債券違約的內容

　　昨日東北特鋼債券違約事件又有新進展，國開行修改東北特鋼債持有人會議議案，要求承諾不進行債轉股。下面由小編為你分享的相關內容，希望對大家有所幫助。

　　債券違約 半年=去年全年兩倍

　　東北特鋼債券違約事件近期成了市場關注熱點。昨日有媒體報道，東北特鋼三期短融持有人第三次會議議案經過主承銷商國開行的修改，最終形成了新的版本。新議案共計七條，對比會議前的版本，增加三條議案，其中包括了“再次要求東北特鋼書面承諾債券不會進行債轉股及不會惡意逃廢債並掛網公告”。

　　但經過修改也刪除了此前“要求交易商協會全面暫停遼寧省企業發行債務融資工具並對東北特鋼公開譴責”和“提請證監會、銀監會、發改委暫停遼寧省政府及企業融資並倡議所有金融機構全面停止購買遼寧省政府及遼寧地區債券”的議案。記者留意到，刪除的2項議案與國開行此前的表態一致。

　　“這是意料之中的事情!”申萬巨集源證券固定收益總部首席分析師範為昨日表示，金融機構普遍不願意債轉股，在上一輪壞賬處理的時候採用過債轉股的方式，但部分債權人發現，債轉股後，資產無法盤活，成了一潭死水，所以債權人現在都不願意債轉股。

　　資料：0.24%公募債券發生違約

　　東北特鋼債券違約僅僅是今年諸多債券違約的一個案例。範為介紹，今年上半年，違約的公司債企業債案例總量是去年一整年的2倍，凸顯市場信用風險在上升。

　　記者梳理髮現，央行資料顯示，截至2016年6月末，債券市場共發行各類債券3.6萬億元，其中公司信用類債券發行6380.5億元。截至6月末，公司信用類債券託管餘額16.2萬億元。在存量債券中，銀行間市場的債務融資工具佔主導，佔比超過70%，存量餘額約9.3萬億元;其次是企業債3.19萬億元和公司債3.02萬億元。

　　而目前公開發行的債務融資工具已經有10家企業發行的18只債券，約169億元規模的債券出現違約。從違約規模上來看，最大的是山水水泥，合計46億元，東北特鋼則排第2。債券發生違約涉及169億元，佔整個公募債券存續規模大約0.24%，比例相當小。

　　Wind資料顯示，鋼鐵、煤炭、光伏、水泥、有色等行業，成為債券違約的重災區。而從企業性質上看，2014年至今，民營企業違約債券數量最多，但平均金額較小;地方國企違約佔到總計違約金額的1/3。以今年為例，債券違約的知名國企包括東北特鋼、廣西有色、川煤集團等。

　　截至今年上半年，銀行間市場債務融資工具存續規模為9.3萬億元;而2016年又是集中到期兌付的高峰期，有媒體報道，2016年約有4.45萬億元需到期兌付，整個債券市場面臨較大的兌付壓力。那麼債市吸引力是否會降低?

　　“沒有!”範為表示，企業債、公司債依然是好的配置。這有幾個方面的原因：第一，在英國脫歐後，全球各國國債收益率普遍下跌。範為研究發現，自從1900年以來，歷經第一次、第二次世界大戰，當下全球的國債利率水平是最低的。對比發現，企業債、公司債5~6個點的年化率依然比國債高。

　　第二，目前來看，整個市場有資產荒情況，金融機構找不到好的資產進行配置，且債券違約率尚算低。

　　第三，企業通過發債融資的成本比較低，因此受企業、市場雙方的歡迎。

　　調查：收益從幾年前的12點降至5~6個點

　　在廣州，民間資本也對公司債感興趣。市民鍾先生曾牽線搭橋，協助民間資金購買某一上市企業的企業債，他表示，該上市房企的債券未有違約的記錄，因此利率一度高達12%~13%，中間商能有一個點的佣金作為回報。但這個房企的債券不是誰都能買，民間資本得先集中到一個賬戶，然後找到企業債發行方，向對方亮資，顯示實力後方有機會。因此若不熟悉企業債發行負責人，有錢都買不了。

　　記者發現，7月18日，陝西唯一省屬特大型煤炭國企——陝煤集團，在中國貨幣網公佈了2016年度第四期短期融資券***簡稱“16陝煤化CP004”***發行情況。該筆債券票面利率高達6.1%，遠超同類AAA級發行主體的融資成本。7月19日，該筆債券正式上市流通後，收益率升至6.1841%。

　　山西七大省屬煤企之一的晉煤集團，其債券“16晉煤債01”完成發行後，票面利率高達6.8%，遠高於當日同類企業債的收益率。

　　範為表示，房企是發行債券比較多的行業，他曾給某房企做了6輪的資管計劃，梳理髮現，隨著全球流動性過剩，企業債、公司債的收益率與國債一樣是在走下坡路，如企業債、公司債就從幾年前12點的收益降至當下的5~6個點。