封閉式基金

　　什麼是

　　***close-end funds***是指基金的發起人在設立基金時,限定了基金單位的發行總額,籌足總額後,基金即宣告成立,並進行封閉,在一定時期內不再接受新的投資。基金單位的流通採取在證券交易所上市的辦法,投資者日後買賣基金單位,都必須通過證券經紀商在二級市場上進行競價交易。

　　屬於信託基金,是指基金規模在發行前已確定、在發行完畢後的規定期限內固定不變並在證券市場上交易的

　　開放式基金和的主要區別如下：

　　***1***基金規模的可變性不同。均有明確的存續期限***我國 為不得少於5年***,在此期限內已發行的基金單位不能被贖回。雖然特殊 情況下此類基金可進行擴募,但擴募應具備嚴格的法定條件。因此,在正 常情況下,基金規模是固定不變的。而開放式基金所發行的基金單位是可 贖回的,而且投資者在基金的存續期間內也可隨意申購基金單位,導致基 金的資金總額每日均不斷地變化。換言之,它始終處於“開放”的狀態。 這是與開放式基金的根本差別。

　　***2***基金單位的買賣方式不同。發起設立時,投資者可以 向基金管理公司或銷售機構認購;當上市交易時,投資者又可 委託券商在證券交易所按市價買賣。而投資者投資於開放式基金時,他們 則可以隨時向基金管理公司或銷售機構申購或贖回。

　　***3***基金單位的買賣價格形成方式不同。因在交易所上市 ,其買賣價格受市場供求關係影響較大。當市場供小於求時,基金單位買 賣價格可能高於每份基金單位資產淨值,這時投資者擁有的基金資產就會 增加;當市場供大於求時,基金價格則可能低於每份基金單位資產淨值。 而開放式基金的買賣價格是以基金單位的資產淨值為基礎計算的,可直接 反映基金單位資產淨值的高低。在基金的買賣費用方面,投資者在買賣封 閉式基金時與買賣上市股票一樣,也要在價格之外付出一定比例的證券交 易稅和手續費;而開放式基金的投資者需繳納的相關費用***如首次認購費 、贖回費***則包含於基金價格之中。一般而言,買賣的費用要 高於開放式基金。

　　***4***基金的投資策略不同。由於不能隨時被贖回,其募集 得到的資金可全部用於投資,這樣基金管理公司便可據以制定長期的投資 策略,取得長期經營績效。而開放式基金則必須保留一部分現金,以便投 資者隨時贖回,而不能盡數地用於長期投資。一般投資於變現能力強的資產。