有關中小企業融資租賃論文
融資租賃是一種以融資為直接目的信用方式，通過融資與融物、投資與貿易的結合，不僅是裝置投資、產品促銷的重要手段.下文是小編為大家蒐集整理的的內容，歡迎大家閱讀參考!
篇1
淺談中小企業開展融資租賃優勢
【摘 要】 融資租賃兼有融資和融物的屬性，以“融物”的形式而達到“融資”的目的。與銀行信貸等其他傳統的融資方式相比，融資租賃在支援中小企業發展方面具有無可比擬的優勢，為中小企業融資開闢了一條新的融資渠道。文章從承租人的立場出發，闡述了融資租賃的概念和特徵，分析了融資租賃的獨特優勢，並結合例項闡述了與負債籌資的比較優勢。
【關鍵詞】 融資租賃; 中小企業; 融資優勢
融資困難，求貸無門，一直是制約中小企業發展的瓶頸。全球金融危機爆發以來，特別是前段時間出現的某些中小企業老闆集體跑路現象，更加劇和顯現了中小企業融資問題的嚴峻性和重要性。雖然目前國家出臺了一系列信貸政策和財政政策，試圖改變中小企業的融資難題，但從實施效果來看，這些政策也只是解決了部分企業的部分資金問題而已。
在此背景下，我們可以借鑑相關國家的做法，積極地發展中小企業融資租賃。將融資功能與融物功能結合在一起的融資租賃不僅方便了企業儘快獲得技術先進的生產裝置，而且還使企業在短期內快速形成生產能力，幫助企業提高生產效率和增強競爭力，及時取得效益。最重要的是，融資租賃對融資企業的生產經營狀況要求不高，對中小企業來講，雖然長期資金來源比較困難，並且缺乏抵押物，但通過融資租賃方式仍然可以達到擴大生產和經營的目的，因此，融資租賃具有獨特的融資優勢。
一、融資租賃的概念及特徵
一融資租賃的概念
《企業會計準則——租賃》對融資租賃的定義是：“實質上轉移了與資產所有權有關的全部風險和報酬的租賃，所有權最終可能轉移，也可能不轉移。”簡單地說，融資租賃就是指出租人根據承租人對供貨人和租賃標的物的選擇，由出租人向供貨人購買租賃標的物，然後租給承租人使用的一種租賃方式。該準則還規定了融資租賃具有五項判斷標準，滿足一項或多項就應歸類於融資租賃，歸結起來如下：
1.關於所有權的標準。對於所有權的標準，主要有兩種情況，一是所有權在期滿時發生了轉移，即承租人購買了該裝置;二是所有權不轉移，但租賃期佔了資產使用壽命的大部分，此處的“大部分”量化為大於等於75%。
2.關於價值的標準。此項標準同樣可以認為存在兩種情形，一是承租人最低租賃付款額的現值幾乎相當於租賃開始日資產的公允價值，實際操作中，“幾乎相當”為大於等於90%;二是承租人具有購買租賃資產的選擇權，且購買價款遠遠低於行使選擇權時資產的公允價值。
3.其他標準。其他標準是指租賃資產如果不作較大修整，且只有承租人才能使用，那麼同樣將此歸類為融資租賃。
二融資租賃的特徵
融資租賃是一種把金融、貿易和技術更新結合起來的一種租賃方式，它既具有融資的一般特徵，又具有融資的獨特之處。
1.融資租賃是一種獨特的交易方式
融資租賃是一種包含出租方、承租方及裝置供應商三方的特殊交易。其中，出租方支付租賃標的資產的購買價款，並收取租金。承租方獲得租賃標的資產的使用權，但應承擔租賃標的資產的租金，作為三者之一的供貨商主要是負責提供標的資產，並對其負責，而其權利是獲得購買價款。
2.租賃資產的所有權與使用權分離
在融資租賃過程中，租賃資產的所有權屬於出租方，而使用權則屬於承租方，從而導致了租賃資產所有權和使用權處於分離狀態。這與買賣行為中買主要先擁有商品所有權才具有使用權有較大的差別。此外，在租賃期結束時承租人擁有通過廉價購買而獲得所有權的選擇權。
