什麼是黃金期權的概念意思現狀分析

　　黃金期權是買賣雙方在未來約定的價位具有購買一定數量標的的權利，那麼你對黃金期權瞭解多少呢?以下是由小編整理關於什麼是黃金期權的內容，希望大家喜歡!

　　什麼是黃金期權

　　黃金期權是買賣雙方在未來約定的價位具有購買一定數量標的的權利，而非義務，如果價格走勢對期權買賣者有利，則會行使其權利而獲利，如果價格走勢對其不利，則放棄購買的權利，損失只有當時購買期權時的費用。買賣期權的費用由市場供求雙方力量決定。由於黃金期權買賣涉及內容比較多，期權買賣投資戰術也比較多且複雜，不易掌握，目前世界上黃金期權市場並不多。黃金期權投資的優點也不少，如具有較強的槓桿性，以少量資金進行大額的投資;如是標準合約的買賣，投資者則不必為儲存和黃金成色擔心;具有降低風險的功能等。

　　中行的三類個人黃金期權

　　期權是一項選擇權。期權的買方支付期權費的一方有權利在到期日前美式期權或到期日歐式期權以一定的價格向對方賣出或買入約定數量的產品的權利。

　　目前中國銀行有1周、2周、1個月、3個月四種期限的黃金期權產品，而且這些產品均為歐式期權，即到期日才能執行。我們就以該行的A、B、C三類產品來說明產品的投資過程和投資方法。

　　假設當前國際現貨黃金的價格為915美元/盎司。

　　A類，平價期權

　　即買權和賣權的執行價都定為915美元，期權費由銀行報價給出，例如1個月買權為26美元，1個月賣權也為26美元。看好黃金價格未來一月走勢的投資者可以考慮購買這類產品的買權，而看空黃金1月走勢的投資者則可以買入賣出期權。期權費就可以看作對未來走勢的一個投資，如果判斷失誤，期權費就作為判斷失誤的成本，如果判斷正確就可以獲得因此帶來的收益當然如果期權獲得利潤不夠多，綜合來看還是會有虧損。

　　B類，價內期權

　　相對買權。即買權和賣權的執行價都定為比當前價格稍低的價格，比如為910美元/盎司，從而使得當前的買權變為價內期權即當前執行即有價值，與此同時賣權則為價外權證，因此買權的報價比平價期權的買權價格要高比如為32美元大於26美元;賣權則比平價賣權要低比如為20美元小於26美元。

　　C類，價外期權

　　相對買權。即買權和買權的執行價都定為比當前價格稍高的價格，比如為920美元/盎司，從而使得當前的買權變為價外權證當前執行的收益為負，同時賣權則成為價內期權。因此買權的報價比平價期權的買權價格要低比如為22美元小於26美元;賣權則比平價買權要高比如為30美元大於26美元。

　　按照以上資料，購買一份50盎司面額，期限為1個月的平價買入期權需要的資金為：50盎司×26美元/盎司=1300美元，投資者可以獲得在這一個月中黃金價格上漲獲得的收益。如果投資實物黃金需要的投資額為50盎司×915美元/盎司=45750美元。不過需要注意的是，如果判斷失誤，到期後該份期權的價值就變為零或者難以彌補期權費的支出，那時投資者就會虧損，而且虧損的金額可以是全部的期權費。

　　黃金期權現狀分析

　　從國內貴金屬市場來看，黃金衍生品的交易遠沒有達到應有的水平，主要原因不是沒有黃金期權業務。換句話說，即使有了黃金期權業務，也不能解決現在面臨的問題。因此，期權市場及國內黃金期權業務的發展需要另闢蹊徑。[2]

　　目前在交易所交易的市場裡，幾乎沒有商品現貨上直接交易的期權。商品期權至少在美國都是商品期貨上的期權。這種狀況有其歷史原因所在，也有其經濟原因所趨。

　　在美國，黃金、有色金屬、原油等商品的衍生品市場是從期貨市場發展起來的。商品市場的衍生品市場的經濟功能，歷來被公認為是起到價格發現和套期保值的作用。只是到了最近，商品期貨的金融屬性才逐步增強。

　　通過期貨來發現價格和套期保值，對商品交易來說，是行之有效的。第一，期貨合約的尺寸一般都比較大;第二，期貨合約具有直接把握價格運動方向性的優勢;第三，期貨合約的保證金比較低，因而槓桿作用力大;第四，期貨合約交易相對比較簡單。

　　期權交易在美國是從證券市場開始的。美國證券交易委員會一開始就將衍生品期權交易的保證金設定得比較高。隨著投資者變得更加成熟，確實有人多次提倡要在商品的現貨上直接交易期權，而不是交易期貨期權，因為期權相對期貨來說更為靈活，更適合於策略交易。但是，美國商品期貨交易委員會並沒有批准這樣的申請。

　　如果商品的衍生品交易需要實現的功能是價格發現和套期保值，那麼就堅持以期貨業務為主。如果需要利用期權的靈活性、對波動率的規避以及其他好處，那麼就是交易期貨合約上的期權。當然，在場外交易的商品衍生品中，大部分是通過期權的形式而不是期貨的形式實現的。但是，場外交易的參與者都是有很高技術的專業人士，特別是投行的交易人士，所以，場外的方式還不能證明它們同樣具有場內交易的有效性。

　　此外，商品衍生品的交易主要是為了商品的生產者和使用者服務的。如果建立合約尺寸較小、沒有交割義務的期權合約，很可能會帶進大量的投機者，扭曲資源有限的商品的價格，這也是顧慮之一。

　　在我國，自2008年黃金期貨業務在上海黃金交易所上市以來，其交易規模正在逐年上升，交易量已經躍居世界第四。然而，黃金期權業務目前只是在一些商業銀行間展開，並未形成具有一定規模的市場。

　　所以說，無論是從政策的角度還是經濟的角度，要提振黃金的衍生品交易市場和業務，恐怕還需要在其他方面尋找契機。

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