債券投資基礎知識有哪些

　　按照發行主體，國內的債券可以分為：國債、地方債、金融債、企業債、公司債等幾類。普通投資者能參與的主要是國債、企業債、公司債和金融債。下面由小編為你分享的相關內容，希望對大家有所幫助。

　　債券分類

　　國債：

　　憑證式國債：在銀行買的，給個單子***憑證***上面寫多少錢的國債，目前5年憑證式國債利率5.71%。

　　記賬式國債：在交易所流通，股票軟體裡可看到，例如03國債***8*** 程式碼010308，交易所的國債收益率都驚人的低。

　　國債利息都不用交稅，而其他需要交納20%的利息稅

　　國債收益率低，下面幾類債券才是普通投資者真正會經常買賣的債券種類：

　　企業債券：企業發行的債券

　　城投債：城投債屬於企業債，是根據發債用途不同而界定的，一般是相對於產業債而言的，主要是用於城市基礎設施等的投資目的發行的。城投債，又稱“準市政債”，是地方投融資平臺作為發行主體，公開發行企業債和中期票據，其主業多為地方基礎設施建設或公益性專案。從承銷商到投資者，參與債券發行環節的人，都將其視為是當地政府發債。

　　可轉換公司債***可轉債***：可轉換為股票的債券

　　淨價交易&全價***交易方式***

　　全價交易，是指債券價格中將應計利息包含在內的債券交易方式，其中應計利息是指從上次付息日到購買日債券的利息。

　　淨價交易是以不含利息的價格進行的交易，這種交易方式是將債券的報價與應計利息分解，價格只反應本金市值的變化，利息按面值利率以天計算，持有人享有持有期的利息收入。

　　公式：淨價=全價-應計利息

　　應計利息=票面利率÷365天×已計息天數×100

　　問：哪些債券品種實行債券淨價交易?

　　答：公司債券、企業債券、分類交易的可轉換公司債券也實行淨價交易，但可轉換公司債券仍將實行全價交易。

　　問：債券實行淨價交易，結算價格如何計算?

　　答：在債券淨價交易模式下，按淨價價格進行申報和交易，但結算價格仍是全價計算，即以成交價格和應計利息額之和作為結算價格。

　　問：如何計算應計利息額?

　　答：應計利息額=票面利率÷365***天***×已計息天數。 例如票面利率是3.65%，100天的應計利息額就是3.65/365×100=1元

　　以2月1日買入10張超日債為例

　　買入價80.01為淨價，從上次付息日到2月1日應計利息為8.17元

　　因此全價為80.01+8.17=88.18元，因此可看到最後清算時發生金額是881.83元

　　到期收益率***Yield to Maturity, YTM***

　　到期收益率***YTM***，是使債券上得到的所有回報的現值與債券當前價格相等的收益率。它反映了投資者如果以既定的價格投資某個債券，那麼按照複利的方式，得到未來各個時期的貨幣收入的收益率是多少。

　　以2009年10月27日，09長虹債為例。

　　淨價：71.77; 應計利息：0.20; 全價: 71.97 ;剩餘期限：5.76; 票面利息：0.8; 面值：100元

　　單利：

　　長虹稅前單利=******100-71.97***+0.8×6***/***71.97×5.76***=7.92%

　　長虹稅後單利=******100-71.97***+0.8×6×0.8***/***71.97×5.76***=7.69%

　　複利：

　　稅前複利方程 ***71.72+0.2***×***1+r***^5.76=100+0.8×1.05^5+0.8×1.05^4+0.8×1.05^3+0.8×1.05^2+0.8×1.05+0.8

　　稅後複利方程 ***71.72+0.2***×***1+r***^5.76=100+0.8×0.8×1.05^5+0.8×0.8×1.05^4+0.8×0.8×1.05^3+0.8×0.8×1.05^2+0.8×0.8×1.05+0.8×0.8

