華誼兄弟財務管理論文
2009年10月，華誼兄弟傳媒股份有限公司***以下簡稱華誼兄弟***在深圳創業板上市，下面是小編為大家精心推薦的的方法，希望能夠對您有所幫助。
篇一
淺析華誼兄弟產業鏈整合戰略
摘要:2009年10月，華誼兄弟傳媒股份有限公司***以下簡稱華誼兄弟***在深圳創業板上市，在其後的兩年時間裡，華誼兄弟利用其上市融資所得大量貨幣資金，通過企業合併，不斷調整、拓寬經營渠道，為企業產業鏈運作鋪平道路。本文根據華誼兄弟2010年年報和2011年年報，對這兩年間華誼兄弟集團的企業合併戰略進行分析並提出華誼兄弟發展所面臨的挑戰。
關鍵詞:華誼兄弟;電影產業;企業合併;產業鏈
2009年報告期末，華誼兄弟公司擁有6家全資或控股公司，而在2010年報告期末，華誼兄弟的全資或控股子公司及孫公司數量已達12家，最新的2011年財務報告顯示：截止2011年報告期末，公司擁有了21家全資或控股子公司及孫公司。時隔兩年，納入合併範圍的公司數量就翻了3倍，急劇擴張的背後，是華誼兄弟內部龐大現金流的支援。
2009年10月30日，華誼兄弟在創業板上市，共募集資金11億多人民幣，之後，其利用所募集資金進行一系列的投資專案，這些投資專案包括在2010年投資設立的三家子公司，以貨幣資金收購的9家公司股權，並在2011年出資設立多家全資子公司，旗下子公司還出資設立了孫公司。
儘管依託龐大的現金流，華誼兄弟的產業鏈整合並非全面開花，而是以突出企業的核心競爭優勢為重點，對公司三大業務板塊進行進一步的空間拓展，使得電影、電視、藝人經紀三大業務優勢更加突出，業務資源更為豐富。
一、影視領域的整合
面對日益激烈的電影、電視劇行業競爭態勢，華誼兄弟公司從2010年起就開始完善製片、製作、發行、放映整個產業鏈上的各個環節。而企業合併的重點則是提升製作水平、擴張放映渠道。
1.完善影視製作產業鏈
2010年3月，華誼兄弟旗下全資子公司華誼兄弟娛樂投資有限公司出資成立了浙江華誼兄弟影業投資有限公司。公司地處浙江橫店影視產業實驗區，依託橫店豐富的影視資源，從事影視製作，並與華誼公司旗下另一全資孫公司浙江華誼兄弟天意影視有限公司相互協同，其影視製作影響力可謂深遠。與此同時，公司通過不斷購買股權，完成對北京華誼兄弟音樂有限公司的企業合併，使公司在音樂藝術創作上獲得資源優勢。
2.電影放映環節的空間拓展
現代電影產業的發展經歷了從大製片廠時代到媒介集團化時期的變化，在電影產業發展中，院線也成為了發展之重，華誼兄弟集團從2010年起，先後在重慶、合肥、武漢、北京、哈爾濱、上海、無錫建立起影院管理公司，實現了電影放映環節的空間擴充套件，為公司電影發行及全國範圍內的放映奠定基礎。
3.進軍影視周邊行業
在突出核心競爭優勢的同時，華誼兄弟也通過通過進軍新的文化熱點潮流領域以獲得長遠發展。
2010年，華誼兄弟通過簽訂合作協議，投資華誼兄弟時尚***上海***文化傳媒有限公司並獲得60%股權，2011年，公司又以全資設立了華誼兄弟***天津***實景娛樂有限公司，並獲得旗下孫公司謙謙文化傳播***天津***有限公司的控股權。通過這一系列企業合併，華誼兄弟公司在進行組織文化藝術交流獲得及企業形象策劃方面亦增添了競爭實力，同時通過華誼兄弟***天津***實景娛樂有限公司利用影視拍攝實景場地組織文化娛樂活動，也進一步拓寬了華誼兄弟的產業鏈。
與此同時，為充分利用電影品牌及影響力，公司與遊戲企業也進行了戰略合作，其中2010年，華誼兄弟有限公司收購北京華誼巨人資訊科技有限公司51%的股權，並對華誼巨人資訊科技有限公司按持股比例進行增資，以全面開展網路遊戲業務，完善公司產業鏈。
二、藝人經紀業務的擴充套件
