基礎;購買過程中所形成的商譽應該得到相關確認;增值攤銷的存在;增值的攤銷和商譽會使得合併收益降低。

　　***2***權益集合法。權益集合法是指對於兩個或多個企業的股東以交換具有表決權的普通股的方式將他們的股權聯合在一起的處理方法，也就是說，直接影響所有者權益。與收買法正好相反。因此，權益集合法的主要特點表現是：由於沒有產生新的計價基礎，編制合併報表時仍然沿用被購買企業資產和負債的賬面價值;購買過程中形成的商譽不需要被確認;商譽和增值攤銷不會影響企業的合併收益。

　　***三***合併財務報表觀念 合併報表是“視企業集團為單一會計主體”，那麼，在核定這一主題界限時，合併報表所堅持的不同觀念形成了不同的理論基礎，目前有以下三種居於主流的觀念：

　　***1***母公司觀念。是指以法定控制為基礎，把企業的合併報表看成是母公司報表的擴充和延伸。具體說來，就是合併財務報表的編制主要針對的是現有的和未來的普通股股東，所以它盡最大可能保護母公司或控股公司的利益，往往忽略了少數股東或小股東的利益。

　　***2***實體觀念。正好與母公司觀念相反，實體觀念主張合併報表不僅要強調母公司和控股公司的利益，也要兼顧小股東的利益，即保護公司所有股東的利益視為統一實體的共同所有者。

　　***3***修正的母公司觀念。事實證明，無論是母公司觀念，還是實體觀念，都不能充分地闡述所有公司合併報表的理論基礎。有一種情況，既沒有單一的母公司，也不存在少數股權所有者股;既不存在法定支配權，也不存在單一的經濟主體。此時，便可以由“修正的母公司觀念”來概括。因此，修正的母公司觀念主張的是以市價記錄合併的資產負債表中各項資產和負債，並將適當的部分反映為少數股權，對未實現的內部交易損益處理同實體觀念;合併商譽的處理同母公司觀念，即只與母公司有關。

　　***四***合併財務報表原則 合併會計報表編制除了要符合一般會計報表的編制原則以外，還應當遵循以下原則和要求：

　　***1***一體性原則：指合併會計報表將納入合併範圍的各成員企業視為一個會計主體，並以此為基礎來處理有關內部會計事務，合併會計報表的 編制主要通過抵銷分錄和抵銷內部會計事項的影響來完成。

　　***2***個別會計報表原則：指合併會計報表必須納入合併範圍內各成員企業的個別會計報表，運用相關方法進行編制。

　　***3***重要性原則：由於合併會計報表涉及的法人主體較多，合併範圍較廣，重要性原則的運用較之個別會計報表更為必要，主要可從如下兩方面理解：一方面，對於重要的經濟業務，應當單獨反映，以便為決策者提供相關的重要資訊;另一方面，對於不影響大局的一般性事項， 可以進行適當取捨。

　　***五***合併財務報表程式 具體如下：

　　***1***使會計政策和會計期間得到統一。

　　財會人員在編制合併的財務報表之前，一方面應該使所有子公司採用的會計政策和會計期間一樣，另一方面也要使母公司和子公司採用的會計政策和會計期間一樣。具體做法如下：母公司採用的會計政策與子公司不統一的，應當使子公司根據母公司的會計政策進行適當的調整，保證一致;調整有難度的，子公司可以根據相關準則，以母公司的會計政策為依據，自行編報自己的財務報表;母公司採用的會計期間與子公司不統一的，應當使子公司根據母公司的會計期間進行適當的調整，保持一致;調整有難度的，子公司可以根據相關準則，以母公司的會計期間為依據，自行編報自己的財務報表

　　***2***編制合併工作底稿。

　　合併工作底稿的作用是為合併財務報表的編制提供基礎。在合併工作底稿中，對母公司和子公司的個別財務報表各專案的金額進行彙總和抵銷處理，最終計算得出合併財務報表各專案的合併金額。

