淺談中小企業融資困境原因和對策分析

　　論文關鍵詞：中小企業　融資　困境　原因　對策分析
　　論文摘要：在當前巨集觀經濟形式發生重大變化和中小企業生產經營相對困難的形勢下，如何解決其融資困境的問題成了中小企業界所普遍關心的問題。本文分析了造成目前中小企業融資困境的主要原因，即金融市場體制改革尚未取得實質性突破、中小企業自身經營管理方面的欠規範及其整體信用狀況不佳以及金融機構和中小企業之間的資訊不對稱性等，最後針對這三個方面提出了建議和對策。
　　
　　一、新形勢下巨集觀經濟的特徵及其對於中小企業融資的作用意義和要求的概述
　　目前總體通貨膨脹水平較高、財政貨幣政策相對穩健和緊縮的情況下，銀行等金融機構的存款準備金率一直上調使得其可供使用的貸款額度進一步縮小，同時由於勞動力和原材料等大宗商品價格不斷攀升等因素都使得中小企業生產成本上升、資金需求水平大幅度提高，僅靠其來自微薄的利潤留存積累已經顯得不能滿足需求，另外由於中小企業的短期利益投資策略的不善使得其資金鍊總體上呈現吃緊的趨勢。

　　在目前這種巨集觀經濟形勢下中小企業獲取融資的質量水平如何關係著其生產經營活動的順利進行，也是其獲得持續發展動力的基本保障，這就要求中小企業在完善自身經營管理水平建立健全法人治理結構和財務管理制度的同時，通過多層資本市場拓展融資渠道，減少融資行為中的不誠信行為，並通過多種形式的第三方介入的方式降低與金融機構之間的資訊不對稱程度，減少或避免金融結構的惜貸行為。
　　二、目前中小企業融資的基本現狀、存在問題及其困境原因分析
　　從總體上看，目前中小企業融資的現狀不容樂觀。據一份調查統計顯示，2005-2010年期間中小企業生產經營資金中除了自身原始積累和每年的利潤留存在，僅有平均不超過12.3%的資金來自現代金融資本市場，另外大部分資金來自於家族資金的拆借和***市場，這使得中小企業的融資成本較正常金融渠道相比抬升了僅46.8%，另外資料還顯示，該期間中小企業融資額度提升幅度一直停留在3%左右的增長幅度徘徊。通過對大量的中小企業融資案例的研究和綜合分析，本文認為造成中小企業融資困境的原因主要有以下幾個方面。

　　第一，現行金融市場體制方面的原因。持續多年的金融市場體制改革在中小企業信貸機制和實際操作流程中並未取得實質性進展是造成中小企業融資困境的體制方面的原因。目前以銀行為代表的傳統金融機構對於中小企業借貸資質的稽核流程、機制和款項發放方法等都使得中小企業在資金鍊條出現緊張的情況下無法快速地低成本地獲取資金融通；而證券市場中藍籌股、大小三板及創業板塊對於大多數缺乏資本運作經驗的中小企業來說更是一個可望而不可及的領域。
　　第二，中小企業自身管理信用狀況方面的原因。中小企業一般屬於個體經營的家族式企業，其資金資源佔有情況一般處於市場競爭鏈條的低端，生存壓力較大，企業所有者經營管理水平和意識不高等因素都使得其對於自身管理水平的提高關注力度不足，這與銀行證券等金融機構資本市場嚴格的資質審查產生較大沖突和矛盾，另外由於中小企業的財務管理不健全，企業資產處置的任意性使得其對於融資中的還貸義務能力缺乏保障，使得在實際中來自中小企業的不良貸款率普遍較高。
　　第三，第三方服務機構不健全的原因。由於包括政府相關職能部門在內的第三方金融服務機構的不健全，使得金融機構和中小企業即資金提供方和資金使用方之間的資訊不對稱性不能得到有效的減少或消除，而這更造成了在資本市場中本來就處於弱勢地位中小企業無法通過正當的渠道來獲得金融機構的貸款，同時加上銀行等金融機構對於中小企業生產經營水平的科學認知和衡量，使得其更加加劇了面向中小企業的惜貸行為，第三方服務機構的缺失使得這種資訊不對稱的狀況會更加繼續和擴大。
　　三、新形勢下中小企業融資策略的建議和對策
　　根據新形勢下巨集觀市場經濟特徵和走勢以及其對於中小企業融資作用意義和要求的概述，在分析了目前中小企業融資中的困境及其影響因素的基礎上，參考相關金融證券市場執行機制特別是對中小企業融資案例的綜合分析研究，同時借鑑國外中小企業融資的途徑和模式，從下面幾個方面提出中小企業走出融資困境的方法和措施。
　　第一，繼續推進和深化金融資本市場體制改革，加大對於中小企業融資的扶持力度，特別是調整和優化中小企業融資的稽核機制和發放流程，降低中小企業融資的資金成本和時間成本。對於以銀行為主的傳統金融機構，要簡化放寬對於中小企業的融資審查，容許提高對於中小企業貸款的壞賬幅度比例，並且簡化縮短款項的發放程式和週期；對於股票證券金融市場要放寬對於中小企業進入門檻的限制，並且要為其順利進入提供包括財務、管理、資本運作、營銷等多方面的培訓和服務以彌補中小企業自身管理能力不高的缺陷。
　　第二，中小企業自身應該加強和提高自身經營管理水平，按照現代企業制度和公司法的要求建立健全公司法人治理結構，規範和提高公司的財務管理制度和財務管理水平，自覺改善其融資行為過程中的信用狀況。中小企業必須意識到，造成目前經營管理困難和融資困境這種相互牽制惡性迴圈局面的主要原因，在於對經營管理水平提升的意識和投入力度不夠，為此必須按照現代企業制度的要求建立公司法人治理結構，重要的是規範公司財務管理制度，公司所有者的個人資產和公司資產的界定必須清晰且資產處置必須符合公司法的規定和要求。
　　第三，加大力度培育和發展包括政府相關職能部門在內的第三方服務機構在中小企業和金融資本市場之間的協調和溝通力度，降低銀行金融機構和中小企業之間的資訊不對稱程度，減少金融機構的惜貸行為。第三方服務機構應該幫助和監督中小企業的生產經營狀況和各項財務指標的執行水平並向其融資機構提供如實的報告，以減少金融機構本身對於中小企業自身狀況的擔憂和不信任判斷頻率，同時第三方可以通過提供擔保等多種形式以幫助中小企業快速取得資金融通，同時其自身也可以獲得發展。
　　四、總結
　　本文針對造成中小企業融資困境的主要原因，並結合相關金融市場及企業管理的知識慈寧宮下面幾個方面提出了中小企業走出融資困境的方法和建議：加快金融市場體制改革的步伐，在中小企業的信貸融資問題上取得操作層面的實質性突破；中小企業自身要提高和規範自身經營管理水平，完善公司法人治理結構和財務管理制度；充分發揮包括政府在內的第三方機構在中小企業和金融機構之間的橋樑作用。
　　
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