證券畢業論文發表
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篇1
淺析中國證券市場的現狀與對策
摘要：經濟全球化日益發展，世界各國證券市場越來越完善，推動中國證券市場加快了步伐。本文著重聚焦中國證券市場的現狀，分析中國證券存在的問題，如投資品種單一化、上市企業質量較差、上市操作不規範、證券商實力薄弱、法律法規不健全等，並針對問題一一提供發展對策。期望本研究能夠為相關同行研究中國證券市場提供可操作性建議。
關鍵詞：中國證券市場;現狀;問題;對策
1中國證券市場的現狀
1.1規模顯著擴大
伴隨著我國改革開放深度不斷加大，尤其是加入世貿組織後，我國經濟的開放程度明顯提高，推動了我國證券市場的規模進一步擴大。具體來看，主要表現有：不少境外投資者也紛紛轉移資金到中國，並對中國的證券進行投資。尤其是當前，我國已執行改革開放政策，力圖將外拓投資者的市場佔比由4%提升到15%;為了更好地參與中國證券市場，減少證券投資風險，越來越多境外券商開始在中國投資設立專門管理境內投資的分支機構，從而使得中國證券市場與境外證券市場逐漸接軌;國內不少實力雄厚的企業已設立了境外分支投資機構等。據相關資料統計結果顯示，迄今為止，深滬兩地上市企業已高達2400多家，上市股票市價總值已超過2萬億元，且擴大趨勢顯著。
1.2市場競爭日益激烈
我國證券市場在道路上遭遇了激烈的市場競爭危機。這主要受競爭格局影響。其具體表現有：各國投資者開始立足全球發展的角度評價證券市場的可持續發展能力與投資價值，不同行業投資者也開始評估投資效益，致使各國證券市場積極開發“亮點”吸引投資者，在這種情況下，我國實力強盛的企業紛紛“移居”海外，並在海外上市;據統計，2013年共有83家中國企業在海外資本市場完成IPO，合計融資約1199.56億元，IPO數量與融資額同比分別上漲40.68%與91.74%;我國通訊裝置、電子交易系統等投資價值較高的行業發展速度比發達國家落後，使得國內外投資者傾向於投資境外發達證券市場，其中，騰訊、阿里巴巴、百度、網易、搜狐等公司是典型代表;大型跨國企業上市融資已成為證券市場的常態，加之大型跨國企業的融資可為證券市場帶來巨大收益，促使各國證券市場紛紛出臺優惠政策吸引這類企業。由此，中國證券市場面臨著越來越激烈的挑戰。
2中國證券市場存在的問題
2.1投資品種單一化
縱觀我國證券市場的發展歷程，至A股、B股、H股和N股正式在市場推行並執行現貨交易後，我國證券市場就再未出現備受投資者青睞的投資股票品種。在這種投資品種單一化的情況下，國內投資者往往會將投資聚焦點轉移到境外證券市場，尤其是在境外市場實行債權轉換的優勢下。由此，我國證券市場缺失，投資者的規模無法在短期內迅速擴大，發展速度也無法與發達國家相比。
2.2上市企業質量較差
上市企業質量是衡量證券市場的重要指標，同時也是影響我國證券市場的重要因素。然而，當前，我國大部分上市企業質量都還相對較差。其最突出的表現為：上市企業的平均盈利能力呈現逐年下滑趨勢，利潤收益水平也呈現下滑態勢;不少上市企業的淨資產收益率逐漸下降，虧損面進一步增加;新上市公司數量持續減少等。基於這種境況，我國上市企業難以憑藉良好的經營狀況吸引大量境外資本。對於境外資本而言，若想取得盈利，必須要選擇具有良好發展前景的上市企業，亦或是投資回報率較高的國內上市企業進行投資。儘管在短時間內，不少投機資本傾向於投資經營業績較差的國內上市企業，但投資長期無法取得盈利後也會出現明顯的資金抽逃情況。此科技創業月刊2016年第9期時，國內證券市場將遭遇重大沖擊，證券市場化國際道路也越來越艱辛。
2.3市場操作不規範
中國證券市場之所以無法快速實現，在很大程度上與證券市場操作不規範有關。證券市場操作不規範主要是指入市資金並未根據合法制度流入市場。當前，我國證券市場還存在大量以不透明方式進入股市的資金，這些資金無法真正得到有效監管。由於企業資金是不合規流入的，因而其無需進行資訊披露，甚至無需申請規範賬戶與製作會計記錄。不少上市企業甚至不顧招股書規定隨意將現有的資金轉移到股市當中。除此之外，我國證券市場還存在明顯的非正規證券募集現象。其具體表現為：中小企業以改製為名向企業員工進行股份私募;私募基金開始介入證券市場;證券黑市層出不窮。這些行為，都拖累了中國證券市場的程序。
2.4證券商實力薄弱
相比境外證券商，我國證券商佔有熟悉市場、政府支援等優勢，但其實力依舊較薄弱，缺乏與境外證券商相競爭的實力。其具體表現為：中國證券商缺乏財政顧問、資產重組等優勢，無法培養對外競爭力;我國證券商實力弱，無法為人才提供優惠政策，導致部分熟悉市場運作、社交能力強的高階人才被外國證券商以高薪等方式“挖走”;中國證券商普遍存在資金規模小的特點，對抗證券風險的能力也相對較弱，以至於其無法與國外證券商在同一國際平臺上進行公平競爭;同時，我國大部分證券商都明顯缺乏技術抗衡意識，未在技術裝置等方面投入較大的精力，致使發展機會被白白浪費。
