證券投資論文範文

　　我國證券投資基金近年來取得了飛速發展,在社會金融資產中的比重持續上升。下文是小編為大家蒐集整理的關於下載的內容，歡迎大家閱讀參考!

　　下載篇1

　　淺析國有企業資產證券化融資問題

　　資產證券化是當今社會的一種融資模式，它主要是以特定的資產或現金為支撐，並通過一定手段發行可交易證券，以此種方式來實現企業盈利。它可以為企業帶來豐厚的回報，更好的實現企業的長遠發展。

　　一、國有企業資產證券化融資作用

　　1.資產證券化改變了企業融資面貌

　　國有企業在經營過程中採用資產證券化方式進行融資是十分有利的，這種融資方式可以改變企業缺少流動資金的情況，併為企業的長期發展提供足夠的資金支援，即便是在企業經營狀況不良或擔負著鉅額債務的情況下，資產證券化融資方式也可以幫助企業改良經濟狀況，扭轉經營局勢。

　　2.資產證券化投入成本低

　　經營成本是企業經營所必須考慮的重要因素，在國有企業生產經營過程中採用資產證券化融資手段可以有效降低投入成本，這種方式可以幫助企業在改革過程中減少資金流失，從而能實現更大的經濟效益。

　　3.資產證券化降低企業負債壓力

　　資產證券化最主要的作用就是幫助企業增加資金償還能力，以此減低企業負債壓力，進而促使企業逐漸扭轉負債局面，獲得盈利。

　　二、國有企業資產證券化融資可行性分析

　　1.動力加大

　　針對目前國有企業的經營現狀，我國相關部門制定出了一系列管理制度，這些制度包括：產權分明，政企分離以及科學管理。這些制度使得人們對於融資方式的相關理論更加理智和清晰。為了滿足國有企業的需求，相關部門可以積極推動資產證券化融資方式的發展，以這種方式來降低企業投資風險，為企業的發展奠定基礎。

　　2.規模擴大

　　資產證券化融資形式要求企業要具備較低的壞賬率，而國有企業是我國的支柱性產業，這些企業有中國政府做後盾，壞賬率必然較低，國有企業的這一特點是符合資產證券化要求的。

　　三、國有企業資產證券化融資形式探討

　　1.企業應收賬款

　　在資產證券化的融資模式下，國有企業的應收賬款應該具備以下三個條件：

　　1質量必須過關，在國有企業的經營過程中，企業的歷史應收賬款水平決定了應收賬款的質量，企業在採用資產證券化進行融資時，一定要考慮企業歷史上的應收賬款的水平，並根據企業的實際經營情況預留出損失準備金，以便確保企業能夠順利融資。

　　2規模必須過關，企業在選擇資產證券化進行融資時，一定要考慮企業的應收賬款規模，並儘量保證應收賬款規模滿足資產證券化的要求，這樣就可以保證企業在融資過程中減少投資成本。

　　3國有企業在使用資產證券化進行融資時，一定要儘量縮短應收賬款證券化的時間。

　　2.國有企業基礎設施收費

　　據調查，我國大部分基礎設施建設是由國有企業把持的，這種情況就會帶來一系列的問題，例如基礎設施收費問題，我國相關部門雖然對此採取了一些投資措施，但是仍然無法扭轉這種壟斷局面，因此國有企業採用資產證券化進行融資勢在必行。在我國當前的融資模式下，基礎設施收費問題主要體現在公路和橋樑兩個方面，為了保證國家經濟的穩定發展，相關部門在推動資產證券化融資時，一定要保證國有企業基礎設施收費穩定。比如公路收費，它是一種典型的基礎設施證券化，是以專案所屬資產收費權為支撐的證券化融資方式，廣東、安徽、江蘇等省市是資產證券化最高的省份。

