投資決策碩士論文

　　投資決策具有現實性.投資決策是投資行動的基礎，投資決策是現代化投資經營管理的核心。下文是小編為大家蒐集整理的關於的內容，歡迎大家閱讀參考!

　　篇1

　　淺析股票投資的本質及啟示

　　一、股票投資的商業本質

　　股票作為一種重要的融資和投資工具，是經濟發展到一定階段的產物。我國股市自設立以來，投資者多呈“散戶化”特徵，投機明顯，致使我國股市行情經常暴漲暴跌，扭曲了股市的投資功能和資源配置功能，主要因為股市參與者沒能正確理解股票投資的本質及其收益根源。

　　很大一部分學者們對股票的研究大都以股市分析和預測為主要內容，違背了股票投資的商業邏輯，客觀上助長了股市投機。

　　股票價格的短期變化大、流動性良好等表象，掩蓋了其商業本質和收益根源，讓人們錯以為股票是與其背後所代表的企業不相關的、能獨立存在和交易的虛擬資產，導致很多股民成為投機者。

　　***一***股票本質上就是資產所有權

　　首先，從融資的角度來看，股份公司發行股票，其本質是通過向社會上具有投資傾向的人出售公司淨資產的方式來募集發展所需的資金，所以股份公司往往傾向於在股市行情高漲時發行股票以達到最好的融資效果。股份公司發行股票，並不是發行沒有實質內容的紙張或電子交易憑證，而是淨資產全權的轉讓，從這一角度看，通過發行股票融資，與股份公司在市場上公開拍賣淨資產融資的方式，在商業本質上一樣。

　　再者，從投資的角度來看，股票投資者購買股票，本質上是購買了公司的淨資產，成為公司的所有者之一。人們得到了股份公司的資本，就成了股份公司的出資人，從而擁有公司的部分資產所有權。

　　***二***股票投資本質上是間接參與生意，收益根源來自企業盈利

　　實業投資和證券投資的本質相同，都是因為看好某一公司的商業前景進而購買資產來參與其生意，實現資金資本化，從而獲得資本回報，投資者購買股份公司的股票，本質上是投入資金購買公司的股權，就像格雷厄姆說的，“持有上市公司股份的人的地位類似於少數股東，或非上市企業的匿名合夥人。這樣，他所得到的結果完全取決於企業的利潤，或企業基礎資產價值的變化”①，說明企業盈利是股票投資收益的源頭活水。

　　從而不難看出，公司的經營業績決定著股票投資者的收益。如果公司經營狀況良好，利潤不斷增加，那麼股票投資者將會獲得較好的收益，企業盈利良好一是會增強其紅利分配能力，進而通過持續增加的現金分紅來回報股東，另外可以不斷增加公司的淨資產和淨利潤，提高公司內在價值，進而股價上漲，投資者便可獲得所投入資本的增值價值。反之，如果公司經營狀況差那麼投資者就會虧損，盈利的下降一方面會降低公司的分紅能力，投資者所得現金分紅將下降，另一方面會導致公司內在價值下降，進而引起股價下跌。

　　***三***股東之間的關係本質上是生意合夥人關係

　　股東公司的全體股東作為一個整體，是公司的出資人和所有者，所以生意合夥人才是股東之間的本質關係。同一股份公司的股東之間，應該在前景展望和意願上是基本一致的，股份公司的興衰決定了股東們的投資收益。

　　二、商業本質下的股票投資啟示

　　股票投資的商業本質揭示了股票投資的要義，從而啟示股票投資者要以正確的態度來對待和參與股票投資，遠離股票投機，樹立理性、成熟的投資理念。

　　投資者應該以生意的視角來思考股票投資，把主要精力放在企業研究上，牢牢把握住公司盈利是股票投資的收益根源這一基本點，認清核心風險，學會逆向思維，找到適合自己的投資模式。

　　***一***股票投資者要以生意的視角思考股票投資

　　股票投資的本質就是購買公司的淨資產，投資者一般會購買所看好行業中最優秀的上市公司的股票，來間接參與公司的生意，成為公司的股東和生意合夥人，分享公司經營所帶來的商業回報。公司的經營能力和業績決定著投資者的收益，所以投資者應該以生意的視角去思考股票投資相關問題。

　　股票投資者在購買股票之前和持有股票時，都應把自己定位為生意人，跟蹤企業發展狀況，在思想上與企業共存亡。具體地說，一是在購買股票之前，股票投資者應事先深入調查股份公司及其所在行業的發展前景，瞭解公司的各項狀況;二是投資者購買股票以後，應定期跟蹤公司動態，及時掌握公司的經營狀況及業內現狀。

