淺談企業投資經營定位
從國內企業、企業集團的發展歷程來看,其發展可以定位於內涵發展,也可以定位於外延發展;可以是堅持主業經營,也可以多元發展;可以立足於國內市場,也可以放眼於國際市場。在這一問題上,我國企業界及理論界爭論的焦點在於企業的主業經營與多元化經營問題。就我們可以借鑑的國外企業、企業集團的發展經驗來看,主業經營有其優勢,但劣勢也是明顯的;另一方面多元化經營也並非是包治百病的靈藥,盲目的或為追求短期效益而進行的多元化已使許多聲名顯赫的企業陷入困境,如韓國的起亞,我國的巨人等,足以引起為戒。因此究竟哪一種定位適合於我國企業集團的發展我們不可一概而論,而應該在充分了解兩種經營方式的特點及所應具備的條件基礎上,從企業本身的實力、能力,所處的行業,所佔的市場份額,所面對的環境等方面入手進行詳細的分析,預測其未來發展趨勢,找出最適合其發展的方向,恰當地為其定位。除了發展方向外,投資經營定位還有另外一個方面須認真考慮即投資經營規模,確定恰當的投資規模將對企業規模效益的形成及抵禦風險能力的形成均有重要意義。
一、主業經營與多元化經營方式比較
***一***主業經營分析
1、 主業經營主要適用情況分析
我國目前大多數企業缺乏競爭力,主要表現在:
***1***規模偏小,資本不雄厚。這一點直接限制了規模經濟的形成,限制了企業的市場競爭力。
***2***某些行業的核心技術水平、創新水平、國產化程度有待提高。目前我國有些行業的某些產品雖然在數量上佔據了一定優勢,但核心技術仍來自於國外,自身沒有升級換代的能力,這意味要受制於人,且在市場形式突變時沒有轉圜餘地。
***3***人力資源、管理水平等低。企業科技、產品創新以人為本,企業巨集觀管理、生產控制、銷售能力等也以人為本,歸根結底,人力資源是企業的生命力之源。我國多數企業的情況是缺乏各層次優秀的管理人才、技術人才,導致先進的管理技術與管理方法不能順利採用,管理效率低下,無法迎接新世紀更加深入的市場化及世界經濟一體化的嚴峻挑戰,企業生存受到威脅。以上種種情況決定主業經營為其首選方式。
2、主業經營優勢、劣勢分析
優勢:主業經營最主要的優勢在於能集中企業的人、財、物力培養企業的核心競爭能力,提高企業的成長能力、競爭水平。在我國目前情況下,主業經營相對於多元化經營較強的抗風險能力具體表現在:
***1***能集中企業有限的財力致力於企業規模經濟的培養,使企業在理想的規模下享有規模的優勢,可以由此降低產品成本,提高產品的市場競爭力。
***2***企業能夠有時間與機會進行人力資源的調整,提高整體人力資源水平,為提高管理、創新水平打下良好的基礎。
***3***企業能有時間與機會培養科技優勢、管理能力、建立完善的資訊系統,引進先進的管理技術、管理方法、全面提高決策水平、創新能力、產品成本控制能力、製造能力、營銷技能、售後服務水平、市場反應能力等。
***4***企業能有時間與機會將已具備的各種知識與技能結合在一起,形成企業的核心競爭能力,成為企業生命力、獲利能力之源。
劣勢:***1***主業或一業經營對於實力強大,有閒置資源的企業、集團來說不利之處在於相當於人為地為其劃定了發展的上限,因為其面對的市場畢竟是有限的,所以適當時候必須轉移方向。
***2***主業經營必須注意其產業問題。置身於競爭激烈,如想獲得一點市場份額的增加必須付出巨大代價的產業中,企業、企業集團的再投入需慎重進行,避免降低獲利能力或陷入過度競爭;如處於風險較大,生產能力嚴重過剩或日趨沒落的夕陽產業中,如不思退路,則前途堪憂。
***二***多元化經營的定位分析
1、理性的多元化經營動機
