基金定投常見的六大問題解答
Q1：主動型基金和指數基金，哪個更適合定投？
回對於獲利是非常關鍵的。一般來說，如果投資者在股市下跌時開始基金定投，待股市上漲至所謂的"獲利滿足點"時贖回，那麼投資者的獲利結果不但會優於指數表現，而且通常情況下比你在股市上漲時開始投資基金獲得的收益還要高。如果將每個月買入的基金淨值與最後賣出淨值用曲線聯接起來，形狀就像人的微笑，促成定投的"微笑曲線法"。
基金固然是小額投資人蔘與股市獲利成長的最佳管道，但不是每支基金都適合定期定額投資，選對投資標的才能創造優異獲利。從性質上來說，債券型基金等固定收益工具沒有必要採用定期定額的方式投資，因為投資這類基金的目的應該是彈性運用資金並賺取固定收益，而不是創造獲利成長。
對投資者來說，定期定額首先要選股票型基金。定期定額投資的最大優點就在於穩定性，這種方法用於投資積極進取或主動投資的基金往往能取得很好的回報，如股票型基金和積極配置型基金。在2008年市場振幅加大的預期下，股票型基金和積極配置型基金由於倉位較高，淨值收益率較大的波動可以使得定投更加具有穩定性。
Q2：定期定額是否還需要擇時?
事實上，定期定額選擇何時進場，何時贖回對於獲利是非常關鍵的。一般來說，如果投資者在股市下跌時開始基金定投，待股市上漲至所謂的"獲利滿足點"時贖回，那麼投資者的獲利結果不但會優於指數表現，而且通常情況下比你在股市上漲時開始投資基金獲得的收益還要高。如果將每個月買入的基金淨值與最後賣出淨值用曲線聯接起來，形狀就像人的微笑，促成定投的"微笑曲線法"。
以上證綜指為例，根據天相資訊的資料顯示，如果從1994年1月起每月第一個交易日定期定額投資基金，到2004年4月6日高點賣出，此期間上證指數的年化收益率為9.41%。同期間內，孕育了三個最佳的微笑曲線：第一個是在1993年2月-1997年5月期間，歷經51個月，同期的上證指數年化收益率是-0.56%，而定期定額投資年化收益***假設定投上證指數***是36.23%。第二個在1997年5月-1999年6月，歷經25個月，同期指數年化報酬是7.35%，定期定額投資年化收益是40.54%。第三個是2001年12月-2004年4月，歷經28個月，同期指數年化報酬是0.19%，定期定額投資年化收益是14.05%。
Q3：定期定額期限多長時間為宜？
通常來說，建議投資者定投的期限大於等於一個市場週期。以摩根斯坦利推出的MSCI新興市場指數為例，近十年來該指數共經過四次明顯的迴圈，以2000年1月到2004年3月為例，期間新興市場股市歷經一整個迴圈，且整個週期內，MSCI新興市場指數下跌1.9%，但從下跌到回升的迴圈中，投資者若每月持續定期定額扣款，根據相關機構的統計資料，與該指數相關的新興市場基金平均報酬率仍有13.18%。
定期定額投資基金的獲利關鍵在於，是否能有耐心投資完一個景氣迴圈。最幸運的定期定額投資人當然是從景氣谷底開始定投，一直到股市高點獲利了結，不過很多投資者卻沒有如此耐心。定期定額出現不賺錢，或是賺不多的情況，多半是三種情況：一是行情下跌時停止扣款、上漲時則追高；二是低迷行情時減少每期扣款的金額、行情重啟後才增加金額；三是定期定額的投資物件選取錯誤。
計劃定投的期限，主要是根據自己的理財目標而定。如果想以定期定額投資基金的方式籌措資金，必須注重風險程度與基金屬性。以籌措300萬元子女留學基金為例，若財務目標金額固定，而所需資金又是短期必要的，那麼就必須提高每月投資額，但同時降低投資風險，以穩健型的股票基金投資為宜。但如果投資期間拉長，那麼投資人每月所需投資金額就可以降低，而也可以將可承受更高的投資風險，適度分配積極型與穩健型基金的投資比重，以使投資金額可以獲取更大的收益。
