金融學研究生論文範文
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淺議新時期我國農產品期貨發展
【摘要】 為實現農業現代化,我國應積極發揮農產品現代交易方式——農產品期貨的優勢功能。本文在論述我國農產品期貨發展現狀的基礎上,結合實際,提出了我國在發展農產品期貨方面遇到的問題,並進一步研究出新時期我國農產品期貨的發展策略以及對未來發展的前景展望。
【關鍵詞】 我國;農產品期貨;發展策略
農產品期貨是農產品交易雙方在現在就制定未來某一時候農產品的交易價格,並按照合約在未來進行交割的交易方式。農產品期貨發達與否是衡量一個國家、一個地區農業發達與否的重要標誌。按照以運營農產品期貨著稱的美國芝加哥期貨交易所對農產品期貨的理解,若一個區域的農產品交易超過50%的份額發生在農產品期貨領域,受現代化的農產品交易方式帶動,那麼這個區域一般都會實現農業現代化。
一、我國農產品期貨發展現狀
我國是一個農業大國,目前擁有鄭州和大連兩個農產品期貨交易所。從1990年作為我國第一家期貨交易所的鄭州商品交易所成立至今,主打小麥、棉花、玉米、大豆等農產品期貨品種的鄭州商品交易所***簡稱鄭商所***和大連商品交易所***簡稱大商所***為我國農產品期貨做出了突出貢獻,有力促進了我國農業現代化水平,具體表現在這四個方面:
***一***幫助農民發現價格趨勢、更好的避免蛛網困境
期貨市場具有價格發現機制,即通過判斷商品期貨合約的一個未來價格趨勢和均衡價格得到現貨市場農產品的預期價格。由於期貨價格在自由、公開、公平環境下進行競價,所以其比現貨價格更真實,更權威,也更具有前瞻性。一般情況下,期貨價格與未來時期的現貨價格走勢基本一致。期貨的價格發現機制使農民可以提前預知農產品的價格趨勢,從而使農民更好地避免陷入“蛛網困境”的被動局面。
***二***發揮風向標功能、引導我國農業種植結構的調整
在市場經濟條件下,單純的政府行政命令對調整農業種植結構顯得力不從心,必須藉助於有效的價格訊號和市場手段來正確引導農戶和農業企業。農產品期貨市場是供求資訊最集中的地方,匯聚各方投資和預測的專家,這使得農產品期貨價格成為未來市場最具代表性的價格,能夠反映市場走向,通過農產品價格就可以制訂未來的種植和生產方案。這樣,農產品的期貨價格就成為調整農產品種植結構的重要依據之一。
例如,大商所的大豆期貨交易品種是標準化的優質大豆。其價格與我國常見的混合大豆的價格有著很大的差距,這就促使農民積極主動的去種植優質大豆品種。近幾年,我國遼寧、黑龍江等區域就是受大商所大豆期貨交易品種的啟發,大力推廣種植優質大豆;同時,在與期貨相關的專業中介機構和農業企業的指導中,這些地區的種植面積都直接受大商所大豆期貨的影響,實現了種植面積的隨行就市。
***三***改革舊有的糧食流通體制弊端、促進我國糧食流通體制改革
我國是個農業大國,按照舊有的糧食流通體制,前幾年,我國每年都要動用大量的銀行資金去收購儲藏年高達千億公斤左右的糧食。鉅額的資金佔用也給我國財政帶來了巨大的負擔,糧食風險基金和超額補貼已佔我國財政預算收入的三分之一以上。與此同時,面對目前國際優質低價糧食對我國的衝擊,如何改善舊有的糧食流通體制就成為一個非常迫切的問題。
我國糧儲部門在困境中思變,積極利用鄭商所和大商所來為糧食流通體制改革服務。即在農產品期貨市場上進行儲備糧調換。具體為:在期貨市場上賣出陳糧期貨合約,然後再買入新糧期貨合約,進行實物交割和套期保值。這樣就避免了舊有糧食流通體制中經常會出現的財政資金運用緊張、糧食儲存超期和陳化的現象,同時也使我國糧食流通企業站在了一個更高的層次和國際化的視角來進行發展。以鄭州商品交易所為依託,鄭州在2004年成立了我國首家糧食交易物流市場,徹底在全國率先打開了新的糧食流通體制的新篇章。
二、我國農產品期貨發展中所遇到的問題
在農產品期貨為我國農業現代化發展帶來種種益處的同時,伴隨著農產品期貨向縱深發展以及受國內外經濟環境的影響,我國在農產品期貨發展方面同樣也存在著一些問題,主要表現在:
***一***農產品期貨交易所近幾年發展較慢
受國家穩健開展期貨業務指導思想的制約,同時受來自世界其他著名農產品期貨交易所——諸如芝加哥和倫敦期貨交易所的競爭影響,鄭商所和大商所在新業務開展、爭取國家政策扶植、深入參與到國際市場競爭方面受到一定程度的影響,導致業務出現較慢發展的現象。
***二***我國農產品期貨參與者存在著一定程度的滯後現象
這主要表現在兩個方面。其一,儘管我國有一部分農民參與到農產品期貨的交易體系中,但我國大部分農民對農產品期貨還很陌生,農產品期貨意識參與薄弱。其二,參與到農產品期貨交易的我國機構投資者的影響有限,處於比較弱勢的地位。
***三***期貨交易佔我國農產品交易的比重不高
在我國整個農產品交易的份額中,期貨交易佔的份額並不高,期貨交易方式亟待創新。按照2007年的統計數字顯示,期貨交易大概尚不到整個農產品交易的6%,這就給期貨交易方式提出了創新的契機。
