有價債券

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是什麼：

有價證券，是指標有票面金額，用於證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產擁有所有權或債權的憑證。有價證券是虛擬資本的一種形式，它本身沒價值，但有價格。有價證券按其所表明的財產權利的不同性質，可分為三類:商品證券、貨幣證券及資本證券。

證券是商品經濟和社會化大生產發展的產物，其含義非常廣泛。從法律意義上說，證券是指各類記載並代表一定權利的法律憑證的統稱，用以證明持券人有權依其所持證券記載的內容而取得應有的權益。從一般意義上來說，證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益，或證明其曾經發生過的行為。有價證券上標有票面金額，證明持券人有權按期取得一定收入並可自由轉讓和買賣的所有權或債權憑證，這類證券本身沒有價值，但由於它代表著一定量的財產權利，持有者可憑以直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入，因而可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有了交易價格。影響有價證券價格的因素很多，主要是預期收入和市場利率，因此，有價證券價格實際上是資本化了的收入。所以，這裡的valuable中的value是一種預期的價值，而非實際的價值，既然好似預期，就存在風險、存在變數。

一、概況

有價證券有廣義與狹義兩種概念，廣義的有價證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。狹義的是資本證劵。

二、：商品證券

商品證券是證明持券人有商品所有權或使用權的憑證，取得這種證券就等於取得這種商品的

所有權，持券者對這種證券所代表的商品所有權受法律保護。屬於商品證券的有提貨單、運貨單、倉庫棧單等。

三、：貨幣證券

貨幣證券是指本身能使持券人或第三者取得貨幣索取權的有價證券，貨幣證券主要包括兩大類：一類是商業證券，主要包括商業匯票和商業本票;另一類是銀行證券，主要包括銀行匯票、銀行本票和支票。

四、：資本證券

資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯絡的活動而產生的證券。持券人對發行人有一定的收入請求權，它包括股票、債券及其衍生品種如基金證券、可轉換證券等。

資本證券是有價證券的主要形式，狹義的有價證券即指資本證券。在日常生活中，人們通常把狹義的有價證券——資本證券直接稱為有價證券乃至證券。本書即在此種意義上使用這一概念。

分類

有價證券可以從不同角度、按不同標準進行分類：

***一***按證券發行主體分類

按證券發行主體的不同，有價證券可分為政府證券***中央政府債券、地方政府債券、政府機構債券***、金融證券和公司證券。

政府證券通常是由中央政府或地方政府發行的債券。中央政府債券也稱國債，通常由一國財政部發行。地方政府債券由地方政府發行，以地方稅或其它收入償還，我國目前尚不允許除特別行政區以外的各級地方政府發行債券。政府機構證券是由經批准的政府機構發行的證券，我國目前也不允許政府機構發行債券。公司證券是公司為籌措資金而發行的有價證券，公司證券的包括範圍比較廣泛，有股票·公司債券及商業票據等。此外，在公司債券中，通常將銀行及非銀行金融機構發行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見。

***二***按證券適銷性分類

證券按是否具有適銷性，可以分為適銷證券和不適銷證券。

適銷證券是指證券持有人在需要現金或希望將持有的證券轉化為現金時，能夠迅速地在證券市場上出售的證券。這類證券是金融投資者的主要投資物件，包括公司股票、公司債券、金融債券、國庫券、公債券、優先認股權證、認股證書等。

不適銷證券是指證券持有人在需要現金時，不能或不能迅速地在證券市場上出售的證券。這種證券雖不能或不能迅速地在證券市場上出售，但都具有投資風險較小、投資收益確定、在特定條件下也可以換成現金等特點，如定期存單等。

***三***按證券上市與否分類

按證券是否在證券交易所掛牌交易，證券可分為上市證券和非上市證券。

上市證券又稱掛牌證券，是指經證券主管機關批准，並向證券交易所註冊登記，獲得在交易所內公開買賣資格的證券。

非上市證券也稱非掛牌證券、場外證券，指未申請上市或不符合在證券交易所掛牌交易條件的證券。

***四***按證券收益是否固定分類

根據收益的固定與否，證券可分為固定收益證券和變動收益證券。

固定收益證券是指持券人可以在特定的時間內取得固定的收益並預先知道取得收益的數量和時間，如固定利率債券、優先股股票等。

變動收益證券是指因客觀條件的變化其收益也隨之變化的證券。如普通股，其股利收益事先不確定，而是隨公司稅後利潤的多少來確走，又如浮動利率債券也屬此類證券。