存續期是什麼意思

　　概念存續期是描述現金支付流***如債券、抵押貸款***的主要時間特徵方面優於到期期限的概念。即：現金流量的加權現值總額與現值總額之比。下面由小編為你分享存續期的相關內容，希望對大家有所幫助。

　　什麼是存續期?

　　存續期是描述現金支付流***如債券、抵押貸款***的主要時間特徵方面優於到期期限的概念。

　　存續期是債券價格對利率變動敏感度的指標，亦可視為投資人收回其債券投資的資金所需時間的一個指標。 存續期越長，債券價格對利率的變動越敏感。 存續期與債券的年期***maturity***是不同的概念，年期一定程度上亦反映債券對利率風險的敏感度，在其他條件相同的情況下，年期越長，價格對利率的變 動越敏感。 但由於債券價格對利率風險的敏感度同時受票面利率、付息的頻率及年期這些因素所影響，單是年期並不是債券對利率風險敏感度的好指標。

　　存續期是綜合了影響債券價格對利率變動敏感度的各個因素而計算出來的一個指標。有了這一概念，各種債券和債券組合對利率風險的敏感度便有了一個簡單 的、可直接相比較的衡量標準。

　　債券存續期有兩種常用的計算方式： Macaulay Duration和modified duration。

　　Macaulay Duration麥考利存續期的單位為年，如票面利率及市場收益率均為8%，每半年付息一次的10年期債券的存續期為7.07年。以D代表存續期，市場利 率每變動1個百分點，債券價格就會隨著變動D%***利率上升時，價格下跌;利率下跌時價格上升***。 由此可見，存續期較長的債券***或債券組合***風險較高。若預期利率下滑，調整債券投資組合以拉長存續期***可以通過調高長債的比重來達到***是理智的策略，因為 一旦利率果真下滑，債券組合的價格升幅會較大。當然，若判斷失誤，所付出的代價亦會較為慘重。

　　到期前不付息的零息債券***zero-coupon bond***的存續期，等同於其距離債券到期的年數***term to maturity***。 所有在到期前有付利息的債券的存續期，均較其距離到期的年數為短。 另外，若一切其他條件相同，票面利率越高，債券的存續期則越短。

　　由於債券都在到期前支付***零息債券除外***，這種支付影響了現金流的現值和債券價格對利率的敏感性。存續期既考慮了到期前的長短，又考慮了提前支付。因 而可以將存續期看成是債券或抵押貸款的平均壽命的衡量。

　　股票是沒有存續期的，封閉式基金是有存續期的，就是他在哪一段時間可以繼續存在，當存續期結束以後，將被清算。比方說某個基金的存續期是到08年1月 1日，那麼當這個時間到來的時候，基金將賣出手上的股票，變成現金，按淨值扣除相關費用以後分給基金持有人。但是現在的封閉基金普遍都是採用了轉開放的方 式，實際操作中現在沒有被清算的。

　　權證具有一定的期限，到期終止交易，因此投資者應該通過權證發行說明書、上市公告書、權證發行人釋出的提示性公告等各種途徑及時關注和了解權證的存續 期限，以避免到期沒有賣出權證或沒有行權從而遭受損失的情況。

　　債券存續期有兩種常用的計算方式： Macaulay Duration和modified duration。

　　Macaulay Duration麥考利存續期的單位為年，如票面利率及市場收益率均為8%，每半年付息一次的10年期債券的存續期為7.07年。以D代表存續期，市場利率每變動1個百分點，債券價格就會隨著變動D%***利率上升時，價格下跌;利率下跌時價格上升***。 由此可見，存續期較長的債券***或債券組合***風險較高。若預期利率下滑，調整債券投資組合以拉長存續期***可以通過調高長債的比重來達到***是理智的策略，因為一旦利率果真下滑，債券組合的價格升幅會較大。當然，若判斷失誤，所付出的代價亦會較為慘重。

　　到期前不付息的零息債券***zero-coupon bond***的存續期，等同於其距離債券到期的年數***term to maturity***。 所有在到期前有付利息的債券的存續期，均較其距離到期的年數為短。 另外，若一切其他條件相同，票面利率越高，債券的存續期則越短。

　　由於債券都在到期前支付***零息債券除外***，這種支付影響了現金流的現值和債券價格對利率的敏感性。存續期既考慮了到期前的長短，又考慮了提前支付。因而可以將存續期看成是債券或抵押貸款的平均壽命的衡量。

　　股票是沒有存續期的，封閉式基金是有存續期的，就是他在哪一段時間可以繼續存在，當存續期結束以後，將被清算.比方說某個基金的存續期是到08年1月1日,那麼當這個時間到來的時候,基金將賣出手上的股票,變成現金,按淨值扣除相關費用以後分給基金持有人.但是現在的封閉基金普遍都是採用了轉開放的方式,實際操作中現在沒有被清算的.

　　權證具有一定的期限，到期終止交易，因此投資者應該通過權證發行說明書、上市公告書、權證發行人釋出的提示性公告等各種途徑及時關注和了解權證的存續期限，以避免到期沒有賣出權證或沒有行權從而遭受損失的情況。