低正常股利加額外股利政策

　　是公司事先設定一個較低的經常性股利額，一般情況下，公司每期都按此金額支付正常股利，只有企業盈利較多時，再根據實際情況發放額外股利。以下是小編精心整理的的相關資料，希望對你有幫助!

　　理論依據

　　的理論依據是"一鳥在手"理論和股利訊號理論。

　　將公司派發的股利固定地維持在較低的水平，則當公司盈利較少或需用較多的保留盈餘進行投資時，公司仍然能夠按照既定的股利水平派發股利，體現了"一鳥在手 "理論。而當公司盈利較大且有剩餘現金，公司可派發額外股利，體現了股利訊號理論。公司將派發額外股利的資訊傳播給股票投資者，有利於股票價格的上揚。

　　的優缺點

　　優點1.賦予公司一定的靈活性，使公司在股利發放上留有餘地和具有較大的財務彈性，同時，每年可以根據公司的具體情況，選擇不同的股利發放水平，以完善公司的資本結構，進而實現公司的財務目標。

　　2.有助於穩定股價，增強投資者信心。由於公司每年固定派發的股利維持在一個較低的水平上，在公司盈利較少或需用較多的留存收益進行投資時，公司仍然能夠按照既定承諾的股利水平派發股利，使投資者保持一個固有的收益保障，這有助於維持公司股票的現有價格。而當公司盈利狀況較好且有剩餘現金時，就可以在正常股利的基礎上再派發額外股利，而額外股利資訊的傳遞則有助於公司股票的股價上揚，增強投資者信心。

　　可以看出，既吸收了固定股利政策對股東投資收益的保障優點，同時又摒棄其對公司所造成的財務壓力方面的不足，所以在資本市場上頗受投資者和公司的歡迎。

　　缺點1.由於年份之間公司的盈利波動使得額外股利不斷變化，或時有時無，造成分派的股利不同，容易給投資者以公司收益不穩定的感覺。

　　2.當公司在較長時期持續發放額外股利後，可能會被股東誤認為是"正常股利"，而一旦取消了這部分額外股利，傳遞出去的訊號可能會使股東認為這是公司財務狀況惡化的表現，進而可能會引起公司股價下跌的不良後果。

　　股利政策的政策方式

　　***一*** 剩餘股利政策

　　是以首先滿足公司資金需求為出發點的股利政策。根據這一政策，公司按如下步驟確定其股利分配額:

　　1、 確定公司的最佳資本結構;

　　2、 確定公司下一年度的資金需求量;

　　3、 確定按照最佳資本結構，為滿足資金需求所需增加的股東權益數額;

　　4、 將公司稅後利潤首先滿足公司下一年度的增加需求，剩餘部分用來發放當年的現金股利。

　　***二*** 穩定股利額政策

　　以確定的現金股利分配額作為利潤分配的首要目標優先予以考慮，一般不隨資金需求的波動而波動。這一股利政策有以下兩點好處。

　　1、穩定的股利額給股票市場和公司股東一個穩定的資訊。

　　2、許多作為長期投資者的股東***包括個人投資者和機構投資者***希望公司股利能夠成為其穩定的收入來源，便安排消費和其他各項支出，穩定股利額政策有利於公司吸引和穩定這部分投資者的投資。

　　採用穩定股利額政策，要求公司對未來的支付能力作出較好的判斷。一般來說，公司確定的穩定股利額不應太高，要留有餘地，以免形成公司無力支付的困境。

　　***三*** 固定股利率政策

　　政策公司每年按固定的比例從稅後利潤中支付現金股利。從企業支付能力的角度看，這是一種真正穩定的股利政策，這一政策將導致公司股利分配額的頻繁變化，傳遞給外界一個公司不穩定的資訊，所以很少有企業採用這一股利政策。

　　***四***正常股利加額外股利政策

　　這一政策，企業除每年按一固定股利額向股東發放稱為正常股利的現金股利外，還在企業盈利較高，資金較為充裕的年度向股東發放高於一般年度的正常股利額的現金股利。其高出部分即為額外股利。