3.租金的分期收回
對出租人來講，租金是通過分期付款的形式進行收回的，並且租金是包括其投資收益和投資成本的，同時也是充分考慮到了出租方收益和成本的資金時間價值的，並不是投資收益和投資成本的一種簡單平均。而對於承租人而言，正是這種分期支付的形式才使得其擁有更小的財務壓力。
4.融資租賃兼有融資和融物的雙重屬性
融資租賃由出租方提供資金購買承租方需要的裝置，而承租方在規定的租期內向出租方支付租金作為補償，租金其實是出租方投資成本和投資收益總和的分期收回，因此，具有融資屬性。而融物屬性表現在裝置從供貨商處到承租方處的流動過程中。融資租賃的實際就是一種通過“融物”的手段，從而達到“融資”的目的，並且兩者相結合的一種融資方式。
二、對中小企業開展融資租賃獨特優勢的分析
與大型企業的“不屑”相比，融資租賃以其簡便靈活，對資信要求低、限制條件少、費用適中等特點，從而具有減輕債務負擔、享有稅務效益、增加資產的流動性、促進技術創新等方面的優勢，因此適用於廣大中小企業方便快捷地進行融資，對中小企業融資有著不可比擬的優勢。
一成本費用低
首先，採用融資租賃方式，企業可根據自己的資金狀況來確定付款額及付款方式，如逐期支付或延期支付、遞增或遞減支付等，這樣企業便可在早期節省資金的投入量，但仍獲得了裝置的使用權。其次，我國銀行貸款往往有定期等額償還、補償性餘額等附加限制條件，這使得實際貸款利率相應提高，雖然融資租賃的賬面利息要比銀行的同期利息高，但實際利息往往比銀行的同期利息低。此外，由於承租方在承租期內可以對融資租賃資產計提折舊，而折舊具有抵稅作用，相當於現金流量的變相流入。所以綜合來看，中小企業採用融資租賃的成本費用並不高。
二能有效利用資金，優化資本結構
由前面所述可知，承租人先期資金的投入量相比其他融資方式大大減少，減輕了資金壓力，而在以後的生產經營過程中，再通過市場運作，逐步收益，並逐期支付租金，從而使得有限的資金得到了有效利用，產生了倍數效應，企業也可由此調整資金結構，統籌安排資金。另外，融資租賃是融資和融物的結合，以“融物”進行“融資”，在企業資產負債表中的負債專案中並沒有體現出來，因此不會影響企業的資信狀況，那麼企業在採取其他融資渠道進行融資時也不會受到影響。 三能有效規避風險
在租賃期間若發生通貨膨脹，根據租賃合同的規定，承租人並不需要向出租人支付更多的租金，所以承租人並不會因此而增加自己的籌資成本。與之類似，若發生通貨緊縮，租金也會同樣保持不變，但租金的實際價值卻會因此減少，那麼也就減少了其籌資成本。此外，由於融資租賃期限都較長，並且租賃合同具有不可撤銷性，因此其成本完全可以在較長時間內攤銷，這樣大部分資金便保持了流動狀態，便可避免由於資金週轉困難而發生的財務風險。這對抗風險能力極差的中小企業來講，融資租賃無疑是一個極好的風險轉移方式。
四有利於保持競爭優勢
如果企業想要在市場上長期保持競爭優勢，一個有效的方式就是提高裝置的更新速度，但是這肯定會增加企業生產成本，佔用企業資金。而融資租賃的承租人則可以根據預期的裝置經濟技術壽命確定租期，在租賃期超過後，承租人還可以重新租賃更為先進的裝置。這不僅會促進中小企業的技術進步，保持競爭優勢，同時也解決了企業融資的問題，確保了企業有限資金的流動性。
三、基於淨現值比較法的融資租賃優勢例項分析
