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企業的資本運營是市場經濟發展到一定階段的必然要求，是實現企業高利潤的重要方式。下面是小編為大家整理的企業資本運營論文，供大家參考。
企業資本運營論文範文篇一：《國有企業資本運營存在的問題和對策》
摘要：近年來，我國許多國有企業完成了公司制改造，企業股份進一步多元化，除了少數由國家壟斷經營的企業外，都積極發展多元化投資主體的公司，轉換企業經營機制，盤活了部分存量國有資產。但在資本運營中中還存在大量問題亟需改進。要發展和完善國有企業資本運營，需造就一支高素質的資本運營者隊伍，積極培育資本市場，加強完善中介機構隊伍，與巨集觀產業結構調整緊密結合，建立並完善社會保障體系。
關鍵詞：國有企業;資本運營;產業結構;社會保障
一、國有企業資本運營的障礙及存在的問題
一資本運營者綜合素質有待提高
資本運營是高智力密集型活動，發展資本運營需要造就一批熟練掌握資本運營知識，富有實戰經驗的高素質的資本經營者隊伍。但目前我國資本運營者隊伍存在著一定的問題，主要表現在：資本運營者逐步進入高學歷的知識結構，但綜合職業素質有待提高;企業領導制度改革成效顯著，但還需進一步科學化、規範化;經營者收入水平不斷提高，但缺乏長期激勵機制等。
二資本市場發育不完善
目前我國各地的產權交易市場形成時間比較短，執行不規範，相應的制度建設又很滯後，可以說還處於起步階段，具體表現為：產權交易市場缺乏巨集觀指導和統籌規劃，政府外部推動作用過大，產權交易主體不規範，立法滯後導致行為不規範等。我國的證券市場發育只有10年左右的時間，可以說處在發展的初級階段，存在的問題較多。一是行政化是我國證券市場的第一個制度缺陷。由於行政權力和行政機制的大規模介入，我國證券市場被嚴重行政化了。二是競爭機制、約束機制和激勵機制的三重缺陷。我國的證券市場缺乏產權關係明確的市場主體，缺乏通過正常競爭而形成的市場價格，缺乏市場主體間通過價格而形成的有效競爭，這些都是我國證券市場上資源流動和動態組合機制不健全，從而不能形成有效的資源配置機制的根源。三是市場結構單調是我國證券市場的重要制度缺陷。如我國的證券市場只有股票、債券等現貨市場，缺乏期貨期權及其他金融衍生品市場。四是缺乏價格市場化的基礎是我國證券市場的功能缺陷。在我國證券市場上價格形成的市場機制還遠不具備，市場的起落往往不是供求關係的真實反映，這種失真的市場價格是不可能擔當起引導社會資源流向從而優化資源配置功能的重任的。
三缺乏規範化的中介機構
資本運營的主要業務是從事資金融通、產權交易和資產重組等，這項業務需要廣泛而正確的資訊、深入且專業化的分析、需要資本市場的操作能力等，而這些僅僅依靠企業自身的力量是遠遠不夠的，必須藉助於一種高度專業化的中介服務，這種專業中介服務通常是由投資銀行來完成的。但我國的投資銀行等中介機構起步較晚，對企業的購併、內部財務管理等知之甚少，服務意識淡薄。正是由於缺少規範化的中介機構導致了國有企業資本運營過程中出現了資訊風險。
四產業結構亟待調整
我國產業結構不合理是目前經濟中突出的問題。從地區產業結構來看，主要是“大而全”、“小而全”、結構重複等現象嚴重;從行業結構來看，主要是優勢不突出，沒有形成優勢群體;從產品結構看，主要是技術水平低，產品雷同，重複生產，產品更新換代慢，產品結構不能適應市場需求結構的變化，中、低檔產品過剩積壓，高新技術產品短缺;從企業組織來看，主要是企業規模小，生產集中度低，核心競爭能力沒有形成，適應市場的能力不強。
五社會保障制度不健全
目前，我國的社會保障制度存在的問題是：統籌層次低、社會化管理和服務程度低。除養老保險和失業保險比較成形外，其他社會保險仍然處於試點階段，並沒有全面實行社會統籌;覆蓋面不完整，待遇水平存在較大差別;社會保障制度總體籌資比例偏高，企業負擔過重。雖然我國在社會保障這方面的制度框架已初具雛形，並按現有的在職職工共同承擔的原則提取基金。但目前存在這樣一種情況，本該用於社會保障的基金積累，用在了生產建設投資方面，形成了保障基金的歷史欠賬，應及時採取有效措施徹底解決。因此，我國應該健全社會保障制度，以推動國有企業的資本運營，盤活存量資產。
二、發展完善國有企業實行資本運營的對策
一造就一支資本運營者隊伍
經營者素質的高低直接影響著國有企業的經濟效益。培養高素質的資本經營者，除了經營者自身的努力，還需要提供一定的外部條件。第一，建立和完善資本經營者培訓制度。如建立資本經營者職業資格證書制度，加強培訓基地的規範化建設，加大工商管理人才的培養等措施。第二，建立和完善資本經營者激勵約束機制。可選擇年薪制度、產權激勵制度、榮譽激勵等措施激勵資本運營者。