作為三大業務板塊之一的藝人經紀業務，一直是華誼兄弟發展中重要一環，在這兩年的發展過程中，藝人經紀業務也獲得了空間上的發展和壯大。其中，2010年，華誼兄弟通過購買股權獲得北京華誼兄弟音樂有限公司及其全資子公司北京華誼兄弟文化發展有限公司，使得藝人經紀業務進一步發展;2011年8月，華誼兄弟公司出資，在天津設立華誼兄弟文化經紀有限公司，使其藝人經紀業務實現了區域擴充套件與壯大。
三、華誼兄弟面臨的巨大挑戰
儘管華誼兄弟已充分利用其上市融資所得資金進行了產業鏈的調整與完善，但在未來的發展過程中，華誼兄弟仍面臨著以下挑戰，主要來自於競爭對手及市場壓力以及公司內部的經營管理。
1.競爭對手及市場壓力
雖然華誼兄弟製作的影片和電視劇在近年來受到觀眾的一致好評，也為公司創造了巨大的經濟效益，但是隨著中國電影業產業化程序的加快，越來越多的資金湧入這一領域，市場競爭加劇。如果更多的影片競爭相同的檔期，將不可避免地出現上映日期難以協調、觀影人群分流的競爭新局面。另外，來自於國外大片的壓力也不可忽視。國家廣電總局電影資金辦最近公開的資料顯示，上半年內地電影票房77億元，與去年同期票房57億元相比，同比增長35%。其中國產影片票房僅有25億元，佔比僅為32.5%。華誼兄弟在競爭激烈的電影市場上佔據有利地位，這將是企業管理層所面臨的巨大挑戰。
2.企業內部管理
***1***子公司管理難題
經過兩年多橫向合併與縱向合併，華誼兄弟整合並完善了產業鏈，子公司數量成倍增加，這大大增加了企業管理的難度。如何保證每一個子公司都能為企業創造經濟效益，如何能夠保證母公司對子公司管理的有效性，這將是華誼兄弟的高管需要認真考慮的問題。
***2***人力資源管理難題
華誼兄弟近年來發生不少大牌明星流失的現象，怎樣留住導演、明星、以及企業管理人才，最大程度地激發藝術工作者的工作熱情，從而創造出社會效益和經濟效益俱佳的影視作品，是其在進行發展中必須面對的人力難題。
***3***財務管理難題
進行大規模的企業合併，公司需要充分考慮被合併企業是否能夠在集團中發揮其潛力，為企業帶來增值和盈利，在進行非同一控制下企業合併時，更需要關注合併對價是否合理，是否能夠在未來的經營年限中得以實現回報。然而華誼兄弟近年來的幾次合併卻暴露其財務管理的難題。
3.合併成本過高
截止至2011年期末，華誼兄弟股份有限公司通過非同一控制下企業合併取得的公司有4家，北京華誼兄弟文化發展有限公司為北京華誼兄弟音樂有限公司全資子公司，在這些合併案中共形成商譽7000多萬元，其中，2010年收購華誼兄弟音樂有限公司的成本費用為3400多萬元，而取得的可辨認淨資產公允價值僅為170多萬元，僅該一項合併所產生的商譽就高達3200多萬，商譽佔成本費用90%以上;而收購華誼巨人資訊科技有限公司51%的股權時，交易對價為5700多萬元人民幣，該合併產生的商譽亦高達4450萬元。如此巨大的商譽說明了被合併企業的潛在經濟價值，但如果不充分挖掘公司潛力，則很有可能造成企業的巨大虧損。以2010年財務報告為例，因北京華誼視覺傳媒廣告有限公司連續虧損，華誼兄弟公司不得不對其進行了商譽減值測試並對收購商譽的全額計提減值準備，商譽減值損失高達900多萬元。
面對挑戰，華誼兄弟應更加重視經營管理的方方面面，從而在激烈的市場競爭中立於不敗之地。
重視人力資源管理，才能夠最大程度地激發藝術工作者的工作熱情，使導演、演員理智地參與電影的製作;重視財務管理，能夠使企業對資金形成全程監控，在降低影片製作成本的同時保證影片質量不受影響;重視營銷管理，影片才能得以順利發行，從而獲得票房收入。重視戰略管理，電影公司就可以考慮企業長遠的發展計劃，打通上下游的產業鏈，最大限度地利用範圍經濟和規模經濟為電影企業創造價值，只有這樣，企業長遠的發展才有保障。
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