三、新時期我國農產品期貨發展策略
***一***政府相關部門要積極推動農產品期貨交易所的發展
1.要積極在各方面支援農產品期貨交易所的發展
鄭商所和大商所是我國非常寶貴的現代化農業發展資源。我國相關部門為支援推動這兩者的發展,應該在稅收、期貨業務開展、農產品期貨基地等方面給予鄭商所和大商所最大程度的力所能及的幫助。另一方面,相關部門還需與交易所聯合起來,努力爭取中央決策層的支援,加大研發水平和投入,改變農產品期貨交易品種侷限的瓶頸,儘快推出有影響力的新品種,形成交易品種推出的市場化機制。因為只有改變農產品期貨品種單一的現象,才能增加對投資者的吸引力。
2.大力支援農產品期貨交易所參與全球競爭
在條件允許的情況下,我國應該積極鼓勵鄭商所和大商所這兩個農產品期貨交易所與上海期貨交易所、滬深證券交易所、香港交易所等通過聯合監管、共建資訊平臺、共同設計新產品等方式,整合我國的交易所資源,同時要協助鄭商所和大商所大力構建同國外主要交易所的合作體系,建立戰略聯盟,在更大程度上參與全球競爭,以提升鄭商所和大商所在國際期貨市場上的競爭力。
***二***努力培育農產品期貨參與者
1.增強農民對農產品期貨的市場意識、加大對農民的期貨教育工作力度
雖然農產品期貨對農民非常有裨益,但如果農民認識不到這一點,再好的政策也是空話。在美國,有65%的農民都直接或間接地參與到農產品期貨交易中來,但我國卻寥寥無幾,這與我國農民缺乏市場意識與金融意識非常有關聯。這就需要加大對農民的現代期貨教育工作力度,各級政府要積極引導農民的市場意識,期貨交易所要發揮主導作用,有計劃地給農民普及期貨知識,要讓農民有現場感,提高農民對期貨的瞭解程度與興趣。
2.大力培養農產品期貨的機構投資者、增強機構投資者的參與影響
機構投資者是構成成熟的期貨交易市場的核心和主導部分,但在我國,機構投資者的地位仍比較薄弱。為大力培養農產品期貨的機構投資者,首先應該深化糧食流通體制改革,適當放開市場準入限制,放開一些國有大型糧食企業,培育機構投資者進入期貨市場,以優化期貨市場的主體結構;其次應積極培育期貨投資基金,像培育股票投資基金的機構投資者那樣來全面發展機構投資者;同時還需設立一系列的保護投資者的制度,以促進農產品期貨市場的公平、公開、公正。
***三***農產品期貨具體運做實施過程中的創新型研究
1.壯大發展農產品中介服務組織、以其為依託大力開展農業公司與農戶聯姻的捆綁經營方式
我國農民的組織化程度較低,參加合作組織的農戶僅為總農戶數的21.8%,以家庭為單位的農戶生產分散,規模太小,同集中而大宗的期貨交易相矛盾,一個標準的農產品期貨合約規定的交易一般每次不得少於一手噸,一般的農戶顯然難以達到這一要求。因此如果讓各家各戶分散播種的農戶參加期貨交易根本不現實,這也是為什麼要提倡培育農產品中介服務組織,以其為依託,大力開展農業公司與農戶聯姻的捆綁經營方式的原因。
為大力發展農產品期貨,我國可以在農產品中介服務組織的基礎上構建面向期貨交易的期貨合作社。期貨合作社是指在政府支援和引導下,農民在自願互利的基礎上組成的自治性合作組織。它以集體的名義簽訂遠期合約,同時利用現貨市場、遠期市場和期貨市場,規避農產品價格波動的風險,進而實現農業規模化經營和農民資金互助。其核心在於利用合作社組織農戶的優勢把期貨市場和現貨市場結合起來,規範合作社與農民的權利和義務,從而充分利用期貨價格訊號來組織生產,解決農產品價格風險和農民資金問題,實現農產品高效流通和農民持續穩定增收。
2.扶持提升農業龍頭企業,大力開展定單加期貨的運營模式
這種模式的運作機制是:一是先把糧食存到公司,待日後認為價格理想了再進行結算;二是現款現糧,按照訂單及時結算;三是與公司簽訂了保值訂單的農戶,可以把糧食存到公司後,到三個月後再進行結算,結算價格為三個月中的最高市場價格。這樣可以使企業減少資金佔用量並節省了三個月的銀行利息,同時掌握糧源,避免農民在家中存糧造成的品質下降。在此期間糧價上漲給企業造成的風險,則由企業通過期貨經營在期貨市場上規避,如果利潤較大還可二次返利。
這種運營模式打破了傳統的訂單簽訂模式中履約困難較大和容易引起糾紛的缺點,而通過期貨操作,訂單等於為種植農戶買了“保險”,期市不但為訂單和企業經營買了“保險”,同時又增加了增值贏利的空間和機會,可以說一舉多得。
四、我國農產品期貨發展前景展望
路漫漫其修遠兮,吾將上下而求索,回顧改革開放以來我國農產品期貨的發展歷史,雖然我國在農產品期貨發展方面還存在著一些欠缺之處,但是展望未來,依靠鄭商所和大商所這兩家稀缺性農業發展資源,通過政府的政策扶植,日漸理性的我國農產品期貨各級參與者一定會把我國農產品期貨市場運作得更穩健、更成熟;而更穩健、更成熟的農產品期貨市場又勢必會把我國農業現代化建設推到一個更高的高度、帶動到一個更廣闊的空間。
參考文獻
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