二積極培育資本市場
首先，規範上市公司的行為，做到明晰產權，理順它與地方政府、國有銀行、主管部門的關係，解決好企業的資金軟約束及內部管理失控等問題。其次，改造和培育資本市場的投資者。資本市場上理想的投資者應該是各機構投資主體，如投資銀行、投資基金、各種社會保障基金等。再次，加快產權的有形市場建設，充分發揮產權交易市場的作用。最後，加快立法和監督體系的建立。建立一套規範市場主體、規範市場活動秩序、改善和加強巨集觀調控及社會保障等方面的法律，以保證企業資本運營的順利進行。
三加強中介機構建設
中介機構的行為直接關係到資本運營的成敗，中介機構在資本運作中起著越來越大的作用。因此，我們應建立一系列完整配套的中介機構，如金融機構、資訊網路、會計師事務所、律師事務所、資產評估所等等，其中最為關鍵的是要建立和發展我國的投資銀行，即金融市場中最具活力和創新性的行業。投資銀行是指資本市場中所有從事有償中介業務的金融性機構，其業務範圍很廣，如證券承銷、分銷和買賣，代理企業兼併和收購，提供財務和投資諮詢等，實質是資金短缺者和資金盈餘者之間的中介人，在經濟生活中的基本功能是融資中介功能，是提供融資中介服務的非銀行金融機構。
投資銀行在資本運營中的作用是非常重要的。對於籌資者，可以開闢籌資渠道，擴大資金來源，降低發行費用，減少籌資成本，加強證券信用，協助理財;對於投資者，可以指導投資方向，降低投資風險，擔任投資顧問，促進資產增值，開拓投資領域。國有企業可以通過投資銀行把企業增資減債和股份制改造結合起來，建立具有中國特色的投資銀行體系。投資銀行可以選擇一些有上市前途的國有企業作為投資物件，幫助企業解決在上市集資前的融資安排和發展計劃，對企業注入資金和技術，讓企業改善自己的產品，樹立企業的形象，然後，投資銀行負責做企業的保薦人，將企業推薦上市給機構投資者，投資銀行再將前期投入的資金套現回收。因此，政府可以有計劃地建立一批以包裝國有企業上市為目的的投資銀行。
四與巨集觀產業結構調整緊密結合
要把國有企業進行資本運營和國有資產戰略性重組有機結合起來，有利於國有經濟整體上優化產業結構，提高國有經濟的整體效益。政府可以運用巨集觀調控手段通過資本運營實現對產業結構的調整。在綜合考慮全域性的條件下，制定經濟結構、產業結構調整計劃，明確產業發展順序和重點，利用各種調控手段引導和鼓勵企業通過資本運營增強優先發展產業的實力，推動產業升級。要想進一步調整我國不合理的產業結構，就必須巨集觀上加以引導，依託優勢企業進行兼併、收購、聯合等資本運營活動，實現優勝劣汰，使存量資產得到優化得組。
五建立和完善社會保障體系
在資本運營過程中，必然會使一些企業被兼併收購或破產，由此導致一部分富餘人員進入社會，因此應儘快建立、健全社會保障制度，完善的社會保障制度也是社會主義市場經濟體制的重要支柱，關係改革、發展、穩定的全域性。要加快形成獨立於企業事業單位之外、資金來源多元化、保障制度規範化、管理服務社會化的社會保障體系。建立可靠、穩定的社會保障基金的籌措機制和有效營運、嚴格管理的機制。堅持社會統籌與個人賬戶相結合的城鎮職工基本養老保險制度。推進城鎮職工基本醫療制度和醫藥衛生體制改革。進一步完善失業保險制度，在試點的基礎上逐步把下崗職工基本生活保障納入失業保險。加強和完善城市居民最低生活保障制度，逐步提高城市貧困人口救濟補助標準。積極發展社會福利、社會救濟、優撫安置和社會互助等社會保障事業。發揮基層組織、社群組織在社會保障以及管理和服務方面的作用，對於由於歷史原因造成的國有企業社會性負擔重的情況，將通過一部分國有企業資產變現所得的收入用於社會保障的基金的積累，彌補國有企業在社會保障方面的歷史欠賬。
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企業資本運營論文範文篇二：《入世與我國企業資本運營》
[摘要] 入世將引發我國企業第三次資本運營高潮，並將對我國資本市場、對外
投資、資本運營中介組織以及企業資本運營行為產生重大影響。由這些影響和我國企
業資本運營的現狀所決定，入世後我國企業資本運營將呈現出一些新特點。
一、當前我國企業資本運營中存在的問題
資本運營是企業繼生產經營、商品經營之後，以所擁有的資本為物件，通過資本更大範圍的流動，實現內外部資源的優化配置，提升企業競爭力的經營活動，它是企業發展中的一個重要層次。我國企業資本運營自保定、武漢首開先河以來，經過20世紀80年代和90年代兩次高潮，對加快我國企業改革步伐，提升企業競爭力發揮了重要的作用。然而，我國企業資本運營還存在許多問題，在對入世的影響展開分析之前，對這些問題首先要有一個清醒的認識。知己知彼，才能有效地應對。
