證券投資論文免費
證券投資是適應證券市場發展和廣大投資者的客觀需求而產生的一種經濟組織形式，它集彙集資金、專家經營、組合投資、分散風險的功能於一身，是金融市場上重要的機構投資者，對社會經濟和證券市場的發展具有重要的作用。下文是小編為大家蒐集整理的關於下載的內容，歡迎大家閱讀參考!
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淺議統計方法在證券投資風險中的應用
一、引言
證券投資是狹義的投資，是指企業或個人購買有價證券，藉以獲得收益的行為。在證券投資過程中，如何做到最大限度的認識、計量和規避風險一直是證券投資行業永恆的研究課題。統計方法作為經過多少年來不斷印證和完善的實用理論，已逐漸被應用於各行各業。運用科學的統計方法，用數字來說話，是避免證券投資中拍腦袋做決策的有效輔助工具。
一證券投資風險的相關概念
1.證券投資風險的定義及特點。證券投資風險指因未來的資訊不完全或不確定而未來帶來投資經濟損失的可能性。不僅包含可能給人們帶來的直接損失，還包括可能帶來的相對損失以及潛在損失。
而證券投資風險通常表現出一下幾點常見的特性：
a.普遍性和客觀性。即證券投資風險是伴隨著投資活動客觀普遍存在的。
b.偶然性和必然性。即證券投資風險存在著大量風險發生的必然性，與某具體風險發生的偶然情況。
c.可變性。即證券投資風險並不是一成不變的，隨著投資活動進行有可能風險會轉移、縮小或擴大。
d.多樣性。即證券投資風險隨著各式各樣投資活動的進行常伴隨著多變的風險。
e.可防範性。即儘管證券投資風險是客觀存在的，同時又帶有不確定性，甚至達到一定程度後更具危害性，但我們仍然可以採取一定的方法來防範和規避證券投資風險，儘可能避免或減小風險帶來的損失和危害。
2.證券投資風險的分類。不同的維度，證券投資風險可以分為多種。根據導致證券投資風險的原因是否與投資活動相關，可將風險分為經濟證券投資風險和心理證券投資風險。證券投資所要考慮的風險主要是經濟風險，經濟風險來源於證券發行主體的變現風險、違約風險以及證券市場的利率風險和通貨膨脹風險等。
根據風險的性質是否關係全域性由共同因素導致，我們可將證券投資風險分為系統性證券投資風險和非系統性證券投資風險。證券投資的總風險即為系統性證券投資風險和非系統性證券投資風險的總和。其中，系統性證券投資風險是由某種全性活同性因素引起的收益降低或產生預期投資損失的可能性。由於該種風險難以通過不同證券組合等方式進行迴避和消除，因而又稱為不可分散風險活不可迴避風險。如，通貨膨脹或者政府政策帶來的市場風險，信貸利率風險等都屬於系統性風險。非系統性證券投資風險就與系統性證券投資風險相對應。非系統性證券投資風險則多是由於投資公司自身等某種個別原因導致的收益降低或產生預期投資損失的可能性。這類風險主要表現出個別性、具體性和突發性等，可能是一個獨特事件，但又關係證券投資活動的成敗。但由於這種風險通常是個別因素導致，通常及時排查可以避免。因而非系統證券投資風險又稱之為可分散或可迴避風險。
二、如何在證券投資風險管理中應用統計方法
一量化統計在證券投資風險管理中得到廣泛應用
隨著統計科學中量化理論研究結果的不斷深化，與此同時，Markowitz的證券投資組合理論在實際證券投資活動中的應用也日益廣泛，理論也逐漸完善起來。時至今日，Markowitz的證券投資組合理論隨著例項中驗證加之投資者對防範投資風險意識的加強已經成為現代證券投資風險管理中的一項重要工具。後又有美國斯坦福大學教授劉遵義運用比較、數量分析和模糊綜合評判等方法，對證券投資風險進行了量化研究。實踐證明，雖然主要運用於指導決策的手段偏好於個人投資，但通過組合理論和其他技術分析進行量化的統計工具逐漸被認同，逐漸變為理性投資規避風險的一般常用形式。定量統計對於證券投資活動中客觀存在的依賴關係進行了梳理，也鞏固了證券投資決策和管理的壁壘。處理好各種投資活動和行為中潛在的風險對於活動的成敗起到至關重要的作用。
