選擇性套期保值是什麼
什麼是選擇性套期保值?怎樣操作選擇性套期保值?下面小編來告訴大家。
選擇性套期保值的概念
選擇性套期保值,認為避險者不僅有規避現貨價格變動風險的動機,也包含了投機動機,因此參與期貨市場的目的,是以追求利潤極大化為目標,而非風險最小,因此該方法又稱為“預期利潤極大化方法***expected profit maximization***”。
選擇性套期保值的怎麼操作
套期保值者在期貨市場操作的主要目的是增加他們的利潤,而不僅是為了降低風險。如果他們認為對自己的存貨進行套期保值是採取行動的最佳方式,那麼他們就應該照此執行。
如果他們認為僅進行部分套期保值就足夠了,他們就可能僅僅針對其中一部分風險採取套期保值行動。在某種情況下,如果他們對自己關於價格未來走勢的判斷充滿信心,那麼,他們就可以暴露全部風險,而不採取任何的套期保值行動。
飼料企業從簽訂豆粕現貨購買合同開始,到飼料銷售出去為止,在整個過程中,都擁有豆粕。合同價格一旦確定下來,風險隨之而來。這是因為,市場價格卻在不斷變化中,價格下跌,企業就遭受損失。採購經理簽訂了現貨合同以後,擔心價格下跌,心理髮慌,但是,為了滿足工廠生產的需要,必須要有部分存貨,這時候怎麼辦?期貨市場就可以幫助你,你可以在期貨市場上做賣出套期保值來回避價格風險,對存貨***現貨購買合同***進行賣出保值。假如,一家飼料企業以2050元/噸的價格買入豆粕,加工、銷售期在3個月,這時,企業擔心價格下跌,那麼,就應該在期貨市場上做賣出套期保值。
選擇性套期保值另外一個作用是鎖定投機利潤。假定一家飼料企業在3月份以1980元/噸的價格預定了豆粕現貨,交貨時間為3個月後。他確信這個價格比較低,而且預期1月後的豆粕價格會上漲。到了4月份,豆粕價格上漲到2180元/噸,該加工企業認為此價格太高了。他推測豆粕價格會跌至2060元/噸。假定他的預測是完全準確的,如果他一直持有最初的現貨合同,中間不發生任何變化,他最終會獲得每噸80元的淨收益。實際上,他先賺了200元/噸,然後虧損120元/噸。在一個富有彈性的套保方案中,他可以在2180元/噸的價位上賣出豆粕期貨,為豆粕的現貨合同保值,從而賺取200元/噸。該企業通過期貨市場賣出豆粕期貨套期保值,在保留對豆粕現貨控制的前提下鎖定利潤。
對原料存貨是否需要做賣出套期保值,什麼時候做,做多少,都是基於採購經理對市場價格和價格走勢的一個綜合判斷。相對於期貨投機來講,套期保值的確要複雜得多。
首先,現貨企業必須根據自身企業的生產經營需要來做套期保值,不能把套期保值與投機交易混為一談;其次,要嚴格控制期貨交易量,不能超過企業能夠承受的範圍;第三,要制訂詳細的套期保值計劃和操作方案,計劃書中要充分考慮基差、季節性、品種特性等因素。
另外,在開始期貨套期保值之前,你應該參加套期保值方面的培訓班,或者找一些更深入的教材來閱讀,深入瞭解套期保值的操作。