企業財務戰略管理論文範文
財務戰略管理的出發點應與企業目標和財務目標相一致。下面是小編整理了，有興趣的親可以來閱讀一下!
篇一
淺談企業財務戰略管理
所謂戰略，就是確定企業的使命和企業長期基本目標，並採取行動配置實現目標所需要的資源。戰略的內容包括技術戰略、競爭戰略、發展戰略、營銷戰略、財務戰略，而財務戰略是企業經營戰略的核心部分。財務戰略是企業根據巨集觀經濟及自身的發展狀況，對財務活動的方向、發展做出一種客觀科學的描述。企業財務戰略管理即以財務戰略為物件，對戰略的制定到實施的全過程進行管理，以維持企業長期盈利能力為目的的戰略性思維和決策活動。
一、財務戰略概述
一企業財務戰略管理的特點
1財務戰略管理的出發點應與企業目標和財務目標相一致。財務戰略作為企業戰略的一個只能戰略，需要與企業戰略協調一致。
2財務戰略管理側重於環境分析。財務戰略管理關注外部環境動態，由於外部環境的不確定性，企業必須時刻關注外部環境的變化。當外部環境出現重大變化時，財務戰略需要根據企業戰略的變化而做出相應的調整，以適應不斷變化的外部環境。
3財務戰略管理具有持續性。與企業戰略的其他方面一樣，財務戰略管理也同樣並非僅指財務戰略管理方案的形成，還包括方案的實施與評價，因此，財務戰略管理是一個持續不斷的過程。
4財務戰略管理對企業具體的財務管理以及資本運作具有導向性。財務戰略主要考慮資金的運用於管理的戰略為題，是企業在未來的資本運營活動的行為指南。
二企業財務戰略管理的型別
按照不同的研究視角，企業財務戰略管理可以劃分為不同的型別。如按照企業財務戰略管理的內容可以分為可分為資金籌措戰略管理、投資戰略管理、企業併購戰略管理、公司股戰略管理、成本管理戰略管理、風險管理戰略管理等;按照發展階段不同可以分為初創期財務戰略、發展期財務戰略、成熟期財務戰略、更新調整期財務戰略;按照其所在行業領域的壽命週期可分為行業幼稚期財務戰略、行業發展期財務戰略、行業成熟期財務戰略、行業衰退期財務戰略。綜合以上所述，企業需要對自身的戰略與方針做出事宜的定位。由此，也可以將財務戰略大體分為三個型別，即擴張型財務戰略、防禦型財務戰略、穩固發展型財務戰略。
三財務戰略的目標
財務戰略作為企業戰略的一部分，其目標應該與企業整體戰略保持一致。企業想要實現可持續發展，就要在複雜多變的經營環境中分析自身的機會和威脅，優勢和劣勢，發掘自身的競爭優勢，實現企業價值最大化。企業價值最大化是充分考慮了風險報酬以及時間價值，是將企業長期穩定發展擺在首位、強調在企業價值增長中滿足各方利益關係。企業應該以價值為導向樹立財務戰略的目標。
二、企業不同發展階段的財務戰略管理的實施策略
財務戰略是由企業的發展週期所決定的。在不同的週期階段，企業所面臨的市場往往會有很大變化，因此，財務戰略的側重點也有所不同。
企業財務風險以及經營風險構成了企業總風險，企業總風險=企業財務風險×企業經營風險。經營風險是由企業戰略所確定的，因此，控制企業的總風險，財務風險的控制必不可少。而企業資本結構又決定了企業財務風險，由此，控制企業財務風險實質上就是控制企業資本結構、融資渠道以及股利分配政策。不同的週期階段應選擇與之相匹配的財務戰略管理目標來控制企業的總風險。
一初創期財務戰略管理
處於初創期的企業往往面臨這較大的經營風險，企業的財務實力相對脆弱。從經營風險與財務風險的互逆關係來看，較高的經營風險易與較低的財務風險相配合，從而在財務上保持穩健。比如，在這個時期企業負債籌資的風險很大，籌資成本很高，因而最好的籌資渠道不是負債而是股本資本籌資。同時，雖然企業在初創時期收益不高，但是對資金的需求量很大，內部資金積累無法滿足資金需求，因此，此時的股利政策一般採用零股利，即不考慮對股東分紅。由於資本需求的矛盾，這個階段一般是以資本運算為財務預算的起點。
二發展期財務戰略管理