二均值-方差模型應用於證券投資風險管理
除定量分析外，根據常見的證券投資活動又結合統計分析方法逐漸演變出了一些特定的實用模型。均值-方差模型便是其中之一。均值-方差模型主要適合於投資者根據證券的期望收益率估測證券組合風險，投資者僅依靠證券的風險和收益來做決策，追求投資收益最大化，相應區間風險最小化的投資活動中。
該模型不僅適用於散戶，值得注意的是同樣適用於大規模的投資決策，尤其是投資基金決策時。
該模型的意義就在於在滿足預期收益率情況下，使得組合證券投資的風險降低到最低。隨著參與投資證券活動種類的增多，組合證券投資的優勢也隨之凸顯，證券投資風險也就越來越小。
三資本資產定價模型應用於證券投資風險管理
資本資產定價模型也是有特定適用型別的一種統計方法與證券投資風險管理相結合的實際應用模型。該種模型適用於投資者較多，且都支援一個相同週期投資專案，且只關心本項投資活動計劃週期內的收益情況，同時投資者只能公開交易，市場環境無摩擦的投資情況下。
該種定價模型的意義就在於可以根據分析的結果區分證券型別，從而採取相應行動。當為進攻型證券時，系統風險高，但市場證券組合收益率呈現快升快降形勢。因此，當市場看漲時要買入。當為防禦型證券時，系統風險雖然低，但收益率也呈現慢升慢降形勢。因此，當市場看跌時要買入。當系統風險等同於市場風險時，則購入證券漲勢與市場趨勢一致，需要根據市場情況行動。
無論哪種統計分析方法，共同目的只有一個即幫助投資人認清證券投資的風險，正確的評估當前投資行為的風險水平，及時採取相應的規避風險行動，從而確保投資活動的收益。
三、結語
總之，隨著經濟的不斷髮展，科技的不斷進步，證券投資行業的發展也是一日千里。證券投資在我國的經濟影響中也起了相當顯著的作用。加之，證券投資行業高收益和高風險的行業特點，證券投資行業從業人員應當時刻樹立風險意識，並研究和做好實時風險管理，及時規避重大風險，做到警鐘長鳴，防患於未然。
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論中國證券市場的現狀
我國證券市場起步於1990年，經過多年的發展無論是在上市公司數量方面，還是在市值規模方面都已經位居世界前列，然而與規模不匹配的是我國證券市場的健康程度。本文不避淺陋，分別從發行市場、二級市場以及相關措施等方面全方位分析評價中國證券市場特殊性的角度出發，提出一點粗淺之見，以作引玉之磚，冀望為推動這方面的研究盡一點微力。
一、我國證券市場的現實特殊性
放眼近年來中國證券市場的表現，具體存在以下現實特點：首先，就證券發行市場來說：IPO密集均勻發行，募資規模大幅增長。債券融資規模放大，權益融資規模停滯不前。分紅政策利好投資，上市公司投資價值顯現。基金髮行數量增長，發行規模裹足不前。其次，就證券流通市場來說：市場的單邊下跌一直處在不斷地尋找合理估值底部的過程之中。貨幣政策收緊，上市公司市值縮水明顯
二、我國證券市場存在的問題
一缺乏完善的證券的法律法規
由於中國特色社會主義市場經濟的不完善和政治經濟環境的影響，中國證券市場存在的主要問題首先表現為證券市場法律的不完善。如《證券法》，《證券交易法》，市場管理無章可循，缺少有關規範化的財務管理辦法，沒有一支成熟的經紀人隊伍;專業水平低，資信、審計、監督等社會服務體系不健全;市場相互分割，大部分地區交易價格不能隨行就市;股份制改革進展緩慢，規範股份企業少。
二市場化發行成效有限，政策市現象未見低迷
“信心比金子更重要”。確實，在基本面並沒有多大變化的情況下，節後的行情先創出新低，讓市場陷入一片恐慌之中，然後又借週末的金融工作會議傳出的許多“利好”、以及“中”字頭的產業資本“相約”入市增持股份而連續兩天強勁反彈。如果沒有證監會的抑制發行、調控市場的做法，光是貨幣政策不可能導致如此大的泡沫。
