目前中小企業的融資渠道

　　隨著我國經濟體制改革的不斷深入,我國的中小企業得到了前所未有的發展,在國民經濟中發揮著越來越重要的作用。下面是由小編分享的，希望對你有用。

　　內部籌資渠道

　　企業內部籌資渠道是指從企業內部開闢資金來源。從企業內部開闢資金來源有三個方面:企業自有資金、企業應付稅利和利息、企業未使用或未分配的專項基金。一般在企業併購中，企業都儘可能選擇這一渠道，因為這種方式保密性好，企業不必向外支付借款成本，因而風險很小，但資金來源數額與企業利潤有關。

　　外部籌資渠道

　　外部籌資渠道是指企業從外部所開闢的資金來源，其主要包括:專業銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、其他企業資金、民間資金和外資。從企業外部籌資具有速度快、彈性大、資金量大的優點，因此，在購併過程中一般是籌集資金的主要來源。但其缺點是保密性差，企業需要負擔高額成本，因此產生較高的風險，在使用過程中應當注意。

　　借款籌資方式主要是指向金融機構***如銀行***進行融資，其成本主要是利息負債。向銀行的借款利息一般可以在稅前衝減企業利潤，從而減少企業所得稅。向非金融機構及企業籌資操作餘地很大，但由於透明度相對較低，國家對此有限額控制。若從納稅籌劃角度而言，企業借款即企業之間拆借資金效果最佳。向社會發行債券和股票屬於直接融資，避開了中間商的利息支出。由於借款利息及債券利息可以作為財務費用，即企業成本的一部分而在稅前衝抵利潤，減少所得稅稅基，而股息的分配應在企業完稅後進行，股利支付沒有費用衝減問題，這相對增加了納稅成本。所以一般情況下，企業以發行普通股票方式籌資所承受的稅負重於向銀行借款所承受的稅負，而借款籌資所承擔的稅負又重於向社會發行債券所承擔的稅負。企業內部集資入股籌資方式可以不用繳納個人所得稅。從一般意義上講，企業以自我積累方式籌資所承受的稅收負擔重於向金融機構貸款所承擔的稅收負擔，而貸款融資方式所承受的稅負又重於企業借款等籌資方式所承受的稅負，企業間拆借資金方式所承擔的稅負又重於企業內部集資入股所承擔的稅負。

　　目前中小企業的融資模式

　　在發達的市場經濟國家中，企業的融資模式主要有兩種型別：一是以美國為代表的證券市場占主導地位的保持距離型融資模式，銀企關係相對不密切;企業融資日益遊離於銀行體系，銀行對企業的約束主要是依靠退出機制而不是對企業經營活動的直接監督;二是以日本為代表的關係型融資模式，在這種融資模式中，銀企關係密切，企業通常與一家銀行有著長期穩定的交易關係，從那裡獲得資金救助和業務指導，銀行通過對企業產權的適度集中而對企業的經營活動實施有效的直接控制。

　　保持距離型

　　1.保持距離型融資模式——以美國為例。美國是典型的自由主義的市場經濟國家，具有發達的資本市場和高度競爭的商業銀行體系，這使企業可以同時利用直接融資與間接融資兩條渠道。由於企業自有資金的比率較高、商業銀行間的高度競爭、發達的直接融資體系、禁止商業銀行持有企業的股票以及銀行活動本身受到嚴格監督，所以企業與銀行間保持一種鬆散的商業型融資關係，即“保持距離型的融資”。在保持距離型的融資模式下，證券市場是企業獲得外部長期資金的主渠道。企業主要通過發行債券和股票的方式從資本市場上籌措資金。從股權控制的角度看，美國企業十分分散的股權結構對治理結構具有重大影響：對經營者的約束主要來自市場。這些市場包括股票市場、商品市場和經理市場等，其中股票市場具有很重要的作用：一是股東“用腳投票”的約束。由於股票市場具有充分的流動性和方便交易性，當股東普遍對企業的經營狀況不滿意或對現任管理者不信任時，就會在股票市場上大量拋售股票，這就是所謂的“用腳投票”。它會引起該企業股票價格下跌，導致企業面臨一系列的困難和危機。二是股票市場“接管”的風險。股票市場運作方便靈活促進了企業併購，特別是槓桿收購和敵意收購的興起與發展，一旦企業經營善，就存在被接管的可能，經營者就可能被撤換。市場對企業經營者形成強有力的外部監督制約機制。企業治理結構能夠形成較為完整的權利制衡機制，外部治理結構與內部治理結構彼此獨立存在且相互制衡，所有權、控制權、經營權的分佈與配置有著較為穩固和規範的制度安排。

