淺談證券投資相關論文
證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式。下面是小編為大家整理的證券投資相關論文，供大家參考。
證券投資相關論文範文一：證券投資對公司業績的影響
摘要：本文以我國創業板2012-2014年上市公司的資料為樣本，對證券投資基金持股對公司業績的影響進行研究。結果發現：其他條件不變，在嚴格控制證券投資基金持股為單一變數情況下，證券投資基金持股與創業板上市公司業績呈現正相關關係。
關鍵詞：證券投資基金;公司業績
一、引言
我國政府為建立創業板做了多年的準備工作，終於在2009年10月30日正式推出了創業板，這意味著我國多層次資本市場的建設取得了一定成果。創業板的推出不僅有利於新興高科技企業的發展，也對我國資本市場的發展起到了重要作用。隨著我國出臺鼓勵機構投資者發展的相關政策，各類機構投資者在我國得到了空前的發展，規模也越來越大，已經在我國資本市場上佔據了重要的地位。國內外學者對機構投資者進行了相關研究，大多數學者的研究結論指出，機構投資者持股的行為對上市公司的公司治理以至公司業績有著明顯的促進作用。證券投資基金是一種具有集合投資、分散風險和專業理財特點的現代化投資工具，這對於那些有閒散資金但缺乏投資經驗的個人來說是不錯的選擇。證券投資基金成為廣大投資者一種新型的金融投資選擇，也活躍了金融市場，同時豐富了金融市場的內容，最終促進了金融市場健康發展。證券投資基金作為機構投資者之一，其持股是否能促進公司業績的提升這一問題是值得研究的。本文以我國創業板2012-2014年上市公司的資料為樣本，檢驗證券投資基金持股對公司業績的影響。
二、文獻綜述與研究假設
機構投資者已經在我國資本市場扮演重要角色，國內外學者已經對機構投資者進行了相關的研究，大部分研究得出機構投資者能夠積極參與公司治理，從而能夠促進公司業績的提高。國外學者Boyd和Smith***1996***對機構投資者進行了相關研究，以美國的機構投資者為研究樣本，研究結果得出：相對於個人投資者來說，美國機構投資者能更加有效提高公司業績，即機構投資者有利於公司的發展。國內學者李維安、李濱***2008***對機構投資者進行了相關研究，是在CCGINK***中國公司治理指數***基礎上進行研究，研究得出結果：機構投資者會積極投身到公司治理中去，有利於公司治理水平的提高，從而降低了公司的代理成本，最終提高公司績效。綜上所述，機構投資者持股與公司業績正相關關係。作為機構投資者的一種，證券投資基金持股是否對公司業績有正向的影響?據此，我們提出檢驗假設：其他條件一致，在嚴格證券投資基金持股為單一變數情況下，證券投資基金持股與公司業績呈現正相關關係。
三、研究設計
1.被解釋變數。總資產收益率。在前人研究的基礎上，在評價一家上市公司的業績時主要還是看其獲利能力，同時考慮到上市公司特點以及借鑑財政部的財務指標體系，能夠全面的反映了上市公司的整體獲利能力的指標首選是總資產收益率。因此，本文采用總資產收益率指標來衡量上市公司業績，並將其確立為被解釋變數。用ROA代表總資產收益率。2.解釋變數。證券投資基金持股比例。本文是研究證券投資基金持股對公司業績的影響，所以本文的解釋變數是證券投資基金持股比例，即證券投資基金持股數量占上市公司總股本的比例，本文證券投資基金持股比例資料取自國泰安資料庫。用SEC代表證券投資基金持股比例。3.模型設計。為了驗證所提的假設，本文采用最小二乘法執行以下模型：模型的解釋變數：SEC數值上等於證券投資基金持股數量除以上市公司總股本;根據所提的假設，SEC的值愈大，越有動力監督管理層治理，公司治理水平越高，從而越有利於公司業績的提高。因此，預測SEC的迴歸係數顯著為正。模型的控制變數：TAT為總資產週轉率，本文預計TAT的迴歸係數為正;MSR為管理層持股比例，本文預計MSR的迴歸係數為正;LEV為槓桿比率，等於年末總負債除以年末總資產，本文預計LEV的迴歸係數為負;SIZE為資產規模，即是總資產的自然對數，本文將該變數作為控制變數引入模型，並預測該變數的迴歸係數為正。
