商品期貨獲利方法

　　商品期貨交易是一種在特定型別的固定市場，即期貨市場或稱商品交易所，商品期貨交易獲利方法又有哪些呢?下面就讓小編帶你們一起了解一下吧。

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　　商品期貨交易是一種在特定型別的固定市場，即期貨市場或稱商品交易所，商品期貨交易技巧有哪些呢?如何從商品期貨交易中獲利?其實商品期貨交易是按照嚴格的程式和規則，通過公開喊價的方式，買進或賣出某種商品期貨合同的交易。商品期貨交易只是期貨交易的一種。

　　1898年，雅各布·阿朗在新奧爾良州創立了J·阿朗公司，初始資本是1萬美元。主要從事咖啡交易。12年後，公司搬到了紐約，最初公司的成員和資金主要來自於本家族，當公司業務擴充套件到可可、銅業、橡膠甚至獸皮時，非家族成員才逐漸進入公司。阿朗公司早期的業務純粹是“套利”活動，比如在紐約市場上購買橡膠或糖粉，然後立即運到倫敦市場出售，從中獲取微薄的差價收益。

　　由於是家族企業，阿朗公司的經營思想非常保守。所以在資本使用上謹慎而節約，哪怕是稍微帶一點投機性質的業務，公司都不會涉足，只是把自己的業務侷限在無風險交易領域，著力於尋找被其他公司所忽略的市場機遇。阿朗公司從來沒有從事過投機性活動，不會冒市場風險。至於信用風險，別被降低到及低限度。

　　今天的人無論如何也想不到，如今在大宗商品市場上呼風喚雨，操縱期貨謀利的高盛，居然就是這個不起眼的小公司演化來的。從絕對信用的商品現貨交易變身為期貨大鱷這就是高盛的演化史。這也是看待期貨獲利的一種獨特視角。

　　說來也巧，昨天的阿朗公司被高盛成功鑄造，居然是因為金屬行業的失敗。阿朗公司在20世紀60年代末，進軍貴金屬交易行業。被高盛收購之前是一家小型的主要從事商品交易的家族企業，也是高盛公司的客戶之一。高盛為阿朗公司提供投資服務，同時也在阿朗從事期貨交易，兩家公司互為對方的客戶。業務往來密切。

　　20世紀70年代末期，正是工業化國家通貨膨脹失控的時期，儲存石油之類相關的商品就能夠升值。儘管當時絕大部分投資銀行對傳統的商品交易業務很少涉足，但高盛還是意識到收購阿朗公司不但可以建立逆週期的保護機制以穩定公司贏利，而且可以抑制高盛的對手。1981年11月6日，高盛公司收購了阿朗公司。

　　期貨獲利的原則的奧祕。其實就兩個字。零和。商品不斷物價漲落。總有一天是要交割的。這樣遠期的價格肯定要回落到合同約定時候的價格。那個時候的風險已經變成現實，和現貨交易無異，即使出現損失，雙方也得自己負擔。多頭的一方的利潤正是空頭一方的損失。每一個多頭和每一個空頭對應，所有投資者的利潤總和為零。所以在這個意義上，期貨交易，並不是減少了風險的總和，只是轉嫁的收益風險。

　　不考慮現實中市場是有保證金的，那麼可以肯定的是交易雙方几乎是沒有的損失的，而多頭則可能有部分的價格損失。這是因為期貨必須按照合約交割，是有實體背景的。

　　顯然從這個意義上說，所有的商品期貨交易，的確有利於做空。像著名的投資大家江恩，就是個著名的商品期貨投機者。

　　但是真正造成投機的卻是交割期一段時間內的期貨價格和現貨價格的差異。這種差異也叫基差。當交易行為和基差的方向相反，都可以造成損失，這種損失就是投機的來源。另外，基差變動和現貨變動不一致，也是投機的組合方式。

　　舉一個PVC企業套期保值的案例。2009年8月初，由於PVC期貨價格迅速上漲，國內許多大型PVC生產企業，主動同期貨公司商全PVC套期保值的策略。根據我們對於期貨價格的分析，結合交易所庫容的情況，預測價格大約能夠上漲到7800元/噸，而根據我們對於現貨市場的調研情況，現貨價格只有6400元/噸，遲遲沒有跟上來。建議企業選擇V0909, V0911等合約進行賣期保值。

　　：跨期套利

　　跨期套利的邏輯關係是：同樣一批貨物從1個月儲存到另外1個月，那麼它對應的合理價格差價就是相關的儲存費及資金利息等其他費用之和，如果月差超過正常差價，就有機會做買近月合約賣遠月合約，如果月差特別小，就有機會做相反的操作。

　　跨期套利是套利交易中最普遍的一種， 是指在同一市場同時買入和賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機將這兩個交割月份不同的合約對衝平倉而獲利。 可分為牛市套利***bull spread***和熊市套利***bear spread***和蝶市套利三種形式。例如在進行金屬牛市套利時，交易所買入近期交割月份的金屬合約，同時賣出遠期交割月份的金屬合約，希望近期合約價格上漲幅度大於遠期合約價格的上帳幅度;而熊市套利則相反，即賣出近期交割月份合約，買入遠期交割月份合約，並期望遠期合約價格下跌幅度小於近期合約的價格下跌幅度;而蝶式套利是利用三個不同交割月份的價差進行套利交易，它是由兩個方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。套利者認為中間交割月份的期貨合約價格與兩旁交割月份的合約價格之間的相關關係將會出現差異，下面可以看一個白糖的例子：

　　08年7月，SR901價格3476元/噸，SR903價格3496元/噸，正常價差在70元比較合理， 3月比1月貴20元/噸，出現買3月賣1月的機會。後來價差到+60，獲利40元/噸。

　　08年8月11日，SR905價格3528元/噸，SR909價格3752元/噸，正常價差在190元左右， 9月比5月貴224元，做買5月賣9月機會。後來價差到+160，獲利68元/噸。

　　需要注意的是正向市場當價差過大的情況下會出現無風險套利機會，在這種情況下可以大膽的建倉，相反當遠月價格比近月價格低的情況要注意，一定要根據具體情況而定。跨期套利是做的最多的一種套利方式，風險小，但收益也相對偏低，適合不是太偏好風險的投資者。