公司財務分析的基本程式和方法

摘要：論述了財務分析的基本程式與方法。?

關鍵詞：財務分析;程式;方法?

1 公司財務分析基本程式?

1.1 確定分析內容?

財務分析的內容包括分析資金結構 、風險程度、營利能力、經營成果等。報表的不同使用者，對財務分析內容的要求不完全相同。?

公司的債權人關注公司的償債能力，通過流動性分析，可以瞭解公司清償短期債務的能力;投資人更加關注公司的發展趨勢，更側重公司營利能力及資本結構的分析;而公司經營者對公司經營活動的各個方面都必須瞭解。此外，作為經營者還必須瞭解本行業其他競爭者的經營情況，以便今後更好地為本公司銷售產品定價。?

1.2 蒐集有關資料?

一旦確定了分析內容，需儘快著手蒐集有關經濟資料，是進行財務分析的基礎。分析者要掌握儘量多的資料，包括公司的財務報表，以及統計核算、業務核算等方面的資料。?

1.3 運用特定方法進行分析比較?

在佔有充分的財務資料之後，即可運用特定分析方法來比較分析，以反映公司經營中存在的問題，分析問題產生的原因。財務分析的最終目的是進行財務決策，因而，只有分析問題產生的原因並及時將資訊反饋給有關部門，方能做出決策或幫助有關部門進行決策。?

2 公司財務分析方法?

財務報表分析的方法多種多樣，概括起來，主要有三種：1百分比分析2比率分析3圖表示意分析。?

2.1 百分比分析?

主要通過分析公司不同年度財務報表同一專案的增減變化，說明公司財務狀況及經營狀況的變動趨勢;通過分析公司同一報表不同專案的比例關係，及其在不同時期的變動，反映公司財務結構及其變動趨勢。百分比分析通常採用比較財務報表的方式進行，包括橫向分析和縱向分析兩種基本方法。?

1橫向分析，是將不同時期財務報表中的同一專案進行比較，列出各個專案變動的金額和百分比。將兩個時期的報表進行比較，我們通常把前一個時期的數字作為基數來計算變動的百分比。然而，如果基數為負數如損益表中的稅後利潤以負數表示虧損，則不能以百分比來表示變動。當將兩個以上時期的報表作橫向比較分析時，可以有兩種選擇基數的辦法：把最早一個時期的數字作為基數，其他時期的數字依次與基數比較;把上一個時期的數字定為基數，後一個時期與前一個時期依次進行環比。假設某公司1991、1992、1993三個年度的總資產分別為10000元，15000元和20000元。在第一種方法下，把1991年的10000元定為基數，則1992年比1991年總資產增長了50％，1993年比1991年增長了100％。在第二種方法下，先以1991年的10000元為基數，1992年比1991年總資產增長50％，再以1992年的15000元為基數，1993年比1992年總資產增長33％。?

2縱向分析：是同一報表的不同專案進行比較。一般是將資產負債表中的所有專案都表示成總資產的百分比，將損益表中的各專案都表示成銷售收入百分比。這樣，報表使用者可以更加了解這兩種主要報表各個專案的結構關係。?

2.2 比率分析法?

比率分析法是財務報表分析的一種重要方法。它以財務報表為依據，將彼此相關而性質不同的專案進行對比，求其比率。不同的比率，反映不同的內容。通過比率分析，可以更深入地瞭解公司的各種情況，同時還可以通過編制比較財務比率報表，做出不同時期的比較，從而更準確、更科學地反映公司的財務狀況和經營成果。按照財務分析的不同內容，比率分析通常可分為以下幾類：1償債能力2資產運用效率3營利能力4權益性比率。?

1 償債能力。償債能力比率主要用來衡量公司的短期償債能力。公司的流動負債與資產形成一種對應關係。流動負債是指在一年內或超過一年的一個營業週期內需要償付的債務，它一般需要用流動資產來償還。因此可以通過分析公司流動資產與流動負債的關係來判斷公司的短期償債能力。流動性比率主要有以下兩種：?

①流動比率。指流動資產與流動負債的比率，通常用公式表示為：?

流動比率=流動資產/流動負債?

一般認為，流動比率在2：1較理想。但一家公司的流動比率要多大才合適，要視其行業特點和流動資產的結構而定。流動比率過高，說明流動資產未能有效利用，太低也說明企業短期償債能力不強。

②速動比率。速動比率又稱酸性比率，是速動資產與流動負債的比率。速動資產是流動資產扣除存貨後的餘額，即指現金、銀行存款、有價證券等變現能力較強的流動資產。速動比率的計算公式為：速動比率=速動資產/流動負債=流動資產-存貨/流動負債?

2資產運用效率。資產運用效率反映公司資產利用的效率，主要有以下幾種：?

