奧鵬財務專業論文參考範文
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篇1
我國中小企業內部控制問題
摘 要：隨著經濟的日益發展，中小企業已經成為我國國民經濟體系中的中流砥柱，我國中小企業在不斷髮展的同時也不斷完善自身的內部控制。由於我國市場經濟發展還不完善，中小企業的內部控制體系都比較薄弱，這其中尤為突出的表現就是企業家的管理能力不強、企業治理模式不完善、企業內部管理制度欠缺等，這些問題如果長期得不到解決，不但會影響民營企業的持續、健康發展，更會嚴重影響到國家經濟秩序的穩定。中小企業需要依據自身特點，優化控制環境，明確控制目標，改善控制技術，並不斷完善內部控制系統，提高內部控制能力與水平。
關鍵詞：中小企業;內部控制;問題;對策
緒論
隨著我國經濟的蓬勃發展中小企業已成為我國事業和經濟發展的推動力，但同時也面臨了一系列地問題。企業經營管理者從內部牽制原則出發，沿襲相互制約、相互檢查和相互協調的思想，嘗試著在組織結構、業務程式、處理手段等方面採取了一系列控制措施，對其所屬部門的人員及工作進行組織、制約、激勵和調節，形成了許多新的管理控制方法。
為了加強企業內部控制制度的建設，迫切需要構建一個全新的內部控制框架，該框架要既與現行內部控制制度、準則、法規相互銜接，在中小企業向大型企業或上市公司發展過程中，其內部控制能順利過渡，又能充分考慮中小企業自身的特點。
一、內部控制制度的理論基礎
企業內部控制是指企業為了保護其經濟資源的安全與完整、防範管理漏洞、保證會計資訊的真實可靠，利用企業內部分工而產生的相互制約、相互聯絡的具有控制職能的方式、措施及程式。內部控制的根本目的在於加強企業管理，提高經濟效益;其基礎是企業內部分工;其核心是一系列具有控制職能的方式、措施及程式。它是現代企事業單位在對經濟活動進行管理時所普遍採用的一種控制機制。
1、內部控制的概念與作用
內部控制制度是現代企業治理制度的重要組成部分，它對於保障企業經濟資源的安全與完整、維護會計資訊的真實可靠、提高企業經營管理能力與水平，發揮著越來越重要的作用。
內部控制不僅是一種面大量廣的基礎性管理，而且也是一種成本低廉、作用長久的治本性管理，是現代化大生產管理系統網路中的基本環節。它所具有的功能和作用已為無數實踐所證明，內部控制已成為當今國內外企業組織管理系統的重要組成部分，成為組織內部為實現其業務和管理目標，實施自動防措、變錯和糾錯，實現自我約束、自我控制的不可缺少的重要手段。國際上已普遍認識到建立、健全完善的內部控制制度對加強企業管理和發展經濟有著重要作用。內部控制制度的範圍應當涉及企業的各種經濟業務，範圍擴充套件得越大，控制就越是嚴密，作用也就越大。一般來說，內部控制的作用主要體現在以下幾個方面：
***1***有利於企業經營方針的貫徹執行。任何一家企業，要達到一定的經營目標，必須擁有一個相互協調相互制約的內部控制制度。科學管理是一種現實的生產力，是促進經濟發展的動力，如果內部控制制度不健全，管理混亂，監督不力，就無法貫徹企業的經營方針。
***2***有利於提高企業的經濟效益。企業的經濟效益集中體現了經濟活動的成果，嚴格執行內部控制制度，不僅有利於促進經營活動各環節之間保持協調，也有利於促進各環節之間的相互監督和制約，防止錯弊現象的發生，促進經濟活動健康有序的進行，提高企業經濟效益。
***3***有利於防止資產的流失。當前，資產流失現象嚴重，探究其原因，與企業內部控制制度薄弱、監督措施不健全有很大的關係。內部控制制度不健全，導致財產物資管理混亂、小金庫現象嚴重，以及灰色消費現象的頻頻發生。加強內部控制制度的建設，可以有效的維護企業財產物資的安全完整，防止資產流失。
***4***有利於防範違紀違法的行為發生。建立健全的內部控制制度，並且在實踐中嚴加執行，有利於消除弄虛作假、營私舞弊的隱患。通過對企業經濟活動全過程的內部監控，從制度上加以防範，從源頭上進行把關，減少企業的違紀違法行為的發生。
內部控制制度體系作為一種嚴密科學的管理方法，在市場經濟發展中越來越得到企業管理界的肯定與重視，精明的企業家在向管理者要效益的同時，通過完善內部控制制度，確保企業經濟活動的有效進行，防範錯弊行為的發生，提高經濟效益和社會效益，把企業推向一個新的發展階段。
2、內部控制設計的一般原則和方法
***1***內部控制設計的原則
內部控制制度設計原則是指企業在建立和設計內部控制體系時必須遵循和依據的客觀規律和基本法則。在設計內部控制制度時，應依據內部控制的理論和規範，借鑑內部控制先進經驗，立足於企業實際，在企業整體有效的視角中來構建科學、合理、動態的內部控制體系。在我國中小企業內部控制過程中一般堅持一下原則：
