家族企業有哪些經營之道

　　大型家族企業中，只有少數能富貴超過三代。那麼，呢?

　　治理有方

　　有了一套明確的規則與方針，加上家族衝突可妥善控制，家族企業就可以放心執行長期成功的策略。一些不斷出現的關

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　　鍵因素包括：強勢的董事會以及人事決策中對精英領導的堅持、風險分散和透過積極管理進行業務更新、以及長期的財務政策。

　　長期績效焦點

　　這些開辦多年的家族企業不約而同都將強烈的績效文化，結合量化的成長與獲利目標。某家公司就以超過股市大盤指數25%的報酬率為目標：該公司領導人說：「如果報酬率不超過股市的話，繼續這個家族企業有什麼意義?」有趣的是，當問到歷史報酬率時，受訪的家族成員皆未提到公司或他們本身過去一兩年的績效。他們所提到最短的年份是五年，最常講的是一二十年。過去一二十年來，大部分公司的股東報酬率都達到或超越股市指數的水準。

　　對於歷史悠久、又想長久經營的家族企業而言，景氣迴圈是嚴酷的現實問題。「我們經歷了世界大戰和超通貨膨脹。我們從不指望好日子會長久;也不認為苦日子會持久，」一位家族領袖說。總而言之，這些公司都是績效導向卻懂得避險，因此在景氣繁榮的時候成績未必那麼亮麗，但在長期都能維持良好的獲利。

　　維持家庭和樂

　　除非專業經營，否則沒有一個家族企業可以撐得下去。但要讓家族成員世世代代都有當經營者的意願，也同樣重要。

　　強力的董事會

　　強大的董事會對於家族企業而言特別重要，由材能兼備的外人提供不一樣的策略觀點，有助於家族企業補足其經營技巧。一名第四代的家族領袖就曾說過：「我們不能做管理者。我們必須是企業治理的專家。」確實，在我們研究的家族企業中，大部分的企業治理都有超過上市公司的平均水準。

　　即使公司股份全數由家族成員持有，董事會

　　中外部董事的席次也往往佔絕大多數。某個家族便規定，公司半數的董事必須由其它企業的執行長所擔任，而且這些企業的規模必須至少是自己公司的三倍以上。令一家公司則成立了一個獨立的部門，專門負責提名與選舉三分之一的董事會成員。不過在大多數的企業中，外部董事還是由家族提名與選舉。

　　董事──不光是外部董事，而是所有董事──的提名與選舉程式因公司而異。一家公司的董事會：董事會挑選新成員，然後由約30人的家族委員會通過，再由股東大會正式通過。另一家公司則是由股東大會根據一股一票的原則，從一串候選人名單中，選舉出董事會成員。還有一個較常用的做法，就是由家族中的某幾房集合他們的持股，然後選舉出一批董事集團。每家公司的機制各異其趣;真正重要的是家族必須瞭解到強力董事會的重要性。

　　上述董事會莫不介入高層管理事務，並積極管理公司的業務組合。有些甚至會召開一連數日的會議，以深入討論企業策略。在多數公司中，董事長與副董事長有一半的時間是在與其它董事、管理高層和家族互動，而家族成員則透過業務通訊newsletter、非正式集會和定期報告掌握業務資訊。

　　用人惟才

　　裙帶關係很容易讓家族企業在一個世代內付之一炬──這種情況不時在世界各地上演。想要淵遠流長的家族企業，必須建立惟才是用的制度，才能抗拒沾親帶故的人類天性，我們所研究的家族企業都是這麼做的。

　　有一半的家族決定所有成員都不介入公司管理。「你不能期待整個家族一直出現優秀的管理人才，」一位家族領導者說。另一位說：「我那擔任執行長的叔叔過世得早，不然公司早毀在他手上。」還有一位說：「我們成功的關鍵要素就是聘請市場上最優秀的人才，如果他們的表現不是最好，就叫他們走路。如果讓家族成員擔任管理職位，我們就無法做到這點。」

　　在其它的公司裡，證明自己實力的家族成員，成為獲邀擔任管理職位的物件。其中兩家公司要求家族成員在家族企業以外的地方開始工作。在有了10到15年的成功經驗後，董事會或許會邀請他們擔任高階主管。某位家族企業的執行長說：「我很意外會受聘主持公司，但我想這是因為家族裡的人發現我可以勝任。」還有些公司，是讓家族成員在畢業後進公司從基層做起。這些人的考績和升遷機會通常由直接向董事會報告的外部人士，每年進行評鑑。如果他們不具備在長期成為高階經理人的潛力，就得離開公司。「我們的政策是，不升職就離開，」一位家族領導人說。「沒有人會因為身為皇親國戚就獲得晉升──其實正好相反。」

　　一位未上市公司的家族成員兼執行長，詳細地向我們說明他是如何經歷兩年的外部評鑑和訓練，最後才受董事會任命擔任現在的職位。另一家公司透過人力資源公司，向外尋找每一個高階主管的替代人選，有時甚至直接任命這些人。這種種政策雖然嚴厲，卻捍衛了家族的長期利益。

　　多元化策略

　　這份研究中的家族企業多數為未上市的控股公司，旗下有各自獨立的子公司，子公司或為上市公司，但家族控股公司多能充分掌控其中較重要者。

　　控股公司維持著未上市的地位，家族就可以避免外部股東要求快速高額回報的壓力，使公司能追求多角化策略，達到穩定獲利、安然度過不斷變動的景氣迴圈。對於單純的投資人而言，這種方法也許不合時宜，但想要世代控制自家公司的家族卻有不一樣的想法。「我們想要在現有業務的架構之下，為股東提供多角化經營，這樣他們才不會把資金抽走，自己從事多角化投資，」一位家族領導人說。

　　受訪的家族企業都將自己視為財團，而非單一業務的公司。其中有些公司擁有許多互不相關的業務，但大多數只專注於二到四項主業。這些公司既有高風險、高報酬的業務，也有提供穩定現金流量的事業。有的公司利用創投資金，以及公司10%到20%的股本所投資的私幕股權公司，來補強本業之不足。明快地採取行動，掌握在家族企業綿密的業務網路中所出現的機會，是致勝之道：某家公司在數十年前適時投資500萬元的事業，現在已經是500億元公司。其中的觀念就是時常更新公司的業務組合，讓家族控股公司的投資組合，能夠逐漸從成熟行業轉換至成長行業。公司的存續完全視乎企業整體的經營，而不是對個別業務的難捨難分。我們樣本中的許多公司都放棄了創業之初的本業──無異是痛苦的抉擇。