宮體詩

[拼音]：di-si shichang

[英文]：the quaternary

美國投資者和證券持有人繞開證券經紀人，相互間直接進行證券交易而形成的市場。又稱四級市場。

第四市場的交易通常只牽涉買賣雙方。有時也有幫助安排證券交易的第三方參與，但他們不直接捲入交易過程。第三方作為中間人，不須向證券管理機關登記，也不須向公眾公開報道其交易情況。

第四市場的開拓者即幫助買進或賣出證券者，通常只有一個人或幾個人。他們的主要工作是向客戶通報買方和賣方的意願，以促成買賣雙方進行直接的交易談判。各方交易者之間則通過電話、電傳等方式進行生意接觸，往往買賣雙方相互不知身分。利用第四市場進行交易的一般都是一些大企業、大公司。他們進行大宗的股票交易，為了不暴露目標，不通過證券交易所，而直接通過第四市場的電子計算機網路進行交易。

第四市場的吸引力和優點，首先在於其交易成本低廉。因為買賣雙方直接交易不需要支付中介費用，即使有時須通過第三方來安排，佣金也要比其他市場少得多。據統計，在美國利用這種市場進行證券交易比在證券交易所交易一般可節省佣金70％。其次是價格合理。由於買賣雙方直接談判，所以可望獲得雙方都滿意的價格，而且成交比較迅速。第四市場有很大發展潛力，同時也對證券交易所內和場外的大批量證券交易產生巨大的競爭壓力，促使這些交易以較低的成本和更直接的方式進行。