①相互牽制原則。一項完整的經濟業務，如果是經過兩個以上的有相互制約環節對其進行監督和核查，其發生錯弊現象的機率就很低。
②成本效益原則。企業最關心的是經濟效益，如果單純從控制的角度來考慮，參與控制的人員和環節越多，控制措施越嚴密複雜，控制的效果就越好，其發生的錯弊現象就越少，但因控制活動造成的控制成本就越高。因此，在設計內部控制時，一定要考慮控制投入成本和控制產出效益之比，一般來講，只要對那些在業務處理過程中發揮作用大、影響範圍廣的關鍵控制點進行嚴格控制。
③崗位責任原則。內部控制的設立是與企業的管理模式緊密聯絡的，企業按照其推行的管理模式設立工作崗位，並賦予其責、權、利，規定相應的操作規程和處理程式。
④協調配合原則。協調配合原則要求各部門之間、人員之間應相互配合、協調同步、緊密銜接，避免只管相互牽制而不顧辦事效率的做法，導致不必要的扯皮和脫節現象。
⑤系統網路原則。按照系統網路原則的要求，各項控制點應在企業管理模式的控制之下，設立要齊全且點點相連、環環相扣、不能脫節。
***2***內部控制設計的方法
內部控制是衡量現代企業管理的重要標誌。因此，加強內部控制是貫徹《會計法》及提高企業管理水平、增強企業競爭力的客觀要求。而只有在建立內部控制結構的基礎上正確靈活運用各種內部控制方法才能真正將內部控制落到實處。我國中小企業內部控制一般有以下方法：
①不相容職務相互分離控制。根據內部控制的要求，單位在確定和完善組織結構的過程中，應當遵循不相容職務相互分離的原則，合理設計會計及相關工作崗位，明確職責許可權，形成相互制衡機制。
②授權批准控制。授權批准控制是指單位在辦理各項經濟業務時，必須經過規定程式的授權批准。這種控制方法要求單位明確涉及會計及相關工作的授權批准的範圍、許可權、程式、責任等內容，單位內部的各級管理層必須在授權範圍內行使職權和承擔責任，經辦人員也必須在授權範圍內辦理業務。
③會計系統控制。會計系統控制要求單位依據《會計法》和國家統一的會計制度，制定適合本單位的會計制度，明確會計憑證、賬簿和財務會計報告的處理程式，建立和完善會計檔案保管和會計工作交接辦法，實行會計人員崗位責任制，充分發揮會計的監督職能。
④內部審計控制。內部審計是對會計的控制和再監督。對會計資料進行內部審計，既是內部控制的一個組成部分，又是內部控制的一種特殊形式
⑤財產保全控制。廣義的財產保全控制可以包括對實物的採購、保管、發貨及銷售等各個環節進行控制。而狹義的財產保全控制主要包括接近控制、定期盤點控制等。 風險控制，風險一般是指某一行動的結果具有變動性，風險控制就是儘可能地防止和避免出現不利的結果。風險分為來自生產經營方面的經營風險和舉債帶來的財務風險。單位要牢固樹立風險意識，對市場和形勢謹慎估計，並能隨著國內的經濟環境和形勢的變化轉換經營方式和理念，設定風險管理機制。
⑥風險控制。風險一般是指某一行動的結果具有變動性，風險控制就是儘可能地防止和避免出現不利的結果。風險分為來自生產經營方面的經營風險和舉債帶來的財務風險。單位要牢固樹立風險意識，對市場和形勢謹慎估計，並能隨著國內的經濟環境和形勢的變化轉換經營方式和理念，設定風險管理機制。
二、我國中小企業內部控制工作的現狀與存在的問題
我國的中小企業已經成為支撐經濟增長、吸收就業人口、維護經濟和社會穩定的重要力量，其作用和地位隨著國家經濟戰略性調整而日益突出。根據國家經貿委釋出的《2001年中國中小企業發展報告》，我國中小企業以其48.5%的資產，安置了69.7%的職工就業，創造了57.1%的社會銷售額，還為國家創造了43.2%的稅收。事實也證明，凡是中小企業發展勢頭好的地區也是經濟最活躍的地區，江浙、廣東地區可為例證。但中小企業的內部控制管理不容樂觀。
1、我國中小企業內部控制工作的現狀
我國的中小企業發跡於20 世紀80 年代的短缺經濟，發展於90 年代國有經濟的調整時期，近幾年來獲得較快的發展速度。大多數中小企業具有規模較小、業務單一、經營靈活、效率較高的優點，相對大企業而言，具有一定的創新優勢。由於中小企業是在市場經濟中出生和成長起來的，具有很強的生存意識，大多采用了集中一點、尋找空白、特色經營、關鍵環節突破等經營策略，具備較好的經營彈性。然而，或許正是這些優勢造就了它們的諸多劣勢：多數中小企業組織結構簡單，規章制度缺失，人才缺乏，管理水平不高;有的企業法律法規意識淡薄，有法不學，有法不依，有的逃避金等;有的企業財務不透明，會計資訊質量不高，會計處理隨意性大，會計資訊系統嚴重失真，如常規性的印單***票***分管制度、重要空白憑證保管使用制度及會計人員分工中的“內部牽制”原則等得不到真正的落實;有的企業會計憑證的填制缺乏合理有效的原始憑證支援;有的企業人為捏造會計事實，篡改會計資料，設定賬外賬，亂擠亂攤成本，隱瞞或虛報收入和利潤;有的企業資產不清，債務不實等等。追根尋源，相當一部分中小企業對建立內部控制制度不夠重視，內部控制制度殘缺不全或有關內容不夠合理;更多的是有章不循，將已訂立的企業內部控制制度“印在紙上、掛在牆上”,以應付有關部門的檢查、審計，而不管內部控制制度執行情況如何，使內部控制制度流於形式，失去了應有的剛性和嚴肅性。