任何企業，特別是中小型企業，在其擴大資本和生產規模時期，需要大量的資金，但一般情況下，依靠自留資金單獨完成投資是不切實際的，也是不合算的，當然企業也可以通過其他方式來投資固定資產，如利用銀行貸款購買或通過發行股票或債券融資等，而通過前面對融資租賃優勢的探討，可知融資租賃在微觀上和巨集觀上都具有較大優勢，在實際操作中我們也可以通過比較和分析不同的方式，將融資租賃的優勢進一步量化，從而更為直觀地說明其獨特優勢。
鑑於商業信用、股票融資和信託融資這三種方式很難進行量化比較，在本文中主要採用淨現值分析法對融資租賃與銀行貸款進行分析，比較兩種方案的優劣，進一步說明融資租賃的優勢。所謂淨現值是指特定方案未來現金流入的現值與未來現金流出的現值之間的差額，而淨現值比較法就是比較兩種融資方式所產生的淨現值大小。在下面的案例中則是使用淨現值比較法對融資租賃及貸款購買兩種融資方案進行分析比較。
例如：某公司需要增加一臺生產裝置，該裝置預計使用年限為5年，採用直線法折舊，殘值為0，企業所得稅為30%。企業有兩種選擇：一是融資租賃，租賃期為5年，每年年末支付租金100 000元，手續費10 000元隨第一期租金一次性支付，並在租賃期內等額攤銷，裝置所有權期滿時發生轉移，投資者要求10%的回報率。二是貸款購買裝置，購置成本為400 000元，年底等額分期償還貸款本金和利息，貸款年利率為10%。
分析：就該企業而言，無論通過何種方式取得裝置，增加的裝置在第t年增加的經營收入和裝置的維護、保養費用及其他經營成本都是相同的，在計算中可以不予考慮。另外，每期裝置計提的折舊、計入財務費用的未確認融資費用以及攤銷的手續費都具有抵減所得稅的作用，因此，採用融資租賃租賃裝置相關的現金流量為第t年的租金及手續費支出減去未確認融資費用的攤銷額、折舊和手續費攤銷額的稅收抵免額。通過貸款購買裝置的現金流量為第t年的貸款本息償還額減利息和折舊抵減所得稅額。因此，我們便可通過比較相關方案的現金流出量，再以投資人要求的必要報酬率為折現率計算出兩個方案的現值，現值較小的方案是我們應該選擇的方案。
由題可知，對於方案一：最低租賃付款額=100 000
×5+0=500 000;最低租賃付款額現值=100 000×P/A，10%，5=100 000×3.7908=379 080;由於最低租賃付款額現值379 080低於租賃開始日資產的公允價值400 000，故未確認融資費用=500 000-379 080=120 920，則方案一現金流量的計算如表1所示。
對於方案二：每年貸款支付額=400 000/P/A，10%，5=400 000/3.7908=105 519，且貸款支付額包含了本金與利息部分，則方案二的現金流量計算如表2所示。
通過上面的計算，可以得到融資租賃的稅後現金流量的現值為270 615.7元，小於貸款購買的稅後現金流量的現值278 359.2元，所以，通過融資租賃方式增添該裝置，其量化的優勢即為兩者之差。本案例說明，在同等條件下，即使企業有著其他融資方式，而融資租賃也往往具有優勢。
從前面對融資租賃的定性分析來看，企業通過融資租賃，在短期內具有能快速形成生產能力、提高生產效率、增強競爭力等優勢，而通過與銀行貸款的定量比較可知，融資租賃在某些情況下也具有節省現金流量的作用，因此企業的經營風險和財務風險也會大為降低。綜上所述、融資租賃為中小型企業融資，特別是在企業固定資產投資方面，開闢了一條新的融資渠道，具有得天獨厚的優勢。
