美國證券分析家拉爾夫·.納爾遜·.艾略特***R.N.Elliott***利用道瓊斯工業指數平均***Dow Jones Industrial Average，DJIA***作為研究工具，發現不斷變化的股價結構性形態反映了自然和諧之美。

　　美國證券分析家拉爾夫·.納爾遜·.艾略特***IiR.N.Elliott***根據這一發現他提出了一套相關的市場分析理論，精煉出市場的13種型態***Pattern***或謂波***Waves***，在市場上這些型態重複出現，但是出現的時間間隔及幅度大小並不一定具有再現性。爾後他又發現了這些呈結構性型態之圖形可以連線起來形成同樣型態的更大圖形。這樣提出了一系列權威性的演繹法則用來解釋市場的行為，並特別強調波動原理的預測價值，這就是久負盛名的，又稱波浪理論。艾略特波浪理論***Elliott Wave Theory***是股票技術分析的一種理論。認為市場走勢不斷重複一種模式，每一週期由5個上升浪和3個下跌浪組成。艾略特波浪理論將不同規模的趨勢分成九大類，最長的超大迴圈波***grand supercycle*** 是橫跨200年的超大型週期，而次微波***subminuette***則只覆蓋數小時之內的走勢。但無論趨勢的規模如何，每一週期由8個波浪構成這一點是不變的。

　　這個理論的前提是:股價隨主趨勢而行時，依五波的順序波動，逆主趨勢而行時，則依三波的順序波動。長波可以持續100年以上，次波的期間相當短暫。①一個完整的迴圈包括八個波浪，五上三落。

　　②波浪可合併為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。

　　③.跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。

　　④1、3、5三個波浪中，第3浪不可以是最短的一個波浪。

　　⑤假如三個推動浪中的任何一個浪成為延伸浪，其餘兩個波浪的執行時間及幅度會趨一致。

　　⑥.調整浪通常以三個浪的形態執行。

　　⑦黃金分割率理論奇異數字組合是波浪理論的資料基礎。

　　⑧經常遇見的回吐比率為0.382、0.5及0.618。

　　⑨第四浪的底不可以低於第一浪的頂。

　　⑩包括三部分:型態、比率及時間，其重要性以排行先後為序。⑾主要反映群眾心理。越多人蔘與的市場，其準確性越高。

　　修正波縱深原則

　　用來衡量修正波回撤幅度，通常修正波會達到小一級別4浪低點附近。在強勢行情中，只創新高不創新低，此時的小一級別4浪低點會是一個很好的阻力位，可以藉此跟進止損。

　　費波納奇原則

　　即波動比率呈現費波納奇數列。例如:3浪為1浪的1.618、2.618…;2浪回撥為1浪0.382、0.5、0.618;4浪回撥為3浪的0.382、0.5;5浪為1~3浪的0.618。在時間上同樣呈現此原則。

　　1、黃金比例既可以幫我們實現很好的進場，又可以實現很好的出場，如果你能與市場融為一體，這些神祕的黃金數字會成為你的終身伴侶。

　　2、1.618可以反過來加以確定眼前的3浪是否是真正的3浪，如果3浪連1浪的1.618都到不了，那它多半不是3浪。如果你能判斷市場要出現延長的大行情，那麼市場通常會到前面一浪的2.618倍位置上，給予了一個非常好的參考目標。

　　3、在趨勢初期，回撤幅度多為0.618，如果回撤以平臺形進行，則多為0.5;在趨勢中期，當趨勢逐漸明顯時，市場回撤0.618的概率開始下降，而是期待偏向於0.5的回撥位;

　　的交替原則

　　即簡單與複雜、上升與下跌、推動與調整、規則與不規則。修正波呈現交替現象，如2浪為鋸齒，則4浪可能為平臺型或三角形等，反之亦然;在時間上也存在此現象，2浪急劇回撥，則4浪可能長時間複雜調整，反之亦然;複雜程度上，2浪簡單，則4浪複雜，反之亦然。若第2浪為"複式"，則第4浪便可能為"單式"。

　　1、小的調整匹配著小的推動，中等調整也預示著中等的驅動，大的調整則是在蓄積一波大幅的推動行情，眼前是一個小級別的調整則做好小推動的操作打算，眼前是一個大級別的調整則做好大推動的操作計劃。

　　2、如果2浪出現了簡單性調整，則4浪多以複雜的調整，如果2浪調整的時間很短，基本可以判斷4浪調整的時間不會很短，可以用已知的去預知即將到來的，從而提高了操作勝算。如果2浪走出了很規則的形態，要注意4浪可以走出不太規則的形態。

　　的缺陷

　　***1***波浪理論家對現象的看法並不統一。每一個波浪理論家，包括艾略特本人，很多時都會受一個問題的困擾，就是一個浪是否已經完成而開始了另外一個浪呢?有時甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫釐，失之千里。看錯的後果卻可能十分嚴重。一套不能確定的理論用在風險奇高的股票市場，運作錯誤足以使人損失慘重。

　　***2***甚至怎樣才算是一個完整的浪，也無明確定義，在股票市場的升跌次數絕大多數不按五升三跌這個機械模式出現。但波浪理論家卻曲解說有些升跌不應該計算入浪裡面。數浪***WaveCount***完全是隨意主觀。

　　***3***波浪理論有所謂伸展浪***ExtensionWaves***，有時五個浪可以伸展成九個浪。但在什麼時候或者在什麼準則之下波浪可以伸展呢?艾略特卻沒有明言，使數浪這回事變成各自啟發，自己去想。

　　***4***波浪理論的浪中有浪，可以無限伸延，亦即是升市時可以無限上升，都是在上升浪之中，一個巨型浪，一百幾十年都可以。下跌浪也可以跌到無影無蹤都仍然是在下跌浪。只要是升勢未完就仍然是上升浪，跌勢未完就仍然在下跌浪。這樣的理論有什麼作用?能否推測浪頂浪底的執行時間甚屬可疑，等於純粹猜測。

　　***5***艾略特的波浪理論是一套主觀分析工具，毫無客觀準則。市場執行卻是受情緒影響而並非機械執行。波浪理論套用在變化萬千的股市會十分危險，出錯機會大於一切。

　　***6***波浪理論不能運用於個股的選擇上。