理性的多元化動機大多來自以下一些情況:
***1***企業或企業集團發展壯大到一定程度,主營業務經濟,根基穩固,佔有一定優勢,其內部閒置的財力或其他競爭能力使其產生涉足其他領域,以獲取大成長機會、更大獲利能力的要求;
***2***企業面臨的是銷售額增長緩慢或競爭激烈等局面,每獲得一點市場份額的增加須付出巨大投入;
***3***企業處於市場風險非常大的行業,企業的命運極易受市場環境變化的衝擊,為了迴避風險,企業需轉移一部分力量,涉足其他行業;
***4***企業置身於夕陽產業中,為使企業壽命與產品生命週期相分離,企業產生產業轉移的需要;
***5***因科技進步、社會變遷產生新市場,企業有能力涉足。當企業面臨以上諸情況時,多元化將是合理的考慮。
2、多化經營主要優勢
***1***獲利:當企業主業穩固,可以經受住市場衝擊,有豐富的管理知識,管理經驗能夠從容應對新領域的挑戰時,企業進行的多元化經營可以將企業閒置的或潛在優勢、資源利用起來,挖掘出來,提高資產使用效率,為企業創造更多利潤。
***2***避險:與證券投資相似,理論上多元化經營可以避險,可以通過多元化分散企業的力量,避免把雞蛋都放在一個籃子中;可以通過轉移夕陽產業的力量將企業生命週期與產品壽命週期分離開來以避險。
3、多元化經營的主要誤區及實施過程中應注意的問題
多元化經營的目的主要有兩個:一是獲利,二是避險。就獲利來說,企業如只追求眼前利益,被眼前利益所迷惑而進行非審慎的多元化,企業將喪失長遠發展的機會或為長遠發展留下禍根,如許多企業在房地產業被套牢。就避險來說,並非實施多元化就可以避險,貿然涉足的新領域往往並不成功,形成一業虧損幾業背的局面,反而增大了企業風險。因此在目前情況下實施多元化戰略應考慮以下問題:
***1***應選擇相關多元化如市場相關、技術相關等,既可以降低風險,又可以獲協同效應,提高效益;
***2***產業轉移時應量避免陷入過度競爭,應儘量迴避那些競爭異常激烈的市場,迴避生產能力已嚴重過剩的產業,應著眼於高附加值,高技術含量的產業;
***3***多元化經營定位不能迴避企業核心競爭能力的培養,經營領域應有所偏重;
***4***應實行有限的多元化,避免有限的資金過於分散,避免控制不力。
二、投資經營方式選擇影響因素分析
***一***投資經營目標確定
企業的投資經營活動將對企業未來生存發展產生極其重大的影響,因此投資活動必須慎重進行。首先要明確的就是投資經營的目標。企業的投資目標應從企業長期發展戰略引申出來,符合企業的長遠發展要求,這裡的長期發展戰略應是在全面分析市場未來發展趨勢基礎上尋找未來最適合自己發展的商機。企業應以提高經濟效益,提高市場競爭力為其核心目標。在具體實施過程中這一目標會演化成一些具體的形式如成長性目標、市場佔有率目標、協同效應目標等。在實施過程中,企業理性的投資經營目標應不脫離自身的能力、實力,並能與內外環境相適應,這樣可以用它來指導選擇投資方向,進行投資定位,確定合理的人、財、物的流向。這裡切忌單純追求短期效益而誤入歧途,只有當短期效益能與企業的長遠發展規劃相協調時才是可和的。
***二***投資經營動力來源分析
企業投資是企業非常重要的經濟行為,不能盲目進行,須在企業生產對外投資的需要時進行。企業投資需要一般來自於以下方面:資本壓力、成本壓力、產業轉移壓力、產業結構、產品結構有待升級壓力、市場壓力等。具體表現為:
***1***我們國家正推行的企業改革措施使一些企業在改制過程中除內部積累的資金外,通過發行股票取得了大量的資本公積,資金大量閒置;
***2***目前我國的企業與
國外同類企業相比,規模很小,達不到取得規模經濟的水平,產品成本、流轉成本居高不下,產品市場競爭力遠遠得不到提高;
***3***如企業處於一個競爭異常激烈的行業中,企業每獲得一點市場份額的增加都必須付出非常大的代價,在這個行業中謀求進一步發展的難度很大;
***4***企業處於日趨沒落的夕陽產業,企業產品被市場淘汰是不可避免的,非企業力量所能扭轉,企業轉移經營方向不失為一個明智選擇;
***5***高技術、高附加值產業、產品資金不足,其他產業投資、生產能力嚴重過剩;
***6***具有巨大利潤潛力的新興市場對企業產生較大誘惑。
應詳細分析投資壓力來自哪方面,明確企業在競爭中迫切需要解決問題是什麼,並考慮企業的長遠規劃、投資目標,以便下一步確定投資方向。
***三***投資環境分析
企業財務環境、投資環境與企業的投資能力共同構成企業投資經營的土壤。對企業投資經營環境的正確認識將有助於企業發現新的發展機遇及沉著應對所面臨的威脅,從而有利於投資經營專案的成功展開。
構成企業投資環境的因素很多,如巨集觀、間接的經濟、政治、法律、科技、人文、自然因素等;微觀的、直接的因素如競爭對手、物質資源的供給者、貨幣資金的供給者等。各種因素對不同企業、不同行業來說所起的作用會有很大差異,並且諸影響因素錯綜複雜,相互作用、相互影響。為了得出準確的分析、意見、需要企業進行篩選,選擇對本企業過去、現在、將來產生過、產生著、或將產生比較大影響的因素,尤其是重點考慮市場因素、競爭者因素,並運用正確的方法準確分析、預測其將面對的環境,從而有助於投資方向定位及投資規模定位的有效展開。
***四***投資能力分析
投資經營能力分析是企業最重要的一項經濟分析活動,它將有助於全面認識企業,判定企業投資經營方向定位是否可行,規模定位是否科學、合理。
1、企業主營業務發展水平
對企業主營業務發展水平應給出國內、國外兩方面的評價,既便於企業確定國內市場的競爭地位,也便於為其在國際市場定位。具體評價可就以下幾方面指標展開:
***1***產品方面:產品差異性、產品質量、產品價格水平、成本水平、技術水平;
***2***市場佔有方面:產品銷售額、市場份額;
***3***盈利水平:銷售利潤率、資產利潤率等;
***4***規模經濟。須就以上指標進行定性、定量分析、評價企業主業是否精幹,是否穩固,是有待加強還是可以作為企業多元發展的基礎。
2、資本能力
考慮企業投資的資本能力時不僅要考慮其初期的投入,且需考慮正常運轉中需追加的週轉資本,國外投資需考慮外匯水平。企業投資所需資本可通過內部積累與外部擴張取得。內部積累不僅包括有形資產,如現金、銀行存款、財產物質,且包括無形資產,如專利、商標、商譽等。除上述實存資產外,企業還需考慮未來的資本變化情況,即需分析企業的盈利記錄,分析其目前的盈利狀況併合理預測其未來盈利趨勢。企業自有資金不足時需借款,這時需考慮其資本結構、信貸能力、能否順利籌措所需資金、風險是否可以承受。此外,企業還有另一種方式可以考慮,即通過兼併、投資控股等方式迅速擴大企業規模,獲得其發展所需資本。
3、人力資源水平
內容調查研究,分析企業內各層次人員構成,企業進行內涵發展需著力培養企業家,企業科技人才、管理人才,需著力營造有利於發揮團隊精神的企業環境。企業發展及進軍國際市場需要高水平的人員組合,需能適應新環境,應對新挑戰的企業家;需高素質的各級管理人才;需適應新業務,不斷推陳出新引導、迎合市場需求的科研開發人員;需大量的適應新生產的熟練技術工人等。