2、我國中小企業內部控制工作存在的問題
我國經濟一體化程序的不斷加快，中小企業將會面對更大的環境變化和市場風險、信貸風險、營運風險、法律風險、管制風險、聲譽風險、技術風險等生存風險，而實施科學的內部控制制度就包括建立可以辨認、分析和管理風險的機制，並確認高風險領域，以加強管理。但我國中小企業普遍缺乏這種機制，在會計資訊、資產和經營活動三方面的控制缺乏有效性。
***1***會計資訊失真現象普遍存在
會計資訊失真、做假賬已經成為全國性的普遍問題。中小型企業賬目不清、資訊失真的原因主要有三：一是以達到偷逃稅金為目的。中小型企業因其規模小、業務量少、交易金額較小等特點，不易引起各檢查機關的足夠重視。二是以達到粉飾業績為目的。有些國有中小企業，為了年終向主管機關順利交差、完成上級下達的經濟指標，報喜不報憂，只好在賬目上做手腳。三是企業財務基礎薄弱，致使會計資訊失真。有的中小企業特別是私營企業的會計根本沒有會計資格證書，不具備起碼的會計基礎知識，難免賬務處理不出現錯誤，導致會計資訊失真。
南京索龍公司***下稱SL***成立於1990年，是一家擁有相當知名度和規模的企業，主要從事食品飲料製造、加工和銷售。SL 1997年度會計報表由SL本部及蘇州SL食品工貿公司、浙江紹興SL皇家實業公司、浙江SL集團鏡湖保健飲料廠、浙江SL集團涪陵有限責任公司五傢俱有法人資格、實行獨立核算的企業報表彙編而成。1997年合併會計報表反映，該公司年末資產總計45,382萬元、負債總計27,296萬元、所有者權益18,086萬元、利潤總額217萬元。當年會計報表未經社會中介機構審計。
1999年7月，財政部門派出檢查組，對SL及其下屬四個子公司1997年會計資訊質量進行了檢查。檢查發現，SL財務管理混亂、會計核算不規範、基礎工作薄弱、會計資訊嚴重失真。經檢查後調整會計報表，該集團實際資產為20,098萬元、負債為15,667萬元、所有者權益為4,431萬元、利潤總額為3,271萬元。資產、負債、所有者權益分別虛增了126%、74%、308%,利潤虛增達3,488萬元。檢查結果被財政部門公告，在社會上引起了較強的反響。
通過上述資料可以看出一些民營業主受到個人意志的限制和利益驅動企業內部財務管理混亂、基礎工作薄弱、會計資訊嚴重失真現象在當前還普遍存在。因此，企業必須不斷加強企業內部財務管理，建立起一套完整、科學的會計核算體系，作為企業科學管理、良好執行的基礎，以促進民營企業快速、健康發展。SL會計資訊失真案例以鐵證事實說明了這一任務的緊迫性。
***2***資產安全完整係數低
中小型企業因內部控制制度未被引起足夠重視，在資產管理上暴露出很多問題。主要表現為：①對現金管理不嚴，造成資金閒置或不足。有的中小企業認為現金越多越好，造成現金閒置;有些企業的資金使用缺少計劃安排，過量購置不動產，無法應付經營急需的資金，陷入財務困境。②應收賬款週轉緩慢，造成資金收回困難。原因是沒有建立嚴格的賒銷政策，缺乏有力的催收措施，應收賬款不能兌現或形成呆帳。③存貨控制薄弱，造成資金呆滯。許多中小企業月末存貨佔用資金往往超過其營業額的兩倍以上，造成資金呆滯，週轉失靈。④重錢不重物，資產流失浪費嚴重。不少中小企業的管理者，對原材料、半成品、固定資產等的管理不到位，出了問題無人追究，資產浪費嚴重。
***3***經營活動缺乏有效性和合法、合規性
我國企業上演了多年的“ 三國演義”,即1/3企業贏利、1/3企業虧損、另有1/3企業賬面基本持平但實際仍屬潛虧。企業績效低下與內部控制質量不高密切相關。中小型企業和大型企業相比雖有經營靈活多變的優勢，但在實力、資金及知名度上都無法與之抗衡，因此大多難逃虧損的厄運。而在貫徹國家法規制度方面，中小型企業較大型企業而言在進行經營活動時，更加缺乏合法、合規性。例如對現金的控制只考慮現金收支的量，不考慮現金收支的質，即現金收支活動沒有完全在合法狀態下進行;對存貨的控制只考慮生產對存貨的合理需要，不考慮存貨在合法狀態下流轉。