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篇2
論融資租賃在我國中小企業中的應用
【摘要】中小企業是我國國民經濟發展的重要組成部分，但目前中小企業獲得的金融資源十分匱乏，融資難成為嚴重製約其進一步發展的瓶頸。融資租賃能夠在一定程度上緩解這一問題。
【關鍵詞】融資租賃;中小企業;資金
融資租賃是一種以融資為直接目的信用方式，通過融資與融物、投資與貿易的結合，不僅是裝置投資、產品促銷的重要手段，且有利於技術更新、產業升級、引進外資、擴大出口。我國中小企業是推動國民經濟發展、促進社會穩定的基礎力量，但融資難已成為嚴重製約其進一步發展的重要因素。融資租賃能在一定程度緩解這一問題。
一、融資租賃概述
一融資租賃的定義
融資租賃是指出租人根據承租人對供貨人的選擇，從供貨人處購買租賃物提供給承租人使用，承租人支付租金的交易。融資租賃方式包括專案融資租賃、產品促銷租賃、轉融資租賃、售後租回融資租賃、捆綁式融資租賃、委託融資租賃等。
二融資租賃的產生及發展
融資租賃產生於二十世紀50年代，是金融業發展過程中銀行資本與工商業資本相互滲透與結合的產物，是實物信用與銀行信用相結合的一種新型金融服務。融資租賃兼有融資、投資、貿易、資產管理等功能，因其方式靈活多變，因而發展很快，融資租賃業務量在世界上每年以近30%的速度增長。國際資本市場上，融資租賃是僅次於銀行信貸的第二大融資方式，目前全球近25%～30%的投資通過這一方式完成。在許多發達國家，融資租賃營業額佔到GDP的20%～30%。
我國融資租賃起步於1980年之後。迄今為止，已有9000多家企業利用融資租賃進行技術改造，累計金額達到上千億元人民幣。比如我國民航系統通過融資租賃引進先進機種300多架，累計金額達150億美元;郵電系統引進行動通訊和程控電話裝置累計金額20多億美元。但目前，尚有較多企業還沒有真正瞭解及應用融資租賃這一方式。
三融資租賃的優點
1.融資方式靈活多變。融資租賃是貿易、金融、租借結合的產物，在操作上較靈活，可有多種方式適應多種情況，因此搞專案方便、快捷而且成功率比其他融資方式要高。融資租賃還可採取靈活的付款條款，例如延期支付，遞增或遞減支付，使承租使用者能夠根據自己的資金安排來定製付款額。
2.具有雙向逆市發展優勢。融資租賃具有融資功能和推銷功能。在經濟發展時企業需要資金時，它能充分發揮融資功能;在經濟蕭條時需促進投資和消費需求時，可充分發揮它的促銷功能。
3.能夠取得稅收優惠。國家為了鼓勵投資，專為融資租賃提供了稅收優惠，通過融資租賃的專案可以加速租賃物的折舊，加速了裝置的更新改造。
4.能夠節省專案建設週期。融資租賃將融資和採購兩個程式合成一個，可提高專案建設的工作效率。由於租賃本身的靈活性和抗風險能力，也減少了許多專案建設過程中不必要的繁雜手續，可使企業早投產，早收益，抓住機遇，搶佔市場。其次，租賃裝置的手續通常比正常貿易簡便、快捷，且管理簡單，尤其是進口租賃中，租賃公司可代簽進口合同，利用其專業優勢，會大大縮短進口時間。通常租賃公司進口裝置只需要1～2個月。
二、中小企業應用融資租賃的益處
一有利於中小企業籌集到急需的資金
