財政政策與貨幣政策的傳導機制

　　財政政策的傳導機制是指財政政策工具在發揮作用的過程中，各種財政政策工具的構成要素通過某種作用機制相互聯絡，從而形成一個有機的作用整體。以下是小編整理的的相關資料，希望對你有幫助!

　　財政政策的傳導機制的型別

　　簡單說來財政政策的傳導，主要是通過收入分配這一主要中介指標，影響社會總供求進而實現財政政策目標。根據政府是否採取行動，財政政策的傳導機制分為兩種情況：

　　1、“自動穩定器”財政政策的傳導機制。

　　在“自動穩定器”的財政政策中，當經濟出現不均衡時，政府不需要採取任何行動，財政政策工具就會自動發揮作用，減緩經濟的衰退或者膨脹，穩定經濟。在財政政策工具中，自動穩定器主要包括超額累進稅率的所得稅和有明確條件規定的對個人的轉移支付。

　　2、“相機抉擇”財政政策的傳導機制

　　在大多數總供求失衡的情況下，為了使經濟達到預定的總需求和就業水平，僅依靠“自動穩定器”財政政策工具往往調整力度不夠，政府還需要根據不同的情況相機決定採取不同的財政政策手段，進而影響企業和居民的可支配收入，調節社會總需求。這就是執行“相機抉擇”財政政策。

　　貨幣政策傳導機制

　　貨幣政策傳導機制***conduction mechanism of monetary policy*** 中央銀行運用貨幣政策工具影響中介指標，進而最終實現既定政策目標的傳導途徑與作用機理。貨幣政策傳導機制是指從運用貨幣政策到實現貨幣政策目標的過程，貨幣傳導機制是否完善及提高，直接影響貨幣政策的實施效果以及對經濟的貢獻。1998年以來，針對國內經濟增長速度下滑、國內消費需求疲軟以及出現了通貨緊縮等突出問題，中國人民銀行持續適當地增加貨幣供應量，降低利率等擴張性貨幣政策，收到了一定的效果。但從總體來講，沒有能夠達到預期的目標。

　　貨幣政策傳導機制的實證分析

　　1. 評估實證分析的框架

　　結構模型實證分析：通過利用資料建立模型來解釋一個變數影響其他變數的途徑，從而揭示前者對後者的影響。

　　簡化形式實證分析：通過直接觀察兩個變數之間的關係，來說明其中一個變數是否對另一個變數有影響。

　　貨幣政策傳導機制：對總需求各組成成分，分析其對於貨幣供給量影響經濟活動的途徑的見解。

　　結構模型實證分析方法的優劣取決於他的結構模型，只有在我們對所有的傳導機制都充分了解的情況下，結構模型實證分析才是最優的。

　　2. 早期凱恩斯主義者對貨幣重要性的實證分析

　　早期凱恩斯主義者只所以認為貨幣政策無效，是基於以下三個方面的結構模型實證分析

　　1、在大蕭條時期，美國國庫券的利率降至極低水平。

　　2、早期的實證研究發現，名義利率的變動與投資支出之間並無關聯。

　　3、對於工商界人士的調查表明，他們對新實物資本的投資決策幾乎不會受到市場利率水平的影響。

　　在一些時期，不同證券利率之間的差別可能會變得很大。此時，僅僅考察低風險債券利率的結構模型就會產生誤導。

　　3. 早期貨幣主義者對貨幣重要性的實證分析

　　簡化形式實證分析分為三類：

　　1、時序實證，它關注的是一個變數的變動是否總是發生在另一個變數變動之後;

　　2、資料實證，利用統計檢驗方法來考察兩個變數變動之間的相關關係。

　　3、歷史實證，通過考察特定的歷史事件來判斷一個變數的變動是否會導致另一個變數的變動。

　　時序實證基於的邏輯基礎是：如果一個事件發生在另一個事件之後，那麼一定是後者導致了前者的發生。這被稱為前者為因，後者為果。但是，只有我們確認前者為外生事件，上述邏輯基礎才成立。也就是說，引起前者發生的行為是獨立的，該行為既不是由後面的那個事件所導致的，也不是由某個可能導致兩個事件共同發生的外部因素所導致的，如果前面發生的時間是外生的，我們就能肯定的說，他是隨後事件的原因。

　　4. 貨幣政策的傳導機制

　　傳統的利率傳導機制：

　　擴張性貨幣政策——i下降——I上升——Y上升

　　i利率，I投資，Y總需求和總產出。

　　價格傳導機制：

　　擴張性貨幣政策——P上升——л上升——i下降——I上升——Y上升

　　P預期價格水平，л預期通貨膨脹率，i實際利率，I投資，Y總產出。

　　匯率傳導機制：

　　擴張性貨幣政策——i下降——E下降——NX下降——Y上升

　　方法i利率，E匯率，NX淨出口，Y總產出。

　　託賓Q理論：解釋了貨幣政策如何通過影響股票價值來影響經濟。

　　擴張性財政政策——P上升——q上升——I上升——Y上升