中小企業財務結構分析

　　中小企業在調整產業結構與制定發展策略時，必須重視財務結構與融資渠道對經營業績的影響,下面跟著小編一起來分析中小企業財務結構。

　　一中小企業與大型企業規模比較

　　一般而言，國內在理論與實踐上劃分大中小型企業的依據是企業規模的大小。通過表1我們可看到，在1998年國有及規模以上非國有工業企業中，大型企業只有7558家，佔整個工業企業總數的4.6%，而資產平均規模是中型企業的7.49倍，是小型企業的34.O5倍;資本與銷售收入是中型企業的7.7O倍和6.57倍，是小型企業的26.66倍和l9.53倍。可見，在企業的規模指標上，大型企業與中小企業有很大的差距。經過分析可以看到，正是這樣的差距導致了大企業與中小企業在財務結構和經營業績上的差別。

　　二中小企業與大型企業財務結構的比較

　　這裡對企業財務結構分析採用比率分析和比較分析相結合的辦法，通過對各種型別的企業總體財務指標進行計算後，再對大型企業與中小企業進行比較，找出它們之間的差異。有關財務結構的實證比較變數包括：

　　1負債比率，測試總負債佔總資產比重;

　　2長期負債對總負債比率，測試長期負債對總負債比重;

　　3長期資金比率，測試長期負債和所有者權益佔固定資產比重;

　　4利息保障倍數，測試稅息前利潤佔利息費用比重;

　　5營業利潤率，測試利潤總額佔營業收入比重;

　　6資本報酬率，測試利潤總額佔資本比重;

　　7固定資產報酬率，測試利潤總額佔固定資產比重。

　　中小企業融資對財務結構的影響

　　一中小企業融資現狀

　　企業主要資金來源包括負債和所有者權益，這也決定了企業的融資方式主要是發行股票融資和債務融資包括長期負債融資和短期負債融資，少量則通過民間私募或定向募集。在利用資本市場發行股票直接融資方面，我國現行證券管理原則和標準對企業已有規模和投資回報的追求，將廣大中小企業拒之門外。中小企業通過資本市場籌資的另一個渠道是私募或定向募集，通過金融中介或風險基金定向募集資金，但在我國，這種籌資方式是不被允許的，它往往成為金融秩序混亂的同義語。因而，中小企業融資的主要渠道轉為向金融機構進行債務融資，但中小企業的特點和我國現有的金融環境與政策致使金融機構對中小企業信貸並沒有給予積極支援。1997年金融機構的貸款中，國內中小企業的貸款額僅佔5%左右，而且貸款大部分為短期負債，90%以上的社會資金流向僅創造不足50%的經濟總量的大企業。

　　二中小企業融資困難原因分析

　　實際上，在考慮其主要融資渠道通過金融機構貸款融資方面，中小企業的融資困難存在很多原因：

　　1一般中小企業的財務實力較弱，信用度低，缺少不動產作為抵押，也很難找到有實力的大企業作為保證人，導致金融機構對中小企業的融資比較謹慎。

　　2中小企業由於產權不夠明晰，加之某些企業不能適應市場的變化，隨著經濟從賣方市場向買方市場的轉變，企業資金負債率提高，貸款風險明顯增大，金融信用部門從風險、經濟的角度考慮慎貸惜貸。

　　3中小企業由於規模小，資金週轉速度快，因而貸量少，但頻率高、成本高，銀行對中小企業貸款不能取得足夠的經濟效益，寧願把資金投向並不缺乏資金的大型績優企業。

　　4中小企業與金融機構缺乏有效的溝通，兩者資訊不對稱，而金融機構由需要大量的人力、物力和時問來調查貸款企業的財務和信用狀況，使得實際貸款的時間週期變長、手續繁雜，不能滿足中小企業對資金的時問需求。

　　5經濟體制和金融環境不健全，政府出臺的信貸政策缺乏對中小企業的支援，與大企業相比，中小企業的貸款條件顯然是不利的。

　　通過對我國中小企業融資現狀和相關資料分析，我們可以看到中小企業的融資特點是融資難度大、融資量小、融資成本高、融資頻率高、融資不確定因素多，這些都對財務結構有不良影響。眾多中小企業因無法從現有的金融體系籌足所需的資金，只有轉向民間資本和股東等個人借款。這些資金的性質和銀行借款一樣大多為短期借款，造成了企業短期負債多而權益資金少，直接導致企業負債率過高。同時由於長期借款比重較小，使得中小企業長期資金比率過小，中小企業以長期資金來彌補固定資產資金缺口的額度較少，進而只有依靠短期負債來彌補，加大財務危機的可能。同時，由於其無法從金融機構獲得足夠資金，而通過其他途徑獲得資金的成本較大型企業偏高，也使企業財務結構不健全，並連帶影響企業的經營業績。