四、實證研究
1.樣本選取和資料來源。本文以我國創業板2012-2014年的上市公司為研究樣本，除去資料不完整的樣本後總共獲得752個觀測樣本：2012年到2014年依次為207個、223個和322個。本文資料取自於國泰安資料庫，對總共獲得的752個觀測樣本採用SPSS和Excel對其進行資料統計和分析。2.描述性統計分析。表1可知，衡量公司業績理想的指標總資產收益率***ROA***，其統計結果表明各創業板上市公司之間存在一定的差別，極小值為-0.4366，極大值為0.2446，其均值和標準差分別為0.0606和0.0477;解釋變數證券投資基金持股比例即SEC的Mean值為4.7388，證券投資基金對創業板上市公司持有一定的股份，這說明我國創業板上市公司受到證券投資基金的青睞，這與我國政府政策扶持創業板發展密切相關，但其最大值、最小值分別為19.7590、0.0420，且標準差為3.9154，說明創業板上市公司的證券投資基金持股比例有差異。3.多元迴歸分析。如表2所示，可以看出每個變數的容差都小於1、VIF值小於2，整體的迴歸結果比較理想。迴歸結果中解釋變數SEC與被解釋變數ROA顯著為正，即證券投資基金持股和公司業績之間存在顯著的正相關關係，說明在控制證券投資基金持股比例為單一變數的有效市場條件下，證券投資基金持股對創業板上市公司業績有正向影響，驗證了本文的假設。控制變數TAT、MSR、LEV、SIZE均與被解釋變數ROA顯著相關，且總資產週轉率TAT、管理層持股比例MSR、企業規模SIZE與公司業績成正比，相關係數分別為0.225、0.127、0.195;槓桿比率LEV與公司業績成反比，相關係數為-0.452。五、研究結論本文采用2012-2014年我國創業板上市公司的樣本資料，考察了證券投資基金持股對公司業績的影響研究，得出結論如下：在有效市場條件下，證券投資基金持股比例對公司業績產生顯著影響。本文想著通過分析證券投資基金持股對公司業績有正的影響，這樣可以給沒有證券投資基金持股的創業板上市公司以及其他板塊的上市公司提供參考。
作者:崔敏 單位:長沙理工大學經濟與管理學院
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證券投資相關論文範文二：證券投資實驗課程教學改革探討
摘要:作為地方性綜合院校金融學專業教學實驗實訓的重要課程之一，證券投資綜合實驗的設立和發展具有十分重要的意義。論文重點探討證券投資綜合實驗實驗實訓課程的發展現狀和存在問題，提出了軟硬體相配合、科學設計課時、設定考核標準、增強師資力量和搭建學生實習平臺等具有針對性的教學改革建議，以不斷完善證券投資綜合實驗課程各個教學環節的具體工作，提高實驗實訓課程的教學效果。
關鍵詞:證券投資綜合實驗;實驗實訓課;改革;探討
1證券投資綜合實驗設立和發展的重要性
作為地方性綜合院校金融學專業實驗實訓教學的重要課程之一，證券投資綜合實驗的設立、發展和不斷完善具有十分重要的意義，該課程構成為培養金融學專業創新和應用型人才的重要一環。1***證券投資綜合實驗與金融專業其他課程相輔相成。金融市場學課程使金融專業學生能夠初步瞭解金融市場運作概況，而證券投資綜合實驗則被視為以金融市場學為基礎，培養學生專業知識和實踐技能的綜合性課程。該課程應成為地方性綜合院校在金融市場學理論框架下，通過構建科學、合理的理論教學和實踐教學體系，確保學生獲得證券投資操作實訓機會的主幹課程。證券投資綜合實驗與商業銀行技能綜合實訓、保險營銷綜合實驗共同構成金融學專業實驗實訓課程體系，形成全方位培養學生金融三大領域———證券、銀行和保險領域實踐操作技能的實驗實訓課程體系。2***證券投資綜合實驗是連線證券領域專業基礎理論與實踐操作技能的橋樑。地方性綜合院校通過開設金融市場學、證券投資學和期貨投資學等課程，能夠實現培養學生由淺入深、循序漸進式地學習證券領域專業基礎知識的教學目標。實際上，學生通過前期專業基礎課程和專業必修課程的學習，在掌握一定的證券專業理論知識的基礎上，通過證券投資綜合實驗課程可以高模擬度或實盤進行證券投資實踐操作，便於學生更為深刻地理解專業理論知識，同時循序漸進地培養和提高相應的實踐操作能力，實現專業理論知識與實踐操作能力的有機結合。3***證券投資綜合實驗是院校培養專業人才的重要課程。金融學專業的教學內容涵蓋豐富的理論知識和操作性強的技術應用，以培養綜合性專業應用型人才為教學目標。證券投資綜合實驗順應了金融學科與時俱進、不斷創新的學科特徵，滿足了金融學專業實踐技能教學的需要，能夠不斷提升學生各項業務的實踐操作能力，保證學生更為深入地掌握證券領域的相關專業知識。