***4***中小企業的控制環境存在明顯的不足
企業控制環境是指對建立加強或削弱特定政策、秩序及其效率產生影響的各種因素。在很長一段時間內，人們都只是將控制環境作為內部控制的外部因素來看待。其實不然，企業控制環境是一種氛圍，塑造企業文化影響企業員工的控制意識，影響企業內部各成員實施控制的自覺性，決定其他控制因素能否發生作用。控制環境直接影響到企業內部控制的貫徹和執行以及企業經營目標及整體戰略目標的實現。中小企業由於股權的相對集中***大多為非上市公司***，外部因素對其制約能力較弱。因此，應加強企業控制環境的建設，建立健全股東會、董事會、監事會、總經理班子，切實發揮以董事會為主體和核心的內部控制機制，推行職務不相容制度。即使在董事會成員較少的情況下，也應杜絕高層管理人員交叉任職。如中小企業應發揮所有董事成員的集體智慧和潛能，進行集體決策，儘量避免董事長或執行董事與總經理合為一人。其次應加強管理階層的管理哲學、管理風格、操守及價值觀等軟控制的培養與建設，塑造長期、全面、健康的企業文化氛圍，使其成員能自覺把誠信盡責和職業道德放在首位，並團結一致使其與公司的戰略目標相吻合;最後，要強化企業組織結構建設，界定關鍵區域的權責分配，建立良好的資訊溝通渠道，使公司具有清晰的職位“層次順序”、流暢的“意見溝通”渠道、有效的“協調”與“合作”體系[4],為有效的企業內部控制提供良好的環境備件。
三、改善我國中小企業內部控制制度的措施建議
為了提高我國中小企業內部控制的效果，針對我國中小企業內部控制目前存在的問題，結合我國中小企業自身的特點，特提出以下改進對策。
1、建立良好的控制環境，重視人的因素
任何企業的控制活動都存在於一定的控制環境之中，控制環境的好壞，直接影響到企業內部控制的遵循和和執行，以及企業經營目標，整體戰略目標的實現。加強和完善企業內部控制，應注意企業內部控制的環境建設，包括經營管理理念，方式和風格，組織機構，授權和分配責任的方法，管理控制方法，人力資源管理政策和實物，外部壞境的影響等，只有建立良好的內部環境，才能保證制度的真正落實，才能真正達到內部控制的目的。
企業的內部控制，表面上是管理和會計的控制制度，實際上所有內部控制的關鍵都在於人，因此完善中小企業內部控制環境必須要從“人”這一要素入手。由此，中小企業的領導者應注重以下幾點：①會計人員必須持證上崗，以保證會計人員的業務素質。②被委任的會計崗位領導人員，必須具有相應的職位任職資格，絕對不可以濫竽充數。③企業對會計人員的任用標準、聘用程式、教育培訓等應有具體的實施方案並貫徹落實在加強會計人員的專業技術水平和內部控制知識教育的同時，也要加強廣大會計人員的思想道德教育。
2、明確權責利關係，建立責任追究制度
中小企業的組織體系通常採用直線制結構進行垂直管理，管理跨度小，管理幅度窄。由於受規模、人力、財力等限制，中小企業內部控制機構的設定和職責劃分容易產生交叉重疊現象，影響企業的經營發展。因此，應當根據企業自身的特點和經營管理的需要，避繁就簡，避虛務實，從經濟性實用性出發，注重實際運作控制。為此，中小企業應從會計控制、實物控制、批准控制等環節做好控制工作。
企業各級管理部門和人員必須明確各自的職能和責任，建立責任追究制度。可以把財務指標落實到單位和個人，並賦予財務管理人相應的職責和許可權。根據履行的職責情況在年末進行考評，分別給予物質、精神獎勵和懲罰。
著重解決企業內不相容職務分離的問題。 不相容職務是指哪些集中於一人辦理時發生差錯的可能性就會增加的兩項或多項職務。不相容職務分離是指對不相容職務必須分別由不同部門或人員來辦理。如前所述，中小企業因其規模和人員數目的特殊性，無法做到專職專人負責，所以加強不相容職務分離控制，增加崗位設定的牽制性就顯得尤為重要。例如：明確出納人員不得兼任稽核、會計檔案保管和收入、支出、費用、債權債務賬目的登記工作;企業財務專用章與法人代表私章由不同人員管理，財務專用章與銀行支票應由會計、出納人員分別保管;明確記賬人員與經濟業務事項和會計事項的審批人員、經辦人員、財物保管人員的職責許可權，使之相互分離、相互制約;在一般情況下處理每項經濟業務全過程或者在全過程的某幾個重要環節都規定要兩個或者兩個以上部門、兩個或兩個以上工作人員分工負責，起到互相監督與制約的作用。
3、建立健全的資產安全完整維護體系
針對中小型企業在資產管理運作方面所暴露的弊端，應採取行之有效的控制手段。
①努力提高資金的使用效率。資金作為企業營運的基礎是企業財務管理的重要內容，把握資金的來龍去脈，對資金進行合理的分配與運用，對資金的調撥進行嚴密的許可權控制，從而減少資金的流失。中小企業特別要注意對庫存現金的控制：核定庫存現金限額、不得坐支現金、做到日清日結、嚴防白條抵庫。
