融資組合是什麼

　　融資組合是指兩種或兩種以上融資種類，進行某種方式的搭配，捆綁在一起，成為一個組合，以滿足企業一項或多項資金需求。融資組合不是簡單地把兩筆或多筆業務簡單地捏在一起，而是按照企業的整體資金運作要求，在可選擇的融資種類中，進行有效搭配，起到融資成本更低、資金使用更有效、操作更便利、銀行合作更和諧穩固的目的。

　　營運資金融資組合策略

　　營運資金融資組合，一般有如下三種策略。

　　正常型融資組合

　　正常情況下的融資組合遵循的是短期資產由短期資金來融通，長期資產由長期資金來融通的原則。這裡短期資產是流動資產，而長期資產主要指固定資產，當然，也包括無形資產和長期投資。另外，在流動資產中，有一部分最低的產品和原材料儲備是經常佔用的，也屬於長期佔用的資產，稱為長期流動資產。

　　這種融資組合策略的基本思想是將資產與負債的期間相配合，以降低企業不能償還到期債務的風險，並儘可能降低債務的資本成本。但是，事實上由於資產使用壽命的不確定性，往往做不到資產與負債的完全配合。正常型融資組合是一種理想的、對企業有著較高資金使用要求的營運資金融資政策。

　　激進型融資組合

　　有的企業不是採用短期資產由短期資金來融通，長期資產由長期資金來融通的原則，而是將部分長期資產由短期資金來融通，這便屬於激進的融資組合策略。其特點為：用長期資金來融通部分長期流動資產和全部固定資產，用短期資金來融通另外一部分長期流動資產和全部短期流動資產。這種策略的資金成本較低，因而能減少利息支出，增加企業收益。但用短期資金融通了一部分長期資產，風險比較大。激進型融資組合策略是一種收益性和風險性均較高的營運資金融資政策。

　　穩健型融資組合

　　穩健型融資組合的特點是：短期資產的一部分和全部長期資產都用長期資金來融通，而只有一部分短期資產用短期資金來融通。這種策略的風險較小，但成本較高，會使企業的利潤減少。較為穩健的財務人員都使用此種類型。

　　穩健型融資組合策略是一種風險性和收益性均較低的營運資金融資政策。一般來說，如果企業能夠駕馭資金的使用，採用收益和風險配合較為適中的正常型融資策略是有利的。

　　融資組合風險影響

　　不同的融資組合可以影響企業的報酬和風險。在資金總額不變的情況下，短期資金增加，可導致報酬的增加。也就是說，由於較多地使用了成本較低的短期資金，企業的利潤會增加。但此時如果流動資產的水準保持不變，則流動負債的增加會使流動比率下降，短期償債能力減弱，增加企業的財務風險。現舉例說明不同籌資組合對企業風險和報酬的影響。

　　融資組合影響要素

　　***1***融資風險與融資成本

　　融資組合

　　***2***經營規模

　　***3***利息率差別