定向增發的功能定位有哪些

　　1、定向增發是上市

　　公司重組、收購、合併的重要工具

　　定向增發制度推出後，將涉及資產重組、收購、吸收合併、股份回購等方方面面。

　　***1***定向增發與資產重組：定向增發導致資產的注入或債務的解除，因此，所有的定向增發同時又是上市公司的資產重組，這是同一枚硬幣的兩面。

　　***2***定向增發與上市公司收購：定向增發的主要目的之一就是為了促進上市公司收購，許多定向增發會涉及到上市公司收購問題。當初大眾交通向大眾科創定向增發法人股時，就隱含了這層意圖，實際上也的確成功地使躍躍欲試的收購者望而卻步。

　　***3***定向增發與吸收合併：定向增發曾經是上市公司吸收合併下櫃公司的主要手段，今後也將是上市公司通過企業兼併進行擴張的重要工具。

　　***4***定向增發與股份回購：回購非流通股份和定向增發流通股份配套使用，能給非流通股轉入流通提供一條有效通道，改善目前我國上市公司普遍不合理的股權結構。

　　2、定向增發不同於公開增發

　　定向增發和公開增發都是新股的增量發行，對其他股東的權益有攤薄效應，但二者有重大區別：***1***定向增發的目的是為了進行重組和併購，而不是從公眾投資者手中籌資;***2***定向增發的物件是特定人，而不是廣大社會公眾投資者;***3***定向增發的對價不限於現金，還包括非現金資產***包括權益***、債權等，而公開增發必須以現金認購;***4***由於特定人不同於社會公眾投資者，不需要監管部門予以特殊保護，定向增發的條件可不受《公司法》關於三年連續盈利及發行時間間隔的限制;***5***定向增發不需要承銷，成本和費用相對較低;***6***市場對定向增發與公開增發的反應不同。通過定向增發置入的主要是有連續盈利記錄的經營性資產，從而挽救困境上市公司，或使優勢上市公司實現良性擴張，增發行為容易得到投資者認同;而在公開增發的情況下，投資者往往對上市公司"高價圈錢"不滿。