①存貨週轉率。存貨週轉率反映公司的存貨利用情況，計算公式為：?

存貨週轉率=銷售成本/存貨平均餘額?

公式中的存貨平均餘額應以各個月末的存貨餘額之和除以12求得。但實踐中，為求簡便經常以年初和年末的數額平均作為全年的存貨平均額。一般來說，存貨週轉率越高，利潤額越高，存貨佔用的資金越少。但存貨週轉率太高，可能會導致產品供不應求，一旦出現脫銷，給公司的銷售帶來負面影響。因此，存貨週轉速度應控制在合理的範圍內。另外一個衡量存貨週轉情況的指標是存貨平均週轉天數。計算公式為：存貨週轉天數=360 /存貨週轉率。?

②應收賬款週轉率。應收賬款週轉率又稱收賬率，是反映公司應收賬款週轉情況的比率，計算公式為：應收賬款週轉率=銷售收入/應收賬款平均餘額?

這個比率越高，說明應收賬款在一個年度裡轉化為現金的次數越多。但是如果應收賬款週轉率太高，可能會因苛刻的銷售條件失去部分客戶。另外一個衡量應收賬款週轉情況的指標是應收賬款平均收賬期即應收賬款平均週轉天數。計算公式為：應收賬款平均收賬期=360 /應收賬款週轉率?

③固定資產週轉率。是衡量廠房和機器裝置等固定資產使用效率的比率，計算公式為：固定資產週轉率=銷售收入/固定資產淨值?

④總資產週轉率。是衡量公司總資產利用情況的比率，計算公式為：總資產週轉率=銷售收入/總資產?

3營利能力。衡量一家公司的營利能力，主要通過以下財務比率進行計算：?

①銷售利稅率=利稅總額/銷售收入?

②銷售淨利潤率=淨利潤/銷售收入?

③成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額?

④每股稅後利潤=稅後利潤/發行在外普通股總數?

⑤利息稅前營業收入率=利息支出+稅前利潤/銷售收入?

⑥總資產收益率=淨收益/總資產?

⑦淨資產報酬率=淨收益/淨資產?

4 權益性比率。這類比率衡量公司的資產負債情況，反映企業長期償債能力，包括以下比率：?

①資產負債比率。這一比率反映公司負債經營的情況，由負債總額與資產總額相比較，可以求出。即：資產負債比率=負債總額/資產總額?

一般認為，公司應該有一定程度的負債經營，才能保證發展的速度和規模。如果公司不負債或很少借債，那它只能憑自有資金來進行經營，經營風險相對較小，但資金成本較高;相反，公司過多負債，則經營風險加大。負債比率的高低由公司的經營策略和所處行業決定。有的公司寧願冒風險舉債發展，以提高自有資金的收益，如能源、交通等基礎設施企業。?

②負債總額與股東權益。這一比率衡量股東投入對負債資金保障程度，即：負債總額對股東權益比率=負債總額/股東權益?

2.3 圖表示意分析?

百分比分析和比率分析都是通過對數字進行計算比較，分析公司的財務狀況和經營業績，並預示公司的發展趨勢。有時為了更直觀地反映這種趨勢，可以用圖表來幫助分析。常見的圖表分析有平面座標分析和雷達圖表分析等。?

3 財務分析侷限性?

財務報表分析對於瞭解公司的財務狀況和經營成績，對於評價公司的償債能力和經營能力，幫助制定經濟決策，有著顯著的作用。但由於種種因素的影響，財務報表分析及其分析方法，也存在著一定的侷限性。在分析中，應注意這些侷限性的影響，以保證分析結果的正確性。?

1會計方法及分析方法對可比性的影響。會計核算上，不同的處理方法產生的資料會有差別。?

2通貨膨脹的影響。由於財務報表是按照歷史成本原則編制的。在通貨膨脹時期，有關資料會受到物價變動的影響，使其不能真實地反映公司的財務狀況和經營成果，引起報表使用者的誤解。?

3資訊的時效性問題。財務報表中的資料，均是公司過去經濟活動的結果和總結。用於預測未來的動態，只有參考價值，並非絕對合理可靠。而且，等報表使用者取得各種報表時，可能離報表編制日已過去多時。?

4報表資料資訊量的限制。由於報表本身的原因，其提供的資料是有限的。對報表使用者來說，可能不少需用的資訊，在報表或附註中找不到。?

5報表資料的可靠性問題。有時，公司為了使報表顯示出公司良好的財務狀況甚至經營成果，會在會計核算方法上打主意或者採取其他手段來調整財務報表，這時，分析這種財務報表就易誤入歧途。?

以上關於財務報表分析及其分析方法侷限性的種種說明，並不否定財務報表分析的積極意義和作用。瞭解這些侷限性，分析時注意它們的影響，可以提高財務報表分析質量。