1.資本運營理念扭曲。
資本運營是相對於生產經營的概念，如果說生產經營是內部經營戰略的話，那麼，資本運營就是外部經營戰略。同時，資本運營以生產經營為基礎，只有在生產經營發展到一定程度，資本運營才具有必要性和可行性在此，主要指生產型企業的資本運營。而且，首先搞好了企業的生產經營，才談得上搞好其資本運營。從資本運營的目的看，資本運營的目的是挖掘企業潛力，培育和增強企業核心競爭力。上市籌集資金和擴大規模只是資本運營過程中的兩個環節。然而，我國企業資本運營理念嚴重扭曲，表現在：一是將過程視為目的。將籌集資金作為資本運營的主要目的，為上市而上市，對企業進行過度包裝，製造和釋出虛假資訊。更有甚者，將資本運營視為躲避監管的手段，假重組真逃債。近年來，頻頻曝光的上市公司惡性造假事件就是這種扭曲理念的反映。二是將規模經濟誤認為是簡單擴大經濟規模。企業片面追求規模，對併購物件缺乏理性分析和客觀評估，盲目重組、併購一些無發展前途的企業或本應該退市的上市公司，結果，非但沒有通過併購壯大自己，反而背上沉重的包袱，有的被併購拖垮。三是脫離生產經營進行資本運營，有些企業不是以搞好自身的生產經營、提高企業的核心競爭力作為資本運營的基礎，而是盲目實行多元化經營，盲目進入自己不熟悉的行業，導致戰線過長，首尾不能兼顧，最終陷入被動。
2.資本運營主體模糊。
從理論上講，企業是資本運營的天然主體，然而，我國特殊的制度環境，資本運營主體長期處於模糊狀態。一種具有代表性的現象是，政府往往成為資本運營的實際主宰者。企業資本運營的重心不在於企業之間的談判，而在於政府的意願，在於和政府對被併購企業權利與義務的談判，在於政府對上市額度的分配，在於政府對資本運營的支援力度。也正是政府的這種特殊地位，使我國企業資本運營的發展狀況始終緊隨政府政策的變化而進退。我國企業資本運營的第二次高潮直接根源於“十五大”的召開。雖然政府的干預在一定程度上也會有其促進作用，但總的說來，它嚴重影響了資本運營效率的發揮，使資本運營中的“扶危濟困”、“拉郎配”現象非常普遍，資本運營被扭曲變樣，嚴重影響了資本運營效率。還有一種比較普遍的現象是，企業經營人員主宰資本運營。這種現象在西方也很普遍，但我們與西方的不同之處在於，我國國有企業“內部人控制”現象非常嚴重，資本運營常常成為經營人員牟取私利的渠道。
3.資本運營人才缺乏，資本運營中介組織嚴重不規範。
資本運營是一種融科學性和藝術性於一體的經營活動，它要求從業人員不僅具有廣泛的金融、證券、稅務、財務、法律、經營管理等方面的知識，能夠熟練運用各種金融工具和管理手段，而且要具有企業家的市場洞察力和處理各種複雜事務的能力和談判能力。然而，我國這方面的人才嚴重短缺，這也是我國企業資本運營難以走向規範的一個重要原因。同時，資本運營的複雜性和專業性決定了中介組織在其中的重要作用。中介組織在資本運營中承擔著提供資訊、諮詢、資產評估、融通資金等作用。然而，我國資本運營中介組織發育嚴重不良;存在從事資本運營的中介組織數量過少、從業人員素質不高、中介組織的行為極不規範、中介組織與企業合謀欺騙投資者的惡性事件頻頻發生等問題。
4.對外資本運營較少。
資本運營是企業將擁有的資本在全社會優化配置的過程，它沒有地域和國別限制。我國企業資本運營在“十五大”之後的第二次高潮中，成功地突破了地區限制，在全國範圍展開。但是，我國到國外進行資本運營的企業數量不多，只有幾個大型國有企業在國外有資本運營活動。即使走出去的企業，有的資本運營也僅僅停留在融資這些相對簡單的資本運營活動上，真正具有實質性的運營活動，如兼併、收購等很少。
二、入世對我國企業資本運營的影響
扭曲的理念、模糊的主體、人才的缺乏、中介組織的不規範和有限的範圍決定了我國企業資本運營總體水平低，僅處於資本運營的初期階段。在這種狀況下加入WTO，將會對我國企業資本運營產生積極和消極兩方面影響。積極影響不會自然產生，需要主動應對、利用和爭取。
1.入世將掀起我國企業第三次資本運營高潮。
首先，外國企業主要採取併購方式進入我國，會推動我國企業資本運營。受世界經濟蕭條的影響，隨著我國入世後的開放步伐加快，外國企業將掀起進入我國的高潮。我國經過20多年的改革，企業已經擁有了較好的經濟資源，併購便於快速佔領市場，實現本土化經營。因此，外企在進入方式選擇方面，與上世紀採用裝置、技術與我國企業合資、合作相比，這次將會更多地採取兼併、收購方式。這雖然也會推動我國企業資本運營的發展，但會使被併購企業降為從屬於外企的地位。