4、技術及創新能力***產品開發能力、製造能力***
企業的技術創新能力對內涵發展來講是起點,是基礎,對外延發展、國際化戰略實施可能是決定其生命力的一個重要方面。需與人力資源相聯絡,以目前技術水平,推陳出新的能力及在新領域中發展的潛力作為決策基礎。
5、營銷能力
營銷能力包括營銷技能、營銷渠道、市場反應能力及售後服務水平等幾方面。營銷能力的好壞將對企業規模起限制作用,也將對企業能否在新涉足的領域取得穩固地位、能否擴大市場份額產生極大影響,從而成為判定可否進行外延發展的一個重要依據。應就上述營銷能力構成因素展開分析,判定現存營銷能力可支援的最大生產能力,判斷目前的營銷能力是否可進軍新市場,預計可支援的規模,需改進、加強之處。
6、管理控制能力
企業管理能力是一個綜合性的概念,包括多層含義。我們可從其組成方面如組織能力、決策能力、資訊反應能力、資源配置能力、成本控制能力,管理人員的層次結構,能否很快採用新的管理技術和管理方法以提高管理效率等方面著手進行評價,結果可以作為內涵發展的基礎,也可以作為判定能否從容應對新經營領域中將出現的問題並取得良好的經營成果,以決定是否進行外延發展的重要依據。
7、企業的競爭能力
企業的競爭能力包含了上述諸方面的內容。但企業的競爭能力並不是上述內容的簡單組合,而是一個協凋、統和的過程。企業能否將各種能力整合成具有優勢的市場競爭能力將決定其是否應在新行業發展,能否在新領域中取勝。
***五***投資經營方向選擇分析
投資經營方向選擇應在對自己的投資實力、能力及處環境有充分了解的基礎上進行。應以動力分析中明確的企業目前所迫切要解決的問題或要達到的目的為起點,結合企業長期經營戰略,初步選擇企業的投資經營目標。目標是否合理,是否可行將受其自身能力、實力及其所處環境的制約,需結合能力分析、環境分析結果進行衡量,可行時結合主業經營、多元特色及其適用條件分析選擇投資經營的方向;目標不合理、不可行時重新考慮,重新選擇。
三、規模定位
在投資經營方向明確以後,需進行投資規模定位。在進行規模定位時應著重考慮企業經營規模與市場容量之間的關係,企業的規模經濟應建立在市場可以容納的基礎之上。傳統意義上的規模經濟源於單個企業規模擴大,源於其各種資源和能力的共享。我國企業規模普遍偏小,財力有限,這種情況下不宜同時展開多個專案,需集中財力追求主業、幾業的規模經濟,不可盲目進行沒有限度的多元化。應待其取得了一定優勢,具備了在市場上與其他企業相抗衡的能力以後再把眼光投到別處。在這方面已有許多的教訓可供借鑑。企業在追求規模經濟時除考慮財力外,還需要考慮企業的生產技術,管理能力,市場容量等,超過能力限制會使規模經濟變規模不經濟。
市場容量應是企業投資經營規模的上限。企業在設定投資規模時需採用先進方法,考慮諸多影響因素,對總需求做出儘可能準確的預測;對已存在的和潛在競爭對手進行認真、評價,並結合已出的自身投資能力分析判斷自己可能佔有的份額,進而確定合適的投資規模。
四、投資定位的組織、程式保障
企業投資定位及投資工作的有效展開需要有一定的組織和程式保障。我國目前的情況是盲目投資、盲目建設現象層出不窮,極大地浪費了國家資源,社會資源。為了解決這一問題,首先要規範產權制度和投資體制,使企業必須真正對其行為結果負責;其次,銀行作為資金的主要供給者應加大監管力度,嚴格審批,儘可能減少銀行、企業風險;第三,在企業自身進行投資經營規劃、定位時要嚴格按照科學的程式進行,在目標指導下,充分認識企業的投資經營環境,自身能力,準確地進行方向定位、規模定位。