按照這些需求，一些銀行也推出了不同期限的定投服務。比如工行的基金定投開設有三年期、五年期和八年期。從過往資料看，中國股市一般18個月為一個週期，那麼三年期限正好是兩個週期，恰好也是不錯的期限。
Q4：定投是否就不能選擇波動率較低的基金？
當然不完全如此，兩者各有利弊。選擇波動率大還是績效較平穩的基金，其實考慮不同。相比較而言，波動較大的基金比較有機會在淨值下跌的階段累積較多低成本的單位數，待市場反彈後可以較快獲利。不過問題是，如果在市場高點開始扣款，贖回時不幸碰上低點，那麼即使定期定額分散進場風險也無法提高獲利。
而績效平穩的基金儘管波動較小，不易碰到贖回在低點的問題，但是相對來說也喪失了平均成本的意義，獲利也相對有限。比如債券型基金，儘管其風險低表現平穩，但如果採用定期定額方式，無法在波動中積累更多的基金份額，根本失去了平均成本法的優勢。
其實定期定額長期投資的時間複利效果，分散了股市多空、基金淨值起伏的短期風險，只要能堅守長期投資原則，選擇波動幅度較大的基金其實較能提高獲利，而且風險較高基金的長期報酬率，應該勝過風險較低的基金，因此如果較長期的理財目標如五年以上至十年、二十年，不妨選擇波動較大的基金，而如果是五年內的目標，也可以考慮選績效較平穩的基金。有些人願意把定期定額作為一種定期儲蓄，並不在意獲取高收益，那麼選擇低波動率的基金也是可以的。
Q5：選擇現金紅利還是紅利再投資？
從長遠角度來看，選擇紅利再投資比選擇現金分紅收益更大。但很多投資者在辦理定期定額時，會忽略選擇紅利再投資。
紅利再投資是將分到的現金紅利折算成份額再投資該基金，這樣便能享受到複利的增長效果了。讓我們來看一個例子：假如你在1925年用1美元投資標準普爾500種股票指數，並把全部紅利再投資，到1997年末你會擁有1828.33美元。如果你不將收益再投資，原始投資的收益僅僅建立在股票升值上，則到1997年末你擁有的財富為76.07美元***Mary Rowland《投資共同基金》***。這個資料足以說明，選擇紅利再投資還是選擇現金分紅，兩者之間的收益差異十分明顯。
此外，基金管理人為鼓勵投資者追加投資，一般規定紅利再投資不收取費用。如果投資者領取現金紅利後，又要再追加投資的話，將視為新的申購，需要支付申購費用，所以選擇紅利再投資又有利於降低投資者的成本。工行於4月23日至9月30日推出的基金定投第三期將實行申購費率八折優惠的活動，這從另一個方面降低了投資者的成本，也不失為一個好機會。
Q6：定投基金是否就是長期持有不動，是否需要不斷的進行調整？
定投並非捂著不動，投資者可以根據情況，對扣款的金額，投資的基金進行調整。
隨著就業時間拉長、收入提高，個人或家庭的每月可投資總金額也隨之提高，可以通過提高每月扣款額度來縮短投資期間、提高投資效率。尤其是在原本投資的基金趨勢正確、報酬率佳，而且原有的投資組合分散風險的程度已經足夠的時候，那麼就不需要另行申購其它基金，依照原有的投資比重重新分配投資金額，早日達到投資目標。
但在整個過程中，投資者還是應該定期檢視投資組合的有效性，依照重點潛力市場分配不同的投資比重。例如長期看中國市場和其他新興市場都值得看好，那麼在選擇基金的時候就不妨重點偏向這些市場。同時，如果發現基金出現重大基本面問題時，也應該視情況做出一些安排，比如轉換或是贖回。
另外，許多人誤以為定期定額投資要辦理贖回時，只能將所有的持有單位數全部贖回結清。其實定期定額也可以做部分贖回，或是部分轉換。投資人可將原有的基金部分單位轉換至其他基金，從而繼續以定期定額方式投資。這樣做不但可以保留部分原本所看好市場的投資部位，轉換同一基金公司旗下的其它基金，手續費也較重新申購便宜。