②加強對應收賬款的管理。加強應收賬款管理是解決現今中小企業陷入的流動資金緊缺困境的重要措施，是提高資金運用率的最直接、最有效的手段。企業應對賒銷客戶的信用進行等級評定，定期核定應收賬款，制定相應的應收賬款催收制度，即根據應收賬款的賬齡做賬齡分析，並根據合同等建立一系列的與工資獎金掛鉤的催款措施，儘快縮短收回賬款的時間，防止發生壞賬。對已經取得確鑿證據後確認的死賬、呆賬，進行妥善安穩的會計處理。
③加強對存貨的管理。儘可能壓縮過時的存貨物資，避免大量存貨積壓在庫、資金呆滯，並以科學的方法來確保存貨資金的最佳結構。
④杜絕重錢不重物的錯誤思想，加強對各類財產物資的管理。建立健全財產物資管理的內部控制制度，在物資採購、領用、銷售及樣品管理上建立規範的操作程式，堵住漏洞，維護安全。物資保管員應定期與會計對賬以保證賬、卡、物相符，以便對出現的差錯進行及時正確的處理。
4、企業負責人必須高度重視內部控制制度並自覺接受監督檢查
長期以來，由於種種原因，我國中小企業對內部控制制度包括內部會計控制制度的作用普遍認識不足、重視不夠。具體表現在：①未建立內部控制制度，或沒有成文的內控制度，導致缺乏明確的控制程式和標準。②雖然建立了但很不健全，如較重視供產銷環節的程式控制，但忽視內部控制結構的整體協調，較重視對實物的控制，而忽視對行為者的控制，經濟往來疏於管理，造成資產不清，債權債務不實。③雖然制定有內部控制制度，而且也較為全面，但僅僅停留在紙上而不執行 不落實，未能發揮有效作用來制約會計違法行為的發生。
所有權與經營權高度統一的管理模式使得中小企業管理缺乏內部約束性。 中小企業中相當一部分屬於個體、私營性質，企業的投資者同時就是經營者，企業領導集權現象嚴重。一些企業之所以內部管理混亂，就是因為一些領導破壞如職責分離、授權批准等內部控制制度。企業管理者的自身問題，從而使得內部控制沒有被擺在企業重要的議事安排上。企業領導者必須自覺接受內部控制的制約，力求內部控制在企業中隨時發揮作用。會計監督是提高經濟效益的有效手段。但現行會計監督存在侷限性，會計監督職能沒有得到充分發揮。應加大法律法規學習、宣傳的力度，為會計監督提供良好環境;全面實行會計人員委派制度，讓會計人員依法監督;提高會計人員自身素質，是加強內部會計監督的有效途徑。
結論
企業的內部控制制度是為了適應生產經營的管理需要而產生的，是現在企業內部管理制度的一個重要組成部分，只要存在經營活動，就需要有相應的內部控制制度。中小企業正處於快速增長時期，隨著規模的不斷擴大，企業經營環境的。變化、職能的調整、人員的更替、管理手段的更新，都可能造成內部控制的某些失效，現在行之有效的內部控制系統，可能三、五年後會不再適應。因此，應該根據企業不同發展階段的具體情況，適時對內部控制系統進行修改、完善，最大程度地發揮其控制功能，使企業的經營管理取得更大的效果，中小企業內部控制問題是複雜多樣的，無論何種組織結構，都有其優點和不足。只有根據企業的不同情況、不同問題，採取靈活機動的方式，設計適當的內部控制體系，才能發揮其應有的作用，才能使中小企業得以健康快速地發展。
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篇2
淺析我國金融業上市公司的股利政策
摘 要：隨著我國證券市場的蓬勃發展，金融業上市公司地位凸顯出來，其中股利分配政策更顯重要，關係到我國資本市場的健康成長。本文綜述了股利政策的主要內容與型別，通過其在金融業上市公司中的現代價值意義和影響，並結合我國上市公司的股利政策現狀及形成原因，對規範金融業上市公司的股利分配提出了一些建議。
關鍵詞：金融業 ; 上市公司 ; 股利分配 ; 股利政策
一、概述
***一***股利政策的主要內容
股利支付率的高低，即確定股利支付與否以及支付比例的高低，以每股實際分配盈餘與可分配盈餘的比例來表示。股利支付的形式，即確定採用哪種方式來支付股利。廣義的股利形式有現金股利，財產股利、股票股利、負債股利、股票回購等。狹義的股利形式即我國目前主要的而且屬於法定的股利形式，是現金股利和股票股利。股利發放政策，是指在一段相對較長的時期中，公司預設的股利發放策略。
***二***股利政策的型別
1、剩餘股利政策這種政策是指上市公司將稅後利潤首先用於再投資，剩餘部分才用於股利發放。上市公司用於再投資的這部分現金流量，是稅後利潤的一部分，屬於內源融資，它不需要對外支付股利和利息，也不需要耗費融資交易成本。這種政策最大缺陷是股利與利潤不直接相關，因而存在股利支付不連貫性的問題，這種政策適用於新成立或高速成長的公司。
