融資融券的規則有哪些

　　融資融券裡存在很多交易規則，那麼呢?在這裡由小編告訴三種投資者比較常見的規則：裸賣空、報升規則及保證金規則。

　　融資融券的規則：保證金規則

　　信用保證金有初始最低保證金和維持保證金。投資者在開立證券信用交易賬戶時，須存入初始保證金。設立維持保證金則是，防止信用交易的標的股票因市價變動，可能對券商產生的授信風險。

　　在上交所和深交所公佈的融資融券實施細則中規定的融資融券比例清楚的規定了初始保證金比例不得低於50%，維持擔保比例***客戶的總資產/總負債比***不得低於130%，並且客戶如果補繳維持保證金，該比例必須回到150%以上的水平。

　　融資融券的規則：裸賣空規則

　　裸賣空是指賣空者在本身不持有股票，也沒有借入股票，只須繳納一定的保證金並在規定的T+3時間內借入股票並交付給買入者，這種賣空形式稱為裸賣空，如果在結算日賣空者未能按時借入股票並交付給買入者，那麼這被稱為交付失敗，但交付失敗並非違法，即使交付失敗，此項交易依然會被繼續下去，只至交付完成。

　　起初，在美國裸賣空並不是違法的，僅僅是當濫用裸賣空並對股價進行操縱才是不合法的。2008 年7 月15 日，SEC 緊急下令禁止對房利美和房地美及花旗、高盛、雷曼兄弟等19 家金融類上市公司股票的裸賣空，以減少金融類股票的波動，9 月17 日，SEC 實行了更加嚴格的禁止裸賣空措施，並指出SEC 對裸賣空濫用行為已經達到了零容忍的程度。

　　深圳證券交易所融資融券交易試點會員業務指南中指出，客戶不得賣出超過其信用證券帳戶證券數量的證券，表明了賣空者必須在借入股票之後才能進行賣出，而且賣出量不得超過信用證券帳戶中的標的證券的數量;試點期間試點券商只能以自有證券借給賣空者，這非常有利於對融券來源、交付和結算進行監管。實際上，裸賣空的借券、交付、結算都是比普通融券更為複雜的多，其投資風險也更為複雜，因此我們認為裸賣空在我國中短期幾乎不可能進行。

　　融資融券的規則：報升規則

　　報升規則，又稱為上漲拋空，即賣空的價格必須高於最新的成交價，該項規則起初是為了防止金融危機中的空頭打壓導致暴跌。

　　報升規則起源於美國，不過美國從2005 年開始在pilot 專案中逐步取消了報升規則，2007 年徹底廢除了報升規則，在此次金融市場動盪中也未對報升規則進行恢復;而我國香港地區在1996年取消了報升規則，後在1998 年亞洲金融危機後，賣空價規則於1998年9 月7 日再度實施，此後香港證監局也曾於2007 年考慮取消該限制，但至今未執行。歐洲地區一般不在賣空交易中設定該規則。

　　在我國，《上海證券交易所融資融券交易試點實施細則》和《深圳證券交易所融資融券交易試點實施細則》根據上交所和深交所的融券融券暫行規定了融券賣空中的報升規則：“融券賣出的申報價格不得低於該證券的最近成交價;當天還沒有產生成交的，其申報價格不得低於前收盤價。低於上述價格的申報為無效申報。”因此，我國證券市場在推行融資融券初期將嚴格執行報升規則來規範賣空者的行為。

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　　根據中國證監會《證券公司融資融券試點管理辦法》***以下簡稱“《管理辦法》”***的規定，投資者參與融資融券交易前，證券公司應當瞭解該投資者的身份、財產與收入狀況、證券投資經驗和風險偏好等內容。對於不滿足證券公司徵信要求、在該公司從事證券交易不足半年、交易結算資金未納入第三方存管、證券投資經驗不足、缺乏風險承擔能力或者有重大違約記錄的投資者，以及證券公司的股東、關聯人，證券公司不得向其融資、融券。

　　融資融券交易申報分為融資買入申報和融券賣出申報兩種。融資買入申報內容應當包括①投資者信用證券賬號、②融資融券交易專用席位程式碼、③標的證券程式碼、④買入數量、⑤買入價格***市價申報除外***、⑥“融資”標識、⑦本所要求的其他內容;融券賣出申報內容應當包括①投資者信用證券賬號、②融資融券交易專用席位程式碼、③標的證券程式碼、④賣出數量、⑤賣出價格***市價申報除外***、⑥“融券”標識、⑦本所要求的其他內容。其中，上述融資買入、融券賣出的申報數量應當為100股***份***或其整數倍。