國債期貨操作方法

　　國債期貨是指通過有組織的交易場所預先確定買賣價格並於未來特定時間內進行錢券交割的國債派生交易方式，下面就讓小編帶你們瞭解一下有關吧。

　　一：

　　通過商業週期的變化判斷利率的走勢，經濟的復甦—繁榮—過熱—衰退週期很大程度受資金的影響，相應國債的投資價值變化也會隨之起伏波動，具體示意如下圖：

　　以上圖表的理論不再做過多解釋，以目前的全球經濟分析，美聯儲退出量化寬鬆政策是遲早的事，正是在利率將要升高的預期下，美國國債收益率急劇上升，上週四突破3%歷史新高，相應國債期貨步入熊市。受此影響，全球資金迴流美國，使得新興國家股市、匯市雙雙下跌，許多國家被迫升息，導致國債也同步下跌。這是一個長結構趨勢，預示未來全球國債市場步入熊市。

　　二、：

　　關注中國銀行***601988,股吧***間市場的利率變化風向標，由此推斷國債期貨的中期趨勢。當前說貨幣政策的變化是趨於緊縮的，同時央行同步採取逆回購的方式技術性調節市場貨幣的供應量，典型看每到月底銀行間利率市場的拆借利率***尤其是隔夜及7天***就會急劇飆升，短期資金狀況並不樂觀，這樣會抑制國債期貨價格的走高;還有是通貨膨脹的變化，未來三年將是預期通脹上升的週期，因此也會抑制國債期貨的走高。論據證明國債期貨的下跌是個大概率事件，但中國的情況也許特殊一點，如果經濟繼續下滑，沒準央行逆天而動，也許會採取降準、降息的另類刺激模式，畢竟我們的利率與世界平均水平比還是比較高的，技術上有操作空間。

　　三：

　　如果感覺商業週期及政策分析難度較大，不如採取程式化模型的交易方式，反正能賺到錢也行，這是基於利率的變化理論與實際都屬於線性變化的原理，交易價格較為連續，所以程式化交易也是很不錯的交易模式，如週五的1312合約的交易模型就極為典型，如下圖：

　　當日開盤賣出、尾盤平倉可以賺到0.300元/100元劵或3000元/手，非常不錯的收益。

　　當然，還有第四類套利交易，無風險套利只是理論上的好事，債券市場都是專業人員，誰也不會有大的失誤，有些機構願意套，就“守株待兔”吧。

　　總之，國債期貨上市是一件極好的事，在商業週期的大背景下，玩轉大類資產的輪動投資很有意義，商品期貨、股指期貨、股票市場、債券及國債期貨周而復始的輪動變化都會促使更多的產品問世，使得我們金融市場的執行更有效率。而國債期貨恰恰就是最為關鍵的產品組合平衡支點。