投資債券應該注意什麼問題

　　2016年開局的金融市場硝煙瀰漫，股票令人大跌眼鏡，那麼債券市場如何呢，呢，小編帶大家一起觀察以下。

　　重要提示： 近年以來，股債市場呈現出“齊牛並進”的格局。得益於此，股票基金、債券基金普遍獲得正回報。根據銀河證券基金研究中心資料，截至10月30日，590只參與平均計算的股票基金今年以來平均淨值增長率為12.25%，451只參與平均計算的債券基金今年以來平均淨值增長率亦高達12.23%。

　　不僅如此，從目前的經濟環境來看，機構亦普遍對未來的債券市場仍然比較樂觀，認為未來債市慢牛行情仍將延續。比如，東方穩健回報債券基金在三季報中表示，今年以來，在經濟不斷下行的環境下，政府陸續推出了包括放鬆房貸在內的多種穩增長政策，顯示了政府保增長的決心。展望四季度，在整體經濟依然低迷的情況下，預計政府將推出更多託底政策，直至經濟出現復甦曙光。在此背景下，寬鬆的貨幣政策料將持續，債券市場的慢牛行情還將延續。

　　在這種情況下，投資者參與債券基金投資的熱情日益高漲。那麼，作為投資者，在進行債券基金投資時應注意哪些細節?

　　充分認識債券基金的風險收益水平。根據最新修訂的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規定，80%以上的基金資產投資於債券的，為債券型基金。從投資標的的特性來看，債券型基金屬證券投資基金中的低風險品種，其長期平均風險和預期收益率低於混合型基金、股票型基金，高於貨幣市場基金。因此，投資者在選擇投資債券基金時，應根據產品的風險收益水平設定相應的投資目標。

　　瞭解債券基金細分類別，認清不同細分型別債券基金的投資差異和風險收益水平。按照銀河證券基金研究中心三級分類標準，大致分為長期和中短期標準債券型基金、普通債券型基金***一級和二級***、可轉換債券型基金、指數債券型基金、債券型分級子基金***優先和進取***、短期理財債券型基金，其中，由於債券型分級子基金優先份額有約定收益率，風險最低;而短期理財債券型基金大多投資於貨幣市場，標準債券型基金又稱純債基金，不投資權益類產品，這兩類債券基金風險相對較低;指數型債券基金與其他幾類債券基金相比，風險相對適中，但跟蹤不同的標的指數相應的風險水平不同;而普通債券型基金***一級***不在二級市場買賣股票，較普通債券型基金***二級***及具有股票特性的可轉債基金風險相對較低。

　　以東方基金旗下債券型基金為例，東方穩健回報債券屬於普通債券型基金***一級***，不直接從二級市場買入股票;而東方強化收益債和東方雙債添利債券A/C屬於普通債券型基金***二級***，可在二級市場買入股票，因此風險收益水平不同。

　　當然，除上述債券基金類別上的差異，對同一細分型別的債券型基金，不同基金管理人管理的產品，或同一基金管理人管理由不同基金經理操作的產品，其投資風格也會呈現出非常大的差異。在此，作為投資者需要關注債券基金配置的債券品種，如利率債、信用債等;債券組合的久期以及債券投資組合的槓桿水平等。