其次，為應對入世，我國企業將主要通過資本運營增強自身競爭力。面對外國企業咄咄逼人的氣勢，我國企業將通過資本運營迅速整合各種資源，培育企業核心競爭力，形成合理的產業組織結構，提高資源配置效率，掀起企業資本運營高潮。
最後，入世有利於促進我國經濟結構調整，為企業資本運營提供巨大舞臺。我國經濟正處於結構調整時期，結構調整是“十五”時期的中心任務。入世後，我國經濟與世界經濟一體化步伐加快，加劇了我國經濟結構調整的緊迫性。資本運營是進行結構調整最有效的手段。通過同部門企業的併購可以形成合理的產業組織結構，通過不同部門企業間的重組可以促進產業結構調整等等。
2.入世將為我國企業進行國際資本運營提供便利。
根據WTO權利和義務對等原則，在我國對成員國開放的同時，成員國也對我國開放，這為我國企業進入國際資本市場進行資本運營提供了契機。我國企業不僅可以對外輸出商品、勞務，而且可以輸出資本;不僅可以進行間接資本輸出，而且可以進行直接投資，在國外投資建廠;不僅可以在國際資本市場融資，而且可以通過國際資本市場兼併、收購外國企業，從而有利於我國企業充分利用兩個市場，運營兩種資源。尤其值得一提的是，加入WTO為我國中小企業和民營企業到國際市場進行資本運營提供了機會。長期以來，我們對資本運營，尤其是國際資本運營有一種誤解，似乎只有大型企業才可以進行資本運營和國際資本運營。事實上，資本運營與企業規模並沒有直接的聯絡。
發展中國家的跨國公司幾乎都是中小型跨國公司，即使在發達國家，中小型跨國公司的比重也很高。英國和法國80%左右的跨國公司都是中小型跨國公司。聯合國早在1993年就修改了跨國公司定義中對規模的要求，將跨國公司定義為由兩個以上國家實體組成的、在一個經營體系下運營且通過股權與其他方式形成的企業。加入WTO後，必然採用這種標準，我國將拆除種種障礙，中小型企業和民營企業將可以享受到我國和WTO成員國對跨國公司的各種優惠政策，促進我國企業的國際資本運營。
3.入世促使我國資本市場走向完善和國際化，為我國企業資本運營提供良好中介。
資本市場是資本運營的主要場所，資本市場的完善程度決定了資本運營的效率。然而，我國資本市場存在規模小、行政化色彩濃厚、市場結構不合理間接融資市場與直接融資市場不協調、市場主體結構不合理和市場組織結構不合理、中介組織功能不完善以及法規不規範等缺陷，很難為資本運營提供優質服務。加入WTO後，根據《服務貿易總協定》和《金融服務貿易協定》，我國將開放資本市場，允許外國公司享有國民待遇，允許在我國建立資本市場中介組織，取消跨國界服務限制，並逐步開放資本專案，走向自由化。我國資本市場在外國資本強勢的競爭下，將隨著WTO規則的實施逐步完善，逐步國際化，從而為我國企業資本運營創造更好的條件。
4.入世有助於我國企業學習資本運營技術，規範資本運營行為，樹立現代資本運營理念。
加入WTO之後，外國企業的資本運營活動，為我國企業學習資本運營技術、規範資本運營行為、樹立現代資本運營理念帶來了巨大的學習效應。這主要體現在兩個方面：一是示範學習效應。我國企業可以近距離、全方位地瞭解外國企業資本運營的全過程，真實領略現代資本運營的效率，學習資本運營戰略和技術的合理使用。二是“幹中學”效應。我國企業通過與外國企業合作和競爭，或者被併購，或者併購外國企業，或者爭奪同一個目標，親身體驗現代資本運營理念的作用，真正掌握資本運營的完整內容和全部過程，使我國企業資本運營儘快邁人規範化的健康發展軌道。
5.入世將促進我國相關法規和制度改革，為企業資本運營提供製度保障。
經濟體制轉變是一個系統工程，需要各方面的改革配套進行。我國的市場化改革雖然已經走過20多個年頭，但市場經濟的基本框架剛剛形成，市場化程度還不是很高，資本市場發育很不成熟，各方面改革並不配套，再加上覆雜多變的國際環境和金融危機的影響，出於保證國家經濟安全和國民經濟穩健發展的要求，我國對企業資本運營採取了謹慎態度，制定了一系列旨在加強監管和規範的法規、條例，建立了比較嚴格的管制制度，這也是必要的，但是對資本運營的發展重視不足。更重要的是，由於體制的原因，一些法規和制度演變為企業資本運營的障礙。入世後，我國將根據WTO的要求對這些法規、制度進行清理、改革，掃清企業資本運營的障礙，為其提供製度保障。
當然，入世不僅對我國企業資本運營有積極影響，也有消極影響。如跨國公司對我國企業進行壟斷性併購，將遏制我國企業的資本運營;外國企業大量爭挖人才，加劇我國企業人才不足狀況;我國企業難以與外國企業抗衡，導致大量被收購;國門開放引起資本外逃;資本市場開放易引發金融危機;我國企業急於做大做強，導致對貨幣資本運營鍾愛有加，對實際生產運營重視不足、本末倒置等等。這些消極影響需要政府採取有力措施加強監管，我國企業也要積極應對。
