股指期貨有哪些不為人知的風險
炒股需謹慎，尤其是投資股指期貨，那麼股指期貨主要都有哪些風險?下面是小編為大家整理的關於股指期貨的風險的資料，希望對大家有用。
股指期貨的風險
特有的風險
除了金融衍生產品的一般性風險外，由於標的物自身的特點和合約設計過程中的特殊性，股指期貨還具有一些特定的風險。
1.基差風險
基差是某一特定地點某種商品的現貨價格與同種商品的某一特定期貨合約價格之間的價差。基差=現貨價格-期貨價格。
2.合約品種差異造成的風險
合約品種差異造成的風險，是指類似的合約品種，如日經225種股指期貨和東京證券股指期貨，在相同因素的影響下，價格變動不同。表現為兩種情況：
1〉是價格變動的方向相反。
2〉是價格變動的幅度不同。類似合約品種的價格，在相同因素作用下變動幅度上的差異，也構成了合約品種差異的風險。
3.標的物風險
股指期貨的標的物是市場上各種股票的價格總體水平，由於標的物設計的特殊性，是其特定風險無法完全鎖定的原因。從套期保值的技術角度來看，商品期貨、利率期貨和外匯期貨的套期保值者，都可以在一定期限內，通過建立現貨與期貨合約數量上的一致性、交易方向上的相反性來徹底鎖定風險。而股指期貨由於標的物的特殊性，使現貨和期貨合約數量上的一致僅具有理論上的意義，而不具有現實操作性。因為，股票指數設計中的綜合性，以及設計中權重因素的考慮，使得在股票現貨組合中，當股票品種和權數完全與指數一致時，才能真正做到完全鎖定風險，而這在實際操作中的可行性幾乎是零。因此，股指期貨標的物的特殊性，使完全意義上的期貨與現貨間的套期保值成為不可能，因而風險將一直存在。
4.交割制度風險
股指期貨採用現金交割的方式完成清算。相對於其他結合實物交割進行清算的金融衍生產品而言，存在更大的交割制度風險。如在利率期貨交易中，符合規格的債券現貨，無論如何也可以滿足一部分交割要求。股指期貨則只能是百分之百的現金交割，而不可能以對應股票完成清算。
會遇到的風險
1.法律風險
股指期貨投資者如果選擇了不具有合法期貨經紀業務資格的期貨公司從事股指期貨交易，投資者權益將無法得到法律保護;或者所選擇的期貨公司在交易過程中存在違法違規經營行為，也可能給投資者帶來損失。
2.市場風險
由於保證金交易具有槓桿性，當出現不利行情時，股價指數微小的變動就可能會使投資者權益遭受較大損失;價格波動劇烈的時候甚至會因為資金不足而被強行平倉，使本金損失殆盡，因此投資者進行股指期貨交易會面臨較大的市場風險。
3.操作風險
指因人員、系統內部控制不完善等方面的缺陷而導致損失的風險***尤其是機構投資者***，若股指期貨賬戶滿倉操作，反向波動達到1%就會造成爆倉，因此對於如何規避股指期貨的風險顯得非常重要。要做到規避風險，必須要首先認識風險，股指期貨其實是把雙刃劍，用好了可以所向披靡，用的不好只能傷人傷己。所謂不同的槓桿比，其實只是規定了您的賬戶的最大滿倉手數不同而已，當您認識到這個本質之後，就知道該如何應對了。您完全可以通過自己控制最大持倉手數來調節槓桿比。比如在100：1的槓桿比之下，您的賬戶資金讓你能夠滿倉50手，此時若您控制最大持倉手數永遠都不超過5手，則您的真實槓桿比就下降到了10：1。根據統計，當前前能保持盈利的賬戶一般真實槓桿比是控制在4：1到20：1之間，因此您嚴格的將自己的槓桿比控制在這個區間就很大限度的控制住了自己的風險。