回對於獲利是非常關鍵的。一般來說，如果投資者在股市下跌時開始基金定投，待股市上漲至所謂的"獲利滿足點"時贖回，那麼投資者的獲利結果不但會優於指數表現，而且通常情況下比你在股市上漲時開始投資基金獲得的收益還要高。如果將每個月買入的基金淨值與最後賣出淨值用曲線聯接起來，形狀就像人的微笑，促成定投的"微笑曲線法"。
基金固然是小額投資人蔘與股市獲利成長的最佳管道，但不是每支基金都適合定期定額投資，選對投資標的才能創造優異獲利。從性質上來說，債券型基金等固定收益工具沒有必要採用定期定額的方式投資，因為投資這類基金的目的應該是彈性運用資金並賺取固定收益，而不是創造獲利成長。
對投資者來說，定期定額首先要選股票型基金。定期定額投資的最大優點就在於穩定性，這種方法用於投資積極進取或主動投資的基金往往能取得很好的回報，如股票型基金和積極配置型基金。在2008年市場振幅加大的預期下，股票型基金和積極配置型基金由於倉位較高，淨值收益率較大的波動可以使得定投更加具有穩定性。
Q2：定期定額是否還需要擇時?
事實上，定期定額選擇何時進場，何時贖回對於獲利是非常關鍵的。一般來說，如果投資者在股市下跌時開始基金定投，待股市上漲至所謂的"獲利滿足點"時贖回，那麼投資者的獲利結果不但會優於指數表現，而且通常情況下比你在股市上漲時開始投資基金獲得的收益還要高。如果將每個月買入的基金淨值與最後賣出淨值用曲線聯接起來，形狀就像人的微笑，促成定投的"微笑曲線法"。
以上證綜指為例，根據天相資訊的資料顯示，如果從1994年1月起每月第一個交易日定期定額投資基金，到2004年4月6日高點賣出，此期間上證指數的年化收益率為9.41%。同期間內，孕育了三個最佳的微笑曲線：第一個是在1993年2月-1997年5月期間，歷經51個月，同期的上證指數年化收益率是-0.56%，而定期定額投資年化收益***假設定投上證指數***是36.23%。第二個在1997年5月-1999年6月，歷經25個月，同期指數年化報酬是7.35%，定期定額投資年化收益是40.54%。第三個是2001年12月-2004年4月，歷經28個月，同期指數年化報酬是0.19%，定期定額投資年化收益是14.05%。
Q3：定期定額期限多長時間為宜？
通常來說，建議投資者定投的期限大於等於一個市場週期。以摩根斯坦利推出的MSCI新興市場指數為例，近十年來該指數共經過四次明顯的迴圈，以2000年1月到2004年3月為例，期間新興市場股市歷經一整個迴圈，且整個週期內，MSCI新興市場指數下跌1.9%，但從下跌到回升的迴圈中，投資者若每月持續定期定額扣款，根據相關機構的統計資料，與該指數相關的新興市場基金平均報酬率仍有13.18%。
定期定額投資基金的獲利關鍵在於，是否能有耐心投資完一個景氣迴圈。最幸運的定期定額投資人當然是從景氣谷底開始定投，一直到股市高點獲利了結，不過很多投資者卻沒有如此耐心。定期定額出現不賺錢，或是賺不多的情況，多半是三種情況：一是行情下跌時停止扣款、上漲時則追高；二是低迷行情時減少每期扣款的金額、行情重啟後才增加金額；三是定期定額的投資物件選取錯誤。
計劃定投的期限，主要是根據自己的理財目標而定。如果想以定期定額投資基金的方式籌措資金，必須注重風險程度與基金屬性。以籌措300萬元子女留學基金為例，若財務目標金額固定，而所需資金又是短期必要的，那麼就必須提高每月投資額，但同時降低投資風險，以穩健型的股票基金投資為宜。但如果投資期間拉長，那麼投資人每月所需投資金額就可以降低，而也可以將可承受更高的投資風險，適度分配積極型與穩健型基金的投資比重，以使投資金額可以獲取更大的收益。
