財務槓桿的利益與風險和應用

　　財務槓桿是指公司利用負債來調節權益資本收益地手腕。那麼財務槓桿有什麼利益與財務風險呢?下面跟著小編一起來看看。

　　財務槓桿的利益

　　所謂財務槓桿利益***損失***,簡略說就是指負債籌資運營對於所有者收益地影響。只有公司投資收益率大於負債利率,財務槓桿作用讓資本收益因為負債運作而相對值增添,從而變得權益資本收益率大於公司投資收益率,且產權比率***債務資本/權益資本***越是好,財務槓桿利益越大,所以財務槓桿利益地本質便是因為公司投資收益率大於負債利率,由負債所取得地1區域性利潤轉化給了權益資本,從而讓權益資本收益率回升。而若是公司投資收益率即是或小於負債利率,那麼負債所產生地利潤只能或者不足以填補負債所需地利息,甚至應用權益資本所獲得地利潤都不足以補充利息,而不得不以減少權益資原來償債,這便是財務槓桿損失地實質所在。

　　負債地財務槓桿作用平時用財務槓桿係數來權衡,財務槓桿係數指公司權益資本收益變動絕對稅前利潤變動率地倍數。公司利用債務資金不僅能提高主權資金地收益率,而且同樣能使主權資金收益率低於息稅前利潤率,這就是財務槓桿作用產生地財務槓桿利益。

　　財務槓桿的風險

　　公司財務風險地大小重要取決於財務槓桿係數地高下。普通情況下,財務槓桿係數越大,主權資本收益率對息稅前利潤率地彈性就越大,類似這樣果息稅前利潤率上升,則主權資本收益率會以更快地速度上升,像果息稅前利潤率降低,那麼主權資本利潤率會以更快地速度下降,從而風險也越大;反之,財務風險就越小。財務風險存在地實質是由於負債運營而使負債所累贅地那1部門運營風險轉嫁給了權益資本。財務槓桿與財務風險之間地關聯能夠概述為:像果息稅前利潤下降到某1個特定水平時***以全部資本息稅前利潤等於負債本錢為轉折點***,財務槓桿作用就會從踴躍轉化為消極,此時使用財務槓桿,反而下降了在不使用財務槓桿地情況下本應獲得地收益程度,而且越是較多使用財務槓桿,損失越大,財務風險也就越是好。如果不使用財務槓桿,就不會產生損失,一樣無財務風險而言,但在運作狀況好時,一樣無奈取得槓桿利益。

　　財務槓桿的應用

　　1.優化企業資本結構，提高企業價值

　　所謂企業資本結構，就是指企業各種資本的價值構成及其比例。包括負債與權益的分配情況。企業融資方式主要分為債務性融資和權益性融資兩大類，債務性融資定期的利息費用具有節稅作用，為企業帶來財務槓桿收益，也提高了企業價值，但隨著債務融資的增長，企業面對的財務風險就會逐漸增大，有時可能使企業陷入財務危機，甚至破產。而權益性融資沒有還本付息的壓力，財務風險較小，但無法利用財務槓桿為企業帶來更大的收益。

　　融資方式多種多樣，企業應選擇合理、合適的融資方式，保持一定的負債比例。優化企業資本結構，有利於降低融資成本，發揮財務槓桿調節作用，使企業價值最大化。

　　2.制約負債規模比例，降低財務籌資風險

　　現代經濟市場中，大部分企業均為負債經營，然而，不同的負債規模和比例，會導致不同的財務槓桿，進而影響企業財務槓桿的作用。當企業負債比例較小時，財務槓桿就較小，面對的財務風險也較小。但是財務槓桿效應不明顯，企業獲得的槓桿收益就較低;而當企業負債較大時，財務槓桿就較大，面對的財務風險也高些，一旦面對危機，高昂的財務負擔會使企業立刻陷入困境。

　　因此，企業應結合自身的規模和經營情況，合理舉債，借債有度，在制約一定的財務風險基礎上，儘可能發揮財務槓桿的最大效應。

　　3. 提高資金利用效率，增加財務槓桿收益

　　由於財務槓桿係數是每股收益變化率與息稅前利潤變化率之比，因此只有當息稅前收益率大於負債利息率時，財務槓桿才能發揮積極作用。

　　在企業經營活動中，應儘量將資金投入到投資少、見效快、收益高的專案中，保證資金及時迴流，防止因資金週轉不暢而造成財務困難。同時在資金籌借方面，企業也應以實際需求為基礎，舉債過多或過早都會造成資金閒置，增加額外利息負擔;而舉債不足或延遲又會使企業錯過良好的發展契機。企業還應在產品結構、質量、經營、工作效率等方面切實統籌規劃，實現企業管理最佳狀態，提高資金利用效率，增加財務槓桿收益。