分級債投資應該怎樣選擇

　　分級債投資應該首選高槓杆品種嗎?今天小編來帶大家一起了解一下。

　　債市投資確定性較股市更大，利用彈性大的分級債基來博取波段操作機會是最佳選擇。而影響分級債基價格彈性的重要因素之一便是槓桿比例，目前有3只分級債基B級初始槓桿為5，另外，以淨值槓桿來算，有8只分級債基B端槓桿超過3.4，值得關注。

　　8只分級債基

　　淨值槓桿超3.4

　　較高的槓桿倍數可使分級債基B級份額在市場上行時顯著放大回報。目前，已成立的分級債基的淨值槓桿多在2.6到3.4之間，除上述3只較高初始槓桿的分級債基外，還有5只產品的淨值槓桿超過3.4.

　　大成景豐基金的初始槓桿雖然只有3.333，但是目前淨值槓桿也超過了3.8.Wind資訊資料顯示，9月18日母基金大成景豐分級的淨值為1.054元，槓桿份額大成景豐分級B的淨值為0.905元，基金的淨值槓桿達到3.882;淨值槓桿在3.4以上的還有金鷹元盛分級B、工銀瑞信增利分級B、長信利眾分級B和鵬華豐利分級B，最新的淨值槓桿分別為3.544、3.456、3.43、3.429.

　　槓桿高低是影響分級債基二級市場表現的重要因素之一。資料顯示，截至9月18日，今年以來二級市場價格漲幅最好的5只產品的初始槓桿水平均達到或者高於3.33。如今年價格漲幅最高的是信誠雙盈分級B，漲幅達到31.34%，而該產品的初始槓桿為3.33，淨值槓桿為3.64;初始槓桿為5的海富通穩進增利B今年表現也很好，漲幅達到14.93%;大成景豐分級B今年漲幅也超過10%，淨值槓桿達到了3.88.

　　不過，隨著近日分級債基A級份額頻頻遭遇大規模贖回，分級債基B級的份額槓桿有所下滑。而且，影響分級債基B級二級市場表現的，並不僅僅是槓桿水平，基金淨值、流動性等也是影響因素，投資者應綜合考慮，而且，高槓杆往往意味著高風險。

　　東北證券近日發表研報稱，近期信用債調整幅度漸緩，資金面相對寬鬆，債市存在結構性機會，短久期、配置高等級信用債的分級債基有望獲得正收益，建議投資者關注槓桿適中、流動性好的分級債基B級份額，如鵬華豐澤B、海富通穩進增利B、中歐鼎利B等。

　　稀缺品種可關注

　　根據公開資訊，國內現有分級債基A級和B級的拆分比例多為1∶1、4∶6、7∶3、8∶2。深圳一家基金公司人士對證券時報記者透露，目前對分級債券基金槓桿比例存有“視窗指導”，A級份額和B級份額的拆分比例為7∶3，一般要是超過這一範圍限制，可能上報的新基金產品就不被受理。從這個角度看，此前已經發行的槓桿更高的分級債基便成了稀缺品種，值得關注。

　　Wind資料顯示，目前拆分比例最高的3只基金為嘉實多利、博時裕祥、海富通穩進增利，這3只產品均於2011年成立，拆分比例均為8∶2，也就是說這3只產品B級份額的初始槓桿高達5，是目前初始槓桿最高的分級債基。此外，天弘豐利的拆分比例為7.5∶2.5，B級初始槓桿為4，萬家添利B的初始槓桿比例為3.5。而如果分級債基A級和B級拆分比例為7∶3，則B級初始槓桿為3.33.

　　初始槓桿高低直接影響分級債基後續的淨值槓桿以及在二級市場的表現，淨值槓桿反映了B級份額淨值漲跌幅增長的倍數，前述3只高槓杆分級債基目前仍然保持著較高的淨值槓桿。

　　Wind資訊資料顯示，截至9月18日，分級債基中淨值槓桿最高的為多利進取，母基金嘉實多利分級的最新淨值為0.972元，槓桿份額嘉實多利進取的最新淨值為0.7632元，淨值槓桿達到6.368;博時裕祥B和海富通穩進增利B的淨值槓桿也較高，9月18日的淨值槓桿分別為4.424、3.889.

　　相信通過上面的學習，您一定對這個知識點有所瞭解，希望您能多學習這方面的知識，這樣的話才可以在市場彙總如魚得水。

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