期貨套利是什麼意思有什麼原理

　　期貨套利是利用期貨市場與現貨市場之間的價差進行的套利行為，那麼你對期貨套利瞭解多少呢?以下是由小編整理關於什麼是期貨套利的內容，希望大家喜歡!

　　期貨套利的概念

　　是指利用相關市場或者相關合約之間的價差變化，在相關市場或者相關合約上進行交易方向相反的交易，以期在價差發生有利變化而獲利的交易行為.如果發生利用期貨市場與現貨市場之間的價差進行的套利行為，那麼就稱為期現套利.如果發生利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為，那麼就稱為價差交易.正是由於期貨市場上套利行為的存在，從而極大豐富了市場的操作方式，增強了期貨市場投資交易的藝術特色.在價差交易剛開始出現時，市場上的大多數人都把它當成是投機活動的一種，而伴隨著該交易活動的越來越頻繁的發生，影響力越來越大的時候，套利交易則被普遍認為是發揮著特定作用的具有獨立性質的與投機交易不同的一種交易方式.期貨市場套利的技術與做市商或普通投資者大不一樣，套利者利用同一商品在兩個或者更多合約之間的價差，而不是任何一合約的價格進行交易.因此，他們的潛在利潤不是基於商品價格的上漲或者下跌，而是基於不同合約月份之間價差的擴大或者縮小，從而構成其套利交易的頭寸.正是由於套利交易的獲利並不是依靠價格的單邊上漲或下跌來實現的，因此在期貨市場上，這種風險相對較小而且是可以控制的，而其收益則是相對穩定且比較優厚的操作手法備受大戶和機構投資者的青睞.從國外成熟的交易經驗來看，這種方式被當作是大型基金獲得穩定收益的一個關鍵，可以相信，在我國推出股指期貨以後，這種相對風險較小的套利行為也必將在市場上頻繁的發生。

　　期貨套利的原理

　　針對股指期貨與股指現貨之間、股指期貨不同合約之間的不合理關係進行套利的交易行為。股指期貨合約是以股票價格指數作為標的物的金融期貨和約，期貨指數與現貨指數***滬深300***維持一定的動態聯絡。但是，有時期貨指數與現貨指數會產生偏離，當這種偏離超出一定的範圍時***無套利定價區間的上限和下限***，就會產生套利機會。利用期指與現指之間的不合理關係進行套利的交易行為叫無風險套利***Arbitrage***，利用期貨合約價格之間不合理關係進行套利交易的稱為價差交易***Spread Trading***。

　　股指期貨與現貨指數套利原理

　　指投資股票指數期貨合約和相對應的一攬子股票的交易策略，以謀求從期貨、現貨市場同一組股票存在的價格差異中獲取利潤。

　　一是當期貨實際價格大於理論價格時，賣出股指期貨合約，買入指數中的成分股組合，以此獲得無風險套利收益，稱為“正套”。

　　二是當期貨實際價格低於理論價格時，買入股指期貨合約，賣出指數中的成分股組合，以此獲得無風險套利收益，稱為“反套“。

　　例：不付紅利股票的期貨套利

　　設某股票報價為30元，該股票在2年內不發放任何股利。若2年期貨報價為35元***出於舉例方便考慮，現實中基本上不存在2年期的期貨合約***，則可進行如下套利：

　　按5%年利率借入3 000元資金，併購買1 00股股票，同時賣出1 00股1年期期貨。2年後，期貨交易合約交割獲得現金3 500元，償還貸款本息3 307.5[=3 000****1+0.05***^2]元，盈利192.5元。

　　期貨套利的原則

　　1、買賣方向對應的原則：即在建立買倉同時建立賣倉，而不能只建買倉，或是隻建立賣倉

　　2、買賣數量相等原則：在建立一定數量的買倉同時要建立同等數量的賣倉，否則，多空數量的不相配就會使頭寸裸露***即出現淨多頭或淨空頭的現象***而臨較大的風險。

　　3、同時建倉的原則：一般來說，多空頭寸的建立，要在同一時間。鑑於期貨價格波動的，交易機會稍縱即逝，如不能在某一時刻同時建倉，其價差有可能變得不利於套利，從而失去套利機會

　　4、同時對衝原則：套利頭寸經過一段時間的波動之後達到了一定的所期望的利潤目標時，需要通過對衝來結算利潤，對衝操作也要同時進行。因為如果對衝不及時，很可能使長時間取得價差利潤在頃刻之間消失。

　　5、合約相關性原則：套利一般要在兩個相關性較強的合約間進行，而不是所有的品種***或合約***之間都可以套利。這是因為，只有合約的相關性較強，其價差才會出現迴歸，亦即差價擴大***或縮小***到一定的程度又會恢復到原有的平衡水平，這樣，才有套利的基礎，否則，在兩個沒有相關性的合約上進行的套利，與分別兩個不同的合約上進行單向投機沒有什麼兩樣。

　　期貨套利的分析方法

　　在進行套利交易前，首先應對套利關係用圖表加以分析。在普通的交易方面，圖表是決定時點的主要工具，它對價格的波動提供了歷史性資料。套利圖表與一般的價格圖表不同在於它記載著不同月份的合約之間彼此相互的關係。所以，套利圖表作為分析、預測行情的工具，它並不注重絕對的價格水平，而是在圖表中標出價差的數值，以歷史價差作為進行套利分析的依據。

　　另外，套利常常會顯示出季節性的關係，即在一個特定的時間顯示出價格變動幅度的寬窄差異，實踐證明其符合性的程度相當高，此種套利即為季節性套利，並且在期貨交易中提供了最佳獲利機會。為了利用季節性進行套利，必須回溯分析多年前的價格資料和研究此種套利，並且必須將供求加以考慮，然後研究確定過去的市場行為是否能夠應用在未來的幾年。這種類比研究法是以多種市場分析方法綜合而得的分析技術，此類方法是用來證明最初激勵因素能否在套利季節再度發生。為了使這種季節性的趨勢增加可信度，重要的是確定明顯的等量使得激勵因素能發生作用。

　　在收集以往套利資料時，不要將不同期間的資料拿來做比較。在期間相似的情形下，通常相同的供求力量會引起類似的套利。因此，在價格劇烈上漲的期間裡，參考同期的利多市場可得到相似的價格行為。例如美國在20世紀70年代初，“逆轉市場”主宰了整個行情，後來比較正常的市場結構引導市場走向，但有的供給量較吃緊的商品期貨如咖啡、可可仍保持著逆轉形式。瞭解這些引起市場不均衡的因素及特定商品對這些不均衡狀況的反應，可在後來的套利中有所參考和借鑑。

　　據分析，糖市存在套利機會。因為白糖現貨市場、近月合約受到明確而較強的支撐，但是遠月合約則遭遇較強的壓力，原糖因為其基本面不利變動而下跌破位，又會給國內糖市帶來不小壓力，這些壓力也相對集中於遠月合約。因此，遠月合約將重現並持續貼水格局，在1209與1301合約價差絕對值縮小時，可以關注多1209合約、空1301合約的套利。預計遠月合約最大貼水可達300～400元/噸。

期貨套利的原理