按照這些需求，一些銀行也推出了不同期限的定投服務。比如工行的基金定投開設有三年期、五年期和八年期。從過往資料看，中國股市一般18個月為一個週期，那麼三年期限正好是兩個週期，恰好也是不錯的期限。
Q4：定投是否就不能選擇波動率較低的基金？
當然不完全如此，兩者各有利弊。選擇波動率大還是績效較平穩的基金，其實考慮不同。相比較而言，波動較大的基金比較有機會在淨值下跌的階段累積較多低成本的單位數，待市場反彈後可以較快獲利。不過問題是，如果在市場高點開始扣款，贖回時不幸碰上低點，那麼即使定期定額分散進場風險也無法提高獲利。
而績效平穩的基金儘管波動較小，不易碰到贖回在低點的問題，但是相對來說也喪失了平均成本的意義，獲利也相對有限。比如債券型基金，儘管其風險低表現平穩，但如果採用定期定額方式，無法在波動中積累更多的基金份額，根本失去了平均成本法的優勢。
其實定期定額長期投資的時間複利效果，分散了股市多空、基金淨值起伏的短期風險，只要能堅守長期投資原則，選擇波動幅度較大的基金其實較能提高獲利，而且風險較高基金的長期報酬率，應該勝過風險較低的基金，因此如果較長期的理財目標如五年以上至十年、二十年，不妨選擇波動較大的基金，而如果是五年內的目標，也可以考慮選績效較平穩的基金。有些人願意把定期定額作為一種定期儲蓄，並不在意獲取高收益，那麼選擇低波動率的基金也是可以的。
Q5：選擇現金紅利還是紅利再投資？
從長遠角度來看，選擇紅利再投資比選擇現金分紅收益更大。但很多投資者在辦理定期定額時，會忽略選擇紅利再投資。
紅利再投資是將分到的現金紅利折算成份額再投資該基金，這樣便能享受到複利的增長效果了。讓我們來看一個例子：假如你在1925年用1美元投資標準普爾500種股票指數，並把全部紅利再投資，到1997年末你會擁有1828.33美元。如果你不將收益再投資，原始投資的收益僅僅建立在股票升值上，則到1997年末你擁有的財富為76.07美元***Mary Rowland《投資共同基金》***。這個資料足以說明，選擇紅利再投資還是選擇現金分紅，兩者之間的收益差異十分明顯。
此外，基金管理人為鼓勵投資者追加投資，一般規定紅利再投資不收取費用。如果投資者領取現金紅利後，又要再追加投資的話，將視為新的申購，需要支付申購費用，所以選擇紅利再投資又有利於降低投資者的成本。工行於4月23日至9月30日推出的基金定投第三期將實行申購費率八折優惠的活動，這從另一個方面降低了投資者的成本，也不失為一個好機會。
Q6：定投基金是否就是長期持有不動，是否需要不斷的進行調整？
定投並非捂著不動，投資者可以根據情況，對扣款的金額，投資的基金進行調整。
隨著就業時間拉長、收入提高，個人或家庭的每月可投資總金額也隨之提高，可以通過提高每月扣款額度來縮短投資期間、提高投資效率。尤其是在原本投資的基金趨勢正確、報酬率佳，而且原有的投資組合分散風險的程度已經足夠的時候，那麼就不需要另行申購其它基金，依照原有的投資比重重新分配投資金額，早日達到投資目標。
但在整個過程中，投資者還是應該定期檢視投資組合的有效性，依照重點潛力市場分配不同的投資比重。例如長期看中國市場和其他新興市場都值得看好，那麼在選擇基金的時候就不妨重點偏向這些市場。同時，如果發現基金出現重大基本面問題時，也應該視情況做出一些安排，比如轉換或是贖回。
另外，許多人誤以為定期定額投資要辦理贖回時，只能將所有的持有單位數全部贖回結清。其實定期定額也可以做部分贖回，或是部分轉換。投資人可將原有的基金部分單位轉換至其他基金，從而繼續以定期定額方式投資。這樣做不但可以保留部分原本所看好市場的投資部位，轉換同一基金公司旗下的其它基金，手續費也較重新申購便宜。
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