豆粕期貨交易操作手冊

　　豆粕是大豆經過提取豆油後得到的一種副產品，按照提取的方法不同，可以分為一浸豆粕和二浸豆粕兩種。下面由小編為你分享的相關內容，希望對大家有所幫助。

　　【交易必備】

　　豆粕一般呈不規則碎片狀，顏色為淺黃色或淺褐色，味道具有烤大豆香味。豆粕是棉籽粕、花生粕、菜粕等12種油粕飼料產品中產量最大、用途最廣的一種。作為一種高蛋白質原料，豆粕不僅是用作牲畜與家禽飼料的主要原料，還可以用於製作糕點食品、健康食品以及化妝品，此外，豆粕還作為抗菌素原料使用。近些年，水產養殖對豆粕的消費需求也呈快速增長態勢。隨著科學技術的發展，豆粕的用途將開啟更大的空間。

　　豆粕作為植物蛋白的主要來源，價格波動較大，產業鏈條長，參與企業多，影響的範圍廣，這使企業避險和投資需求都較為強烈。大連商品交易所大豆、豆粕、豆油品種的相繼推出，完善了大豆品種體系，形成了一個完美的品種套保體系，為相關企業提供了一個使用方便、功能齊全的風險規避場所。

　　豆粕的生產流通與消費

　　●生產情況

　　美國、巴西、阿根廷、中國、印度、歐盟等國是世界主要的豆粕生產地區，一直以來，美國豆粕產量佔全球30%以上的份額。近幾年，中國壓榨行業快速發展，中國豆粕的發展速度保持了約20%的年增長速度。

　　我國是豆粕的生產大國。2000年起,我國豆粕的年產量首次突破1,500萬噸，2001年後，豆粕產量出現持續快速增長趨勢。2004年豆粕產量首次超過巴西與阿根廷，僅次於美國，居世界第二位。

　　在國內豆粕產量迅猛發展的同時，我國豆粕生產佈局也發生了根本性的轉變，90年代中期以前東北三省是我國豆粕主要生產基地，產量約佔全國60%以上，而到2002年以後，隨著沿海地區壓榨企業的快速發展，山東、江蘇、廣東等沿海地區已取代東北地區成為我國主要的豆粕生產基地。

　　●消費情況

　　近幾年來，世界豆粕消費呈現跳躍性的增長。2008/09年世界豆粕消費量為15,245萬噸，連續幾年出現豆粕消費量超過當年產量的情況。目前，豆粕消費佔世界蛋白粕總消費量的60%以上。

　　2008年前，歐盟一直是全球最大的消費國，近幾年，歐盟的豆粕需求量維持在3000-3500萬噸的規模。中國2008/09年的豆粕消費量達到3,167萬噸，已經超過歐盟成為世界最大豆粕消費地區。2004年以後，東亞國家如中國、韓國、日本以及東南亞各國的豆粕消費量呈現迅猛增長的態勢，這在很大程度上拉動了全球消費。

　　隨著人民生活水平的提高，我國城鄉居民對肉蛋禽魚等食品的攝取量大幅增加，促進了飼料加工業的迅猛發展。家禽、優質瘦肉型豬所用飼料迅速增加，刺激了對優質蛋白飼料的需求。我國餅粕類產品很多，菜籽粕和棉籽餅的產量也很大，但這兩種餅粕都要經過脫毒後才能用於飼料。因此，目前國內使用的優質粕主要是大豆粕。

　　從地區分佈來看，珠江三角洲和長江流域地區是目前我國豆粕的主要消費地。從具體省市來看，豆粕消費主要集中在廣東、四川、江蘇、湖南、浙江、江西、安徽、湖北、福建、北京和上海等省市。

　　●出口情況

　　目前世界豆粕主要出口國為阿根廷、巴西、美國、印度等國家。其中，阿根廷和巴西一直佔世界豆粕出口量之首。2008/09年，阿根廷和巴西兩國的豆粕出口量佔到全球總出口量的48%以上，美國約佔10%。印度的豆粕出口主要面向東南亞等地區，出口總量約佔全球總量4%的水平。