三、入世後我國企業資本運營的特點
1.資本運營向科技化、網路化方向發展。科技化和網路化是新經濟的重要內容。儘管人們對新經濟還有種種爭議，尤其是作為新經濟代表的美國經濟在新世紀之初進入衰退期，有些人更對新經濟持否定態度，但我們不得不承認資訊化、網路化以及高科技正在改變著我們的生活。在人們還在對新經濟爭論不休時，作為對市場最具有發言權的企業已經開始行動。在當前正在進行的新的併購浪潮中，科技化、網路化作為發展方向已經得到展現。入世後，我國經濟與世界經濟一體化步伐將加快，世界併購浪潮中的科技化、網路化趨勢將影響我國企業資本運營，我國企業資本運營將逐步向這個方向發展。
2.服務業成為併購的重要戰場，資本運營中介組織的併購、重組成為熱點。服務業是我國較薄弱的行業，同時也是受入世衝擊較大的行業。入世後，我國將根據WTO《服務貿易總協定》和《金融服務貿易協定》，開放服務業。外資銀行、券商、保險公司、投資銀行等服務性企業的大批進入將加劇服務業的競爭，服務業將成為併購的重要戰場。其中，資本運營中介組織的併購重組成為併購的熱點。中介組織通過併購重組等使資本運營中介組織功能逐步完善。
3.產業資本和銀行資本結合形成金融資本，成為我國企業資本運營的新特點。隨著規模擴張，我國產業資本面臨巨大的資本需求壓力，為加快資本流動，提高資本運營效率，建立企業和銀行之間的聯盟非常必要。一些實力比較雄厚的企業通過資本運營進入銀行業。如新希望入主民生銀行，海爾通過入主長江證券，與以法國巴黎銀行為背景的百富勤合資成立我國加入WTO以來第一家中外投資銀行，以及許多企業建立內部銀行等。隨著我國對金融業的開放，這種趨勢將會進一步發展。
4.我國將掀起一股對外資本運營熱。我國企業有較強的對外直接投資和海外上市願望，只是受資訊缺乏、國家政策的限制，這種願望難以實現。入世後，國家在這方面的限制將逐步取消，如果再出臺相關鼓勵措施、建立相應中介組織以及充分發揮我國駐外使館的商務功能，將大大加速對外資本運營步伐。企業對外資本運營熱將帶動銀行的對外資本運營，從而掀起對外資本運營熱。
5.人力資本成為資本運營的新寵。人力資本是最重要、最稀缺的資本，企業競爭實質上是人力資本的競爭。入世後，外資企業的進入加大了企業競爭壓力，對人力資本的爭奪將趨於白熱化，人力資本運營提上議事日程。另一方面，外資企業在我國的資本運營，首先是人力資本運營，而非貨幣資本運營，這種做法為我國的企業起到了示範作用，從而推動了我國企業人力資本運營。
四、我國企業資本運營健康發展的對策
1.努力實現資本運營形式的多樣化。資本運營可以採用多種形式來進行。由於我國的經濟發展水平不平衡，不同行業及不同地區差別很大，因此，我們應該根據實際情況，分別採用不同的資本運營方式來優化我國企業的資源配置。在規模經濟效益明顯的行業，如汽車、電子、機電和化工等行業，可以採用橫向併購方式進行資本運營，對於具有縱向一體化優勢的行業，可以採用縱向併購方式進行資本運營。而中小型企業則可以與大企業和大公司聯手，利用大企業、大公司的管理優勢，進行混合併購。
從2001年企業資本運營的實際情況來看，我國企業的資本運營主要有兩種方式：第一種是海爾模式。這是我國大多數實業領域企業模仿的榜樣。其突出特點是，資本運營主體擁有強大的產業基礎，圍繞自己的產業擴充套件進行資本運營。第二種是德隆模式。其基本特色是充分利用了資本市場，首先通過買殼上市，改變上市公司的股權結構;通過注人優質資產調整產品結構，使上市公司的主業結構發生變化;進而通過併購、託管等形式，對上市公司所處產業進行整合，優化產業結構;最後通過對銷售網路和銷售渠道的整合，擴大上市公司產品在國內外市場的佔有率，形成規模化、壟斷性經營。這兩種資本運營方式各有特色，不同行業和不同企業可以根據自己的情況對其進行借鑑和吸收，並在此基礎上走出一條適合自身情況的有效的資本運營的路子來。
2.集中力量，通過資本運營組建一批大型企業和公司。從世界經濟發展趨勢看，西方國家的大公司在國際市場上日益佔據主導地位。因此，入世後，要求我們集中力量，在我們具有一定優勢的行業集中發展一批大型公司和企業，以儘快提高我國的國際競爭力。據有關資料，目前我國大型國有企業500強的資產、銷售收入總額還不及美國500強的前3家。如此勢單力薄的單個企業自身是難以與海外著名跨國公司在國際、國內市場上競爭、抗衡的。