　　***二***股票投資者應著重研究企業發展

　　目前股市中的大部分投機者並不是著力研究所投公司及業內狀況，而是感興趣於預測股價的短期變化，鑽研一些宣稱能預測股價漲跌的理論與方法，關注各種相應指標的變化，結合自己的“真理”去頻繁交易。此外，多數股票投資者還千方百計通過各種渠道打探所謂的內部訊息、熱點，但往往弄巧成拙、事與願違，自己的精力和財力都受到虧損。

　　在瞭解股票投資的商業本質後，投資者應把主要精力轉向企業發展狀況的研究上，具體地說，投資者在購買股票前，要對該公司的財務狀況、管理者素質、產品競爭力、技術水平、銷售能力、業內地位、競爭對手等方面進行深入研究，從而能更準確地確定所投資公司的現狀及發展前景;在持有股票時，投資者要時刻關注公司的各項動態，正確評估股票價值從而及時做出決斷。

　　***三***股票投資的核心風險是公司的經營情況惡化

　　巨集觀經濟、政治事件、自然災害、股票供需等外在因素一方面會引起股價的短期變化，另一方面對投資者來說又是機會，“市場波動對投資者之所以重要，是因為市場出現低價時，投資者會理智地做出購買決策;市場出現高價時，投資者必然會停止購買，而且還有可能做出拋售的決策。”②即便企業受到外因影響，如果企業內部管理優秀、產品技術含量高，依然可以保持良好的經營業績，巋然不動甚至化險為夷，股票的內在價值依然提升。

　　從對股票投資的本質分析上不難看出，股票投資的核心風險是公司經營狀況的惡化。公司經營情況惡化，必然導致盈利下降或虧損，股票的內在價值下降，進而股價下跌，倘若經營業績持續惡化以至於公司破產，那其股票就會一文不值。

　　降低股票投資風險，關鍵要尋找到業績良好且股價合理甚至低估的優質公司，並且跟蹤、分析公司的經營狀況，就像彼得?林奇說的，“我根本就不相信能夠預測市場，我只相信購買卓越公司的股票，特別是那些被低估而且沒有得到市場正確認識的卓越公司的股票是唯一的成功之道。”③投資者要熟悉所投行業的現狀並且能挑選最具競爭力的企業進行投資。

　　***四***學會逆向思維，形成適合自己的投資模式

　　逆向思維的本質就是要有自己的見解，不能隨風倒，要有處變不驚的定力。巴菲特投資領域平淡和長期持有的投資策略，與大眾思維完全相反。再者，在投資品種選擇方面，不要只追逐熱點和概念，要對業內情況充分了解，多關注生活周圍的產品和服務。只有在實踐中形成適合自己的投資模式，善於逆向思維，這樣才能在二八現象中勝出，在股票投資博弈中獲勝。***作者單位：廣西師範學院***

　　註解：

　　①本傑明?格雷厄姆***著***.聰明的投資者[M]. 王中華，黃一義***譯***. 北京：人民郵電出版社，2011：133.

　　②[美]本傑明?格雷厄姆，戴維?多德.證券分析[M].徐斌，等，譯. 北京：中國人民出版社，2009：83-84.

　　③[美]彼得?林奇，約翰?羅瑟查爾德.彼得?林奇的成功投資[M].劉建位，徐曉傑，譯. 北京：機械工業出版社，2010：70.

　　篇2

　　淺析我國在校大學生投資理財

　　一、大學生投資理財的重要意義

　　***一***減輕家庭負擔

　　多數大學生的家庭屬於普通家庭，主要以工薪階級或農民家庭為主，學生在上學期間的開支，對條件一般的家庭來說這是很大的一筆開支。因此，大學生投資理財顯得更加的重要，家庭條件一般或不好的大學生儘早學會投資理財，能夠減輕家庭負擔，讓家庭生活輕鬆一點。

　　***二***培養管理能力

　　目前，大多數大學生花錢大手大腳，“月光族”最好的辦法就是記賬，通過月初規劃開支數額，每日記賬列出清單明細，長期下來，就能對每天、每月的開支有非常清楚的瞭解，知道那些開支可以儘量避免，節約錢財的同時也能提高自己的理財能力。

　　***三***提前適應社會

　　沒有良好的理財習慣，再高的學歷再多的財富也會變得貧窮。好習慣需要長期的培養，這個過程雖然漫長而且痛苦，但是好的習慣能夠讓人“富有一輩子”。理財專家認為，大學生作為學習理財知識和適應社會的黃金時期，主動理財的意識大多數建立在好的理財習慣基礎上。