　　3.資產證券發行人SPV的選擇

　　國有企業資產證券化融資形式包含三個主要因素，即企業、SPV和投資者。為了實現企業的發展目標，保證企業資產證券化融資的順利進行，企業相關部門應該根據企業的特點來構建一個符合企業發展需要的SPV。當今社會上存在的SPV主要有信託型SPV和公司型SPV，在信託型SPV當中，SPV是作為受託人的形象而存在的，因此在融資過程中，SPV會根據企業的經營狀況來決定其行為，並以此做依據來向企業發行信託收益證書，信託還可分為授予人信託和所有者信託，這兩種都具有較好的股權性。

　　自20世紀70年代起，西方國家開始實行不良資產證券化，目前已成為發達國家商業銀行處理不良信貸資產主要手段之一。

　　SPV特別目的載體在資產證券化中最重要的作用是實現基礎資產的破產隔離。證券化資產的“破產隔離”是資產證券化融資結構的核心，它確保在發起人破產時，證券化資產不被作為發起人的破產資產而遭受清算，從而達到保護投資者的目的。目前在我國較可行的破產隔離方式是信託模式，2003年以來，中國華融資產管理股份有限公司已成功操作了多起不良資產證券化專案。利用信託財產獨立性這個特徵，以信託作為資產證券化的特設載體實現證券化過程中的破產隔離。

　　資產證券化的投資物件應是能在交易市場公開流通的證券，信託方式雖然能解決破產隔離問題，但在制度上無法實現真正的流通。

　　公司型SPV可以證券化多個企業，這是它的一大優勢。筆者認為採用國有獨資或政府主導的公司型SPV，一方面可以利用政府在立法和機構組建方面的支援;另一方面可以藉助政府背景提高SPV資信力度，增強投資者的信心。在規範資產證券化發展的同時加強對SPV的監管，使其能切實履行其在資產證券化中的重要功能。

　　四、結束語

　　如今，在我國國有企業資產證券化規模不斷擴大的前提下，企業相關部門應該重視資產證券化的融資形式，不斷強化資產證券化融資在企業中的應用，以便國有企業能夠憑藉資產證券化融資形式實現企業的經營目的。

　　下載篇2

　　淺談商業銀行信貸資產證券化的發展和特點

　　一、商業銀行信貸資產證券化發展狀況

　　對於商業銀行來說，信貸資產證券化其實就是銀行融資方式的一種，並且，與其他融資方式相比，該種融資方式還能夠對銀行資產管理中所存在的風險進行有效控制，進一步提升銀行資產的管理工作效率。信貸資產證券化，最早誕生上世紀七十年代的美國，並且一經誕生便進入了迅猛發展階段。

　　對銀行信貸資產證券化進行深入研究和分析可以發現，無論是從巨集觀方面，還是從微觀方面考慮，銀行信貸資產證券化都能夠更好的促進金融業和銀行自身的快速發展。巨集觀方面，通過信貸資產證券化能夠實現對金融行業的資產進行優化配置，進而提高金融行業中資產的利用效率和週轉率，這對推動金融行業發展具有較為重要影響。微觀方面，通過信貸資產證券化，能夠對銀行自身的資金管理體系結構進行優化調整，進一步提升銀行自身資產的管理工作效率，並且，應用該方式對資產進行管理，還能夠對資產管理中的風險進行有效預控，降低風險影響，減少風險損失[1]。經過國際應用經驗證明，信貸資產證券化的確能夠給商業銀行帶來更大的經濟效益，同時也能夠促進金融行業的快速發展，並在現有基礎上進一步帶動國民經濟的發展。

　　與國外發達國家相比，我國商業銀行信貸資產證券化應用和發展時間尚短，應用體系不成熟，應用技術水平也不高，但即使如此，在應用該方式之後，也給我國金融行業的發展帶來了更大的推動力。從發展歷程上來看，我國銀行信貸資產證券化正式應用於2005年，並於2007年開始大範圍試點應用，但是在2008年爆發世界性金融危機之後，其陷入了停滯階段，直到2012年，才從真正意義上進入了復甦階段，並在醞釀一段時間之後進入了高速發展階段。發展到今天，其應用水平雖然沒有趕上西方發達國家，但也很好的解決了我國金融行業高速發展，商業銀行資產管理出現缺陷的問題，為進一步推動我國國民經濟的增長做出了有力貢獻。