為了應對入世的挑戰，在將來日趨激烈的國際競爭中立於不敗之地，我們應當以提高中國企業在國際競爭中的地位為出發點，加大資本運營的力度，組建以資本為紐帶，通過市場形成具有較強競爭力的跨地區、跨行業、跨所有制和跨國經營的企業集團。但組建大企業集團，不能只追求規模而忽視效益與競爭力的提高。事實上，企業的規模大小不僅與技術水平、產業結構、行業特點、產品類別等因素相關，而且還要受到市場的制約和影響。因此，組建大型企業和公司，一定要以資本為紐帶，按照市場經濟規律的要求來進行。而決不能用政府行為搞人為的“拉郎配”，成立名不副實的集團。只有這樣，新組建的大型企業和公司才會有規模效益和競爭力。為此，我們應該注意以下幾點。
首先，以國內優勢企業、特別是實力強的上市公司為核心，發揮資本市場的作用，通過兼併、收購，把企業做大做強，形成具有相當規模的、有國際競爭力的企業集團。
其次，建立戰略聯盟，開展既競爭又合作的“柔性競爭”，實現雙贏目標。不僅強調國內企業的強強聯合，而且在中外合資中，我們也應轉變思路，積極與大型跨國公司“強強合資”，並做到同步技術更新。加入WTO，我們不僅要“與狼共舞”，而且要與“巨人同行”。這應是我國入世後應對競爭的新策略。
此外，通過無形資產籌資，進行資本擴張，也是組建大企業集團的有效途徑之一。企業利用名牌效應、管理優勢、銷售網路等無形資產可以盤活有形資產，通過聯合、承包、租賃、參股、併購等形式實現資本擴張。如海爾作為中國家電行業第一名牌，為了應對資金、技術、人才等實力雄厚的外國企業的競爭，在自身的資金、技術、質量、服務達到一定水平時，以“海爾”品牌為主線，組建名牌集團，使企業由“一葉小舟”變成“聯合艦隊”。
以青島海爾電冰箱股份有限公司為龍頭，70多家企業聯手組建的全國最大的家用電器工業區——海爾工業園，不僅生產電冰箱，還生產冰櫃、微波爐、空調、洗衣機等，目前已擁有包括白色家電、黑色家電、米色家電在內的69大門類10800多個規格品種的產品群，企業藉助本身的無形資產求得了全方位的發展。海爾集團最近在美國紐約曼哈頓黃金地段買下格林尼治大廈作為其在北美的總部，並命名為海爾大廈。海爾能有今天的輝煌，與其成功的資本運營是分不開的。
3.努力培育各類市場中介組織。中介組織在資本運營活動中承擔著提供資訊、諮詢、賬務處理、資產評估、融通資金等作用。如果沒有中介組織，或者中介組織不規範，資本運營活動都是不可能順利進行下去的。目前，我國市場中介組織不但數量較少，從業人員素質也不高，很難適應入世後加快企業資本運營活動的需要。因此，我們必須加快培育我國各類市場中介組織。現在，不少外國中介組織已經進入我國，這就更加要求我們做好這方面的工作。
4.我國企業要具有全球眼光，抓住入世為我們帶來的機遇，充分利用“兩個市場，兩種資源”，積極開展對外資本運營。在此要特別注意的是，根據我國企業現狀，目前應以發展中小型跨國公司為主。在對外投資地區選擇方面，應以東歐、中亞等經濟發展比中國“慢半拍”的國家為主要地區，中國的今天就是這些國家的明天，只要將我國市場經濟的一些做法引入，再充分利用這些國家的資源，就能夠成功。當然，有實力的企業也可以進入發達國家的市場。同時，為避免我國企業在國外的互相殘殺和增強抗風險能力，對外資本運營應該有計劃地進行，學習外國企業在我國投資的經驗，建立集約式投資群體，即眾多的中小型跨國公司一起到一個地區投資，形成配套服務，獲得規模效應。
5.加強人力資本運營。當今的國際競爭在很大程度上是高科技人才和高層經營管理人才的競爭。外國公司正在以其雄厚的實力、優越的工作條件、前瞻性的科研課題、靈活的創新機制吸引我國最優秀的人才。目前，已有45家跨國公司在京設立了48個研發中心。不到一年的時間，跨國公司總部已經招攬了我國40多位優秀青年人才，並且手中掌握有2000多位符合其條件的優秀人才的簡歷，還對我國高校優秀生進行跟蹤調查，並建有檔案。這只是未來人才競爭形勢的冰山一角，我國對此要有足夠的重視和應對措施，要通過引進人才、培養人才、培育高效率的工作團隊等手段進行人力資本運營。
6.大力推進國民經濟資訊化。國民經濟資訊，化是我國現代化建設中的重大戰略，推進國民經濟資訊化，要使資訊、技術網路和資訊產業在資本運營和整個經濟生活中發揮日益突出的作用;要加快資訊科技向傳統產業滲透，用資訊科技改造和提升傳統產業;要推進企業管理資訊化，以提高我國企業在資本運營中的國際競爭力。