　　***3***編制調整分錄和抵銷分錄。

　　在合併工作底稿中，編制調整分錄和抵銷分錄是編制合併財務報表關鍵的一步。也就是說，抵銷集團企業因內部交易對合並財務報表一部分專案造成的影響。在合併工作底稿中編制的調整分錄和抵銷分錄，借記或貸記的均為財務報表專案***即資產負債表專案、利潤表專案、現金流量表專案和所有者權益變動表專案***，而不是具體的會計科目。比如，在涉及調整或抵銷固定資產折舊、固定資產減值準備等均通過資產負債表中的“固定資產”專案，而不是“累計折舊”、“固定資產減值準備”等科目來進行調整和抵銷。

　　***4***計算合併財務報表各專案的合併金額。

　　在母公司和子公司個別財務報表各專案加總金額的基礎上，分別計算出合併財務報表中各資產專案、負債專案、所有者權益專案、收入專案和費用專案等的合併金額。

　　***5***填列合併財務報表。

　　根據合併工作底稿中計算出的資產、負債、所有者權益、收入、費用類以及現金流量表中各專案的合併金額，填列生成正式的合併財務報表。

　　二、新舊企業會計準則關於合併財務報表分析

　　***一***合併財務報表準則比較分析 具體如下：

　　***1***合併財務報表的定義不同。

　　在舊準則中，合併財務報表是指由母公司編制的，將母公司和子公司形成的企業集團作為一個會計主體，綜合反映企業集團整體經營成果、財務狀況及其變動情況的會計報表。在新準則中，合併財務報表是指反映母公司和全部子公司形成的企業集團整體財務狀況、經營成果和現金流量的財務報表。

　　***2***合併財務報表編制主體不同。

　　舊準則中，某些企業集團在是否編報合併財務報表上享有自由權;新準則中，明確要求“母公司應當編制合併財務報表”。由此看來，編制合併財務報表的主題被強制性規定。從一定意義上講，明確了責任主體。

　　***3***合併財務報表編制時合併範圍不同。

　　舊準則中，小規模子公司和特殊行業子公司沒有納入合併財務報表的範圍，並且企業在編制合併會計報表時，應當將合營企業合併在內，並按照比例合併法予以合併;新準則規定，小規模子公司和特殊行業子公司應該納入合併範圍，並取消了比例合併法。

　　***4***合併財務報表種類不同。

　　按照舊準則中《合併會計報表暫行規定》的相關規定，合併財務報表的範圍包括合併資產負債表、合併損益表、合併財務狀況表和合並利潤表四個部分 新準則中不僅涵蓋了舊準則中的內容，還涵蓋了合併現金流量表、合併所有者權益增減變動表和附註三個部分，其中對合並現金流量表編制的規範及時有效地填補了現行實務當中的理論空白。

　　***二***新準則優越性 具體有：

　　***1***新會計準則與國際會計準則保持步伐一致。

　　國際會計準則的基本框架和原則在新會計準則的編制中得到貫徹和體現，體現了與國際會計準則的趨同要求。我國的新會計基本準則中添加了國際會計準則中的“財務會計概念框架”，彌補了舊準則在概念方面的缺陷;新會計基本準包含了國際會計準則中的幾乎所有專案，彌補了舊準則專案不全的漏洞;新會計準則以國際會計準則中的基本原則和基本方法為依據進行編制，力求使會計財務報表的確認、計量、記錄和報告與國際會計準則步伐一致。

　　***2***新會計準則實現了會計理念、內容的創新。

　　首先，新會計準則體系體現了理念的創新，體現了面向市場經濟的理念。新會計準則強化給企業財務報表的使用者提供充分和有用的資訊，以便使其做出正確的決策。其次，新會計準則實現了體系上的創新。新會計準則體系包括基本準則、具體準則和相關應用指南，形成了一個體系，涵蓋了幾乎所有的領域。最後，新會計準則體系的創新還體現在形式上。對國際會計準則中包含的舉例等解釋說明性材料，我國把這些內容寫入正在起草的應用指南中，以幫助使用者正確理解和運用會計準則。