2、固定股利支付率政策這種政策先確定一個股利支付率，然後長期按此比率支付股利。每年的股利支付額隨公司的稅後利潤而波動，因而這種股利政策不利於公司穩定股價。因為每年股利波動性大，會直接影響股東對公司的期望。股利的不斷增加，可以吸引更多的外部投資者購買公司的股票，最終促成公司股票價格的上漲，使公司的價值不斷提高，實現公司的財務目標。稅後利潤交為穩定的公司適宜採用這種政策。
3、穩定增長股利政策在這種股利政策下，上市公司股利基本固定在某一水平上。其優點表現在：增強了公司對投資者的凝聚力;向市場傳遞了公司穩健發展的資訊，有利於穩定公司的股價，樹立公司良好的市場形象;有利於吸引眾多的投資者，特別是風險厭惡行的個人投資者和實行謹慎投資策略的機構投資者，如養老基金、保險公司等，從而為公司順利融資創造有利條件，使公司實現更多的價值創造條件。不足之處是穩定的股利會成為公司財務的主要負擔，因為股利沒有和公司當期的短盈利掛鉤，當公司經營處於不佳狀態時，依然按規定的股利水平支付股利，長期下去就可能造成公司資金短缺、財務狀況惡化，從而影響公司的發展。這種股利政策適用於成熟的盈利發展較好的公司。
4、低正常股利加額外股利政策是一種介於固定股利政策和變動股利政策之間的折中的隔離政策。每期都支付穩定的較低的正常股利額，當企業盈利較高時，再根據實際情況發放額外股利。低正常股利加額外股利政策，既可以維持股利一貫的穩定性，又有利於使公司的資本結構達到目標資本結構，靈活性與穩定性較好結合，因而為許多公司所採用。
二、股利政策對金融業上市公司的影響
***一***資訊傳遞的影響
在股票市場中，股票的市場價格是由企業的經營狀況和營運能力決定的，雖然企業的財務報表可以反映其盈利狀況，但報表往往可以被巧妙的修飾以假象。
從長遠來看，能增強和提高投資者對企業的信心的則是實際發放的股利。企業的股利發放時以實際的盈利能力為基礎的，難以作假。可以說，股利發放時企業實際盈利能力的最終體現，這一世無法通過財務報表的修飾來達到的，因此，在股票市場中股利能將企業的營運能力及盈利狀況傳播給投資者。如果不能保持股利的穩定。並根據收益狀況增發股利，就會喪失投資者對企業的信任，不利於提高企業財務形象，從而引起股市下跌。而一般投資者都是根據股市的變動來判斷是否對企業投資，因而股市的升降降對企業產生很大影響，股利政策實際影響企業股票價格或企業效益。
***二***交易成本的影響
股利收益與出售股票的資本收益是不同的，因為交易成本將影響投資者對股利和資本收益的選擇。投資者購買股票需要像中介機構、代理人等支付交易費用，交易數額越小，這種交易成本就越高。同時，投資者購買股票需要收集資料資訊，花費大量時間。而由企業定期發放股利，可以為投資者節省交易成本，這對以領取股利為目的的投資者來說更是如此。因此，股利政策實際上不能採取稅後利潤滿足投資需求後的剩餘策略，而將受到投資者的限制。
三、股利政策在金融業上市公司的現狀分析和原因分析
***一***股利政策在金融業上市公司的現狀分析
我國金融業上市公司存在很多股利分配不規範現象，其主要表現在以下幾個方面：
1、政策性色彩濃厚金融企業利潤分配一項是我國政府管理的重要內容所在，在股份制改革試點階段，政府在一定程度上仍保持著干預企業利潤分配的權利。
2、存在同股不同利的現象我國金融業上市公司往往有普通股，法人股和國家股等多種股票種類，因為不同的股票取得的成本不同，股東對股利的偏好也就不同。在調查和審計中發現，一些金融公司為了迎合投資者的不同要求，對不同的投資主體採取不同的股利政策。這和“同股同權，同股同利”的基本原則相違背。
3、股利分配現象不均衡，不分配現象嚴重股份公司股利分配主要採取現金股利和股票股利兩種形式。一般來說，西方發達的上市公司出於維護公司控制權和保持公司每股收益穩定增長的考慮，主要採用現金股利而很少採用股票股利形式。然而，我國上市公司不分配股利的現象比較嚴重，每年都有近半數上市公司不分配股利，即使分配派現水平也很低。這表明，大部分上市公司的管理層對維持公司形象，維護股票價格可能沒有明確的目標，沒有制定股利政策或是制定了但執行比較隨意，不太重視對股東的回報。
4、股利政策分配不穩定、連續性差上市公司要獲得穩定和可持續性發展的條件，首先不想保證股利分配的穩定和連續，以充分發揮股利政策的“訊號傳遞”作用，增加廣大投資者的信心與忠誠度。西方發達國家有較為成熟的股票市場運作經驗，其上市公司都將謹慎性作為股利政策的一個重要原則，採取事先確定目標股利水平，以後逐步提高派線率到預定水平的穩健做法。而我國金融業上市公司由於沒有樹立起對投資者較強的責任觀念，也就沒有明晰的股利政策目標，在股利政策的制定與實施上缺乏長遠打算，帶有很大的盲目性與隨意性。盲目迎合市場炒作需要的現象也從一個側面反映出我國證劵市場的有效性不強，投機氣氛較濃。