　　關係型

　　2.關係型融資模式——以日本為例。日本富有政府幹預色彩的經濟體制內在地要求建立一種不同於保持距離型融資模式的企業融資模式——關係型融資模式，以滿足不平衡發展戰略對資金的非均衡配置和對大企業給予特殊扶植的目的。長期以來日本處於一種金融壓抑的體制之下：主要商業銀行直接或間接地受到政府的嚴格控制;長期人為執行低利率政策;政府影響貸款規模和方向，重點支援優先發展部門和企業;資本市場不發達，銀行貸款是企業融資的主要方式。在這種金融壓抑的體制下形成了富有日本特色的主銀行制度。主銀行制度包括互相補充的三個部分：銀行和企業訂立關係型契約、銀行之間形成特殊關係以及金融監管當局採取一套特別的管制措施，如市場準入管制、金融約束、存款提保及對民間融資的限制等。與此相對的是，日本企業在證券融資中，形成了獨特的法人相互持股的股權結構。企業通過這種持股方式集結起來，容易形成“企業集團”，有助於建立長期穩定的交易關係，也有利於加強經營者對企業的自主控制。因此，在日本的主銀行體制和法人之間的相互持股基礎上形成的日本企業治理結構：一方面，日本企業經營者擁有作出經營決策的極大自主權，由於法人之間具有持股關係，很少干預對方的經營活動;另一方面，企業經營者又會受到銀行特別是主銀行的監督。主銀行既是企業的主要貸款者或貸款銀團的組織者，又是企業的主要持股者。主銀行與企業具有兩方面的關係：***1***作為企業的股東，在盈利情況良好的條件下，銀行並不對這些企業的經營實施直接控制;***2***如果企業利潤開始下降，主銀行由於所處的特殊地位，能夠較早地察覺出問題。如果情況繼續惡化，主銀行就可以通過召開股東大會或董事會來更換企業的最高領導層。

　　企業直投

　　對申請融資的企業進行資質稽核、實地考察，篩選出具有投資價值的優質專案在網站上向投資者公開;並提供線上投資的交易平臺，實時為投資者生成具有法律效力的借貸合同;監督企業的專案經營，管理風險保障金，確保投資者資金安全。愛投資創造的融資方式是讓專業的機構做專業的事。一方面利用網際網路公開的優勢、開放性的優勢，同時結合傳統的金融機構在風險控制、信貸稽核等等方面的專業度。愛投資作為一個投融資的平臺，處在中間的結合的地位，兩邊是投資者和有融資需求的需求方，但是又和第三方的擔保機構進行密切合作。具有多年的專業的風控能力，並且都是億級以上的資金，對使用者的投資進行專業性的擔保。同時還和像信用評級機構、資產管理機構合作，為使用者的投資資訊提供全方面的解讀，以及對資產處置後續提供保障

　　目前中小企業的融資方式

　　第一種是基金組織

　　手段就是假股暗貸。所謂假股暗貸顧名思義就是投資方以入股的方式對專案進行投資但實際並不參與專案的管理。到了一定的時間就從專案中撤股。這種方式多為國外基金所採用。缺點是操作週期較長，而且要改變公司的股東結構甚至要改變公司的性質。國外基金比較多，所以以這種方式投資的話國內公司的性質就要改為中外合資。

　　第二種融資方式是銀行承兌

　　投資方將一定的金額比如一億打到專案方的公司帳戶上，然後當即要求銀行開出一億元的銀行承兌出來。投資方將銀行承兌拿走。這種融資的方式對投資方大大的有利，因為他實際上把一億元變做幾次來用。他可以拿那一億元的銀行承兌到其他的地方的銀行再貼一億元出來。起碼能夠貼現80%。但問題是公司賬戶上有一億元銀行能否開出一億元的承兌。很可能只有開出80%到90%的銀行承兌出來。就是開出100%的銀行承兌出來，那公司帳戶上的資金銀行允許你用多少還是問題。這就要看公司的級別和跟銀行的關係了。另外承兌的最大的一個缺點就是根據國家的規定，銀行承兌最多隻能開12個月的。大部分地方都只能開6個月的。也就是每6個月或1年你就必須續簽一次。用款時間長的話很麻煩。

　　第三種融資的方式是直存款

　　這個是最難操作的融資方式。因為做直存款本身是違反銀行的規定的，必須企業跟銀行的關係特別好才行。由投資方到專案方指定銀行開一個賬戶，將指定金額存進自己的賬戶。然後跟銀行簽定一個協議。承諾該筆錢在規定的時間內不挪用。銀行根據這個金額給專案方小於等於同等金額的貸款。注:這裡的承諾不是對銀行進行質押。是不同意拿這筆錢進行質押的。同意質押的是另一種融資方式叫做大額質押存款。當然，那種融資方式也有其違反銀行規定的地方。就是需要銀行籤一個保證到期前30天收款平倉的承諾書。實際上他拿到這個東西之後可以拿到其他地方的銀行進行再貸款的。

　　第四種融資的方式是銀行信用證

　　國家有政策對於全球性的商業銀行如花旗等開出的同意給企業融資的銀行信用證視同於企業帳戶上已經有了同等金額的存款。過去很多企業用這個銀行信用證進行圈錢。所以國家的政策進行了稍許的變動，國內的企業很難再用這種辦法進行融資了。只有國外獨資和中外合資的企業才可以。所以國內企業想要用這種方法進行融資的話首先必須改變企業的性質。

　　第五種融資的方式是委託貸款

　　所謂委託貸款就是投資方在銀行為專案方設立一個專款賬戶，然後把錢打到專款賬戶裡面，委託銀行放款給專案方。這個是比較好操作的一種融資形式。通常對專案的審查不是很嚴格，要求銀行作出向專案方負責每年代收利息和追還本金的承諾書。當然，不還本的只需要承諾每年代收利息。

　　第六種融資方式是直通款

　　所謂直通款就是直接投資。這個對專案的審查很嚴格往往要求固定資產的抵押或銀行擔保。利息也相對較高。多為短期。個人所接觸的最低的是年息18。一般都在20以上。

　　第七種融資方式就是對衝資金

　　市面上有一種不還本不付息的委託貸款就是典型的對衝資金。

　　第八種融資方式是貸款擔保

　　市面上多投資擔保公司，只需要付高出銀行利息就可以拿到急需的資金。