　　***3***新會計準則體現了適合國情的中國特色。

　　趨同不是相同，借鑑不等於照搬照抄。社會制度、文化背景、執業環境以及社會公眾對註冊會計師認識程度等的不同，決定了在國際趨同的同時，必須從中國國情出發研究制定中國會計準則，使之既與國際通行做法相銜接，又能保持中國特色。第一個特色是關聯交易。國際會計準則對國有企業即政府所有的企業作為關聯方，要求詳細披露。在我國，不把國有企業都作為關聯方。第二個特色是資產減值損失的轉回。關於已經確認資產減值損失的轉回問題，我國現行制度和國際會計準則都允許對已經確認的資產減值損失予以轉回，但是新會計準則規定對於已經確認的減值損失不得轉回。第三個特色是對政府補助會計處理的規定。新會計準則中規定，除了有關法律法規有明確規定做權益處理的，均做收入處理。而國際準則規定所有的補貼按收入處理。

　　三、合併財務報表分析方法探討

　　***一***償債能力分析

　　償債能力，顧名思義，就是指企業集團償還各種債務的能力。流動比率、速動比率、資產負債率、利息保障倍數均可以反映企業償債能力。企業集團不是一個獨立的法律主體。但是債權人又是相對於獨立的法人主體而言的，因此，債權人行使求償權的依據是法人合法擁有的財產。由此看來，以個別財務報表資料為基礎綜合分析合併財務報表資料便是科學合理的，有利於做出正確的信貸決策。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。

　　反映短期償債能力的核心指標是流動比率。流動比率=流動資產÷流動負債。一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強，債權人的權益越有保證。按照西方企業的長期經驗，一般認為2：1的比例比較適宜。

　　反映長期償債能力的核心指標是資產負債率。資產負債率=負債總額÷資產總額，一般情況下，該比率越小，表明企業的長期償債能力越強。如果此項比率較大，從企業所有者來說，利用較少的自有資金投資，形成較多的生產用資產，不僅擴大了生產經營規模，而且在經營狀況良好的情況下，還可以利用財務槓桿作用，得到較多的投資利潤。

　　***二***營運能力分析

　　營運能力，即企業集團經營管理者有效利用資產的能力，可以在一定程度上反映企業集團的經營管理水平。存貨週轉率、固定資產週轉率、應收賬款週轉率都可以反映一個企業的營運能力。企業營運能力分析就是要通過對反映企業資產營運效率與效益的指標進行計算與分析，評價企業的營運能力，為企業提高經濟效益指明方向。營運能力分析有利於評價企業資產營運的效率。有利於發現企業在資產營運中存在的問題。同時也是盈利能力分析和償債能力分析的基礎與補充。對企業營運能力的分析有兩種具體情況：一是橫向合併的企業，即母子公司所從事的經營活動性質相同;二是縱向合併或混合合併的企業，即為了採用多元化經營方式。

　　***三***盈利能力分析

　　盈利能力是指企業集團獲取利潤的能力，在一定程度上反映了企業集團管理者的經營業績。主營業務淨利潤率、資產報酬率、資本收益率等都能反映企業的盈利能力。

　　主營業務淨利潤率=淨利潤÷主營業務收入淨額×100%。淨利潤=利潤總額-所得稅額。這項指標越高，說明企業從主營業務收入中獲取的利潤的能力越強。影響該指標的因素較多，主要有商品質量、成本、價格、銷售數量、期間費用及稅金等。 　　資產報酬率=淨利潤÷資產平均總額×100%。資產平均總額=***期初資產總額+期末資產總額***÷2。這一比率越高，說明企業全部資產的盈利能力越強。該指標與淨利潤率成正比，與資產平均總額成反比。