4.現金流風險
現金流風險實際上指的是當投資者無法及時籌措資金滿足建立和維持股指期貨持倉之保證金要求的風險。股指期貨實行當日無負債結算制度，對資金管理要求非常高。如果投資者滿倉操作，就可能會經常面臨追加保證金的問題，如果沒有在規定的時間內補足保證金，按規定將被強制平倉，可能給投資者帶來重大損失。
5.連帶風險
為投資者進行結算的結算會員或同一結算會員下的其他投資者出現保證金不足、又未能在規定的時間內補足，或因其他原因導致中金所對該結算會員下的經紀賬戶強行平倉時，投資者的資產可能因被連帶強行平倉而遭受損失。
套利中的風險
1.保證金追加風險
由於指數期貨市場實行每日無負債結算制度，使得套利者必須承擔每日保證金變動風險。當保證金餘額低於維持保證金時，投資者應於下一營業日前補足至原始保證金水平，未補足者則開盤時以市價強制平倉或減倉。若投資者的保證金餘額以盤中成交價計算低於維持保證金，期貨公司有權執行強制平倉或減倉。
若套利者資金排程不當，可能迫使指數期貨套利部位提前解除，造成套利失敗。因此，投資組合的套利時要保留一部分現金，以規避保證金追加的風險。
2.純粹套利者與準套利者共同競爭的風險
套利者可依據是否持有現貨指數區分為純粹套利者和準套利者兩種。準套利者本身已擁有現貨部位，當套利機會出現時，不用在市場上建立現貨頭寸，支付的套利成本較小。而純粹套利者則須在建立現貨部位上付出比較高的套利成本。因此，純粹套利者所面臨的價格區間相對於準套利者來說更寬。這樣，對於有準套利者參與的套利機會，純粹套利者處於不利地位，獲利難度較高。
3.流動性風險
套利者在買賣現貨時若遇到現貨漲停或跌停而無法當日買入或賣出時，則面臨延遲至第二個交易日交易的價格波動風險。當兩市流動性不一致時，同樣的交易量會引起期、現價格變化程度不一致。所以應密切關注兩市流動性差異以及控制倉位。
4.股利發放不確定性風險
指數期貨套利區間的計算中涉及到上市公司現金股息，但由於我國股市中股利發放時間不確定，因此在計算套利區間時必須考慮股息發放時間。
5.變動成本
衝擊成本和等待成本的準確估計比較困難，它不僅取決於套利資金量的大小，與交易當日市場流動性也有很大關係，變動成本的錯誤估計可能導致套利失敗。
6.跟蹤誤差
由於在用滬深300指數期貨合約套利時完全複製滬深300指數比較困難，而且複製成本較高。在用滬深300指數的替代現貨進行套利時，要注意兩者在套利期間出現較大偏離的可能，如果在套利期間兩者出現較大偏離就可能導致套利失敗。
風險的成因
股指期貨市場風險來自多方面。從期貨交易起源與期貨交易特徵分析，其風險成因主要有四個方面：價格波動、保證金交易的槓桿效應、交易者的非理性投機和市場機制是否健全。
1.價格波動
股票市場是國民經濟的晴雨表，受政治、經濟與社會諸多因素的影響，股票價格指數時刻在變化。而股指期貨市場特有的執行機制可能導致價格頻繁乃至異常波動，從而產生較大風險。
2.槓桿效應
期貨交易實行保證金制度，交易者只需支付期貨合約價值一定比例的保證金***通常為5%～10%***即可進行交易。這種以小博大的高槓杆效應，既吸引了眾多投機者的加入，也放大了本來就存在的價格波動風險。較小价格變化也會導致較大風險，市場狀況惡化時，他們可能無力支付鉅額虧損而發生違約。期貨交易的槓桿效應是區別於其他投資工具的主要標誌，也是股指期貨市場高風險的主要原因。
