中小企業板與創業板的區別分析

　　中小企業版的穩定性要比創業板的穩定性要好一些。創業板的發展道路獨立性較強，和經濟中的連結性就不能很完美。中小企業板與創業板有什麼區別與聯絡？一起來看看吧！

　　中小企業板是什麼

　　中小企業板--是深圳證券交易所為了鼓勵自主創新，而專門設定的中小型公司聚集板塊。板塊內公司普遍具有收入增長快、盈利能力強、科技含量高的特點，而且股票流動性好，交易活躍，被視為中國未來的"納斯達克"。

　　中小企業板塊與創業板的聯絡與區別

　　中小企業板塊與創業板的區別: 所謂創業板***Second Board***，是與主機板***Main Board***相對應的概念，是指在主機板之外為中小型高成長企業、高科技企業和新興公司的發展提供便利的融資途徑，併為風險資本提供有效的退出渠道的一個新市場。許多創業板又被稱為小型資本市場或新興公司市場。比較中小企業板塊和創業板的定義，可以看出兩者的上市物件和功能基本相同。雖然如此，但是它們之間還是有區別的，主要表現在：

　　***1***中小企業板塊的進入門檻較高，上市條件較為嚴格，接近於現有主機板市場。而創業板的進入門檻較低，上市條件較為寬鬆。

　　***2***中小企業板塊的運作採取非獨立的附屬市場模式，也稱一所兩板平行制，即中小企業板塊附屬於深交所。中小企業板塊作為深交所的補充，與深交所組合在一起共同運作，擁有共同的組織管理系統和交易系統，甚至採用相同的監管標準，所不同的主要是上市標準的差別。例如，新加坡證券交易所的Second Board、吉隆坡和泰國證券交易所的二板市場與香港創業板等都是這樣。而我國今後設立的創業板，其運作將採取獨立模式，即創業板與主機板市場―――上交所分別獨立運作，擁有獨立的組織管理系統和交易系統，採用不同的上市標準和監管標準。例如，美國的Nasdaq、日本的OTC Exchange、我國臺灣的ROSE和法國的“新市場”等，即是如此。

　　***3***從設立的時間順序來看，中小企業板塊要先於創業板。或者說，中小企業板塊是未來創業板的雛形。

　　中小企業板塊與創業板的聯絡: 創業板市場目前已成為建設多層次資本市場體系的關鍵。我國創業板市場的建設應當採取循序漸進的原則，分階段、分步驟地加以實施。中小企業板塊可以先行推出，它是建立創業板市場的第一步。如果把中小企業板塊看作創業板市場的低階形態和初期模式，那麼創業板就是創業板市場的高階形態和目標模式。同時，從建立中小企業板塊入手，穩步推進創業板市場建設的發展思路已漸次清晰。以建立中小企業板塊為切入點和突破口，可以為推進創業板市場的建設積累有益的經驗，探索出一條成功的發展道路，並儘量減少創業板的設立可能對主機板市場帶來的消極影響，進而構建多層次的資本市場體系。

　　我國創業板市場的稱謂經歷了從高新技術板、到第二交易系統、二板市場、再到創業板這樣一個演變過程，意味著原先的上市物件應重新進行合理地定位。如果說從“高新技術板”的提法改為“二板市場”和“創業板”，是為了減少網路高科技股泡沫破滅所造成的負面影響，那麼從“二板市場”、“創業板”的提法改為“中小企業板塊”，則更多地是考慮到現行法律制度的限制和市場環境的壓力。在有關制度層面無法跟進、且中小企業的融資需求又日益增加的形勢下，為了避免因設立創業板造成的過大風險而帶來的阻力，對上市條件進行小幅調整、設立中小企業板塊便成為更為現實的一種解決途徑。與其說這是一種“退而求其次”的折衷選擇，不如說是一種順勢而為的曲線救國方案。從這個意義上來講，中小企業板塊的推出正是建設多層次資本市場體系過程中應運而生的一塊“探路石”。

　　主機板、中小板、創業板區別

　　一、我國資本市場體系劃分：

　　***1***主機板市場，也稱一板市場，指傳統意義上的證券市場***通常指股票市場***，對發行人各方面的上市標準要求較高。它是一個國家或地區的資本市場中最重要的組成部分，有“國民經濟晴雨表”之稱。

　　中國大陸的主機板市場包括上交所和深交所兩個市場，其中，上海證券交易所於1990年11月26日由中國人民銀行總行批准成立，同年12月19日正式開業。深圳證券交易所於1991年4月11日由中國人民銀行總行批准成立，並於同年7月3 日正式成立 。

　　***2***中小板市場。全稱中小企業板，是相對於主機板市場而言的。它是指流通盤大約1億元以下的創業板，中小板市場是創業板的一種過渡，也是中國特有的產物。我國的中小板成立於2004年6月，市場程式碼以002開頭。專為中小企業上市融資提供服務，是深圳多層資本市場的有機組成部分，也是創業板的前奏 。

　　中小板與主機板的對比分析：目前，我國的中小板與主機板的上市條件完全一致，主要服務物件是進入成長期的後期階段，比較成熟的、經營相對穩定的企業。中小板並未降低上市門檻，只是規模相對較小 。此外，在二板市場上市的企業，發展壯大之後也不一定要轉移到主機板市場 。

　　***3***創業板市場。創業板GEM***Growth Enterprises Market***board 是地位次於主機板市場的二板市場，以NASDAQ市場為代表，素有“高科技企業搖籃”。創業板市場主要服務於廣大進入成長期的早期階段的成長型企業，尤其是在高新技術產業，在促進高新技術產業的發展和進步方面起到了至關重要的作用。創業板市場的最大特點就是低門檻進入、嚴要求運作，有助於有潛力的中小企業獲得融資機會，促進企業的發展壯大。

　　我國的***深圳***創業板於2009年10月30日掛牌，首批掛牌28家，市場程式碼以300開頭。專為自主創新及其它成長型創業企業發展提供融資服務的新平臺 ，是我國多層資本市場的重要組成部分。

　　創業板與主機板對比分析：與主機板市場相比，在創業板市場上市的企業標準和上市條件相對較低***即降低了上市門檻***，但創業板更加註重盈利的持續性和穩定性。

　　深圳證券交易所於***11月15日籌建，1990年12月1日開始集中交易***試營業***。