目前我國許多中小企業因資信問題，很難從銀行取得貸款。融資租賃由於有輕鬆回收、輕鬆處理及參與經營等銀行不能經營的活動範圍，對承租企業資信要求不是很高，主要看專案的現金流量是否充足，對專案擔保要求不是很高。融資租賃對企業信用要求較低，使多數中小企業能通過該方式進行裝置更新及技術改造。中小企業自身資本少、信用度低，利用銀行信用購買裝置，其中的一些附加性限制條件，如補償性餘額、定期等額償還等，使其不能得到全部融資額。而融資租賃因購物價款由租賃公司全額支付，企業只分期償還租金，因而可獲得全部融資額。
二能夠加大中小企業的現金流
中小企業若從銀行貸款購買裝置，其貸款期限通常比該裝置的使用壽命短得多。而租賃同類型的裝置則不然，它可接近這項資產使用壽命期限，因而其成本可在較長時期內分攤。這對資金緊缺的中小企業而言，可帶來雙重好處：使大部分資金能保持流動狀態，使每期支付的租金量減少;成本分攤在資產全部使用壽命內，可同營業收入相配比。這可避免引進裝置大量耗用資金而造成資金週轉困難，還可帶來較高投資收益。
三能夠優化企業資產結構
對資產大量固化、沉澱的企業，融資租賃可優化資產結構。在具體操作上可通過“出售回租”方法來實現：由企業首先將自己裝置按雙方約定價格出售給融資租賃公司，然後再從租賃公司將裝置租回使用，並可與融資租賃公司共同分享稅收優惠帶來的好處。企業通過這種“回租”，將物化資本轉變為貨幣資本，釋放了流動資金，保持了資金流動性，改善了現金流，盤活存量資產，且不影響其對財產的繼續使用。
另外，因融資租賃屬表外融資，不體現在企業資產負債表中，而是單獨核算，有利於減少企業負債，這對中小企業來講非常重要。企業可最高按租賃物的100%價值進行融資租賃，從而節省流動資金並維護現有信用額度。
四能夠避免通貨膨脹的影響
如果企業添置一套生產裝置，靠自我積累去採購需較長時間。在通貨膨脹時期，早採購比晚採購費用要低。採用融資租賃可先得到裝置，再用裝置產生的效益去還債。通貨膨脹下裝置價格上漲，而融資租賃租金是根據租賃簽約時的裝置價格而定，在租賃期間幾乎不變，因而企業不會因通貨膨脹而付出更多資本成本。
五能夠規避貿易壁壘
各國對相互之間貿易都有一定限制，融資租賃可避免“直接購買”的限制，從而突破貿易壁壘，迂迴進入。另外通過融資轉租賃還可打破一些國家的金融管制，將“貸款”改為融資“租賃”可避免直接融資的限制。
三、中小企業應用融資租賃時應注意的事項
因融資租賃具有金融屬性，金融方面的風險貫穿於整個業務活動之中。比如對出租人來說，最大風險是承租人還租能力，它直接影響租賃公司的經營和生存。對還租的風險從立項開始，就應倍受關注。租賃公司給企業的利率結構若與自身融資的利率結構不相符，在利率方面會出現利率風險。若融資租賃合同使用的是外幣，特別是非美元硬通貨，雙重匯率的風險有時會使融資成本大幅增加。另外貨幣支付也會有風險，特別是國際支付，支付方式、支付日期、時間、匯款渠道和支付手段選擇不當，都會加大風險。
為規避風險，需要實現融資租賃合同規範化。有些風險是能避免的，如匯率風險，可採用本幣結算租金方法、使用遠期匯率或匯率調期來避免。另一種避免損失的方法是租金償還擔保。因為出租人在融資租賃業務活動中承擔風險最大，幾乎每個租賃合同都附有一個對出租人有利的擔保函，這是租賃業務的基本保證。在以外幣做租賃的合同中，還可通過匯率、利率調期把利率風險大的債務轉化為風險小的債務。在貿易方面的購置裝置過程中，用信用證方式支付貨款，把商業信譽轉變為銀行信譽，減少貿易風險。
參考文獻
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