3非理性投機
投機者是期貨交易中不可缺少的組成部分，既是價格風險的承擔者也是價格發現的參與者，不僅促進價格合理形成，而且提高市場流動性。但是，在風險管理制度不健全的情況下，投機者受利益驅使，極易利用自身的實力、地位等優勢進行市場操縱等違法、違規活動。這種行為既擾亂了市場正常秩序，扭曲了價格，影響了發現價格功能的實現，還會造成不公平競爭，損害其他交易者的正當利益。
4.市場機制不健全
股指期貨市場在運作中由於管理法規和機制不健全等原因，可能產生流動性風險、結算風險、交割風險等。在股指期貨市場發展初期，這種不健全的機制會產生相應風險，並可能導致股指期貨與現貨市場間套利有效性的下降，導致股指期貨功能難以正常發揮。
風險管理
金融期貨市場是管理風險的場所，也是風險相對較高的市場。為保證金融期貨的順利推出、平穩執行和功能發揮，現階段除了實行現行商品期貨交易結算當中普遍採用的風險控制辦法外，參考國外金融期貨市場的通行做法，結合我國商品期貨市場十多年的成功經驗，還考慮用以下四項制度從制度上防範和控制金融期貨的風險：***1***風險隔離的制度;***2***結算會員制度;***3***結算聯保制度;***4***保證金監控制度
1、風險隔離制度
金融期貨的經紀業務由期貨公司專營，證券公司等金融機構參與金融期貨經紀業務，必須通過參股或控股的期貨公司進行，符合條件的證券公司作為介紹經紀商為投資者提供金融期貨交易的輔助服務。期貨公司和證券公司的期貨業務和證券業務隔離，金融期貨市場的風險和現貨市場隔離。
2.結算會員制度
作為一項分散和減少風險的制度安排，金融期貨交易所會員將分為交易會員、交易結算會員、全面結算會員和特別結算會員四類，按交易所對結算會員、結算會員對交易會員、交易會員對客戶的順序進行結算。通過提高結算會員的資格標準，使得實力雄厚的機構成為結算會員，從而達到分層逐級控制和承擔風險的目的。
3.結算聯保制度
交易所的結算會員必須繳納結算擔保金，作為應對結算會員違約的共同擔保資金從而建立化解風險的緩衝區，進一步強化市場整體抗風險能力，為市場平穩運作提供保障。
4.保證金監控制度
期貨保證金存管的安全性是期貨市場持續發展的基石。證監會按照安全優先、兼顧效率的總體原則，建立了新的保證金安全存管系統，成立了中國期貨保證金監控中心來具體運營。金融期貨業務由期貨公司專營後，金融期貨保證金將納入安全存管的監控體系。
炒期貨的誤區
缺乏全面、基本的市場認識
很多人加入期貨市場開始交易時，對市場沒有全面、基本的認識。他們覺得只要有錢就可以直接進行交易，然後就開始賺錢。即使需要學習也只有幾個月就夠了。我們很難想像任何專業只需要這麼短的學習期間，何況期貨交易顯然不是最簡單的一種專業，事實上它是最困難的專業。初學者想在這充滿偉大智慧和嚴格自律的領域中成為暴發戶，跟我這個書店職員想在週末給人做腦外科手術掙些小錢沒什麼兩樣。
選錯了經紀商和經紀公司