7.根據WTO的要求修改和制定我國相關法規，改革相關管理體制，為我國企業資本運營提供相對寬鬆的法律環境。目前，我國在各種經濟法規的制定上已經取得較大的成果，但與企業資本運營相關的法規幾乎是空白，亟需制定《企業併購法》等相關法規，來規範、完善企業併購等資本運營活動的內涵、原則、範圍、程式、標準等。美國是法律較健全的國家，曾制定過《謝爾曼法》;《克萊頓法》、《魯賓遜—帕特曼法》等，都促進了企業併購等資本運營活動的開展，推動了美國經濟的騰飛。因此，我國政府應加快企業資本運營法律的制定和完善，使我國企業在資本運營活動中有章可循、有法可依，促進企業資本運營的順利開展。
8.完善配套政策，支援企業的資本運營工作。我國政府應該適時地取消相關的政策限制，鼓勵相關的金融創新。比如，我國的資本市場發育還很不完善，一個突出表現就是，企業沒有可以使用的金融工具。在國外的鉅額併購中，企業可以根本不動用現金，而用增發新股的方式。但在國內卻不能這樣做，至少目前還不可能。因此，政府應該鼓勵投資銀行、開發銀行等中介機構充分發揮中介作用，為企業併購提供必要的金融工具，減少企業併購的障礙，提高併購的成功率。
另外，政府還應該運用信貸、稅收和工資等經濟槓桿，誘導企業的併購行為，鼓勵和扶持應該發展的併購，限制應該收縮的併購，以保證企業併購行為與政府的產業調整方向相一致。在此要特別指出的是，企業的資本運營本來是企業自身的行為，政府不應直接干預。但是，這並不等於說政府在企業的資本運營過程中就無所作為。
其實，發達國家的歷史已經證明，現代市場經濟的執行僅靠市場這隻“看不見的手”來調節是不夠的，市場自身的弱點和消極作用還要靠政府行為這隻“看得見的手”去調節。因此，入世後，為了促進我國企業資本運營步入快速、健康發展的軌道，正確發揮政府在企業資本運營中的指導協調與推動作用是必不可少的。
企業資本運營論文範文篇三：《中小企業資本運營》
摘要：隨著國家對於中小企業的扶持加快，中小企業轉型與升級將是大勢所趨，企業的管理一旦跟不上，資本運作方式不到位，將很難在競爭中求生存求發展。首先論述了我國中小企業資本運營的必要性，然後分析了我國中小企業資本運營存在問題，最後提出了促進我國中小企業合理資本運營的措施：把握市場商機、進行以產權流轉為紐帶的資本營運、完善企業的融資技巧和選擇合理的投資方向。
關鍵詞：中小企業;資本運營;市場;成本
資本運作不僅僅是金錢，是企業資源的綜合運用，尤其是經濟不景氣的時候，經濟週期的各個階段都需要資本運作。我國推行以公有制為主體、多種所有制經濟共同發展的經濟體制以來，中小經濟得到了長足的發展空間，作為中小經濟的主力軍中小企業的作用毋庸置疑，中小企業對於國民經濟的貢獻也越來越受到重視。但是長期以來，中小企業生存難、發展難的問題一直是兩大硬傷。其實這系列問題都可以歸結到資本運作的問題上來，處於弱勢地位的中小企業發展的第一要務就是要有足夠的資金，但我國金融管制卻讓中小企在資本運作方面處處掣肘。本文為此具體探討了中小企業資本運營的情況。
1我國中小企業資本運營的必要性分析
經過多年的發展，我國中小中小經濟已經走出了創業期，進入了非常重要的轉型期，正在從產業發展、產業競爭階段進入資本發展、資本競爭階段。資本時代的到來，使我國傳統中小企業和企業家都面臨如何從傳統企業轉型為現代企業、如何從傳統經營方式轉型為資本經營方式等一系列困惑和難題。資本運營區別於一般經營和金融投機的是資本運營做“結構”，一般經營做“產品”。資本運營是以資源的獲取和能源配置為核心命題的一種經營境界，是通過產業與資本良性互動從而追求資本增值的一種經營管理和思維方式。沒有一個進入世界500強的大公司不是通過某種程度、某種方式的資本運營而發展起來的，幾乎沒有一家大公司是僅靠內部擴張成長起來的。但是，資本運營的失敗率也高的驚人。30%的交易嚴重損害了股東的收益，20%損害了部分收益，33%只創造了少量回報，17%創造了大量回報。已有的研究表明：我國企業併購的成功率也僅為30%左右。
2我國中小企業資本運營存在問題
激進的融資策略是許多企業破產的重要原因，企業家要懂得，高風險的投資要努力用低風險的資金來源去支援。低風險的資金來源包括權益資本、長期債務融資。不過也不要太保守，有的人用增量權益資本來支援低風險的投資，這往往意味著淨資產收益率不高。如果投資的風險不太高，收益率又不低，站在股東的角度看，假如投資的收益率超過了債務資本的成本，那麼他可以適當加大債務資本的權重，這樣由於財務槓桿的作用，其現有股東的權益資本的收益率就會上升。
3促進我國中小企業合理資本運營的措施
資本運營不僅為企業發展籌措資金，而且為企業生存提供保障。而中小企業要從實際出發，根據本企業的生產經營情況，確定資本運營的目標和任務。
3.1把握市場商機