　　資本收益率=淨利潤/實收資本***或股本***×100%。這一指標越高，說明企業自有投資的經濟效益越好，投資者的風險越少，值得投資和繼續投資。因此，它是投資者和潛在投資者進行投資決策的重要依據。對企業經營者來說，如果資本收益率高於債務資金成本率，則適度負債經營對投資者來說是有利的;反之，如果資本收益率低於債務資金成本率，則過高的負債經營就將損害投資者的利益。

　　***四***成長能力分析 企業成長能力是指企業未來發展趨勢與發展速度，包括企業規模的擴大，利潤和所有者權益的增加。企業成長能力是隨著市場環境的變化，企業資產規模、盈利能力、市場佔有率持續增長的能力，反映了企業未來的發展前景。企業成長能力分析的目的是為了說明企業的長遠擴充套件能力和企業未來生產經營實力。評價企業成長能力的主要指標有：主營業務增長率、主營利潤增長率和淨利潤增長率。

　　四、合併財務報表分析應注意的問題

　　***一***合併財務報表資訊是否能作為經濟決策的依據

　　合併會計報表是以整個企業集團為一個會計主體，是由企業集團中對其他企業有控制權的控股公司或母公司以組成這個企業集團的母公司和子公司的個別會計報表為基礎並抵銷內部交易事項對個別報表的影響而編制的，反映的是整個企業集團整體的財務狀況和經營成果，反映的物件也是由若干個法人組成的會計主體，是經濟意義上的會計主體而不是法律意義上的會計主體。個別會計報表是由獨立的法人企業編制，所有的企業都需要編制個別會計報表，但並不是所有的企業都需要編制合併會計報表，反映的是單個企業法人的財務狀況和經營成果，反映物件則是企業法人。合併會計報表以個別報表為編制基礎，不需要在現在會計核算方法體系外單獨設定一套賬簿體系。而個別會計報表需要從設定賬簿，稽核憑證，編制記賬憑證，登記賬簿到編制會計報表一系列完整的會計體系。且編制方法獨特，它是在對納入合併範圍的個別會計報表的資料進行加總基礎上，通過編制抵銷分錄將企業集團內部的經濟業務對個別會計報表的影響予以抵銷，然後合併會計報表的各專案資料。

　　因此，許多學者通過對傳統合並財務報表的分析認為，由於企業集團經營是以單個企業為單位開展的，所以能為此提供經濟決策資訊的是個別財務會計報表，而不是合併財務報表。那麼，合併財務報表反映企業的集團整體情況的財務資訊對企業經濟決策就毫無幫助嗎?事實上，合併財務報表對於集團企業是否具有決策價值取決於它的作用及其使用者問題。合併財務報表的編制主要是針對控股股東或者母公司，因此，合併財務報表集團企業制定整體巨集觀決策的作用是不可替代的。

　　***二***如何在個別財務報表基礎上對合並財務報表進行分析

　　合併財務報表是由企業集團中對企業有控制權的控股公司或母公司以組成這個企業集團的母公司和子公司的個別會計報表為基礎並抵銷內部交易事項對個別報表的影響而編制的。具有“表之表”的特點。如同合併財務報表，企業集團也是由各個獨立的經濟個體組成的。所以，如果僅僅根據集團的合併財務報表進行巨集觀分析，整體統籌顯然是不夠的，還應該透過“表中表”，也就是充分結合個別財務報表作出經濟決策。這樣，既對整體情況瞭如指掌，也對具體情況胸有成足。特別是在集團成員間差別非常大的時候，透過個別財務報表瞭解獨立個體的經濟情況就顯得尤為重要了。