　　自90年代中期以來，我國豆粕的產需狀況發生了顯著變化，1994年以前，中國是豆粕出口大國，其年出口量一般都超過100萬噸。但其後幾年國內市場對豆粕的強勁需求及國內榨油用大豆的減少，導致國內豆粕生產遠不能滿足消費需求，轉而變成了主要豆粕進口國。1997/98年度，中國豆粕進口400萬噸。從1999年開始，隨著國內壓榨企業不斷擴大生產規模，我國大量進口大豆用於壓榨，國產豆粕才得以滿足快速膨脹的消費需求。

　　影響豆粕價格的主要因素

　　●豆粕供應情況

　　大豆供應量

　　豆粕作為大豆加工的副產品，大豆供應量的多少直接決定著豆粕的供應量，正常情況下，大豆供應量的增加必然導致豆粕供應量的增加。大豆的來源主要有兩塊，一是國產大豆，二是進口大豆。我國的東北及黃淮地區是大豆的主產區，近幾年，我國大豆年總產量在1,600萬噸左右徘徊，其中商品大豆量約為600萬噸。我國2008/09年進口大豆超過4,000萬噸。

　　大豆價格

　　大豆價格的高低直接影響豆粕生產的成本，近幾年，我國許多大型壓榨企業選擇進口大豆作為加工原料，進口大豆價格對我國豆粕價格的影響更為明顯。

　　豆粕產量

　　豆粕當期產量是一個變數,它受制於大豆供應量、大豆壓榨收益、生產成本等因素。一般來講，豆粕產量與豆粕價格之間存在反向關係，豆粕產量越大，價格相對較低;相反，豆粕產量減少，豆粕價格則上漲。

　　豆粕庫存

　　豆粕庫存是構成總產量的重要部分，前期庫存量的多少體現著供應量的緊張程度。供應短缺則價格上漲，供應充裕則價格下降。由於豆粕具有不易儲存的特點，一旦豆粕庫存增加，豆粕的價格往往會調低。

　　●豆粕消費情況

　　我國是豆粕消費大國，近幾年，豆粕消費保持了13%以上的年增長速度。豆粕在飼料業中家禽的使用量佔52%，所以牲畜、家禽價格的影響直接構成對飼料需求的影響。正常情況下，牲畜、家禽的價格與豆粕價格之間存在明顯的正相關。統計顯示，90%以上的豆粕消費是用於各類飼料，所以飼料行業景氣度狀況對豆粕需求的影響非常明顯。

　　●相關商品、替代商品價格的影響

　　豆粕與大豆、豆油的比價關係

　　豆粕是大豆的副產品，每1噸大豆可以壓榨出大約0.18噸的豆油和0.8噸的豆粕，豆粕的價格與大豆的價格有密切的關係，一般來講，每年大豆的產量都會影響到豆粕的價格，大豆豐收則豆粕價跌，大豆欠收則豆粕就會漲價。同時，豆油與豆粕之間也存在一定程度的關聯，豆油價好，豆粕就會價跌，豆油滯銷，豆粕產量就將減少，豆粕價格將上漲。

　　大豆壓榨效益是決定豆粕供應量的重要因素之一，如果油脂廠的壓榨效益一直低迷，那麼，一些廠家會停產，從而減少豆粕的市場供應量。

　　豆粕替代品價格的影響

　　除了大豆、豆油等相關商品對豆粕價格影響外，棉籽粕、花生粕、菜粕等豆粕的替代品對豆粕價格也有一定影響，如果豆粕價格高企，飼料企業往往會考慮增加使用菜粕等替代品。

　　●相關的農業、貿易、食品政策

　　近幾年，禽流感、瘋牛病及口蹄疫的相繼發生以及出於轉基因食品對人體健康影響的考慮，越來越多的國家實施了新的食品政策。這些新食品政策的實施，對養殖業及豆粕的需求影響都是非常直接的。