處於發展期的企業，由於快速發展而面臨巨大的財務需求，技術開發及鉅額資金投入而形成的大量固定資產以及計提的大量折舊使得會計的賬面收益不高，因此即便處於此階段的企業產品定位大大提高，銷售規模迅速增長，企業依然面臨較大的經營風險和財務壓力。
根據發展期經營戰略和風險特徵，企業應採用穩固發展型的財務戰略。此時由於企業資本供給能力不能滿足企業對資本的需求，高風險又會引起高負債率而導致較高的負債成本。因此，企業仍需通過股東追加股本資本投入提高稅後收益的留存比率來解決籌資問題。如果這兩種途徑仍然不能解決企業發展所需資金時，再考慮負債融資這一方式，使資產負債率適當提高，以利用財務槓桿效應，所採用的方式可以通過商業信用，銀行間的週轉信用借款、長期貸款專案以及對外公開負債發行債券。根據這個階段企業經營戰略和風險特徵，企業更傾向於零股利政策或者剩餘鼓勵政策。銷售規模的迅速增長已經成為這個階段的主要矛盾，因此，銷售預算即為這個階段的財務預算。
三成熟期財務戰略管理
進入成熟期的企業，其戰略會出現重大的調整，此時的企業擁有相對穩定的市場地位，相對較低的經營風險，因此，企業更加註意獲取利潤。這個時期企業的財務特徵表現為：市場增長潛力不大，產品已形成均衡價格，實現盈利的唯一途徑為降低成本，成本管理成為此時企業財務管理核心;成熟期企業現金流入增長速度很快，而固定資產等投資專案不太多，且固定資產所需資本支出主要為更新所需，且折舊的留存方式基本可以滿足其需要，即企業的現金流出量相對較小，因而形成較大的現金流入量;由於高收益高現金流入量，企業的財務風險較小，有足夠的能力進行負債籌資;市場可能會高估企業的股權資本價值或者股票價值。
根據成熟期企業發展經營戰略和風險特徵，此階段的財務戰略包括激進型籌資戰略和高比率、現金性股利政策。激進型籌資戰略即為採用相對較高的負債率以有效利用財務槓桿。由於成熟期企業現金流入量大大增加，企業抗禦財務風險的能力有很大的提高，而且有著更多的市場融資機會與渠道，為了充分利用財務槓桿效應，應擴大債務融資比例，包括股權回購等，提高資產負債率。採用高比率、現金性股利政策是由於股東對企業有較高的收益回報期望，高股利是這一時期的必然。企業採用這一股利政策既能夠保持股東對企業投資的積極性，同時也實現股東財富最大化這一財務目標。用較低的成本獲得較高的利潤是這個階段的主要矛盾，因此，成本控制是財務預算的編制起點。
四調整期財務戰略管理
處於調整期的企業由於產品進入衰退期而需要對其經營戰略做出很大調整，一方面表現為產業重構，另一方面表現為隨著內部經營調整而事實的組織再造和管理更新。在經營風險上，儘管面臨市場負增長，但由於原來的市場份額並未變化，因此現有產品經營風險並不大;對於將要進入的新領域，則要考慮可能存在的巨大風險，但是此時企業擁有雄厚的資本與市場地位，融資能力很強，企業便擁有與初創期不可比擬的財務優勢與管理優勢。
根據成熟期企業發展期經營戰略和風險特徵，此階段的財務戰略為高資產負債率籌資戰略與高支付率股利政策。進入新行業對企業來說面臨這風險，在資本市場相對發達的情況下，若新行業的潛力巨大，理性的投資者會冒險，高風險率就意味著高報酬率;而對於原有產業，企業為了節約稅收成本，儘可能地提高企業的利潤，企業應當以短期借款為主要融資渠道，提高資產負債率。處於經營結構調整的需要，企業要對股東進行必要的回報，這種回報既是作為對現有股東投資機會的補償，也是對未來新進產業或產品初創期及發展期高風險低報酬的一種補償。收回現金為這個階段的主要任務，因此，現金流量即為此時的財務預算起點。
總之，為了控制企業總風險，在進行財務戰略管理時，應當將財務風險與經營風險進反向搭配，以確保企業的總風險在控制範圍內。
參考文獻：
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