2.5法律法規不健全
儘管我國立法機構已針對證券市場的操作問題出臺了相關的《證券法》，但該法案卻未做好細則說明，無法真正提高市場的監管力度，致使行政干預色彩越來越濃厚。此外，我國證券服務業還存在較多問題，各種法律服務與證券法律事務量出現明顯的不對稱現象。而在財會制度方面，我國依舊採取傳統的會計準則為投資者服務，而未及時跟進國際通訊會計準則，關注財務資料，分析財務狀況，以為投資者提供更周全的服務。再者，我國證券市場也未制定完善的資訊披露制度、證券評價制度等。因而，我國證券市場道路缺乏法律法規支援。
3中國證券市場的發展對策
3.1推動投資品種多元化
中國證券市場的交易品種主要以股票為主，形成的價格機制也不具備合理性，投資者更無法從中選擇自己想要投資的證券品種。基於這個現狀，中國證券市場應積極納入地方政府債券和企業債券，特別是可轉換證券的企業債券，以增加投資品種。同時，積極處理銀行不良資產，構建靈活的資產證券化品種和期貨期權品種;大力發展投資基金，以滿足投機投資者需要。從某種程度上看，發展投資基金，不僅有利於引進海外資本及國際間接投資資金，還有利於催動國際證券資本進入中國證券市場，大大推進中國證券市場投資品種的多元化。
3.2優化上市企業的治理機制
上市企業質量間接影響了中國證券市場的程序。因而要推動中國證券市場快速實現，必須要全面提高上市企業的質量。對此，相關部門要積極落實優化措施，完善企業的治理機制。具體而言：在條件允許的情況下，消除國有股限制，提高法人股上市流通效率。特別是要消除國有股嚴重的“虛位”狀況，構建完善的法人治理機制;在企業落實培訓機制，積極培養機構投資者，限制小股東的外在性;除此之外，企業必須要定期嚴格審查企業已上市的股票，並掌握股票的流動方向。同時，要消除分配指標及以指標為基礎實現上市的做法。唯有如此，才能真正提高上市企業的質量，推動上市企業構建新市場，實現證券市場的規範化。
3.3促進市場發展的規範化
國民經濟蓬勃發展，推動國內證券市場日益擴大，證券監管也越來越完善。然而，要促進市場發展的規範化，還需要在現有證券監管的基礎上進一步加大監管力度。具體來看，主要有以下幾項措施：發揮中國證券監督管理委員會的作用，實時監管證券市場，重點分析監管現狀與存在問題，採取合理措施解決問題;把握不明資金流入市場的情況，調整監管思路與監管模式，並由此制定合理科學的監管措施，強化經營規劃;加大監管執法力度，嚴格打擊證券黑市、私募基金等行為，不斷提高企業整體競爭力，增強競爭優勢。此外，改變傳統的“一次性入門資格監管”，轉變成持續性的行為規範監管，即定期調查企業的產權關係、政企關係、社會責任履行情況等;積極消除投資者的入門資格偏見，適當引入產權清晰的民營企業等，並鼓勵他們積極上市交易。同時，針對投資者利益保障需要出臺相關的監管舉措。
3.4培養專業人才增強券商實力
全面推進中國證券市場，必須要進一步完善中介機構經營管理機制，增強券商實力。對此，證券商應重視專業人才培養，構建專業的人才隊伍。具體來看，主要有：引進證券職業人才，尤其是經驗豐富的金融分析人才;與高等院校開展校企合作，構建證券人才培訓基地，納入股票人才、期貨人才、數學人才、計算機人才共同參與培訓，從而引進專業從業人才;在聘請人才時，要先對其進行專業考試，待其考試通過後為其頒發相關上崗證書，再篩選優秀的人才進入券商企業，為證券市場發展服務。此外，券商還可與國際券商達成長期人才互動合作關係，並進行高素質人才交換，從而全面提高雙方人才隊伍的整體素養。同時，政府部門要積極為證券人才提供優惠政策，如在個人所得稅等方面提供適度優惠等，使證券人才願意更努力地吸納更豐富的知識，贏取更豐厚的薪酬。
3.5完善中國證券法規制度
完善的法律法規不僅有利於保障證券市場的秩序，還有利於保障投資者與上市企業的合法權益。對此，立法機構要積極健全證券法規;構建並完善券商註冊相關制度;完善上市企業資訊披露制度;借鑑國外優秀經驗，確定證券市場機制及其交易席位，以限制券商數量急劇上漲;構建證券發行與企業上市相互分離的法律制度;構建違法追責制度及賠償制度，使違法者能取得教訓;轉變現行的證券發行指標和上市標準，以證券市場發展現狀為基礎制定與市場相適應的上市標準與上市條件，儘可能從源頭上規避上市分配不公平現象。在條件允許的情況下，證券部門還可適當擴大證券律師團隊規模，加大證券市場制度完善力度。
4結語
證券市場是中國證券業發展的必然趨勢，然而，要想完善，並非易事。古語有云：“不掃門前雪，何以掃天下”。因此，在實現國內證券市場的道路上，必須要先挖掘證券市場存在的問題，並著手解決問題，才能使中國證券市場得以穩步、健康的發展。
參考文獻:
1李文華.中國證券市場：市場基礎與推進策略[J].南方金融，201512
2劉艾蓉.論中國證券市場的戰略[J].知識經濟，201412
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