　　債券交易：

　　交易規則： 每週一至週五，每天上午9:30至11:30，下午1:00至3:00***法定公眾假期除外***

　　交易單位：以“手”為單位***1手為10張100元面值債券***

　　交易方式：T+0，即當天買進的債券當天可以賣出

　　漲跌幅：無漲跌停板

　　交易費用：下面交易費用都是交易所規定上限，可以與券商協商下調

　　滬市***企業債/可轉債***：萬2，不超過成交金額的0.02%

　　深市 企業債：萬2;不超過成交金額的0.02%

　　深市 可轉債：千1;不超過成交金額的0.1%

　　投資債券的風險

　　1、違約風險

　　違約風險，是指發行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來損失的風險。簡單來說，如果公司破產了，他就不還你本金利息了。

　　過去十年，沒有出現過信用風險，但並不代表末來十年不會出現信用風險。

　　債券評級越高，風險越小：債券評級大體上還是靠譜的，並且有抵押的債券評級較高。

　　2、利率風險

　　債券的利率風險，是指由於利率變動而使投資者遭受損失的風險。

　　利率風險是指利率的變動導致債券價格與收益率發生變動的風險。債券是一種法定的契約，大多數債券的票面利率是固定不變的***浮動利率債券與保值債券例外***。當市場利率上升時，債券價格下跌，使債券持有者的資本遭受損失。因此，投資者購買的債券離到期日越長，則利率變動的可能性越大，其利率風險也相對越大。

　　就是說以這個價格你了債券，利率升高了，債券價格就會下跌，類似於你剛買輛車10萬，第二天就降價到9萬，雖然車一樣開，你會不會覺得痛心疾首

　　3、流動性風險

　　“交易所規定，連續兩年虧損，債券將暫停交易。這可比股票的退市標準要嚴厲1w倍不止。

　　有人說，只是暫停交易，又不是違約不還錢。筆者可不這樣認為，

　　1、發行方連續兩年虧損的債券違約的概率至少比其它債券大得多;

　　2、失去了流動性，投資者將無法避稅，稅前收益將直接變成稅後收益;

　　3、假如失去流動性後，投資者不幸套在裡面，債券發生了意外，比如債券發行方打官司失敗鉅額賠償。評級被直接從aa降成cc。***以前的福禧事件類似***投資者將無法兌現，逃跑，只能聽天由命……。

　　4、最現實的直接損失，如果交易所釋出訊息，**債券由於發行主體連續兩年虧損將暫停上市的公告一旦出來，該債券將出現跳崖式爆跌。一天跌掉一年利息也不是啥稀罕事 ”

　　債券的稅率與避稅

　　除了國債，其它債券的利息都要收20%利息稅的，債券票面利率越高，利息稅也就越高，因此避稅對於個人投資者而言是必須要知道的。

　　簡單來說，避稅操作就是付息前賣出，付息後買回

　　1 在派息前賣出債券，派息後重新買入債券

　　這也是最常規的避稅操作。可以參考債券派息日前後的K線圖。會發現由於持有這種避稅想法的投資者眾多，往往在派息前，債券持續下行，派息後債券強勢上漲。***還有一個原因，派息後的債券，持有收益率相對高一些***

　　至於提前賣債的時間，膽小的，提前一兩個月賣;膽大的，提前一兩天賣。通常避掉一半的稅問題不大。

　　2 建立一個債券池，將心中滿意的債券放在裡面。通過兩支相近債券的相互切換來實現避稅。

　　2.1 當一支債券快接近派息日時，賣掉，然後買入債券池中另外一支債券，可以實現完全避稅。

　　2.2 持有一支債券時，當另外一支債券除息後，將手中債券拋掉換成除息債券。此時，剛出息的債券，買入後相對收益較高***持有利息=票面利息/全價，此時，淨價幾乎等於全價***

　　2.3 或者，持有一支債券時，當一支更高收益的新債上市時，將手中債券拋掉換成新債。此時，新債淨價幾乎等於全價。