民營企業的融資問題及對策研究

　　民營企業的成長和壯大為國家提供了大量的稅收和就業機會，它的發展狀況緊密關係到我國經濟的穩定和“和諧社會”的建立。下面小編就為大家解開，希望能幫到你。

　　相信市場，但也不能迷信市場。在民間借貸之外，還要建立一整套應急狀態下的觸發機制。一旦發生中小企業融資成本過高，國有商業銀行、股份制金融機構、擔保公司、小額貸款組織等便應自覺響應政府幹預，按照比例、降息讓利、分類發放中小企業貸款，切實落實支援發展中小企業的國家戰略。

　　“民營經濟成就了浙江，是浙江的瑰寶，我們要像愛護眼睛一樣愛護它們。”目有疾，自當醫。而這種醫治，不僅要給予其應急性的資金支援，更要著力約束資金流向，規避應急貸款再次流入資本市場的風險，引導中小企業走向實體繁榮的康莊大道。由此而論，根治溫州企業近年來從房產到能源再到古董的炒作之風，才能矯正被扭曲了的經濟結構，才能儘量減少無謂的行政干預，才能重新提振實業起家的勇氣與輝煌。

　　民營企業融資的模式

　　1.內源融資

　　內源融資是企業不斷將自身的留存收益和折舊轉化為投資的過程，也是企業挖掘潛力，提高內部資金使用效率的過程。內源融資自主性強，是成本最低、風險最小的融資渠道，其不足是需要有一定的積累期，不能適應大規模融資的需要。

　　2.商業信用

　　“信用”就是本錢，信用融資是無需支付利息的。目前，利用商業信用融資已成為民營企業籌集短期資金的一個重要方式，主要有：賒購商品，推遲應計負債支付，採用商業匯票結算，預收貨款等形式。商業信用融資取決於企業的產品鏈以及企業間的商業關係，若超出使用期而不支付欠款要影響企業信用甚至違法，因此民營企業應慎重使用。

　　3.銀行信貸

　　銀行信貸是銀行將自己籌集的資金暫時借給企事業單位使用，在約定的時間內收回並收取一定的利息的經濟活動。按貸款方式可分為:***1***信用擔保貸款。企業可通過資產質量高、運營狀況好的擔保企業或銀行認可的信用擔保機構提供擔保，直接向銀行申請貸款。***2***抵押擔保貸款。企業通過向銀行提供自有或依法有處置權的房屋和其他地上定著物、機器、交通運輸工具以及其他財產申請貸款。***3***質押擔保貸款。企業可通過向銀行提供匯票、本票、依法可轉讓的股份、股票、商標專用權、專利權、著作權中的財產權以及可以質押的其他權利申請貸款。***4***票據貼現融資。即票據持有人持商業票據轉讓給銀行，取得扣除貼現利息後的資金。對手中持有票據而急需現金的企業可採取這種方式。***5***出口創匯貸款。銀行根據企業的出口合同，或進口方提供的信用證，提供打包貸款。***6***保理業務融資。商業銀行為企業國內貿易中的信用銷售而設計的一項綜合性金融服務。賣方將其與買方訂立的銷售合同所產生的應收賬款轉讓給銀行，由銀行為其提供貿易融資、應收賬款的催收、信用風險控制及壞賬擔保等各項金融服務。

　　4.金融租賃

　　金融租賃是融資與融物相結合的信用模式。即：企業以支付租金的形式向租賃公司借用裝置，租賃公司按照企業選定的機器裝置，先行融通資金，代企業購入，以租賃方式將裝置租給企業有償使用，從而以融物的形式，為企業融通了資金。出租人在租期內分期回收全部成本、利息和利潤，租賃期滿時，出租人將裝置的所有權轉移給承租人。

　　5. 私募股權融資

　　即企業以現有資產折算成股權的方式，尋求戰略投資者參股，擴大註冊資金規模，從而解決融資問題。主要包括：股權出讓融資、增資擴股融資、產權交易融資、吸收外商直接投資、股權併購、資產併購、MBO等形式。

　　6.專案融資

　　專案承辦人成立獨立的專案公司作為借款人籌集貸款，並以專案本身的現金流量和收益作為還款來源，以專案公司的資產作為貸款擔保物。專案融資，通過對其投資結構和融資結構的設計，可以幫助借款人將貸款安排成非公司負債型的融資，但其籌資成本較高，組織融資所需時間較長。

　　民營企業融資的四大關鍵

　　企業素質為“成功根本”

　　首先強調的都是“民營企業自身素質”的問題。如果一個民營企業的財務、運作上存在嚴重問題，那麼本身就不具備融資資格。

　　寶供物流財務總監於贊文表示，體制和機制是企業活力的前提，有了“活力”才能贏得“信任”和“融資”，最終才會產生“服務”和“效益”。對於債權融資，他認為，企業找銀行貸款只是“錦上添花”，而不是對企業的“雪中送炭”。如果自己的企業還不是“錦”，就不要找銀行貸款，先應把企業的基礎打好。

　　某企業財務總監王朝曦談到，目前有些民營企業總把“發展不好”歸咎為“政策”原因，其實並不客觀。在同等政策環境的背景下，許多規模大、機制完善、運作優良的民營企業，已經成為今天某些行業的領跑者。

　　他還表示，企業要融資，第一步就是它的融資目的要是“善意”的。如果融資動機不健康，只想“圈錢”和“騙錢”，那麼即使吸引到了一部分資金投入，也同樣無法繼續生存，因為投資者***或銀行***也不總是傻子。

　　財務專家是“明智選擇”

　　專家學者提醒中小民營企業，在融資發展的初期，聘用一位懂行的財務專家作為企業顧問，不失為一個“明智之舉”。

　　於贊文談到，民營企業融資難，有很大原因是“企業對資本的認知水平過低”，像在融資期間不懂得資本運作的操作規程，也不知如何與銀行或投資方打交道，這樣可能會讓融資機會流走。所以，能有一位懂行的財務人員把企業的投資價值推薦給投資方，就顯得非常重要。而且，王朝曦介紹，財務專家同樣也可以作為民企吸納民間資金的重要途徑。

　　融資夥伴要“志同道合”

　　在股權融資方面，擁有“志同道合”的融資夥伴是企業發展的重要前提。

　　於贊文分析認為，進行前期判斷是民營企業進行融資的重要一步。前期判斷主要分為兩個方面，一是對專案融資風險投入的判斷，二是對合作夥伴、投資夥伴價值觀的判斷，這兩點都要求融資夥伴必須“志同道合”。

　　所謂的“志同道合”，主要是指融資合作雙方對“公平”、“誠信”、“承諾”以及“問題溝通”方面的認同是否一致。尋找到目標一致的“合作伙伴”，有時比單純討論專案的投資前景更為重要。

　　融資選擇應“門當戶對”

　　目前民企融資的渠道，主要來源於三個方面，即社會、銀行以及企業自身。於贊文稱，民營經濟挑選投資者，必須要“門當戶對”。

　　王朝曦認為，目前在資本市場上的融資，企業的性質已經不再重要，而企業規模的大小才是融資的決定性因素。“資本永遠追隨利潤”——如今無論是社會民間資本還是商業、銀行，資本的投放主要考慮的是“利潤率”和“風險性”，因此不同規模的企業對不同規模的資本“回報率不同”。大資本自然尋求大發展，而目前處於中小規模的民營企業，應該更多吸納中小型的融資。

　　因此，如果民營企業在融資選擇時注意“門當戶對”，則將會大大提高企業的融資效率。