　　二、商業銀行信貸資產證券化所具有的特點

　　一對傳統銀行型商業銀行的資產結構進行了進一步完善

　　商業銀行的資產管理是一個極為複雜的管理結構，其不僅涉及到銀行資產管理，還涉及到證券信託、投資方和借貸方等多個相關結構的資產的管理。這種管理方式，大大增加了商業銀行資產管理的工作難度。尤其是在實現經濟全球化之後，為了能夠進一步提升銀行自身的企業形象和進一步提升銀行自身的市場競爭力，在資產管理工作中，銀行多注重對投資方和借貸方等非銀行本身資產進行管理，進而導致在銀行自身的資產管理中暴露出許多問題。而實現商業銀行信貸資產證券化，所具有的最大特點，就是在不破壞商業銀行現有資產結構的基礎上，對傳統型商業銀行的資產結構和管理功能進行進一步完善[2]。通過信貸資產證券化，能夠將銀行資產體系中本來流動性比較低的信貸資產的流動性大幅度提升。同時，通過信貸資產證券化，還能夠實現商業銀行信貸市場融資，進而解決當前商業銀行基本資金不足的問題，並且能夠在現有基礎上進一步降低銀行的資產負債率，為促進商業銀行的良性發展的打下牢固基礎。

　　二進一步提高金融市場金融體系的效率

　　商業銀行信貸資產證券化實行之後就顯而易見的特點，就是金融市場的金融體系結構開始發展轉變，快速從銀行主導發展和市場主導發展階段進入了證券化主導發展階段。在傳統金融市場金融體系中，商業銀行的融資要通過其他金融中介機構來實現間接融資，這種融資方式，不僅效率低，而且其穩定性很難得到保障，作為融資主體的銀行業無法對融資過程進行有效調控。而信貸資產證券化，則從根本上對這種間接融資方式進行了改變，並且以市場中介取代了機構中介，實現了直接以銀行為主體進行直接融資，這種融資方式，不僅直接、穩定，並且商業銀行能夠根據自身的發展需要對其進行有效控制，進而達到提高融資效率，更好地推動商業銀行自身快速發展的目的。從上述特點中不難看出，商業銀行信貸資產證券化能夠進一步提高金融市場金融體系的效率。

　　三更好的推動金融市場的發展

　　不僅國際銀行信貸資產證券化發展歷程證明了信貸資產證券化能夠更好的推動金融市場的持續發展，就連我國應用尚未成熟的商業銀行信貸資產證券化也在非常大的程度上推動了我國金融市場的持續發展，進一步推動了我國國民經濟的有效提升。通過實現信貸資產證券化，能夠打破我國傳統型商業銀行在資產管理中存在的弊端，進一步提高了我國商業銀行資產管理和風險預控效率。並且，其還能夠促進我國商業銀行由傳統的分業經營方式向混業經營方式轉變，在現有基礎上進一步提升了我國商業銀行的市場競爭力，這對實現我國商業銀行的跨國經營具有較為重要影響[3]。因此，通過信貸資產證券化，我國商業銀行就能夠在現有基礎上開闢海外市場，通過證券引資來促使我國商業銀行走出國門，更好的推動我國金融市場的發展。

　　三、結束語

　　在商業銀行經營和管理工作中，實現信貸資產證券化是對商業銀行資產組成結構和資產管理體系進行完善的最佳途徑。因此，我國商業銀行應該對信貸資產證券化的實現引起足夠重視，並通過參考國外發達國家發展經驗和自我摸索完善的方式進一步促進我國商業銀行信貸資產證券化的有效實現。