5、股利分配方案多樣化“異常低派現”和“超能力派現”並存，與西方上市公司普遍實行現金股利的政策不同，我國上市公司的現金股利政策更加多樣化，尤其是“不分配”和“超能力派現”兩種極端情況都曾大量出現。
隨著證劵市場的不斷完善，因監督部門將分紅派現與再融資掛鉤，上市公司分配股利的數量有遞增的趨勢。但是，仔細研究發現，上市公司派發現金的比率較低，企業的分紅意願不大，更多的只是為了符合政策所規定的條件，以達到再融資的目的。與此同時，股利分配的另一種極端現象“超能力派現”問題也將日益嚴重。部分上市公司的現金分紅預案超出了公司的承受能力，每股派現大於每股收益，每股經營現金流量小於零的公司進行分紅的現象屢見不鮮。從一般股東的觀點來看，是希望公司能我的發展，希望股利政策和股利的發放具有一定的連續性，如果變動過於頻繁則認為是不正的，而我國目前的股份公司在股利政策上存在著變動不定的問題，這種多變性不僅體現在現金股利支付水平上，而且也表現在股利形式的頻繁變動。
***二***我國金融業上市公司股利政策現狀的原因分析
金融業上市公司出現的這些現象存在的原因有很多因素，歸結起來有幾個方面。
1、無效的股票市場對於公開的金融業上市公司來說，股票價格應是總體經濟如利率變化或全行業因素以及投資者對今天企業當前和未來前景期望的市場綜合反映在一個有效市場，股票價格對公開有用資訊會很快正確的做出反應，我國股市有效性實證研究結果表明現階段中國股市是非有效的。
2、股市決策者的心態在我國，決大部分金融業股份公司都是國家股佔主體，由此決定了公司的決策者的產生仍帶有計劃經濟體制下的色彩，他們的短期行為較濃，趨利行為較重，難以受到有效的監督約束，從而造成在股利政策上的制定上隨意性較大，股利政策多變。時下很多公司把發行股票作為籌資的根本目的，發行股票後，為了獲取更多可供支配的自由現金的目的，又通過股利政策作為配股的一種誘餌，即先提高現金股利或大比例派發股票股利，以造成假象吸引股東同意參加配股但他們不顧股東利益，不能有效的經營，政策效益滑坡，每股收益大幅下降，股利波動的如此的狀況幾經“露餡”,造成股民對股利政策的反應異常。
3、證劵市場不成熟，監管和相應配套政策滯後扭曲了股利分配在成熟的證劵市場，上市公司一般都很注重現金股利是因為投資者最重視的上市公司現金股利的分配。評論一家上市公司投資價值的客觀標準往往是現金分紅作為股東的現金回報。目前我國證劵市場尚未成熟，金融業上市公司現金股利派發與股票交易過程中實現的資本利得相比顯得微乎其微，這會導致投資者的非理性投資，他們的期望獲利主要來自資本利得而不是現金股利，而這些投資者過分追求資本利得的行為，又強化了證劵市場的投機性機制。對於上市公司，由於股東對獲得現金股利的願望小，公司管理層就會失去分紅派現的動力，反而降低股利支付率。另外，證劵監管手段落後，跟不上證劵市場的發展速度，常採用行政命令，而股利政策應該是上市公司自身市場希行為的選擇，完全的行政命令只會造成股利政策的扭曲變形。稅收配套政策的不完善、不合理，加劇了中國自己市場的投機性。根據美國《國內收入法》，美國上市公司在支付完優先股利後就可以向普通股股東分配，而且上市公司在沒有合理理由的情況下，累積的留存收益超過25萬元將被徵收重稅，這無疑增加上市公司不分配股利的成本：而我國《公司法》規定，公司的稅後利潤在支付優先股利前，還要彌補公司以前年度的虧損，計提法定盈餘公積金，經股東表決還可以提取任意公積金，可分配給普通股的股東所剩無幾。最後，我國對上市公司股票回購的法規措施也比較簡單粗放，不利於股票回購業務的發展。
4、股權結構不合理，股利政策內部人控制嚴重股權結構是股票市場的大問題，也是影響股利政策的重要因素之一。我國上市公司中股權集中度和非流通股持股比例越高的公司，採取派現政策的比例較高;股權集中度和非流通股持股比例越低的公司，不分配的越多。與小股東相比，國有大股東受限，無法享受股票價格上漲帶來的好處，其正常的利益實現形式只有現金股。正是由於股權購買成本和利益實現方式不同，國有大公司持股比例較高的公司一般傾向於派發現金股利，而代表國有股股份的實際控制權卻掌握在上市公司管理層手中，上市公司中不分配現象越來越多，肆意侵害中小投資者利益的現象嚴重。
四、關於規範金融業上市公司股利政策的建議