　　要在各個別財務報表的基礎上對合並財務報表進行分析，就要引進一個對比分析法的概念。何謂對比分析法，就是通過實際數與基數的對比來提示實際數與基數之間的差異，藉以瞭解經濟活動的成績和問題的一種分析方法。在合併財務報表與個別財務報表的分析中，常常用到此方法，它與等效替代法相似，也叫對比法或者比較分析法。

　　因此，在進行分析時要站在相互關聯和進一步說明整體的角度上，將各公司看作集團的一個有機組成部分，而不是機械地將各公司與集團總體情況作單獨對比，這樣根本達不到共同關聯進而說明整體情況的目的，也就分析不出問題所在。

　　***三***合併財務報表對比分析是否以母公司為分析中心

　　合併財務報表的編制主要就是針對控股公司或者母公司的，反映的是集團整體情況。因此，母公司是集團的核心和靈魂所在，居於主導地位，且母公司的業務一般是集團的主營業務，而子公司的業務一般都是圍繞母公司展開的，服務母公司。由此看來，集團的經營狀況主要受母公司影響，將母公司報表與集團報表對比，往往能得出一致的結論，因此作出的整體決策也主要作用於母公司。但是，當個別情況發生時，這種以母公司為分析核心的理論還是否正確，下面進行具體說明：第一種模型：母公司是投資型的控股公司。

　　母公司自己的主營業務很少甚至沒有，主要是對子公司進行投資和管理以此來獲取利潤。因此，主營業務就由子公司經營。這種情況下，集團的財務指標都由子公司決定，集團的對外業務也主要集中在子公司。母公司可能關心更多的是利潤而非子公司的長遠發展。所以，合併財務報表的分析和經濟決策都主要針對子公司。第二種模型：母公司的角色不突出。即母公司的主營業務或投資業務在集團中並不處於主要地位，各子公司與母公司在業務發展方面不相伯仲。雖然這種模式並不是集團企業中最理想的情況，但它卻是存在於現實中。那麼，在這種情況中，要利用上文中提到的對比分析法對母公司和子公司進行對比分析，以此確定母子公司在集團中誰居於主導地位，並加強母公司的控制地位。只有這樣，才有利於集團的長期健康發展。

　　參考文獻：

　　[1]秦小惠：《淺析合併財務報表合併範圍與編制注意事項》，《金融經濟》2013年第10期。

　　篇2

　　淺談現金流量表的財務分析

　　摘要:“現金流量”這個概念逐漸深入人心,其重要性也日益受到重視。為了進一步瞭解如何利用現金流量表對企業的財務狀況進行分析,特選此題以作研究。

　　隨著我國經濟改革的深化和現代企業制度的建立,資本市場逐步成長起來。因此,無論是企業的所有者,還是投資者都越來越關心企業的財務狀況。財務管理在企業中的地位越來越高,除資產負債表和利潤表的分析之外,現金流量表的分析為使用者提供了另一個評價角度。而且企業資產的內在價值就是其未來現金流量的現值,現金流量表能夠提供企業當期現金的流入、流出及結餘情況,所以利用現金流量表來分析企業財務狀況,分析其收益質量,分析企業的財務彈性及流動性,可以正確評價企業當前及未來的償債能力與支付能力,可以正確評價企業當期取得的利潤的質量,為科學決策提供充分、有效的依據。本文主要從結構和比率兩方面去分析現金流量表。

　　關鍵詞:現金流量 盈利能力 償債能力

　　現金流量表***Cash Flow Statement, 簡寫為CFS***是反映企業一定會計期間內現金流入和支出情況的會計報表。隨著我國社會和經濟發展,為適應企業經營管理的需要,我國從1998年起編制現金流量表,以取代傳統的財務狀況表。這一變革標誌著我國的會計制度進一步向國際慣例接軌 。

　　企業的財務報告包括三個主要基本報表:資產負債表、利潤表和現金流量表。現金流量表能夠提供資產負債表和損益表所不能提供的資訊。它是另外兩張主表的補充,同時把兩張表聯絡一起。

