中小企業創業投資引導基金

　　中小企業的引導基金應按照“政府引導、市場運作，科學決策、防範風險”的原則進行投資運作，中小企業的創業投資及基金是怎樣的呢?創業投資引導基金是什麼意思?今天小編整理了分享給大家，歡迎閱讀!

　　

　　性質︰“由政府設立並按市場化模式運作的政策性基金，主要通過扶持創業投資企業發展，引導社會資金進入創業投資領域。”

　　創業投資引導基金的性質與宗旨

　　三層含義︰1***是不以營利為目的政策性基金，而非商業性基金。2***按市場化模式運作，而非透過非市場化的無償模式運作。3***發揮引導作用的機制是“通過扶持創業投資企業發展，引導社會資金進入創業投資領域”。

　　宗旨︰在兩個層面發揮引導作用。

　　創業投資引導基金的設立與資金來源

　　1***引導基金的設立主體

　　2***引導基金的設立程式

　　3***引導基金的組織形式

　　4***引導基金的資金來源

　　引導基金的投資方式

　　根據《指導意見》要求，引導基金應按照“政府引導、市場運作，科學決策、防範風險”的原則進行投資運作，其扶持物件主要是按照《創業投資企業管理暫行辦法》規定程式備案的在中國境內設立的各類創業投資企業。引導基金本身不直接從事創業投資業務。中經未來產業研究中心認為，中國引導基金的主要運作模式有參股、跟進投資、風險補助、融資擔保及投資保障等。

　　1、階段參股

　　階段參股是引導基金的主要運作模式，是指引導基金向創業投資企業進行股權投資，並在約定的期限內退出，主要支援發起設立新的創業投資企業。

　　在該模式下，引導基金按照創投母基金***FOFs***的方式運作，與創業投資機構合作成立子基金，然後子基金投向創業企業，在此過程中，引導基金不參與子基金的日常管理，僅僅充當出資佔股角色。子基金中引導基金的認購比例一般不超過25%，且不能成為第一大股東。該運作方式能夠通過發起設立創業投資基金引導民間資本投資初創期企業，從而起到政府資金的槓桿放大作用。

　　2、跟進投資

　　跟進投資是指對創業投資機構選定投資的初創期科技型中小企業，引導基金與創業投資機構共同投資。一般來說，創業投資機構在選定投資專案後或實際完成投資一年內，可以申請跟進投資。引導基金應按創業投資機構實際投資額50%以下的比例跟進投資，且每個專案投資額不超過300 萬元人民幣。引導基金跟進投資形成的股權委託共同投資的創業投資機構管理。

　　3、風險補助

　　風險補助是指引導基金對已投資於初創期科技型中小企業的創業投資機構予以一定的補助。《引導基金管理暫行辦法》規定，引導基金按照最高不超過創業投資機構實際投資額的5%給予風險補助，補助金額最高不超過500 萬人民幣。風險補助資金主要用於彌補創業投資損失。

　　4、投資保障

　　投資保障是指創業投資機構將正在進行高新技術研發、有投資潛力的初創期科技型中小企業確定為“輔導企業”後，引導基金對“輔導企業”給予獎勵。《引導基金管理暫行辦法》規定，引導基金可以給予“輔導企業”投資前資助，資助金額最高不超過100 萬元人民幣，資助資金主要用於補助“輔導企業”高新技術研發的費用支出。

　　杭州設立10億元創投引導基金

　　吸引社會資金進入初創期企業

　　“加快設立小微企業創業投資引導基金，吸引社會資本設立創業投資企業，主要投資於小微企業。”這是“十一條”政策裡的重要一條。

　　“杭州在5年前就啟動了創投引導基金。”市發改委財金處處長王晚霞介紹，據國家發改委最新公佈的中國創業投資行業發展報告，杭州市備案創業投資企業數量、資產規模、投資案例、吸引創業投資金額與當年GDP之比均居副省級城市第二位。

　　設立創業引導基金有何好處?

　　“財政投入可迴圈使用、使用效率更高、對社會資本有引導作用”

　　以創投引導基金的引導，實現用小額政府資金倍數撬動社會資本，推動初創期企業的快速發展，可以有效地發揮財政資金“四兩撥千斤”的作用。杭州設立了總規模10億元的創業投資引導基金，吸引社會資金進入初創期企業，至今創投引導基金投資的專案已達169個，其中初創期專案共86個。

　　聚光科技、漢鼎股份這兩家在創業板成功上市的杭州企業，就是創投引導基金的傑作。據統計，在創投引導基金投資的專案中，階段參股合作創投企業共投資專案120個，投資金額17.7億元，並帶動社會資本聯合投資17.3億元，引導基金實際放大倍數近8倍;累計跟進投資專案49個，簽約金額9643萬元。