***一***優化股權結構
股權結構是指股份公司總股本中，股權持有者所持不同性質的股份所佔的比例及其相互關係。近些年來，我國公司治理中的股權結構滯後問題已成為制約國有企業改革和證券市場發展的瓶頸。因此，進一步完善優化公司股權結構的有關制度既是當前一項十分緊迫的任務，也是社會各界包括政府、投資者、監管者和企業經營管理者的關注熱點。
股權結構優化則是指為了使股權結構更加合理，調整現有股權結構，改變股權結構各內部股權的比重關係。公司治理結構不僅規定了公司的各個參與者的責任和權利分佈，而且明確了決策公司事務時。基於代理理論的考慮，股利政策的選擇需要關注到股權結構。銀行業的股權集中度比較高，而且較多的是以國有控股的形式存在。在這樣的情況下，容易形成“一股獨大”的狀況，這是不利於銀行業的發展的，優化銀行業的股權結構勢在必行。
***二***完善金融業公司治理與內控機制
金融業治理機制包括激勵機制、聘選機制、監督機制等，通過完善公司治理機制可以有效的解決“內部人控制問題”.從代理理論角度考慮，想要重點解決“內部人控制問題”,那麼久首先必須完善公司治理機制。要強化公司治理與內控機制在治理的基礎性地位。沒有健全的公司治理，金融機構不能有效自我約束，再嚴格的政府管理也難以避免“上有政策、下有對策”情況的出現。完善金融機構公司治理與內控機制，一要建立科學高效的決策、執行和監督機制，確保各方獨立運作、有效制衡;二要督促金融機構依法及時、準確披露包括防治商業賄賂情況在內的相關資訊，有助於股東、其他利益相關者和社會公眾以及金融管理部門進行有效的監督;三要建立健全問責制度與程式，明確問責主體與程式等相關要素。此外，還應完善股東代表訴訟制度，健全公司直接向董事、經理等高管人員提起損害賠償的訴訟制度。
***三***注重完善市場環境
無論是一般行業的企業還是金融業的公司尤其是銀行，這些微觀主體在日常經營運作大環境下都需要一個完善的市場環境。這也就是說必須要為銀行的運轉提供一個良好的外部環境，進而提高銀行的經營能力，促進股利政策選擇的合理性和有效性。如上市公司的市場環境完善的方法：首先，要樹立一種價值投資不吃虧的整體市撤境，包括督促上市公司提高分紅比例，對長期持股給予政策優惠等多方面因素。其次，上市公司的違規行為導致的機構投資者損失，如何通過法律途徑來解決，這也同樣是市場最為關心的問題之一。此外，以基金為代表的機構投資者秉承價值投資理念是關鍵，應該成為價值投資的主要力量，況且機構投資者對引導中小投資者建立價值投資觀念有不可替代的作用。
***四***加強資訊披露的透明度
加強資訊披露的透明度是減少內部交易的有力手段，也是避免市場操控的有效措施，有力於建立一個健全的市場，對規範上市公司的行為有很大作用。上市公司的資訊披露包括強制資訊披露和自願資訊披露兩部分，兩者共同構成了上市公司資訊披露的透明度，即公司價值相關的資訊的公開披露的數量和質量。資訊披露的數量和質量，即資訊披露透明度的決策，主要是上市公司管理層就披露成本效益進行充分權衡之後的產物。一方面，資訊披露會給公司帶來鉅額的成本，包括與資訊蒐集、整理、報告相關的直接成本，以及因資訊披露帶來的間接成本--競爭優勢遭受削弱而產生的損失、壓力集團利用資訊進行政治干涉另一方面，資訊披露透明度的提高也可能給公司帶來收益，具體表現為公司聲譽的增加、股票流動性的提高、機構投資者關注的上升以及融資成本的降低。
***五***加強對低派現或不派現
公司的資訊披露約束制定什麼樣的股利政策一般都會在很大程度上受投資機會所影響。往往採用低股利、搞留存利潤政策的公司是它有較多有利可圖的投資機會。而對於那些盈利能力很強卻採用低股利政策的公司，公司管理層往往向股東充分披露，用留存利潤投資於盈利高的專案，以取得股東的信任與支援，這樣的現象是不對且不提倡的，需要加以約束限制。
***六***提高金融業上市公司現金分紅的穩定性與連續性
與國外成熟資本市場相比，我國金融業與它們最大的差別就是派現缺乏穩定性與連續性。對企業而言，真正的藍籌公司應該既是具有穩定的盈利能力與成長性，同時也應該是治理結構規範、高度重視廣大投資者利益的上市公司。
五、總結
從上述描述中，我們一定要正確認識到股利政策，以實現企業目標為前提，把股利政策看成是企業戰略的主要組成部分，充分發揮好股利政策與企業互相促進、互相提升的良性迴圈。在分配政策方面，贏逐步向現金股利分配形式轉化，股利政策應有利於公司的長遠發展，確定股利與留存收益之間合理的比例。公司在制定股利政策時，應注意協調控股股東與零星股東這兩類股東的利益，前者主要靠獲取現金股利獲利，後者主要靠股票轉手獲利。同時股利政策的制定還應與公司財務狀況、巨集觀經濟環境相適應。
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