債券槓桿投資的方式有哪些

　　槓桿交易，顧名思義，就是利用小額的資金來進行數倍於原始金額的投資，以期望獲取相對投資標的物波動的數倍收益率，抑或虧損。下面小編來告訴大家。

　　首先、想要放大債券收益，上槓杆是必不可少的，而參與債券抵押正回購是眾多方法中最基本和方便的一種。除了機構投資者，個人投資者也可以通過正回購的操作加上槓杆。

　　逆回購我們只需在交易軟體中輸入回購程式碼賣出就可以了，不需要什麼後續操作。正回購相對比較麻煩，首先要把債券質押入庫***債券抵押***，取得標準券，然後用標準券買入131810或者204001等進行正回購操作。

　　其次，到期要準備交易後的結算時，需準備足夠的資金準備扣款，比如1日回購，當天晚上10點以後標準券就回到賬戶上，同時可用資金減少借入的金額***如果原來資金已用完，那麼就顯示負數***。T+1日16：00前賬戶上要準備足夠的扣款本金及利息以還掉借款。

　　如果不準備進行套作繼續槓桿操作，在標準券到賬之後就需要進行債券出庫操作，具體流程就和入庫的時候相反，即在交易介面選擇“買入***即轉回質押券***”，輸入質押程式碼和出庫數量即可。

　　上海質押庫內的質押券可以實現當日實時替換，多餘的質押券可以實時申報轉回原證券賬戶並進行現券交易。上海回購到期日，融資方可以申報將相關質押券轉回原證券賬戶，並可在當日賣出，賣出的資金可用於還到期購回款。

　　深圳市場的操作要麻煩一些，深圳質押券可以申報轉回原證券賬戶，但轉回的債券當日不能交易。深圳T日買入的債券可在T日申報提交為質押券，但不能用於T日回購融資。即一方面用於質押的債券不能在當天賣出還錢，同時買入的債券雖然可以再當天入庫抵押，但並不能進行回購操作。同時由於深圳債券不像上海債券一樣有質押程式碼，要進行入庫操作就只能在櫃檯進行操作。

　　而持有債券能抵押獲得多少資金和其折算率有明顯的關係，一般來說，債券評級越高擔保越強，抵押品越多市場價格越高，流動性比較好，波動較小，折算率就會比較高。

　　如果手中有100萬公司債債券，債券折算率為0.75，那一開始可以將手中的債券抵押出去獲得7500張標準券，其中用7000張***滬市正回購只可以以10萬元的整數倍進行操作，深圳市場以1000元的整數倍操作，但1000元做正回購可能手續費都賺不出來***可以獲得70萬的資金買入債券，再次抵押可獲得5250張標準券，加上前一次多出來的500張，總共有5750張，可以再融資50萬元買入債券，這個時候你手中就總共擁有220萬債券和750張標準券。通過兩次正回購，槓桿變成了2.2倍。

　　那這樣操作的收益是多少呢?我們簡單的算一下，以1年為期，假設債券的收益為7%，而正回購付出的利息平均為3%***和銀行定期存款接近***，同時連續以7天的正回購套作。一年需要交易54次左右，那麼交易手續費為***750000+500000****0.00005*54=3375元，付出利息總計***750000+500000****0.03=37500元，其總共的收益為2200000*0.08-3375-37500=135125元，年化收益13.512%，比原本8%的收益高出不少，這就是槓桿的作用。

　　不過，在經過槓桿放大之後，對資金鍊的要求十分高，比如在季末資金面比較緊張的時候，由於對資金的需求放大，會急劇推高逆回購的利息，此外如果債券投資槓桿過高，到還錢的時候沒能補上利息的話，就會出現爆倉的風險。