2證券投資綜合實驗的發展現狀和存在問題
2.1課程軟硬體設施配合度欠缺
實驗實訓課程的順利實施需要相關配套的硬體和軟體設施。對於證券投資綜合實驗課程而言，需要配套的專業實驗室、電腦、多媒體裝置等硬體、專業模擬操盤軟體和真實證券操作軟體。目前，地方性綜合院校金融學專業基本實現安排相關實驗室，保證學生開展實驗實訓課程學習，滿足實驗實訓課程對多媒體、電腦等硬體設施的需要。但是，專業實驗室數量較少，銀行、證券、管理、財務和財稅等不同領域實驗實訓課安排於同一實驗室，且課後不開放或較少開放專業實驗室，不再提供學生課後後續練習和反覆操作的場所。專業課程實驗室無法專課專用，將在一定程度上影響學生們的課程學習效果和老師的授課進度，而平時不開放實驗室則不利於部分學生獲得課後反覆練習，跟進課程進度或熟練掌握業務操作技能。此外，電腦系統、網路狀況與操盤軟體等裝置的完善與更新是確保證券投資綜合實驗順利開展的關鍵所在。但是，地方性綜合院校實驗室的硬體系統缺乏定期維護和更新，授課過程中經常出現專業投資軟體無法在電腦上安裝或執行的現象，嚴重影響著學生的實際操作和反覆練習，而網路執行狀況的不穩定同時也影響著教師的授課進度。各種證券投資操作與金融市場變化緊密相連，授課過程中若出現多次斷網現象，將影響授課主體和客體無法及時把握市場資訊，結合專業理論知識和實踐操作經驗做出正確投資決策。模擬操盤軟體或真實操作軟體是證券投資綜合實驗課程教學活動中教師重要的授課工具和學生學習的操作工具。目前，證券投資綜合實驗一般運用指定操盤軟體，學生在授課教師的指導下在授課時間內自行學習實踐。由於各款操盤軟體功能與介面大致相同，但操盤軟體的功能繁多，確保學生全面掌握操作軟體的各項具體功能並與理論知識如K線圖、技術指標分析等結合使用，應該是證券投資綜合實驗的重要教學目標，但授課教師普遍忽略這一點，學生在教學活動中僅僅掌握軟體的一些簡單功能操作，未能對其他重要功能加以充分、綜合使用，以輔助良好實驗教學效果的實現。
2.2課程時間設定和課程內容不合理現象突出
證券投資綜合實驗、金融市場學和證券投資學等課程構成金融學專業證券領域的完整課程體系，專業教學培養計劃應將相應課程安排在同一時間段，以便學生全面地進行系統學習與實踐操作。但當前地方性綜合院校在實驗實訓課程的時間設定方面不盡合理，一般將專業理論知識課程分散安排在大學2～3年級的各學期，而實驗實訓課程安排在大學四年級第一學期。這樣的課程設定一方面人為切斷了學生知識體系構建的完整性，將理論知識與實際操作完全分割開來;另一方面削弱了實驗實訓課程的應有教學效果，無法充分發揮證券投資綜合實驗使學生通過實踐操作更全面、深入地掌握證券領域各種投資技術的作用。證券投資綜合實驗的課程內容設計也不盡合理。實驗實訓課與理論基礎知識課的內容既有聯絡也有區別。目前專業性的實驗實訓課程教材較少，地方性綜合院校在開展實驗實訓課程時絕大部分無法採用專門性實驗實訓教材，或僅僅以某一實驗軟體教程作為實驗實訓課程教材。由於證券投資綜合實驗大多采用模擬操盤軟體進行實際操作，將操盤軟體教程作為教材，導致實驗實訓課程內容被僅僅侷限在簡單的軟體操作上，不利於學生理論與實踐相結合地深入、全面學習掌握證券投資操作的各項技能。此外，證券投資綜合實驗與其他相關課程內容存在重疊交叉部分，大大增加了實驗課程授課難度。授課教師擔心課程內容與學生以往學習課程重複，授課時經常主觀性省略一些基礎性，但與操盤實驗實訓密切聯絡的關鍵專業知識點;同時由於目前實驗實訓課程安排合理性欠缺，學生通常已遺忘前期專業基礎課程的基礎知識點，而簡單省略的實驗實訓課程內容實際上無法實現良好的實驗實訓課程教學效果。