　　現金流量表的結構分主表和補充資料兩部分。

　　現金流量表的主表從編報需要出發,按照影響現金流量的因素不同,可將現金流量表分成三大主要部分,分別是經營活動、投資活動和籌資活動所提供現金流入、現金流出和現金淨流量的狀況;補充資料部分是主要披露按間接法反映的經營活動產生的現金流量、不涉及現金收支的投資和籌資活動、現金及現金等價物淨增加情況等資訊。

　　1、現金流量表的結構分析

　　現金流量結構分析是指同一時期現金流量表中不同專案間的比較與分析,以揭示各項資料在企業現金流入量中的相互關係。為企業決策提供準確依據。

　　1.1定性的結構分析

　　定性的結構分析主要是,觀察三大活動分別產生的現金流入和現金流出數額,從巨集觀上對企業的發展狀況進行把握。大致分以下四種情況:

　　第一種,在產品起步時期,由於產品還處在市場開拓階段,企業經營現金流量一般為負,並且市場的開拓、生產能力的進一步形成都需要追加投資,因此投資活動現金流量為負,籌資是這時現金的主要來源。

　　第二種,在產品銷售快速增長時期,經營現金流量一般為正,同時,為擴大市場份額,企業需要不斷地追加投資,所以投資現金流量依然為負。然而經營現金流量很可能不足以滿足投資所需現金,因此籌資活動現金流量可能繼續為正。

　　第三種,在產品成熟期,銷售穩定,並且開始回收投資,因此經營活動現金流量和投資活動現金流量均為正。由於現金被用來償還債務,籌資活動現金流量為負。

　　第四種,在產品進人衰退期時,市場萎縮,銷售量下降,企業經營活動現金流量為負,企業大規模收回投資,並償還債務,因此企業投資活動現金流量為正,籌資活動現金流量為負。

　　1.2定量的結構分析

　　通過分析經營現金流量、投資現金流量和籌資現金流量佔現金淨流量的比率以及其各子專案所佔比率,可以瞭解現金流量結構,有利於報表使用者對其流動原因進行分析。從而洞察企業的財務質量和營運狀況,預測企業的發展前景。

　　這裡使用的的主要分析指標是:

　　***1***經營現金貢獻率,它反映本期經營活動產生現金流量對現金流量淨額的貢獻。計算公式為:

　　經營現金貢獻率= 經營活動現金流量現金流量淨額 ×100%

　　***2***投資現金貢獻率,它反映本期投資活動產生的現金流量對現金流量淨額的貢獻,也表示企業運用資金產生現金的能力。計算公式為:

　　投資現金貢獻率= 投資活動現金流量現金流量淨額 ×100%

　　***3***籌資現金貢獻率,它反映本期籌資活動產生的現金流量對現金流量淨額的貢獻,也表示企業籌集資金的能力。計算公式為:

　　籌資現金貢獻率= 籌資活動現金流量現金流量淨額 ×100%

　　2、現金流量表的比率分析

　　2.1資產營運狀況分析

　　資產營運狀況的分析,在上面的結構分析就是對這方面的介紹。需要說明的是,運用資產負債表的進行營運狀況分析反映的是企業營運資產的效率與收益,現金流量表反映的是整體的狀況和原因。在具體分析時將二者結合更能反映問題。

　　2.2盈利質量分析

　　盈利質量分析是根據經營活動現金淨流量與淨利潤、資本支出等之間的關係提示企業保持現有經營水平,創造未來盈利能力的一種分析方法。這是整個分析的重點。

　　前已述及現金流量表分析有其獨特優越性,表現之一就是在對盈利情況分析上。而盈利能力和盈利質量是企業盈利情況的兩個方面。二者是有區別的:盈利能力強調企業獲取利潤的能力,它以權責發生製為基礎,通過稅後淨利潤和相關比值表示;而盈利質量則反映企業的盈利是否有相應的現金流入,它以收付實現製為基礎,一般通過營業活動現金淨流量和相關比值來表示,如果淨利潤有充足的現金流入則盈利質量高,否則盈利質量低。