　　二、在校大學生的收入渠道

　　大學生的生活費、學雜費等大部分來自於父母，有些學生也通過獎學金、兼職、自主創業和投資來獲得財富。據統計，通過父母獲得的可支配收入的學生佔總的87.2%，通過獎學金的學生佔20%，通過兼職的學生佔23.7%，通過自主創業的學生佔11.2%，通過投資獲得財富的學生佔9.8%。其中是包含可支配收入來自多方的學生。

　　***一***獎學金

　　每所大學都設立有獎學金，學習努力、成績名列前茅的學生能夠藉此機會獲得豐厚的獎金，極大限度的減輕了家庭負擔。獎學金是目前大學生最主要的獲得錢財的方式之一，也是眾多渠道中相對較容易的方法。

　　***二***兼職

　　兼職是大多數在校大學生會選擇的增加收收入的方法，一方面能夠減少家庭的經濟負擔，另一方面能夠增加社會經驗，為以後進入社會增加砝碼。兼職往往需要大量時間和精力，繁重的簡直任務對社會經驗不足的學生會造成一定的心理壓力，也會很大程度上影響學習，因此在兼職選擇上，需要學生慎重選擇。

　　***三***自主創業

　　創業在近些年十分火熱，經濟市場催生了很多大學生加入到創業奮鬥中，部分大學生積極創業，能夠多方面鍛鍊自己的能力，增強個人自信，提前瞭解行業諮詢，為今後就業或進入市場打下堅實的基礎。自主創業雖然能帶來巨大財富，但是巨大的風險和時間投入讓大學生難以抉擇，因此，選擇自主創業需要謹慎小心。

　　***四***投資

　　9.8%的大學生會選擇投資股票、基金等方式來獲得財富，股票、基金等具有一定的風險，通過這種方式來獲得財富的學生是極少的，學生在投資時需要掌握一定的技能，良好的心態，來進行理性的投資。

　　三、在校大學生理財現狀

　　在調查中顯示，只有32.2%認為應該重視投資理財，以高年級居多，58%認為投資理財在現階段不重要，剩下的9.8%為不清楚狀態。這種現象說明現在大多數的大學生還沒有意識到投資理財的重要。投資理財，總結起來就是開源和節流，開源指增加收入來源，來源越多，收入增加越快。節流減少支出，支出越少，或控制支出在可控範圍內，也是保障財物穩定增長的方法。

　　***一***開源方面

　　一般來說，大多數在校大學生的生活費、學雜費等主要依靠父母，少部分學生會尋求其它渠道進行錢財的獲取。絕大多數大學生都有意願通過自己的努力賺錢，但是由於學習任務繁重，業餘時間較少，提供給他們賺錢的機會就更加少了。

　　大多數學校會提供一些勤工崗位給在校學生，除校園勤工以外，大部分學生會利用課餘時間和週末、節假日進行兼職，推銷、商場促銷、校園代理等成了大部分學生兼職的首選，小部分學生會合夥做小生意。

　　***二***節流方面

　　在開源的同時，節流對應的是合理開支、適度消費。大多數學生缺乏較強的理財意識，每個月的生活費在不知不覺中就花光殆盡，這種現象屢見不鮮。最大的原因是學生自己的理財能力或控制能力不同，因此造成個人生活過得有好有壞。

　　大學生的日常開支主要集中在日常飲食和衣物開銷兩方面，而對於休閒消費，大學生主要比較集中，大多會選擇KTV、看電影、集體聚餐等方式。交際作為大學校園中不可避免的社會環節，在一定程度上通過團購、AA制等方式能夠減少交際的花費;其次，減少不必要的零食和衣物購買，也是節流的重要手段。

　　四、加強大學生理財能力的對策

　　***一***正確選擇並明確目標

　　現在各種理財產品層出不窮，但其中真正適合大學生身份的投資產品卻並不多，大學生的固定收入較低，能夠選擇的投資方式有定期存款、債券等，其他的理財方式大都不適合。其中，股票雖然在一定程度上能快速的增長財富，但是風險較大，對專業知識和個人能力較為欠缺的大學生來說還是要謹慎選擇。

　　***二***家庭加強理財的教育

　　家庭是孩子的第二課堂，家長及時的對孩子灌輸適當的理財投資觀念，對孩子的成長、理財觀念的形成、理財習慣的培養具有深遠意義。家庭教育通過不斷的鼓勵、支援和引導，能夠讓孩子在大學期間儘快的適應校園生活，儘早的養成投資理財的好習慣。

　　***三***理財知識和投資方法的傳授