2.3師生的重視程度不足
從授課教師角度看，地方性綜合院校實驗實訓課程設定不合理，嚴重影響了師生對實驗實訓課程的重視程度。實際授課過程中，目前證券投資綜合實驗授課教師不僅課程內容設計較為單一，且考核方式也比較簡單，一般以學生提交的證券投資實踐報告作為評定期評成績的依據。簡單的考核方式無法充分體現學生的實踐技能操作效果，也不便於教師總結實驗實訓授課程的經驗與不足，從而不斷完善實驗實訓課程教學。值得注意的是，大部分地方性綜合院校不注重加強實驗實訓課程教師隊伍構建，專門的實驗實訓課程任課教師數量較少，僅僅安排部分理論課程教師兼任實驗實訓課程教師。由於專業理論教師未能獲得實驗實訓課程教學的相關係列培訓，難以把握實驗實訓課程區別於傳統授課方式的教學特點和教學重點，影響了實驗實訓課程的教學效果，也削弱了師生對實驗實訓課程的學習熱情。從學生角度看，學生對於實驗實訓課的重視程度不一。大部分學生僅僅將實驗實訓課程作為一項學習任務進行，侷限於課堂上被動聽取老師講解具體操作細節，課後不再積極主動地進行後續主動練習和熟悉掌握軟體的操作。部分學生甚至在課堂上不聽講解，利用實驗課程專用電腦和網路瀏覽其他網頁，忽視實驗實訓課程對專業學習的重要作用，更有甚者在網上直接下載實踐報告作為期末作業提交，未能把握實驗實訓課程進行理論聯絡實際的難得學習機會。
3證券投資綜合實驗課程教學改革的建議
3.1軟硬體相配合，實施多元化的實驗實訓課程設定
與課程配套配置的軟硬體設施是實驗實訓課程順利開展的一個重要條件。因此，院校應增加實驗實訓室開放，為證券投資綜合實驗提供課堂和課後學生練習操作的場所。不同課程對實驗室設計、軟硬體配置和授課時間要求存在一定差異性，但是部分學校卻將稅務實驗操作、銀行實訓操作和證券投資實驗等實訓課程使用同一實驗教室。為了避免實驗實訓授課效果受到影響，有條件的地方性綜合院校應增建幾間功能齊全的專業實驗室，採取專課專用、小班授課形式，有效提高實驗實訓課程單位授課時間內的教學效果。專業實驗室一方面應注意保持學生實驗操作過程中的網路暢通性，確保實驗實訓課程的順利開展;另一方面需要定期更新實驗實訓相關軟體，確保課程內容與證券市場資訊緊密結合。對於證券投資綜合實驗涉及對股票市場K線圖的解讀，以及對股票的基本面分析和價格、成交量走勢等方面技術分析的課程特殊性，應通過增加安裝各種專業軟體，通過實驗實訓課程的學習真正理解證券投資領域的專業理論知識，確保學生更為深入地學習和理解證券投資分析技術，熟練掌握各種證券業務實踐操作技能。
3.2科學設計課時，充分發揮實驗實訓課程作用
證券投資綜合實驗課程設定需要與金融市場學和證券投資學等專業理論課程配套實施，作為學生學習專業理論知識後的配套實踐課程。1***該課程應在學生學習證券領域相關知識課程後予以安排。通常情況下，金融專業學生在大二階段開始學習金融市場學，初步瞭解證券市場的相關知識，大三上學期學習證券投資學，進一步掌握證券領域的專業知識。因此，專業教學培養計劃中，證券投資綜合實驗應該安排在大三上學期或下學期開課，以充分發揮實踐操作與理論知識相結合的作用，促使學生及時在實踐操作中深入地掌握金融市場學相關專業理論知識。2***證券投資綜合實驗授課時間應與傳統課程授課時間有所區別。實驗實訓課程需要根據股票市場開盤時間進行合理安排，通過與股市開盤時間相互配合，才能保證學生投入證券投資的實戰操作氛圍中，真正體會證券投資與股票市場資訊的密切相關程度，並在高模擬度或真實專業模擬投資操作中不斷提高學習效率和學習效果，實驗實訓課教師也可以就學生在實踐操作過程中面對的各種疑難問題，結合真實的股市開盤背景和股價波動情況更及時、更詳細地予以解答。
3.3設定考核標準，提高學生對實驗實訓的重視