　　企業盈利情況一般是通過分析資產負債表和利潤表進行的,這在一定程度上提示了企業的盈利能力和經營狀況,但在說明盈利質量時卻不夠力度,比如:利潤不表示有如數現金流入,虧損也不表示現金全部流出。因此,分析盈利質量就是要分析現金是否隨利潤同步變化。

　　混淆盈利能力和盈利質量的分析方法,必將對投資者、債權人和社會公眾產生誤導作用。現金流量表的客觀性在一定程度上克服了權責發生制帶來的一些弊端。表中經營活動現金淨流量是最重要的部分,它是企業主營業務獲現能力的體現,也是與企業淨利潤最有關的現金流量。因此,現金流量表分析對揭示企業的實際盈利質量具有獨特的優勢。

　　主要指標有:

　　***1***收入現金流量比

　　收入現金流量比= 營運活動現金流量主營業務收入

　　營運活動現金流量***CFO***=淨利潤+折舊及攤銷-營運資金的本期變動數

　　營運資金=流動資產-流動負債

　　這個指標在分析企業的會計盈餘時很有意義。

　　這個比值最好用連續幾年的趨勢分析來比較,其意義在於表示企業的會計盈餘質量。如果比值逐年變小,則表示企業的會計盈餘逐年變差;反之,則逐年變好。

　　***2***盈利現金比率

　　盈利現金比率= 經營現金淨流量淨利潤 ×100%

　　這一比率反映企業淨利潤有多少來自經營活動產生的現金流量,一般該比率越大,企業盈利質量越高。如果比率小於1說明本期淨利中存在尚未實現現金的收入。在這種情況下,即使企業盈利也可能發生現金短缺,嚴重時會導致企業的破產,因為淨利很可能不能滿足現金需求。

　　***3***擴大再生產比率

　　擴大再生產比率= 經營現金淨流量資本性支出 ×100%

　　這一比率反映企業當期經營現金淨流量是否足以支付資本性支出及擴大再生產所需的資金。瞭解企業未來的盈利能力。比率越高,企業擴大生產規模、創造未來現金流量或利潤的能力就越強。如果比率小於1,說明企業資本性支出所需現金,除經營活動提供外,還包括外部籌措的現金。

　　2.3償債能力分析

　　企業的債務最終是要以資產償還的,而現金流量是決定企業償債能力的重要因素。企業現金流量的狀況受經營狀況和融資能力的影響,主要受經營狀況影響。因此,企業的經營業績是影響企業償債能力的重要因素。當經營業績良好時,就會有持續和穩定的現金流入,在根本上保障債權人的權益。反之,經營業績差時,就會造成現金流入不足以抵補現金流出,營運資本短缺,償債能力必然下降。

　　資產流動性是動態意義上的償付能力。根據資產負債表得到的流動比率和速動比率,能反映流動性但有侷限性。這主要是因為:作為流動資產重要成分的存貨並不能很快轉化為可償債的現金;存貨用成本計價不能反映變現淨值;流動資產中的待攤費用也不能轉為現金;應收賬款可能有壞賬發生。許多公司有大量的流動資產,但現金支付能力卻很差,甚至無力償債而加大財務風險,導致最終破產。用於償還債務的最直接最理想的是現金,所以必須用公司的現金流量和債務進行比較分析才能更客觀地反映其真實的償債能力。主要分析指標包括:

　　***1***現金流動比率= 經營現金淨流量流動負債 ×100%

　　反映企業短期償債能力,即可供償還流動負債的經營現金的多少。

　　但是現金流動比率是比較保守的分析指標,對具體企業分析時,要根據他們的實際情況來選擇指標的運用,比方說,某企業產品銷售狀況良好,短期債務負擔不重或新建企業,該企業存貨流動性好,這時應採用流動比率來判斷短期償債能力,仍採用現金流動比率就顯得保守,甚至會導致錯誤。因為這種情況下,企業暫時沒有償還需求,在正常的生產需要外不會儲存大量現金。若現金流動性高,一般其盈利性就會減弱。所以在沒有付現需求時,資產隨時以現金形式存在是對資源的浪費。

　　***2***到期債務償還比= 經營現金淨流量本期到期債務的本息和

　　反映企業到期債務的本息可由經營活動創造現金支付的程度。現金到期債務比大於1說明企業資產流動性良好,可以在期限內償還債務。

　　***3***負債現金比= 經營現金淨流量債務總額

　　反映企業每1元的債務有多少經營活動帶來的現金補充,它綜合反映企業的償債能力。一般越大越好,當然,過大也不好,也容易產生類似資金閒置的問題。

　　2.4獲現能力分析

　　獲現能力可以反映企業經營情況或擁有資產的質量。主要指標有:

　　***1***主營業務收現率= 銷售商品、提供勞務收到的現金主營業務收入×100%

　　這一指標主要反映主營業務收入的現金獲得情況。這一比率越大,企業的業務收入質量越高。企業的主營業務是企業的基石,分析該指標還有助於評價企業的發展情況。主營業務收現率範圍受限,所以需要下面的指標補充。

　　***2***業務收入淨比= 經營活動現金淨流量主營業務收入+其他業務收入

　　這一指標反映每1元的收入所能獲得的現金流量。

　　***3***資產淨現比= 經營活動現金流量平均資產

　　平均資產= 年初總資產+年末總資產2

　　這一指標反映每1元的資產所能帶來的現金流量。

　　2.5 支付能力分析

　　對上市公司的支付能力進行分析,可以說是對上市公司價值評估的一個方面,也可以作為是對其發展狀況的評價。

　　主要指標有:

　　***1***每股現金流量= 現金流量淨額-優先股股利流通在外的普通股股數

　　這是把企業的現金流量反映在普通股上,每1股可能的最大現金流量。該指標從另一方面反映了股票質量,分析上市公司股票質量的常用每股收益。每股收益按權責發生制計算的,而每股現金流量是按照收付實現制計算的。這兩個指標可以結合使用反映股票的質量保障。

　　***2***現金股利支付比率= 現金股利經營活動現金流量

　　該指標反映現金股利和企業本期經營活動現金流量的關係,可以作為股利支付率的補充。因為影響股利的支付尤其是現金股利分紅的一個重要因素,是企業本期有足夠的現金流量來進行股利分配。而且這個比值能體現支付股利的現金來自於哪裡。

　　在運用以上所列舉的指標進行分析時,我們應將幾種指標結合使用。因為以上分析是一種理想狀態。在實際中,由於現金流量表本身的限制和各個行業及企業的具體情況,使得各指標分析會存在缺陷,所以要結合其他兩張主要報表,行業平均水平和企業具體情況***或歷史水平***進行分析。

　　在一般條件不變時,現金流量可以清楚捕捉企業實際的經營績效,反映公司現金在某段時間的收支狀況。21世紀仍將是一個不斷變革的世紀,企業所面臨的市場環境將會更復雜,而投資人亦將面臨更多形式的企業組織和更廣闊的市場。這樣一個資訊社會裡,財務報表作為提供資訊、引導決策的資訊系統,其地位日趨顯著。而現金流量表以其獨特的優越性將會更受關注。關於現金流量表的研究方法也會不斷的革新。

　　當然,也不是單單研究現金流量表就能解決所有的問題。對企業財務狀況的研究,提高企業財務狀況需要各方面的行動。必須堅信,我國財務分析體系將會得到全面的發展。

　　鑑於時間及水平的有限,對現行利用現金流量表進行財務分析的研究還有待業界更廣泛且深入的探討。

　　參考文獻

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