　　該引導基金的設立也被稱為“杭州模式”。所謂創新，在於它改變了以往財政撥款式的扶持辦法，“轉變了計劃經濟式的思維模式，把政府資源轉向於去搭建社會化的、市場化的平臺，並通過這個平臺整合到更大的社會資源，切實幫助到更多的企業。”具體負責該引導基金的是杭州科委下屬的杭州市高科技投資有限公司，總經理周愷秉表示，如果能打造這樣一個專為小微企業服務的市場化平臺，對扶持小微企業會起到非常大的作用。

　　“這個合作基金裡，政府的資金佔20%，創投公司的資金佔80%，政府不參與具體的投資決策過程，具體選擇什麼專案來投、怎麼投完全由這些專業的人來做專業的事情，但是我對他會有一些設定。比如必須是杭州的企業、科技類企業等等。”周愷秉說，“這樣一來，我們的財政投入變得可迴圈利用了，每個合作基金以5-7年為一個週期，資金會迴流回來，我們繼續用這筆錢尋找好的合作伙伴，繼續合作;還有就是資金的使用效率更好，專案選擇更科學、合理、專業;最重要的，因為政府引導基金的引導作用，更多的社會資本開始投向小微企業、科技類企業，而不是持續投向房地產、股市等其他領域。”

　　扶持小微企業，政府該怎麼做?

　　“政府的引導和資源配置要有針對性”

　　這種政府的引導性投資，對小微企業來說，尤其重要。“小微企業的特點是可抵押資產有限，尤其是文創企業和科技類企業更是如此。那麼對投資者來說，風險就會非常高。”浙江賽伯樂投資管理有限公司總裁陳斌說，“而且如果是文創和科技類的小企業，還有一個問題，它們和製造類企業不同，基本沒有可預見的訂單，科技類產品風險的可預估性不高，投資回報週期比較長，一般是5年以上。”在這種情況下，如果沒有政府的引導性政策，各種投資機構、投資人和金融機構就很難放心地把錢投給小微企業，尤其是文創和科技類的小微企業。

　　扶持小微企業，政府應該扮演一個怎樣的角色呢?或者說用於扶持小微企業的資源應該如何進行配置?周愷秉表示，下一步的重點就是針對小微企業自身的這些特點，如何通過政府的引導性投入，整合更多社會資源、資本，打造一個專為小微企業服務的、市場化的平臺。“目前正在著手做的事情是在原有的科技類企業創業引導基金的基礎上，我們計劃設立‘蒲公英’天使投資引導基金。所謂天使投資引導基金，就是在和投資機構合作的基礎上，加強和天使投資人的合作，因為我們浙江在天使投資這塊有著非常豐富的資源;設立杭州市科技型中小企業貸款週轉資金，出臺‘杭州市鼓勵和支援在杭銀行設立科技金融專營機構’的財政補助辦法，還有就是繼續加強融資擔保服務，近兩年的‘聯合天使擔保風險池’定向為區縣科技型初創企業提供服務，目前已全面覆蓋杭州各區、縣***市***，設立風險池基金達1.2億，可提供超過12億元的政策性擔保支援。”

　　科技部關於印發《科技型管理暫行辦法》的通知

　　財企[2007]128號

　　各省、自治區、直轄市、計劃單列市財政廳***局***、科技廳***委、局***：

　　為貫徹《國務院關於實施〈國家中長期科學和技術發展規劃綱要***2006～2020年***〉若干配套政策的通知》***國發〔2006〕6號***，支援科技型中小企業自主創新，我們制定了《科技型管理暫行辦法》，現印發給你們，請遵照執行。執行中有何問題，請及時向我們反映。

　　附件：科技型管理暫行辦法

　　財政部 科技部

　　二○○七年七月六日

　　科技型管理暫行辦法

　　第一章 總　則

　　第一條 為貫徹《國務院關於實施〈國家中長期科學和技術發展規劃綱要***2006～2020年***〉若干配套政策的通知》***國發〔2006〕6號***，支援科技型中小企業自主創新，根據《國務院辦公廳轉發科學技術部、財政部關於科技型中小企業技術創新基金的暫行規定的通知》***國辦發〔1999〕47號***，制定本辦法。

　　第二條 科技型***以下簡稱引導基金***專項用於引導創業投資機構向初創期科技型中小企業投資。

　　第三條 引導基金的資金來源為，中央財政科技型中小企業技術創新基金;從所支援的創業投資機構回收的資金和社會捐贈的資金。

　　第四條 引導基金按照專案選擇市場化、資金使用公共化、提供服務專業化的原則運作。

　　第五條 引導基金的引導方式為階段參股、跟進投資、風險補助和投資保障。

　　第六條 財政部、科技部聘請專家組成引導基金評審委員會，對引導基金支援的專案進行評審;委託科技部科技型中小企業技術創新基金管理中心***以下簡稱創新基金管理中心***負責引導基金的日常管理。

　　第二章 支援物件

　　第七條 引導基金的支援物件為：在中華人民共和國境內從事創業投資的創業投資企業、創業投資管理企業、具有投資功能的中小企業服務機構***以下統稱創業投資機構***，及初創期科技型中小企業。