中小企業經營者要有清醒的頭腦，真正全面深入地瞭解企業的潛在能力和優勢所在，準確地判斷這種潛在能力和優勢能否培育和發展為核心競爭力。同時競爭力取決於企業的發展規劃、用人制度和人才選擇、經營戰略、投資決策、產品選擇、技術更新、產品質量、生產與經營成本、市場開拓能力、服務質量和信用等級等一系列因素。中小企業在管理上機制比國有企業靈活，但也要看到，有許多中小企業尚處於管理的初級階段，有些是類似農村生產隊式的管理，有的是資本主義初期那樣靠延長工作時間和非人道的管理，也有些企業是國有企業式的管理，而採用科學管理和現代管理的則很少。特別是一些中小企業，經過努力經營，企業的資產和生產能力已有很大的提高，為了適應經營發展，需要在管理上有一個改進，甚至是飛躍，但許多中小企業難以突破這一關，其中的關鍵在於下不了決心。
3.2進行以產權流轉為紐帶的資本營運
通過資產評估確定企業資本的出售底價，然後在公平的條件下實行公開競爭招標的辦法，較準確地找到企業資本出售價格，所得資金除用於職工養老、安置等問題外，全部投入地方公益性事業和基礎設施方面的企業。出售後，企業的經營管理層被大幅度調整，引入新的經營管理方式，轉換了企業機制。同時，企業資本的重新投入又加強了基礎設施等部門的建設，優化了經濟結構。作為以中小企業核心競爭力培養為導向的企業購併行為，也存在一定的風險。企業併購必須以企業核心資源為導向，在自己擁有一定優勢的領域附近經營，而不是簡單地考慮市場吸引力，盲目進入其他領域，特別是進入那些與其核心優勢缺乏戰略關聯的產業領域;購併後要進行競爭要素的有機整合。廣州市中小企業完成併購後，應從內部管理體制、生產經營業務、人事以及企業文化等各方面進行整合，沿著構建核心競爭力的方向，經過優化配置並協調運作，才能最終形成核心競爭力;通過併購發展和更新核心競爭力。企業核心競爭力並不是一種固化的競爭力，而是一個動態系統，中小企業在併購活動中必須時時關注核心競爭力的發展演變，並不斷推進、豐富，直至更新。
3.3完善企業的融資技巧
公司治理是一種對公司進行管理和控制的體系。它不僅規定了公司的各個參與者的責任和權利分佈，而且明確了決策公司事務時所應遵循的規則和程式。公司治理的核心是在所有權和經營權分離的條件下，由於所有者和經營者的利益不一致而產生的委託即代理關係。公司治理的目標是降低代理成本，使所有者不干預公司的日常經營，同時又保證經理層能以股東的利益和公司的利潤最大化為目標。同時民營企業要在國外融資，或希望海外投資者來投資的話，應該注意以什麼樣的方法去進行整合。比如美國的資本市場有三個特點：1非常專業化;2非常挑剔;3資金充足。在這個市場上市，進行風險資金，你要掌握它的遊戲規則，成功的機會就增大。在這裡融資一般分五個階段：第一個是創業階段。創業階段的企業往往很難找到創業基金、風險基金或個人私募。第二個階段是已經看到企業雛形，看到企業生存空間，但往往這時還沒有贏利，或將要贏利，這個階段往往證券公司會借錢給你，風險、創業基金也會投資，更多的是個人，大的投資者，他有幾千萬甚至上億，他會投資。第三個是成長階段，在這個階段你可以選擇上市，上市有兩種，第一種直接上市也就是所謂的IPO，第二種是間接上市，也就是你買一個殼然後包裝重組上市，達到融資的目的。第四個階段產業已經發展很成熟，如有些加工業的產品，已經沒有什麼成長，在這個行業你往往通過發行債券，來達到融資。第五個階段，對於夕陽產業，可通過合併，從小企業到大企業，企業通過壟斷60%-70%的市場份額來增加價格，從而使企業生存下去。
3.4選擇合理的投資方向
隨著投資體制改革的不斷深化，投資方式也不斷增多。中小企業除了獨立投資，還可以聯合投資，股份制投資等等;在專案投資方面，除了直接投資建設專案之外，還可以採取租賃、承包、專案融資等方式投資於政府或國有企業轉讓的專案。與獨資建立新企業相比，併購有以下一些好處：1可以較快地獲得收益。併購企業，不必經過進行基本建設就可直接獲得經營資產，可以免去新建企業的各種麻煩，並且節省了企業基建的時間。2有利於迅速開啟和佔有市場。被收購企業的銷售渠道和市場都可以被併購企業所利用，節約開拓市場的時間和費用。3容易創造良好的經營環境。併購之後可以利用被併購企業的各種關係開展經營活動，如原材料來源，水電和其他基礎設施的使用，與當地政府及各方面的社會聯絡等等，節省了營造經營環境的時間和費用。4可以迅速形成競爭力。在一些已有較強企業佔據的市場，通過併購該市場上的企業，利用其市場份額，直接參與競爭，而不必從頭開闢市場。
總之，在現有的市場條件下，中小企業只有充分認識評估自己的發展階段，拓寬企業資本運營渠道，才能促進企業的可持續發展。
參考文獻
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