國際知名期貨問題研究專家傑克?伯恩斯坦說，一個想從事商品期貨交易的人在交易前必須做出幾個關鍵性決策，其中最重要的決策之一就是選擇經紀商。根據我的瞭解，現在開戶的朋友都是根據佣金和開戶保證金多少來選擇經紀商，而各家經紀公司也以此來拉客戶。我認為這是非常錯誤和幼稚的做法，做為經紀公司來講，這樣的後果必是兩敗俱傷。而對交易者來說，最後導致你成功與失敗的最重要因素顯然不是佣金和保證金，而是你最初的交易指導者、你的交易風格和交易策略、你最終能否戰勝人性弱點等等。那麼你選擇經紀公司，一定要先看看它能否提供正確的引導，是否提供符合你風格的交易環境。 比如你是日內交易或短線交易，那麼就選擇可以給你提供裝置和下單迅速的公司。如果你是一個新手，幾乎沒有任何期貨交易經驗和知識可能神經緊張、搖擺不定，那麼就選擇具有耐心和交易經驗的經紀公司。如果你是長期和獨立的交易者，那麼就選擇能夠提供基本資料和統計資料的經紀公司等等。不止一次聽說，新手介入市場，經紀人告訴他的學習方法竟然是當日交易，說是交易中練手，這是多麼害人，當日交易是最難學習的交易風格之一，它要求你能夠在瞬間判斷情況，其中直覺扮演很關鍵的角色。因此新手由此入門，風險會非常大。想想看有多少人就是在這樣的交易中失去了金錢和信心，最後傷心滿懷離開了期貨。這難道不是經紀商和期貨公司的責任嗎?我想一個好的經紀商，應該是一個合格負責的經紀商，他會給自己的客戶提供最好的交易學習平臺，讓客戶最短時間瞭解這個市場的運作和機理，幫助他們建立自己的交易規則，能夠讓新手在最初的學習期間少虧慢虧以致最終穩定獲利，真正達到雙贏。如果一個期貨公司能夠做到這樣，並以此為公司品牌，那麼還愁客戶缺乏嗎?
缺乏交易知識和交易技巧
在開始學習之前，需要先知道應該學些什麼。很多人認為學習就是學習指標，他們相信只要找到那個有效的指標交易就可以成功，這是天大的誤會。這種想法讓初學者誤認為頂尖交易者擁有某種祕訣，只要找到祕訣他們也可以成功。期貨市場是買家和賣家因為某種原因聚集在一起交換貨物、進行交易的地方。在這個鬥智鬥勇的高階遊戲中，要獲得勝利需要正確的行情分析同時，更需要高超的交易技巧，行情分析包括基本分析、技術分析、心理分析。交易技巧包括交易計劃的制定、資金的合理分配、情緒的控制等等，只有將兩者結合起來才能夠穩定賺大錢。在所有的交易者中，大多數人沒有認識到去學習這些知識並掌握這些分析方法，所以他們的交易或者是沒有建立止損;或者過量交易。而這兩種交易恰恰是最容易發生巨大損失的交易。
為什麼這樣說?
一方面，無論你加入市場有多久，無論採用什麼樣的分析方法投入交易，你的成功率都不會是100%，能達到60%就不錯了，那麼你介入交易前，就要知道自己有可能是錯的，你一定要明白達到某個價位或發生了什麼情況，你的判斷是錯的，這時你一定要退出這筆交易，等待下一次機會，只有做到了這點，你的損失才是有限的，你才能實力進行下次交易。也許有的朋友會說，這麼低的成功率怎麼能賺到錢呢?那就是輸時賠小錢，賺時贏大錢。
另一方面，交易是對不確定的未來情況的處理，無論你採取什麼方法你都不能絕對保證你認定的情況就一定會發生，既然是這樣，你為什麼要全倉買入?如果說有人把期貨當做賭博看待，全倉買入就是導致這種說法之一。因為全倉買入的後果是如果判斷錯誤，這一次交易就把你掃地出門，即使不死，也是損失慘重，大傷元氣。另外過量交易還包括這樣的情況，你的交易方法告訴你今天出現了3個買入機會，你卻因為好奇和不冷靜進行了4次買入，這第4筆交易甭管是獲利還是虧損，它也是過量交易。因為這樣的交易會給你帶來非常不好的習慣，膨脹自我、失去控制。交易的最大誘惑和悲哀就是即使什麼也不懂，也會偶爾做對一次或幾次。然而就是這僅僅的一次或幾次蒙對，讓你放棄了應有的學習和反省，以致最後損失了所有的金錢。