簡單的投資實踐報告提交無法展現學生對實驗實訓課程知識的掌握程度，更無法提高學生對該門課程的重視程度。因此，該門課程的考核應設定多重考核標準，才能充分發揮實驗實訓課程對培養綜合型專業人才的重要作用。作為一門課程，證券投資綜合實驗應充分借鑑傳統課程的考核方式，以課堂學生回答問題的積極程度、正確率和課後作業完成認真程度等作為考核標準。此外，由於證券投資綜合實驗與金融市場學、證券投資學相配套的實驗實訓課程，該門課程的考核形式應忽略證券投資學等理論課程的筆試內容，重點考核學生各個實驗操作環節，通過模擬操盤軟體，以分組形式進行模擬證券投資，以學生操盤過程的投入程度、團隊貢獻程度和最終操盤成績等綜合考查學生對實驗實訓課程內容的掌握程度。同時，應要求每位學生按時提交投資實踐報告作為實驗實訓課程的學習總結。此外，任課教師應鼓勵學生積極參加證券從業人員資格考試，並可以考慮以資格考試成績可作為學生期末成績的加分項，充分調動學生理論聯絡實際的學習積極性。
3.4增強師資力量，提高實驗實訓課程質量
作為專門的實驗實訓課程，證券投資綜合實驗需要配備專業的師資力量才能確保充分發揮實驗實訓課程對人才培養的應有作用。當前地方院校金融專業的實驗實訓師資力量優化可以通過以下四個途徑實現。1***培養新的實驗實訓課程教師，形成年齡、職稱、學歷結構合理，且實驗實訓教學經驗和實踐經驗豐富的實驗實訓課程師資梯隊，通過對金融專業現有教師力量的整合優化，特別是對證券投資方向師資力量進行全方位、綜合性培訓，以增加證券投資綜合實驗課程的實驗教學師資力量;2***對原有實驗實訓專業師資進行專業深造、實踐鍛鍊和定期考核。地方性綜合院校原有實驗實訓教師具有較為豐富的實驗實訓課程授課經驗，通過對這些教師進行定期培訓與考核，既能不斷提高教師實驗實訓課程教學水平，又能進一步提高院校教師對實驗實訓課程的重視程度。3***結合課程所需招募專業化師資力量，一方面壯大實驗實訓教師隊伍，為開設更多金融專業實驗實訓課程做前期準備工作;另一方面加強本校實驗實訓教師與和新進專業師資的充分交流，建立實驗實訓課程師資力量的傳幫帶機制，以有助於持續提升實驗實訓教學的授課質量。4***地方性綜合院校應定期組織實驗實訓課程師資到其他實驗實訓課程辦學經驗豐富的高校或各類證券投資機構進行實地調研和學習交流，取長補短，促進院校教師之間關於實驗實訓課程教學經驗探討，同時也有利於加強院校授課教師與證券投資專業人才的交流，有效構建證券投資綜合實驗實驗課程理論界和實踐界相互聯絡的橋樑。
3.5努力為學生搭建實習實踐平臺
實驗實訓課是連線專業理論知識和具體實踐操作的橋樑，地方性綜合院校應充分發揮實驗實訓課程的應有作用。1***通過定期聘請專業人才到學校開展專業講座，為在校學生與來自證券公司實踐操作前沿的專業人才交流提供平臺，讓學生充分認識到當前證券行業發展狀況和證券業務運作過程，從而擴充套件專業視野，提高學習證券投資綜合實驗的熱情，不斷完善自身知識結構。2***應加強與各大證券公司合作，共同搭建各層次學生的實習實踐平臺。如通過開展證券投資知識競賽和模擬操盤手大賽等，鼓勵學生積極參加比賽，並由院校和證券公司共同為獲獎學生頒發獎狀、獎品或獎金，以此提高學生參與實驗實訓課的學習熱情。3***地方性綜合院校應廣泛聯絡證券公司為本專業優秀學生提供實習機會，使學生在證券公司的實習工作期間學習各項業務操作流程，有效鍛鍊學生靈活運用理論知識解決實際證券業務問題等各方面的工作能力，實現地方性綜合院校訓練、提升學生實踐操作能力和證券公司實現招募優秀專業技術人才的雙贏目標。
4結束語
作為實驗實訓教學中的一門課程，證券投資綜合實驗對培養金融專業人才，尤其是證券業務投資操作人才具有十分重要的作用。在地方性綜合院校金融學教學發展日新月異的背景下，為有效提升高校教育教學水平、培養具備較高綜合素質的金融專業人才，進一步深入探討如何實施證券投資綜合實驗課程教學改革成為專業人才培養的迫切要求。只有不斷在實驗實訓課程的教與學過程中總結、摸索，才能不斷完善金融專業實驗實訓課程教學各個環節工作，實現地方性綜合院校的金融專業教學與實踐教學的有機結合，實現專業人才培養的目標。
作者:申韜 黎暢 單位:廣西大學
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