三我國證券市場在結構上存在重大缺陷
股票市場和債券市場發展失衡， 企業直接融資主要來源於股票市場;在債券市場內部呈現出國債和政策性金融債主導債券市場， 而企業債和公司債呈現萎縮態勢;當然， 對制度性風險影響最嚴重的問題之一就是我國股票市場的結構性缺陷。
四信用缺失現象嚴重
無論是從股份公司、金融機構方面還是從政府方面，作為證券市場最根本前提的信用，仍然存在著嚴重的危險。在進行股份制改造的過程中，許多股份公司忽內部管理問題，從而經常出現上市公司違規經營、損害中小股東利益的事件。
五證券市場國際趨同面臨層層障礙
近幾年，證券市場的高速擴容和發展。部分國有企業通過改變機制建立國家控股的股份有限公司，把發行股票僅僅當作籌資或者是解決困難的手段，轉軌不轉制。再則，上市公司質量不佳、市場化執行機制障礙、泡沫經濟勢必也將會阻撓我國證券市場的國際化。
三、針對我國證券市場特殊性採取的合理措施
一夯實證券市場基礎，完善證券市場的法律法規
證券市場發展在一定意義上可以說是資訊經濟和市場經濟發展的必然產物，其突出要求是必須要求完善的法律法規。完善證券市場的法律法規的具體措施為：其一，政府角色的定位。即政府不應該干涉具體的證券市場行為，而是應該制定統一的遊戲規則和促進證券市場行為的規範化。具體而言，可以著手考慮《公司法》、《證券法》的修訂等。
二全方位強化股份公司、金融機構和政府的的信用意識
股份公司與證券交易市場的各種關係均由信用關係維繫著，因此，股份公司成立或者股份公司上市交易之前，應加強公司的信用意識教育和監管，並通過完善公司管理結構設立獨立董事等手段，對公司各類違法經營和弄虛作假等行為進行監管。此外，金融機構應將信用問題上升到自身發展的高度，強化金融機構的信用意識。
三把市盈率保持在一個合理適中的水平
市盈率過高，則說明該國股市存在有很多虛假資訊，有泡沫，而且這樣使得境內投資者“勾結”境外投資者，雙方的投資觀念接近，該國的股市會產生很高的風險，對該國經濟不利。而企業盈利能力不變的前提下，市盈率過低也就代表著股價過低，股市可能會進入低迷的熊市，這也說明對股票的成長產生很大不利。所以必須要進行綜合分析，不能使得市盈率過高也不能過低，更不能產生經常性的變動，要使一國的市盈率保持在一個與國際標準相當的水平上，避免證券市場國際化後帶來股市震盪。
四積極發揮證券中介機構的紐帶作用
提高證券中介公司的創新能力，豐富創新品種，盡到中介的紐帶作用。近幾年券商突出地反映了這樣一個現實問題：目前券商產品同質化比較嚴重，沒有核心競爭力。這就需要提高券商等中介公司的盈利能力，提高其他中介機構的監督管理能力。從源頭上嚴控上市公司質量關，不但有利於上市企業的長遠發展，也有利證券市場的健康持續發展。
五采取逐步開放政策
一方面，以國內證券市場的發達條件為基礎，適當的確定證券市場的開放程度，同時要求金融條件和各種金融措施要與之相配合;與金融業發展水平和證券市場的發達程度相協調。另一方面，開放必須謹慎行事。1997年的東南亞金融危機告訴我們，缺乏對證券市場監管，使得在尚未建立起巨集觀控制手段和強大的經濟基礎和下，盲目開放證券市場，一旦經濟環節出問題，經濟體系將不可避免的遭受打擊。
總之，在經濟全球一體化的背景下，我國證券市場正以蓬勃之勢發展壯大。但值得關注的是證券市場的大跌大幅也在全球名列前茅。我們必須深入探討這些安全隱患問題背後的原因，以努力探索保證證券市場安全的有效途徑。相信未來我國的巨集觀經濟為我國證券市場的健康發展提供了強有力的保障，我們也期待我國證券市場的進一步發展!
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